馬胤杰

摘 要：小微企業(yè)是目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的一股強(qiáng)大力量，但是小微企業(yè)的融資卻一直是個(gè)難題，原因不僅在于小微企業(yè)自身實(shí)力的不足，而且外界各類金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)輕易向小微企業(yè)注資。而新崛起的互聯(lián)網(wǎng)融資模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)眾籌卻在一定限度上緩解了這個(gè)問題。本文以拍拍貸為例介紹了小微企業(yè)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中的融資過(guò)程，最后從小微企業(yè)，融資平臺(tái)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)三方面給出了今后使小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資中發(fā)展更為迅猛的建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)融資；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；網(wǎng)絡(luò)眾籌

一、小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資困難的原因

1.小微企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，小微企業(yè)占據(jù)了其中重要的一席之地。企業(yè)是否是小微企業(yè)主要取決于三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是資產(chǎn)總額，工業(yè)企業(yè)不超過(guò)3000萬(wàn)元，其他企業(yè)不超過(guò)1000萬(wàn)元；二是從業(yè)人數(shù)，工業(yè)企業(yè)不超過(guò)100人，其他企業(yè)不超過(guò)80人；三是稅收指標(biāo)，年度應(yīng)納稅所得額不超過(guò)50萬(wàn)元。目前我國(guó)小微企業(yè)分布廣泛，據(jù)我國(guó)工商總局調(diào)查顯示，截止2017年3月，在我國(guó)西、中、東部分別超過(guò)160萬(wàn)戶、220萬(wàn)、600萬(wàn)戶，分別占該地區(qū)企業(yè)總數(shù)的16.16%、22.24%、61.6%，其工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅大約分別占經(jīng)濟(jì)總量的60%、57%和40%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。這些約1000萬(wàn)家小微企業(yè)主要密集在長(zhǎng)三角地區(qū)、珠三角地區(qū)和福建省等多個(gè)地區(qū)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)3.9萬(wàn)戶規(guī)模以下工業(yè)企業(yè)抽樣調(diào)查，2016年一季度，工業(yè)小型微型企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況中營(yíng)業(yè)收入達(dá)300萬(wàn)元的比例僅為21.1%，比2015年底下降了1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，微型企業(yè)經(jīng)營(yíng)中營(yíng)業(yè)收入達(dá)300萬(wàn)元左右的比例僅為18.3%。上述數(shù)據(jù)表明，小微型企業(yè)在我國(guó)數(shù)目眾多，但是小微企業(yè)中經(jīng)營(yíng)狀況較好的企業(yè)卻非常的少。

2.小微企業(yè)融資困難原因分析

小微企業(yè)的發(fā)展對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著有重大的意義，但融資問題一直是阻礙其發(fā)展的一塊絆腳石。小微企業(yè)想要獲得大額融資是十分困難的事情，原因在于其面臨融資成本高，融資來(lái)源單一等多種問題。

從企業(yè)自身的角度上來(lái)看，小微企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，產(chǎn)業(yè)較為單一，由于小微企業(yè)多處于發(fā)展初期，經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范且水平較低，財(cái)務(wù)制度也不夠完整，經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，很難承擔(dān)過(guò)高的融資成本，缺乏足夠的抵押或者擔(dān)保物品，較難從商業(yè)銀行取得大額貸款，資金來(lái)源往往依靠于內(nèi)部融資。

從外界原因來(lái)說(shuō)，銀行貸款等融資渠道的融資手續(xù)都比較繁瑣，耗費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)；我國(guó)征信、擔(dān)保體系方面不完善，沒有專門為小微企業(yè)服務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)和完整的擔(dān)保體系；而在征信體系上，銀行等金融機(jī)構(gòu)的征信制度缺乏一定的合理性，在對(duì)小微企業(yè)信用狀況進(jìn)行調(diào)查和評(píng)價(jià)時(shí)，難以確保全面和準(zhǔn)確。

