王筱

對應(yīng)琦泓來說，做社會影響力投資與之前不一樣的地方在于，過去事業(yè)中最大的動力可能是賺錢和自富，而現(xiàn)在是將賺錢和錢怎么賺放在平等的位置

一個星期前，一家投資機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人告訴應(yīng)琦泓，可能會放棄與他合作的一個投資項(xiàng)目。第一時間，應(yīng)琦泓想到了在寧夏一戶農(nóng)家吃的一餐飯。

為了這個項(xiàng)目，他與團(tuán)隊去寧夏走訪調(diào)研。在那戶農(nóng)家，獨(dú)自養(yǎng)育兩個孩子的女主人宰了一只家里的小羊，為他們準(zhǔn)備了一頓和家徒四壁的環(huán)境完全不相稱的豐盛午餐。

“我第一時間想到的就是女主人和她的兩個孩子，我想到他們的幸福，悲傷，愛和恐懼。他們確實(shí)很窮，但他們生活得有尊嚴(yán)，不投會影響到他們。”應(yīng)琦泓說，“這頓午餐不能白吃。他們給了我信心，為他們打工讓我很自豪。”

7年前，應(yīng)琦泓在香港成立天天向上基金，專注于做社會影響力投資。去年，天天向上基金向中和農(nóng)信項(xiàng)目管理有限公司（以下簡稱中和農(nóng)信）股份投資、貸款融資將近1億美金，是目前為止中國社會企業(yè)領(lǐng)域最大的投資，引起業(yè)界矚目。

中和農(nóng)信由中國扶貧基金會和世界銀行發(fā)起成立，是國內(nèi)最大的專注于農(nóng)村金融服務(wù)的社會企業(yè)，其目標(biāo)是通過小額信貸幫助中國農(nóng)村低收入家庭改善生活、提高自身能力，協(xié)助社區(qū)發(fā)展及脫貧致富。8年前，紅杉資本投資這家標(biāo)桿社會企業(yè)，被其掌門人沈南鵬稱作11年投資生涯里最感自豪的項(xiàng)目之一。

事實(shí)上，自2007年洛克菲勒基金會提出“社會影響力投資”這一概念至今，在全球范圍內(nèi)，影響力投資仍處于摸索階段。天天向上基金對一家機(jī)構(gòu)1億美金的融資投資，從全球來看亦屬大手筆。

從履歷上看，應(yīng)琦泓屬于典型的精英階層。多年受硅谷文化熏染的他，所用手機(jī)仍是一年多以前更換的iPhone SE，雖然他不得不忍受在那個狹小的屏幕上打字的不便。接受《中國慈善家》采訪頭一天晚上，他在北京保利劇院聽了一場由香港管弦樂團(tuán)演出的音樂會，他是這家樂團(tuán)的董事。他喜歡音樂，也喜歡觀察樂隊“是怎么來合作的”，他從中看到了關(guān)于管理、關(guān)于領(lǐng)導(dǎo)力的啟示。

在應(yīng)琦泓的理解里，慈善的英文單詞“philanthropy”的詞根來源于希臘語中的“愛”一詞，即超越自己，去愛別人。他認(rèn)為，慈善歸根結(jié)底跟愛最為相關(guān)，而跟錢的關(guān)系反而相對較小?！皬木栀洶俜直葋碚f，一般人給予的要比富人付出的高。慈善不是在幫別人，而是在幫自己意識到人生的價值和意義?！?/p>

他曾在全世界最頂尖的科技公司和管理咨詢公司分別做過技術(shù)和管理，在國際性的公益機(jī)構(gòu)做過公益，沒有過于宏大的預(yù)設(shè)和規(guī)劃，卻一步步為自己長久以來的困惑和愿景—如何真正地幫助到貧困人口—找到了解決方案?！盎剡^頭來看，（一路走來）還是有邏輯和定數(shù)在里面?！?/p>

“大家都知道亞當(dāng)·斯密寫了最著名的《國富論》，堪稱資本主義經(jīng)濟(jì)理論的奠基，但很少有人知道他更自豪的是自己的另一本書《道德情操論》?！睉?yīng)琦泓稱社會影響力投資為一項(xiàng)合情合理的事業(yè)，因?yàn)楹锨楹侠恚麑ζ湮磥沓錆M信心。

