陶敏

摘 要： 本文針對《金融統(tǒng)計學(xué)》課程案例較少的實際情況，選取儲備貨幣分析這一《金融統(tǒng)計學(xué)》課程中的核心內(nèi)容作為案例，以實例的方式探討金融統(tǒng)計學(xué)案例的設(shè)計。儲備貨幣分析可以從總體分析，增量比較等幾方面進行，通過這種探討，一方面可以加深學(xué)生對儲備貨幣來源的理解，另一方面可掌握對實際問題分析的一般思路。

關(guān)鍵詞： 金融統(tǒng)計學(xué)；儲備貨幣；增量

《金融統(tǒng)計學(xué)》課程是經(jīng)濟類學(xué)生以及金融學(xué)和統(tǒng)計學(xué)專業(yè)學(xué)生的一門必修課，該課程旨在為讓學(xué)生熟悉和掌握貨幣與金融統(tǒng)計的基本理論及實務(wù)，從而能夠為國民經(jīng)濟核算和國家宏觀經(jīng)濟政策制定提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)以及分析，該課程的既要求較強的理論性，同時也要求進行一定的數(shù)據(jù)分析實踐，國內(nèi)《金融統(tǒng)計學(xué)》教材大多以理論介紹為主，實踐分析相對較少且滯后，本文旨在通過一個實例探討《金融統(tǒng)計學(xué)》課程的案例設(shè)計。

貨幣分析是《金融統(tǒng)計學(xué)》課程的一個核心內(nèi)容，因此，在學(xué)生熟悉貨幣統(tǒng)計的概覽編制后，可以進行通過貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負債表的分析來分析央行貨幣政策的案例練習(xí)。具體案例完成情況可以呈現(xiàn)成以下幾個部分。

一、總體分析

“儲備貨幣”這個項目反映的是央行投放社會的基礎(chǔ)貨幣存量。其中，“貨幣發(fā)行”這個項目反映的是正在社會各界流通著的現(xiàn)金存量，包括其他存款性公司的“庫存現(xiàn)金”以及在金融系統(tǒng)之外的“流通中現(xiàn)金”（M0）；“存款貨幣銀行存款”這兩個子項目分別反映的是其他存款性公司的準(zhǔn)備金存款帳戶余額以及其他金融性公司的結(jié)算賬戶余額，這些存款的增加直接對應(yīng)著基礎(chǔ)貨幣的投放。

由表1可知，2012—2015年，儲備貨幣的兩個子項目貨幣發(fā)行和存款貨幣銀行存款所占比重變化較小，比例基本保持在7.5：2.5左右，貨幣發(fā)行比重較低，因為中國在落實貨幣政策是可自主選擇的余地較窄。

二、以2012年為基期，2013-2015年儲備貨幣及構(gòu)成項目的增量及增長比重分析

2013年比基期儲備貨幣增長量為18678.1億元，較基期增長了7.40%，其中存款貨幣銀行存款較貨幣發(fā)行增長數(shù)多，占總增長量的76.79%

2014年較基期儲備貨幣增長較多，為41748億元，其中存款貨幣銀行存款增長較多，占總增長量的84.42%，一方面可能由于是國際收支順差的態(tài)勢造成

2015年比基期儲備貨幣增長24032.5，較2014年增長數(shù)減少，其中存款貨幣銀行存款增長較多占總增長的61.55%

2013-2015年中儲備貨幣都有明顯的增長，其中2014年增長幅度較大，這三年雖然存款貨幣銀行存款增長量都占主導(dǎo)地位，但由圖可清晰得到，貨幣發(fā)行量都在增長，存款貨幣銀行存款在2014年增長幅度較大，2015年卻有所下降。

2014年間我國財政收入快速增長，政府財政狀況狀態(tài)較好。央行曾表示，外匯儲備快速增長，貨幣政策的有效性面臨嚴峻挑戰(zhàn)。貿(mào)易順差引起的外匯儲備快速增長，另一方面也反映了國內(nèi)需求不足：短期資本流入形成的外匯儲備更不排除投機性的風(fēng)險。更重要的是，高外匯儲備帶來了較高的匯率風(fēng)險。外匯儲備過多，兌換成本國貨幣就意味著本國流通領(lǐng)域基礎(chǔ)貨幣增多。因此需要對儲備貨幣發(fā)行進行相關(guān)控制，2015年增長速度放緩。

三、以2012年為基期，2013年-2015年儲備貨幣及構(gòu)成項目的增量及增長比重分析

2013-2015年間貨幣發(fā)行數(shù)有所增長，但增長速度放緩，存款貨幣銀行存款增長速度逐年加快，儲備貨幣2014年增長幅度較大，2015年相比2014年下降幅度較大，其中存款貨幣銀貨幣發(fā)行量都存款數(shù)減少了20450.19億元，抵減了貨幣發(fā)行產(chǎn)生的正效應(yīng)，從而使儲備貨幣總體上下降6.02%。外匯儲備的規(guī)模不斷增長，會加劇其貶值風(fēng)險，因此適當(dāng)?shù)臏p少儲備資產(chǎn)。

參考文獻

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