二、互聯(lián)網(wǎng)融資方式概述

1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸

P2P（即peer to peer）網(wǎng)絡(luò)借貸方式，也叫人人貸。P2P是一種作為第三方的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，為有借款需求的人和有資金且愿意用于投資的人之間搭起一個(gè)橋梁。借款人需要注冊(cè)成為P2P網(wǎng)站會(huì)員，上傳相關(guān)個(gè)人資料，網(wǎng)站會(huì)通過(guò)資料對(duì)借款人進(jìn)行經(jīng)濟(jì)水平評(píng)估、信用等級(jí)評(píng)估等綜合評(píng)估，確定借款人的信用等級(jí)和貸款額度。而網(wǎng)站則通過(guò)收取手續(xù)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用進(jìn)行營(yíng)利。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有融資快、成本低的特點(diǎn)，契合了小微企業(yè)融資“頻、急、小、短”的特征。當(dāng)小微企業(yè)在商業(yè)銀行貸款時(shí)，從審核通過(guò)到銀行放款需1-2個(gè)月，這對(duì)于周轉(zhuǎn)資金能力較弱的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一段漫長(zhǎng)的時(shí)間。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，從申請(qǐng)貸款到獲得貸款僅需短短幾天時(shí)間。

2.網(wǎng)絡(luò)眾籌融資方式

眾籌，即指大眾籌資，眾籌模式是由出資人，眾籌平臺(tái)，籌資人三個(gè)部分組成。融資網(wǎng)站的任務(wù)主要是對(duì)所申請(qǐng)的融資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查審核。審核通過(guò)的項(xiàng)目會(huì)在網(wǎng)站的相應(yīng)位置出現(xiàn)，以供投資人們選擇。而小微企業(yè)或者個(gè)人主要是提交項(xiàng)目報(bào)告書和建立相關(guān)的項(xiàng)目主頁(yè)，同時(shí)也要對(duì)投資人進(jìn)行投資回報(bào)。投資人則是通過(guò)小微企業(yè)或者個(gè)人留在網(wǎng)站上的聯(lián)系方式聯(lián)系自己有意向投資的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，并在商談達(dá)成共識(shí)后注資。

網(wǎng)絡(luò)眾籌能較好的緩解交易雙方信息不對(duì)稱的問題，企業(yè)的融資計(jì)劃與常見的問題都會(huì)在網(wǎng)絡(luò)上公開展出，不僅減少了線下雙方交流的成本而且將信息不對(duì)稱降低到了最小。網(wǎng)絡(luò)眾籌也能滿足小微企業(yè)多樣化的融資要求，使小微企業(yè)和投資者的參與度都更加廣泛，讓小微企業(yè)有多位投資者，投資者也能對(duì)多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行注資，從而也能加快融資速度。

三、案例分析

1.以P2P平臺(tái)“拍拍貸”為例子

拍拍貸是我國(guó)非常具有代表性的一家單純中介型P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。拍拍貸于2007年8月在上海成立，是一家既不吸收存款，也不發(fā)放貸款，只為投融資雙方提供一個(gè)安全的交易平臺(tái)的一個(gè)網(wǎng)站。目前凡是年滿19歲的中國(guó)大陸公民，皆可以在其上注冊(cè)賬號(hào)并發(fā)起貸款，每筆貸款最高可獲50萬(wàn)元。借款人注冊(cè)賬號(hào)以后，上傳自身的真實(shí)信息通過(guò)系統(tǒng)認(rèn)證來(lái)獲得網(wǎng)站相應(yīng)的信用評(píng)級(jí)，待其成功認(rèn)證以后，貸款項(xiàng)目會(huì)進(jìn)入等待競(jìng)標(biāo)的系統(tǒng)列表中。投資者就可以對(duì)系統(tǒng)列表中的貸款項(xiàng)目進(jìn)行投標(biāo)。在投資者中標(biāo)之后，會(huì)將所注入的資金通過(guò)第三方支付平臺(tái)如支付寶等軟件匯入拍拍貸網(wǎng)站，然后網(wǎng)站就將借款人所需的資金匯入其指定的銀行賬戶中。借款人需每月按時(shí)還款，將每月的還款和資金通過(guò)第三方支付平臺(tái)匯入拍拍貸，拍拍貸又通過(guò)第三方支付平臺(tái)將資金匯入投資者的賬戶中。根據(jù)賬戶注冊(cè)時(shí)所上傳資料的完整性與真實(shí)性來(lái)確定信用等級(jí)則。而根據(jù)借款人信用等級(jí)的不同可以進(jìn)行利率的調(diào)整，信用等級(jí)最高的可以將利率調(diào)至12%為最低限度，信用等級(jí)最低的利率最低限度則是22%。