發(fā)現(xiàn)“無限潛力”

上世紀(jì)八十年代，上海復(fù)興路上的三角花園里每天人來人往，絡(luò)繹不絕。許多青年人在美國駐上海總領(lǐng)館門口排起了長隊，懷著不同的夢想，申請辦理赴美簽證。應(yīng)琦泓也是其中一位。

1981年，應(yīng)琦泓進(jìn)入紐約大學(xué)讀書。讀完電氣工程學(xué)專業(yè)的學(xué)士及碩士學(xué)位后，他作為一名科研工程師進(jìn)入IBM研發(fā)實(shí)驗(yàn)中心工作。

在IBM，隨著職位的升遷與面臨更復(fù)雜的挑戰(zhàn)，應(yīng)琦泓發(fā)現(xiàn)，最重要的不是如何去解決一個具體的問題或者做出一款完美的應(yīng)用（apps），而是將人們認(rèn)為不相關(guān)的問題連結(jié)起來、推出解決方案。技術(shù)，是解決方案的工具之一。

在應(yīng)琦泓看來，喬布斯這個創(chuàng)意天才就完美融合了科學(xué)與藝術(shù)這兩種境界，蘋果的iPhone、iPad、iPod等產(chǎn)品，并不只是幾款好用的科技產(chǎn)品而已，除了藝術(shù)品般的設(shè)計，同時還包含著對未來生活方式的洞察。無論一款科技產(chǎn)品能流行多久，落伍總會在盡頭等候，惟一能留存的是帶有禪意的美學(xué)觀，以及對未來生活的眺望。

因科研工作表現(xiàn)優(yōu)秀，應(yīng)琦泓很快晉升管理層，并回到母校紐約大學(xué)深造。

在讀MBA的過程中，他意識到，管理咨詢比單純的科研工作更有挑戰(zhàn)和發(fā)展空間。時近1997年，手握香港麥肯錫管理咨詢公司的工作邀請，應(yīng)琦泓還面臨一個重要抉擇：是留在美國生活，還是回到亞太地區(qū)發(fā)展？

自上世紀(jì)80年代末90年代初世界制造加工業(yè)中心轉(zhuǎn)移到亞洲后，亞洲經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)騰飛，出現(xiàn)了韓國、中國臺灣、香港、新加坡“四小龍”和泰國、菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞“四小虎”，亞洲一躍成為全球資本投資的熱土。

相形之下，在發(fā)達(dá)國家，許多行業(yè)已經(jīng)相對穩(wěn)定，大多將重心放在守成而非拓展上面?！巴瑯邮躯溈襄a，在美國，很多時候我們看到的項(xiàng)目更關(guān)注怎么能夠減少成本和提高效益，但是在亞太地區(qū)，更多的項(xiàng)目以各個方向的進(jìn)一步拓展為主?！?/p>

正值香港回歸之際，風(fēng)云激蕩的時代背景，讓應(yīng)琦泓也熱血沸騰。從自身的興趣與偏好出發(fā)，他希望今后可以應(yīng)對更多的挑戰(zhàn)與創(chuàng)新，同時他也相信自己在美國的科研與管理經(jīng)驗(yàn)會對今后的發(fā)展帶來借鑒，于是他回到了中國。

2005年，應(yīng)琦泓加入微軟。這一年，微軟中國拿到了微軟全球的銷售大獎，首度被總部評為“全球最佳子公司”。在比爾·蓋茨訪問中國后第二天，微軟宣布成立大中華區(qū)新興市場部，開展“潛力無限”計劃。這一計劃旨在通過新的產(chǎn)品和項(xiàng)目，幫助全球當(dāng)時大約10 億尚未享受到科技便利的人們縮小數(shù)字鴻溝，獲得發(fā)展機(jī)會。應(yīng)琦泓受邀擔(dān)任這個新部門的總經(jīng)理。

