王力

中國(guó)共產(chǎn)黨第十九次全國(guó)代表大會(huì)于2017年10月18日至24日在北京勝利召開(kāi)，開(kāi)啟了中國(guó)特色社會(huì)主義新時(shí)代。筆者認(rèn)為，十九大報(bào)告將對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生深刻而長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。通過(guò)認(rèn)真學(xué)習(xí)十九大報(bào)告，結(jié)合中國(guó)改革開(kāi)放近40年的實(shí)踐，對(duì)我國(guó)今后五年乃至更長(zhǎng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)、研判趨勢(shì)、分析投資機(jī)會(huì)，為相關(guān)部門和投資機(jī)構(gòu)提供決策參考。

2035年前我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持中高速增長(zhǎng)

十九大報(bào)告提出，“從十九大到二十大，是‘兩個(gè)一百年奮斗目標(biāo)的歷史交匯期”。我國(guó)將實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)，“從現(xiàn)在到2020年，是全面建成小康社會(huì)的決勝期”。關(guān)于第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)，“綜合分析國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)和我國(guó)發(fā)展條件，從2020年到本世紀(jì)中葉分兩個(gè)階段來(lái)安排”：“第一個(gè)階段，從2020年到2035年，在全面建成小康社會(huì)的基礎(chǔ)上，再奮斗15年，基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化……第二個(gè)階段，從2035年到本世紀(jì)中葉，在基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)上，再奮斗十五年，把我國(guó)建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)”。筆者認(rèn)為，要全面建成小康社會(huì)，必須要保持一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。到2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，仍然需要保持一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。為此，筆者聯(lián)系我國(guó)改革開(kāi)放的實(shí)踐，認(rèn)為從現(xiàn)在到2035年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持5%～7%的中高速增長(zhǎng)。

“十三五”期間，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年均增速要保持在6.5%以上，才能確保實(shí)現(xiàn)到2020年GDP比2010年翻一番的目標(biāo)。按2016年不變價(jià)格計(jì)算（下同），筆者預(yù)測(cè)，從2017～2020年，我國(guó)GDP將分別增長(zhǎng)6.8%、6.5%、6.5%、6.5%。到2020年我國(guó)GDP將達(dá)到96萬(wàn)億元。假定年均增速保持在6.5%的水平，到2035年我國(guó)GDP總量將達(dá)到247萬(wàn)億元;若年均增速提升至7%，到2035年我國(guó)GDP總量將達(dá)到265萬(wàn)億元;即使年均增速下滑至5%，到2035年我國(guó)GDP總量仍可以達(dá)到200萬(wàn)億元（見(jiàn)圖1）。為此，可以判斷，從現(xiàn)在到2035年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持中高速增長(zhǎng)。

綜合上述分析，筆者認(rèn)為，到2035年我國(guó)GDP將在2020年基礎(chǔ)上再翻一番，整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)。與此同時(shí)，到2020年我國(guó)人均GDP也將越過(guò)1萬(wàn)美元大關(guān)，2035年人均GDP將越過(guò)2萬(wàn)美元，接近發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。為實(shí)現(xiàn)兩個(gè)一百年奮斗目標(biāo)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化將釋放巨大的市場(chǎng)空間

十九大報(bào)告提出，“必須堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革”。今后5年乃至“十四五”期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)將是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力。筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和城鎮(zhèn)化加快推進(jìn)，將釋放出巨大的市場(chǎng)空間。

從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性作用將進(jìn)一步鞏固，2017年前三季度最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為64.5%，比上年同期提高了2.8個(gè)百分點(diǎn)。目前，我國(guó)有3億以上中等收入階層人口，到2020年人均GDP預(yù)計(jì)將再提高30%左右，居民的消費(fèi)潛力將空前釋放，必將促進(jìn)旅游、文化、體育、健康、養(yǎng)老等五大“幸福產(chǎn)業(yè)”快速發(fā)展。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委相關(guān)規(guī)劃，筆者測(cè)算，到2020年我國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到7萬(wàn)億元，文化產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過(guò)11萬(wàn)億元，體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過(guò)3萬(wàn)億元，健康服務(wù)業(yè)規(guī)模將達(dá)到10萬(wàn)億元，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到 7.7 萬(wàn)億元（見(jiàn)圖2）。