2.以眾籌平臺(tái)“點(diǎn)名時(shí)間”為例子

“點(diǎn)名時(shí)間”是我國(guó)出現(xiàn)較早，發(fā)展較為完善的一家網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)。我國(guó)年滿18歲的公民在提供必須的身份認(rèn)證和資格認(rèn)證材料后，可以注冊(cè)成為“點(diǎn)名時(shí)間”的用戶。在注冊(cè)成功后，小微企業(yè)或者個(gè)人需將腦中想法寫成詳細(xì)的融資項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書并提交到平臺(tái)網(wǎng)站上，其中應(yīng)包括融資目標(biāo)、融資期限、項(xiàng)目估值等。提交之后，融資平臺(tái)會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核，審核其中各個(gè)事項(xiàng)是否合理。通過(guò)審核的項(xiàng)目計(jì)劃會(huì)進(jìn)入網(wǎng)站的項(xiàng)目庫(kù)，而未通過(guò)審核的項(xiàng)目方案會(huì)被退回并要求進(jìn)行修改，若修改后仍未通過(guò)審核將失去參與融資的機(jī)會(huì)。融資通過(guò)的項(xiàng)目就需要項(xiàng)目負(fù)責(zé)人制作相關(guān)的項(xiàng)目主頁(yè)來(lái)全方位的介紹項(xiàng)目。對(duì)項(xiàng)目有興趣的投資人會(huì)通過(guò)留在項(xiàng)目主頁(yè)上的聯(lián)系方式與項(xiàng)目負(fù)責(zé)人聯(lián)系，雙方進(jìn)行商談。若投資人最終決定為該項(xiàng)目注資，會(huì)通過(guò)第三方交易平臺(tái)投資，并選擇相關(guān)的回報(bào)方式。融資成功后，項(xiàng)目發(fā)起人應(yīng)按照計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)。在項(xiàng)目運(yùn)行或者結(jié)束時(shí)，投資人就會(huì)得到相應(yīng)的回報(bào)。而一般眾籌網(wǎng)站則通過(guò)收取一定的服務(wù)費(fèi)和一些廣告費(fèi)盈利。但“點(diǎn)名時(shí)間”是一家免費(fèi)的眾籌平臺(tái)，它只通過(guò)部分版面的廣告費(fèi)來(lái)盈利。endprint