本以為只是另一份需要科研與管理經(jīng)驗(yàn)兼具的工作，但這一經(jīng)歷為應(yīng)琦泓打開了一個前所未有的窗口，“我看到了一些新的東西，超越我過去的經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

微軟大中華區(qū)新興市場部的目標(biāo)是研發(fā)出一種面向貧困人群市場的電腦，以100美元左右的價格出售。這一價格大致相當(dāng)于當(dāng)時一般電腦售價的十五分之一。帶著這一目標(biāo)和愿景，應(yīng)琦泓去到印度、中國與南美洲等國家和地區(qū)考察調(diào)研。endprint

發(fā)達(dá)國家常年盛行一種精英視角的觀點(diǎn)—貧窮主要是懶惰的天性造成的，而在實(shí)地考察的過程中，應(yīng)琦泓發(fā)現(xiàn)，身處貧困境遇的人們本身與生活在紐約、倫敦、巴黎這些世界大都市的幸運(yùn)兒并沒有太大的差別，貧困人口也有相似的智慧、欲望、追求，缺的只是投資和機(jī)遇去利用和實(shí)現(xiàn)他們自身的潛能。

應(yīng)琦泓開始思考一個問題：自己學(xué)了那么多的編程技能、芯片設(shè)計，做了多年管理工作，但如果不能幫助到仍然為數(shù)眾多的貧困人口，任他們的潛能白白浪費(fèi)，多年來的所學(xué)所做還有多少意義？同時，他也意識到，雖然那些貧窮的地方能夠得到慈善捐款，但由于當(dāng)?shù)厝狈Ξa(chǎn)業(yè)發(fā)展，那些資金絕大多數(shù)成為消費(fèi)，最終還是會流回城市。慈善之外，是不是還有更有效的解決貧困的辦法？

“真正要改變，就需要發(fā)展，要發(fā)展就要有投入，完全靠捐贈可能只是（帶來）短期的暫時的（改變）。要有可持續(xù)的發(fā)展，就需要投資。”應(yīng)琦泓得出結(jié)論，“投資是解決貧困的工具之一?！?/p>

“潛力無限”計劃的愿景是美好的，但也是超前的?！?00美元電腦”并非慈善事業(yè)，而是要求利潤的商業(yè)產(chǎn)品，在微軟這樣的巨型公司內(nèi)，資源分配往往直接取決于利潤貢獻(xiàn)。作為“潛力無限”計劃的發(fā)起人，蓋茨在位時大中華區(qū)新興市場部的資源配備尚且能得到保證，但2008年蓋茨退出微軟的全職日常運(yùn)營，將80%時間投入慈善事業(yè)后，這個愿景過于長遠(yuǎn)的部門缺乏足夠的利潤和資源支撐，難以為繼。

“值得一提的是100美元電腦使用的不是英特爾芯片，而是不出名、很小的英國芯片制造商ARM的產(chǎn)品。”2006年，應(yīng)琦泓以每股7美元購入ARM股票，并在2014年以55美元賣出。

這一經(jīng)歷讓應(yīng)琦泓明白了兩點(diǎn)：第一，社會影響和利潤并不沖突； 第二，要想更好地幫助解決貧困問題，不能只作為大公司中的一個小分子，以短期經(jīng)濟(jì)利潤貢獻(xiàn)去被動地爭取資源，而是需要一個專門的機(jī)構(gòu)去長期運(yùn)營。

資本、技術(shù)與慈善的結(jié)合

“潛力無限”計劃雖然挫敗，應(yīng)琦泓反而感覺收獲滿滿?！霸谑〉臅r候，我學(xué)到的最多，成功的時候，反而（獲得的）還有限?！?/p>

一方面，他意猶未盡，覺得類似“潛力無限”這樣的項(xiàng)目具足意義，甚至超過他以往所有的事業(yè)；另一方面，他開始琢磨，用什么樣的形式和方法才能完成未完成的愿景—給予貧困人口支持，幫助他們實(shí)現(xiàn)自身的潛力。2008年，應(yīng)琦泓離開傳統(tǒng)商業(yè)領(lǐng)域，加入仁人家園，任大中華區(qū)總經(jīng)理。

