◎余俊杰

商業(yè)銀行證券投資風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)述

◎余俊杰

本文通過(guò)分析商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，簡(jiǎn)述商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)的意義，最終指出我國(guó)商業(yè)銀行目前在證券投資業(yè)務(wù)上所面臨的問(wèn)題。

商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的一個(gè)重要原則就是要盡量降低銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，于是，進(jìn)行證券投資成為商業(yè)銀行減少風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要措施，它為銀行分散風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮著獨(dú)特的作用。

首先，它為銀行資產(chǎn)分散提供一個(gè)辦法，當(dāng)銀行把所有資產(chǎn)都用于放款時(shí)，若一旦款項(xiàng)收不回銀行將承受巨大的損失，而如果進(jìn)行證券投資則可以主動(dòng)收回，為銀行分散風(fēng)險(xiǎn)。其次，證券投資選擇面更廣。通常放款一般會(huì)受到地理?xiàng)l件、銀行資產(chǎn)規(guī)模以及客戶條件等因素的制約，但證券可以小額投資，通常情況下不受地理?xiàng)l件的限制，更加自由。最后，證券投資更加靈活，可按照自身需要隨時(shí)隨地買進(jìn)、賣出，獨(dú)立性較強(qiáng)，從而可以更有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，放款投放出去后到期才能收回相對(duì)較為死板無(wú)法及時(shí)操作。

因?yàn)樯鲜鋈c(diǎn)，商業(yè)銀行在面臨日益復(fù)雜的環(huán)境、日趨加大的風(fēng)險(xiǎn)下，證券投資成為越來(lái)越多商業(yè)銀行的選擇，對(duì)商業(yè)銀行越來(lái)越重要。因此我們更有必要對(duì)商業(yè)銀行的證券投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)真專業(yè)的分析，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。

商業(yè)銀行證券投資的目的

從概念上來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的證券投資是指商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中將其閑置的資金投放在各種長(zhǎng)短期限或品種的證券上，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值，同時(shí)保證資產(chǎn)的適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性。

商業(yè)銀行選擇證券投資一般出于以下目的。

第一是賺取利潤(rùn)同時(shí)這也是首要目的。銀行的貸款業(yè)務(wù)是通過(guò)資金的存貸利差來(lái)獲取收益的。當(dāng)放款風(fēng)險(xiǎn)較大、效益較低時(shí)，銀行出于資金的安全角度，通常會(huì)選擇把資金轉(zhuǎn)移到證券投資上。通過(guò)證券投資，銀行資金得以充分運(yùn)用，既避免了資金的閑置，又增加了銀行利潤(rùn)。證券投資的收益主要來(lái)自于兩方面：利息收入和資本增值收入。利息收入是指銀行購(gòu)買證券后，依照證券發(fā)行時(shí)的票面利率，從發(fā)行者那里按期取得的收入。收入取得方式有兩種，一種是按照證券上標(biāo)明的利率，按期從發(fā)行者那里取得，另一種是通過(guò)貼現(xiàn)方式取得。而資本增值收入是指銀行購(gòu)買的證券在出售時(shí)或到期償還時(shí)收到的本金高于購(gòu)買價(jià)格的差額。

減少銀行風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的證券投資與放款都可能遭受風(fēng)險(xiǎn)。而證券投資就是要盡量地減少商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，這是商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的一個(gè)重要原則。商業(yè)銀行將資產(chǎn)分散，從而分散風(fēng)險(xiǎn)。它為銀行資產(chǎn)分散提供了一種新的方法，銀行完全依賴放款，將會(huì)承受巨大的風(fēng)險(xiǎn)，而證券投資業(yè)務(wù)則仍然能夠收回來(lái)，從而達(dá)到了分散銀行風(fēng)險(xiǎn)的目的。同時(shí)放款業(yè)務(wù)選擇更廣不受地理?xiàng)l件限制，并且能隨時(shí)買進(jìn)賣出獨(dú)立性更強(qiáng)，更能減少銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

證券投資有效提高銀行資產(chǎn)流動(dòng)性。提高資產(chǎn)的流動(dòng)性不僅是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的基本要求，也是衡量銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否正常的一個(gè)重要標(biāo)志。在銀行的資產(chǎn)中，放款和固定資產(chǎn)的流動(dòng)性都相對(duì)較差，只有現(xiàn)金的流動(dòng)性是最強(qiáng)的，其次是證券。庫(kù)存現(xiàn)金需要應(yīng)付顧客的提存，為銀行的第一儲(chǔ)備，除此之外，銀行還要保持二級(jí)儲(chǔ)備即銀行短期證券投資。在某些情況下銀行的大部分資產(chǎn)，如放款等，不具備隨時(shí)轉(zhuǎn)讓的性質(zhì)，只有短期證券可以迅速變現(xiàn)。因此，證券投資成為提高銀行資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)重要來(lái)源。