從城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，新型城鎮(zhèn)化對(duì)內(nèi)需的拉動(dòng)作用十分巨大。筆者測(cè)算，我國(guó)城鎮(zhèn)化率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，將帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.5萬(wàn)億元。截至2016年末，我國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率為57.35%。2012～2016年，我國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率年均增長(zhǎng)為1.2個(gè)百分點(diǎn)，若繼續(xù)保持這一增速，到2020年我國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率將達(dá)到62.15%，4年將累計(jì)拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)7.2萬(wàn)億元。

綜合上述分析，筆者認(rèn)為，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程，無(wú)疑將會(huì)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)空間和投資機(jī)會(huì)。僅就“幸福產(chǎn)業(yè)”而言，預(yù)計(jì)到2020年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到40萬(wàn)億元，約為2016年的1.6倍。筆者測(cè)算，2017～2020年我國(guó)城鎮(zhèn)常住人口將增加8955萬(wàn)人，按人均10萬(wàn)元固定資產(chǎn)投資計(jì)算，將拉動(dòng)9萬(wàn)億元的投資需求（見(jiàn)圖3）。

科技創(chuàng)新推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

十九大報(bào)告提出，“創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家。”十八大以來(lái)，我國(guó)對(duì)科技研發(fā)投入持續(xù)加大，研究與試驗(yàn)（R&D）經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，2016年，我國(guó)R&D經(jīng)費(fèi)支出達(dá)到15440億元，位居世界第二，相當(dāng)于美國(guó)的80%（按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算）。2020年，我國(guó)將步入創(chuàng)新型國(guó)家的行列。筆者測(cè)算，未來(lái)4年，我國(guó)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入將實(shí)現(xiàn)年均11.5%的高增長(zhǎng)，2020年將達(dá)到23955億元（見(jiàn)圖4）。

研發(fā)經(jīng)費(fèi)的高投入必將帶來(lái)大量科技成果的誕生，比如5G網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)汽車、無(wú)人機(jī)、石墨烯、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、海洋裝備工程等領(lǐng)域的科技創(chuàng)新成果，為電子信息、高端裝備制造、新材料、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)巨大的成長(zhǎng)潛力。根據(jù)《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，2020年，電子信息、高端裝備與新材料、新能源節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)均將實(shí)現(xiàn)12萬(wàn)億元的產(chǎn)值，比2015年分別增長(zhǎng)54%、82%和167%;生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)億元產(chǎn)值，比2015年增長(zhǎng)178%（見(jiàn)圖5、圖6）。endprint

創(chuàng)新也催生新型商業(yè)模式層出不窮，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、分享經(jīng)濟(jì)、協(xié)同經(jīng)濟(jì)等新模式廣泛滲透，線上線下融合（O2O）、跨境電商、基于位置服務(wù)（LBS）、在線教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、智慧城市等新興業(yè)態(tài)將蓬勃興起。

綜合上述分析，筆者認(rèn)為，到2020年我國(guó)電子信息、高端裝備制造、生物醫(yī)藥和新能源節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)46萬(wàn)億元的產(chǎn)值，比2015年增長(zhǎng)一倍。而新型商業(yè)模式也將帶來(lái)數(shù)萬(wàn)億元的市場(chǎng)空間，形成眾多新興業(yè)態(tài)投資項(xiàng)目，吸引社會(huì)資本的大舉進(jìn)入。

國(guó)企混改為民營(yíng)資本帶來(lái)廣闊投資前景

十九大報(bào)告提出，“深化國(guó)有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)……支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，激發(fā)各類市場(chǎng)主體活力”。2013年以來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院頒布了《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，并相繼出臺(tái)了36個(gè)配套文件，形成“1+N”的政策體系，使國(guó)企改革步入快車道，一批優(yōu)質(zhì)國(guó)企向民營(yíng)資本開(kāi)放。