國際仁人家園是一家致力于在世界范圍內(nèi)解決低收入群體的住房問題的非營利組織，總部位于美國佐治亞州，成立于1976年。該組織的機(jī)制是，與當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)合作，互助購房者與志愿者共同勞動建造房屋，通過購房者償還無息貸款、外界捐贈及各種籌款活動，形成資金循環(huán)池，用于繼續(xù)建造房屋、改善房屋及支持機(jī)構(gòu)發(fā)展。1984年，美國前總統(tǒng)卡特及其夫人帶領(lǐng)一隊工作小組為紐約市一幢六層高的大廈進(jìn)行維修工作，十九戶家庭得以住進(jìn)廉價而舒適的居所，仁人家園自此知名度大增。

讓應(yīng)琦泓深有感觸的是，仁人家園如果僅僅依靠捐贈，也許只能建幾十座房子，但通過機(jī)制設(shè)計與資本引進(jìn)，就可能建成幾千幾萬間房子，“在這里我第一次看到，通過資本介入，跟慈善結(jié)合，能夠在規(guī)模上有很大很大的一個改進(jìn)?！?/p>

進(jìn)入非營利領(lǐng)域后，理工科出身的應(yīng)琦泓發(fā)現(xiàn)，“技術(shù)應(yīng)用到社會問題的解決上面，會帶來巨大的變化?！北热鐐鹘y(tǒng)模式下的貸款需要抵押和風(fēng)控系統(tǒng)，這些系統(tǒng)成本都很高，在農(nóng)村收效也不見得好，而現(xiàn)代科技比如移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用可以大大地節(jié)省傳統(tǒng)貸款的成本，讓農(nóng)民可以從單純的捐贈受益者變成一個機(jī)構(gòu)客戶，有投入有產(chǎn)出，發(fā)揮生產(chǎn)力，才會可持續(xù)。

以技術(shù)為基礎(chǔ)，資本為持續(xù)推動力，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)收益與社會影響的雙重價值，應(yīng)琦泓希望能夠有一個專門的平臺，做資本、技術(shù)與慈善的結(jié)合，輻射更多領(lǐng)域，幫助更多人，而不僅限于房屋領(lǐng)域。

2010年，應(yīng)琦泓創(chuàng)辦了天天向上投資基金和天天向上慈善基金會，以建造包容性社會這一基本承諾為向?qū)?，致力于將資本投入到為全世界最關(guān)切的社會或環(huán)保難題尋找創(chuàng)新解決方案的龍頭企業(yè)?！拔覀冏非蟮氖峭顿Y這些企業(yè)，通常是引領(lǐng)企業(yè)，使它在產(chǎn)生利潤的同時，又有正面的社會影響。”

天天向上基金的投資標(biāo)準(zhǔn)有三個，最重要的一點(diǎn)，是該公司的使命與追求一定要對社會有積極影響。在此基礎(chǔ)上，公司追求的社會價值應(yīng)該與企業(yè)盈利是同步的，而非實(shí)現(xiàn)盈利后才從利潤中分配出一部分專門去做公益。最后，這個公司要有實(shí)際的產(chǎn)品和服務(wù)，而不完全是依賴管理和運(yùn)營來實(shí)現(xiàn)社會價值。

投資中和農(nóng)信

普惠金融是天天向上基金最重要的切入點(diǎn)。天天向上成立后投資的第一個項(xiàng)目是一家專注登革熱與瘧疾等疾病預(yù)防問題的生物科技公司，在合作過程中，應(yīng)琦泓與一些專業(yè)的普惠金融機(jī)構(gòu)建立了聯(lián)系，并且發(fā)現(xiàn)，盡管廣大東亞地區(qū)也有大量需要普惠金融支持的人群，但這些機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)主要覆蓋的還是拉丁美洲等地區(qū)。

“開始的時候一定要找最能夠突破的點(diǎn)，”應(yīng)琦泓解釋，也許是受尤努斯獲得諾貝爾獎等原因影響，“社會影響力投資這一塊比較成熟的反而是小額貸款，有比較多的LP接受這個領(lǐng)域?！?/p>