商業(yè)銀行證券投資的意義

證券投資管理在商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理中具有重要地位。證券投資是商業(yè)銀行獲取盈利、降低風(fēng)險(xiǎn)和增加流動(dòng)性的重要手段。其利潤(rùn)主要來(lái)自于貸款業(yè)務(wù)，但在經(jīng)濟(jì)蕭條或銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)劇烈的時(shí)候，銀行往往不能找到適宜的貸款對(duì)象，這時(shí)，與其讓資金閑置，不如投資生息資產(chǎn)以增加銀行的利潤(rùn)。商業(yè)銀行進(jìn)行證券投資的收益主要來(lái)自兩方面：一是利息收入；二是資本利得。進(jìn)行證券投資有助于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的多樣化以降低風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行貸款對(duì)象的數(shù)量往往不能由商業(yè)銀行自己決定，而購(gòu)買何種證券、購(gòu)買多少證券，其主動(dòng)權(quán)在銀行。銀行把其資產(chǎn)有效的分配在貸款和證券上，并注重證券資產(chǎn)內(nèi)部之間各種證券的組合，將會(huì)顯著地提高商業(yè)銀行資產(chǎn)的安全性。

同時(shí)，一定的經(jīng)濟(jì)和金融體制改革、銀行資產(chǎn)負(fù)債的實(shí)際情況，也提供了發(fā)展證券投資業(yè)務(wù)的可能性。首先，金融市場(chǎng)體系尤其是證券市場(chǎng)的健康運(yùn)行是投資活動(dòng)的基礎(chǔ)。豐富的證券交易品種和眾多的證券交易參與者是形成證券活動(dòng)的必要條件。加之以健全的交易規(guī)則和交易設(shè)施，證券的利率和價(jià)格便會(huì)對(duì)市場(chǎng)供求變化產(chǎn)生靈敏的反應(yīng)。

商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行缺乏科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。銀行對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范上，都建立了相當(dāng)完備的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，但對(duì)于債券業(yè)務(wù)，大多數(shù)銀行還沒(méi)有完全建立起行之有效的債券業(yè)務(wù)管理機(jī)制，合規(guī)管理力度不足，缺乏對(duì)債券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的量化分析與管理。就部門(mén)而言，沒(méi)有建立起各方制衡的有效機(jī)制，很難實(shí)現(xiàn)對(duì)債券投資行為的相互牽制，不能達(dá)到自我風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的目的。在債券投資決策上，投資隨意性大，尚未形成健全的投資規(guī)范和投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，很難做到風(fēng)險(xiǎn)的有效防范與規(guī)避。

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)信息收集困難。從目前的情況來(lái)看，有些銀行還未建立有效的信息系統(tǒng)，信息的處理手段還比較落后，無(wú)法滿足《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的要求以及自身風(fēng)險(xiǎn)管理需要。這種落后的信息處理手段主要包括以下幾種類型：一是對(duì)會(huì)計(jì)核算信息、財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分別處理，沒(méi)有進(jìn)行兩者的整合；二是缺乏有效的信息傳送渠道，信息的滯后性比較嚴(yán)重，沒(méi)有及時(shí)傳送到管理層，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不能及時(shí)做出反應(yīng)；三是對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、代持業(yè)務(wù)沒(méi)有分開(kāi)記賬，無(wú)法對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。由于缺乏有效的信息管理系統(tǒng)，各類信息沒(méi)有進(jìn)行分類或是整合，商業(yè)銀行便無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的分析、計(jì)量，只能通過(guò)主觀判斷來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力不強(qiáng)。部分銀行由于缺乏高素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)管理人才，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范還處在比較低級(jí)階段，對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力不強(qiáng)，對(duì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的處理水平較弱，對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的把握還缺乏力度和準(zhǔn)確性，風(fēng)險(xiǎn)管理往往力不從心，制約了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的效果。同時(shí)，各種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制匱乏，很多銀行在尚未建立起與債券業(yè)務(wù)交易相關(guān)的止損制度，對(duì)出現(xiàn)債券風(fēng)險(xiǎn)后的化解能力較弱。

（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）