3.二者對(duì)比分析

通過(guò)以上對(duì)兩個(gè)平臺(tái)的融資介紹，可以看出?！芭呐馁J”的融資方式與“點(diǎn)名時(shí)間”融資方式大致相同。兩者均需要融資方首先在網(wǎng)站上注冊(cè)成為用戶，然后發(fā)布自己所需融資的項(xiàng)目。同樣的還有資金都是需要通過(guò)第三方交易平臺(tái)進(jìn)行交易。但不同的是，“拍拍貸”會(huì)根據(jù)用戶的資料進(jìn)行最初的信用評(píng)級(jí)，而“點(diǎn)名時(shí)間”則是在審核方面加大了檢察力度，在第二次項(xiàng)目審核未通過(guò)的情況下，將喪失對(duì)該項(xiàng)目的融資資格，而“拍拍貸”只會(huì)降低信用額度，融資方還是有機(jī)會(huì)能獲得融資?！芭呐馁J”和“點(diǎn)名時(shí)間”它們的盈利方式也各不相同，“拍拍貸”會(huì)收取融資方的手續(xù)費(fèi)以及網(wǎng)站版面上的廣告費(fèi)來(lái)盈利，“點(diǎn)名時(shí)間”是只會(huì)收取廣告費(fèi)，對(duì)于用戶雙方不收取任何費(fèi)用。在這種情況下，更多的才起步不久的小微企業(yè)也許會(huì)選擇在“點(diǎn)名時(shí)間”上進(jìn)行融資。但是“拍拍貸”在項(xiàng)目審核方面的優(yōu)勢(shì)，也會(huì)使得一些融資項(xiàng)目不夠完善的小微企業(yè)去選擇“拍拍貸”。

四、促進(jìn)小微企業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)融資的建議

小微企業(yè)想要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)融資這一道路使企業(yè)走上正軌，還需要一些在互聯(lián)網(wǎng)融資上的建議。無(wú)論是小微企業(yè)自身，或者是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，三者均需要完善，才能使小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資中取得較大的優(yōu)勢(shì)。

從小微企業(yè)自身來(lái)看，由于大多數(shù)的小微企業(yè)處于發(fā)展的初期，它們對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理不夠規(guī)范，財(cái)務(wù)制度也不夠完善，使得小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資中很難獲得較高的信用評(píng)級(jí)，這對(duì)其獲得融資有一定的阻礙。所以說(shuō)，小微企業(yè)若是想要在互聯(lián)網(wǎng)融資中取得優(yōu)勢(shì)，需要加強(qiáng)企業(yè)的自身管理，完善財(cái)務(wù)制度，提高其財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度和真實(shí)性。

從互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上來(lái)看，由于互聯(lián)網(wǎng)金融是建立在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)模型基礎(chǔ)上，一旦模型出現(xiàn)差錯(cuò)，會(huì)產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，所以網(wǎng)站自身應(yīng)加強(qiáng)對(duì)重要數(shù)據(jù)的保護(hù)，防止木馬及黑客對(duì)網(wǎng)站的攻擊，保證用戶信息的安全?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也應(yīng)完善對(duì)內(nèi)部人員的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部人員的考核、培訓(xùn)與監(jiān)管。以確保平臺(tái)的安全運(yùn)行。

從監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，首先，在市場(chǎng)監(jiān)管方面，要規(guī)定市場(chǎng)準(zhǔn)入要求，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的建立進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，考核其平臺(tái)是否有成立的必要性、盈利方式的可行性和可持續(xù)性。市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)，更要對(duì)不同類型的平臺(tái)進(jìn)行分類管理，對(duì)資金流向和運(yùn)作方式嚴(yán)格控制。市場(chǎng)也要對(duì)瀕臨破產(chǎn)或者是已經(jīng)破產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行處理。其次，在征信方面，央行征信平臺(tái)可以讓各大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)接入其系統(tǒng)，從而對(duì)小微企業(yè)的真實(shí)征信數(shù)據(jù)進(jìn)行查證與核實(shí)，解決雙方信息不對(duì)稱的問題，并降低金融風(fēng)險(xiǎn)。而各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)之間也可以進(jìn)行合作，相互之間信息共享，建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的征信平臺(tái)。同時(shí)，需要完善信用擔(dān)保體系，許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)在為小微企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保時(shí)，會(huì)要求企業(yè)提供固定資產(chǎn)或者易變現(xiàn)的流動(dòng)資金，導(dǎo)致許多小微企業(yè)被擔(dān)保機(jī)構(gòu)拒之門外?？舍槍?duì)小微企業(yè)的特殊性，專門為其設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以解決這個(gè)問題。

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