2014年，紅杉資本向應(yīng)琦泓推薦了中和農(nóng)信。中和農(nóng)信的愿景是成為“山水間的百姓銀行”，這讓應(yīng)琦泓想到了當(dāng)年在微軟未能成功挖掘的“無限潛力”，中和農(nóng)信的模式與機(jī)制讓他更加有信心與它長期合作下去。

在應(yīng)琦泓看來，中和農(nóng)信最根本的特點(diǎn)是解決了風(fēng)控問題，“它有小組連帶聯(lián)保，聯(lián)保的話那我需要知道你，然后你知道他，這樣的話就降低了貸款風(fēng)險。”在此基礎(chǔ)上，中和農(nóng)信亦有創(chuàng)新，“一個方面就是技術(shù)的應(yīng)用，特別是跟螞蟻金服合作，可以大量降低成本。另外，因?yàn)榧t杉資本和世界銀行國際金融公司（IFC）的介入，中和農(nóng)信很早就吸收了比較先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

應(yīng)琦泓將中和農(nóng)信的信貸員隊伍比喻為一支軍隊，“在鄉(xiāng)村里面，能夠跟那些農(nóng)民打成一片，建立了互相信任的關(guān)系，這是很大的一個優(yōu)勢?！眅ndprint

第一次跟中和農(nóng)信合作，天天向上選擇了貸款投資，“貸了蠻多筆?！睉?yīng)琦泓說，“這跟傳統(tǒng)的銀行又不一樣，我們做的是社會影響力投資，不僅要算它（投資對象）的財務(wù)風(fēng)險，也包括它的社會影響，所以通常來說，給出貸款的價格是更加合情合理的?！?/p>

2016年，天天向上將它成立以來的第一筆股權(quán)投資投給了中和農(nóng)信。至此，天天向上對中和農(nóng)信股份投資、貸款融資將近1億美金。

于旁觀者而言這幾乎可算作一個冒險之舉，但應(yīng)琦泓很篤定?！爸拔覀兺ㄟ^投行咨詢的模式，對它有了深入的了解，跟它做過好幾筆貸款生意。貸款的要求要比股權(quán)投資嚴(yán)了很多，所以已經(jīng)有過這么多次的篩選了?！?/p>

中和農(nóng)信的投資方包括螞蟻金服、世界銀行國際金融公司等等機(jī)構(gòu)，資金可謂充裕，為什么需要天天向上？應(yīng)琦泓自認(rèn)，天天向上有三個特殊價值。“中和農(nóng)信是一個特殊的企業(yè)，它有經(jīng)濟(jì)價值的層面，還有社會價值的層面。怎么來衡量這個價值？需要專業(yè)知識。天天向上有這樣的專業(yè)能力，對別的股東來說這是有意義的。第二點(diǎn)，每個機(jī)構(gòu)有它的生態(tài)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，天天向上的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)跟螞蟻金服、紅杉是不重疊的，我們的合作對象包括洛克菲勒基金會、蓋茨基金會、福特基金會等等，我們有獨(dú)特的價值在里面。還有一點(diǎn)，中和農(nóng)信的解決方案不應(yīng)該局限于中國，可以作為一個很好的典型案例，輻射到國外，輻射到一帶一路，天天向上在這一點(diǎn)上可以協(xié)助其走出中國?！?/p>

在應(yīng)琦泓看來，中和農(nóng)信潛力巨大。中和農(nóng)信目前有40多萬客戶，“中國對它的需求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過40萬。”世界銀行的一份研究報告顯示，在中國有超過2.5億人口沒有正規(guī)的渠道獲得金融服務(wù)，“這都是中和農(nóng)信的市場，它現(xiàn)在只是冰山上的一個小角。”

最終的衡量標(biāo)準(zhǔn)

立足于普惠金融，天天向上基金現(xiàn)在也在教育、醫(yī)療與環(huán)保等領(lǐng)域發(fā)力。“這幾個領(lǐng)域跟我們的使命以及投資要求比較吻合，既能引領(lǐng)社會發(fā)展又能產(chǎn)生積極的社會影響。”