在國(guó)家層面，混合所有制改革（以下簡(jiǎn)稱“混改”）就是鼓勵(lì)民間投資主體，通過(guò)出資入股、收購(gòu)股權(quán)、認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等方式參與國(guó)有企業(yè)改制重組、國(guó)有控股上市公司增資擴(kuò)股。在此背景下，國(guó)家發(fā)改委相繼批復(fù)了兩批共19家國(guó)有企業(yè)作為混改試點(diǎn)，橫跨電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大重點(diǎn)行業(yè)。

在地方層面，全國(guó)多個(gè)省市明確將加快推進(jìn)混改列為重點(diǎn)工作，并根據(jù)自身情況制定了混改目標(biāo)和路線圖（見(jiàn)表1）。一些省市拿出了加快引進(jìn)民間資本，進(jìn)一步放開(kāi)壟斷領(lǐng)域?qū)嵤┓桨浮Ｒ恍┦∈刑岢隽思涌靽?guó)企兼并重組步伐，推進(jìn)國(guó)企整體上市或核心資產(chǎn)上市方案。

綜合上述分析，筆者認(rèn)為，混改是增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)活力、調(diào)動(dòng)民間投資積極性的重大戰(zhàn)略舉措。十九大之后，國(guó)企混改步伐將進(jìn)一步加快，壟斷領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步向民間資本開(kāi)放，特別是石油、天然氣、電力等資源能源領(lǐng)域?qū)⑹俏磥?lái)國(guó)企混改的重點(diǎn)方向。行業(yè)壟斷和壁壘一經(jīng)打破，勢(shì)必會(huì)激發(fā)民間資本的投資熱潮。

國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略催生巨大商機(jī)

十九大報(bào)告提出，“中國(guó)開(kāi)放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開(kāi)越大。要以‘一帶一路建設(shè)為重點(diǎn)，堅(jiān)持引進(jìn)來(lái)和走出去并重，遵循共商共建共享原則，加強(qiáng)創(chuàng)新開(kāi)發(fā)開(kāi)放合作，形成陸海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、東西雙向互濟(jì)的開(kāi)放格局?！笔糯笾螅耙粠б宦贰弊鳛閲?guó)家重大戰(zhàn)略舉措，將會(huì)給我國(guó)眾多行業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。

根據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究報(bào)告，在“一帶一路”沿線65個(gè)國(guó)家中，僅有不到四分之一的國(guó)家工業(yè)化水平高于中國(guó)，大部分國(guó)家正處于加快工業(yè)化的進(jìn)程中（見(jiàn)圖7）。如果這些國(guó)家工業(yè)化水平全部達(dá)到中國(guó)2016年的程度，則累計(jì)需要完成20萬(wàn)億美元的工業(yè)投資。

對(duì)面臨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和、產(chǎn)能過(guò)剩和勞動(dòng)力成本上升等因素影響的中國(guó)制造業(yè)和中國(guó)企業(yè)而言，在“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行海外投資、實(shí)施產(chǎn)能合作和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是一個(gè)難得的契機(jī)。截至2017年6月，我國(guó)企業(yè)已在“一帶一路”沿線20個(gè)國(guó)家建設(shè)了56個(gè)經(jīng)貿(mào)合作產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的2017年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告，“一帶一路”沿線國(guó)家普遍存在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平滯后于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平的情況（見(jiàn)表2）。根據(jù)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行研究報(bào)告，2016～2020年“一帶一路”沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施投資需求至少10.6萬(wàn)億美元。中國(guó)企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域擁有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，2017年上半年國(guó)內(nèi)建筑施工企業(yè)對(duì)外承接工程項(xiàng)目半數(shù)以上來(lái)源于“一帶一路”沿線國(guó)家。

綜合上述分析，筆者認(rèn)為，“一帶一路”戰(zhàn)略的“中國(guó)方案”獲得全球范圍廣泛而積極的響應(yīng)，掀起了一股國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作的新熱潮。對(duì)于積極參與其中的中國(guó)企業(yè)，特別是出口制造業(yè)企業(yè)、工程施工企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)、裝備制造企業(yè)、物流企業(yè)和產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)等都將會(huì)獲得巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所）endprint