應(yīng)琦泓一直關(guān)注醫(yī)療領(lǐng)域的發(fā)展，“現(xiàn)在通過DNA基因測試，一個小時之內(nèi)像肺結(jié)核、肝炎等等這些疾病，可以得到非常精確的測試。這意味著什么呢？過去要到醫(yī)院去，現(xiàn)在NGO都可以做測試，所以我們也在看，把這個成本大大降低，普及率提高，這也是一個可觀的市場，就是說可以用市場的手段來解決這個問題，不僅僅是依靠慈善的捐贈來解決?！?/p>

現(xiàn)在，天天向上得到越來越多投資人的認(rèn)可，“我們今后一年的投資量要超過過去七年里的總和，所以我對這個行業(yè)越來越有信心?！?/p>

雖然天天向上股權(quán)投資基金的規(guī)模不大，但是應(yīng)琦泓不以為然。“你怎么定義社會影響力投資？高盛這些大的投資機(jī)構(gòu)都說他們也在做社會影響力投資，跟他們比的話，從量的角度來說天天向上是微不足道的，所以我不大花太多時間（跟別人）說我是做社會影響力投資的，最主要還是我們自己在做，產(chǎn)生什么樣的效果和影響?！?/p>

于應(yīng)琦泓而言，現(xiàn)在很多LP可能是從慈善的角度，來投資天天向上基金，他希望今后投資者僅僅是因?yàn)椤澳悴粌H能夠給我?guī)矸浅Ｓ形Φ耐顿Y回報，也能夠跟我的價值觀吻合”這一理由而作出投資，“這才是成功的標(biāo)志。你一直要解釋什么是影響力投資的話，這證明你還沒有成功，因?yàn)槟氵€在說明你為什么不一樣?！?/p>

今天年輕一代的選擇以及一帶一路戰(zhàn)略帶給應(yīng)琦泓很多信心。他認(rèn)為，“千禧一代”（出生在1980年和2000年之間）消費(fèi)者要求企業(yè)肩負(fù)起更多的社會責(zé)任，同時他們將成為最大的工資收入群體、大量財富的繼承人和重要的變革力量，其投資和消費(fèi)習(xí)慣對于投資行業(yè)的影響力越來越重要。 另外，社會影響力投資在一帶一路中可為跨越三大洲實(shí)現(xiàn)區(qū)域可持續(xù)發(fā)展帶來很大的價值。

“這項(xiàng)倡議雄心勃勃，具有復(fù)雜性。影響力投資者可以與諸如聯(lián)合國、歐盟和多邊發(fā)展銀行等主要國際利益攸關(guān)方進(jìn)行合作，致力于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，以確保今后幾十年的繁榮?！睉?yīng)琦泓說，“你解決了難題，你產(chǎn)生的價值就會體現(xiàn)得很高，比如說這么多人因?yàn)榄h(huán)保問題受到影響，如果你解決了這個問題，這價值會有多大？這方面我們有很多的獨(dú)特之處，對社會影響力發(fā)展來說會起到一個領(lǐng)導(dǎo)性作用?！?/p>

但以商業(yè)化方式解決社會問題并非沒有底線。應(yīng)琦泓舉了兩個真實(shí)的例子。在美國得克薩斯州監(jiān)獄，為了減少政府開支，服刑人員如果付費(fèi)，可以得到獨(dú)立的房間；在美國貧民區(qū)，有的學(xué)校為了提高學(xué)生的學(xué)習(xí)成績，鼓勵其閱讀，付給學(xué)生費(fèi)用，學(xué)生每看一本書便可以得到五塊錢。

“這里沒有一個絕對正確和不正確的答案，我的意思是說我們在看社會影響力投資的時候，不要僅僅去算社會價值與經(jīng)濟(jì)價值，還要看到最終的一個衡量標(biāo)準(zhǔn)—文化與道德?！?/p>

對應(yīng)琦泓來說，做社會影響力投資與之前不一樣的地方在于，過去事業(yè)中最大的動力可能是賺錢和自富，而現(xiàn)在是將賺錢和錢怎么賺放在平等的位置，“是女主人和她的兩個孩子給了我自信，我才說我能夠辦得到，我能夠做得到，所以最終不是我改變他們，而是他們改變了我自己。”endprint