◎高天穎

我國消費(fèi)金融的發(fā)展路徑選擇

◎高天穎

我國當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，隨著我國經(jīng)濟(jì)由出口導(dǎo)向型轉(zhuǎn)為消費(fèi)導(dǎo)向型，我國的消費(fèi)金融日益體現(xiàn)出其重要性。然而，我國的消費(fèi)金融仍然處于發(fā)展初期，在制度、產(chǎn)品以及風(fēng)控方面并不完善。

我國居民的儲(chǔ)蓄率在全世界來說一直處于前列，這也導(dǎo)致我國過去三十多年的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展主要依靠出口、投資來拉動(dòng)。近年來，我國為了更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、良性增長，逐漸開始實(shí)施經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，減少對進(jìn)出口與投資的依賴，大力促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)增長。因此，消費(fèi)金融的興起正順應(yīng)了我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求和發(fā)展趨勢，也在實(shí)踐與摸索中不斷成長與壯大。

消費(fèi)金融的含義

學(xué)界的定義。消費(fèi)金融最早由美國的Merton與Samuelson分別于1969年和1961年提出，他們指出消費(fèi)金融主要是消費(fèi)者在金融環(huán)境中，合理的運(yùn)用未來的收入與資產(chǎn)來匹配當(dāng)前的自身消費(fèi)需求并達(dá)到自身效用最大化的目的。經(jīng)過四十多年的發(fā)展，國內(nèi)外學(xué)者通過消費(fèi)金融的不斷發(fā)展也在逐漸修正對消費(fèi)金融的定義，并從產(chǎn)品、服務(wù)、功能等角度來對其進(jìn)行描述，認(rèn)為消費(fèi)金融是具有支付功能、風(fēng)險(xiǎn)控制措施的借貸行為。

金融界定義。由于不同國家地區(qū)的消費(fèi)金融可能呈現(xiàn)出不同的表現(xiàn)形式，所涉及的行業(yè)也種類繁多。根據(jù)美國銀行家協(xié)會(huì)對消費(fèi)金融范疇的規(guī)定，其主要包括了個(gè)人貸款、移動(dòng)房屋貸款、休閑車貸款、直接性汽車貸款、非直接性汽車貸款和游艇貸款等8個(gè)項(xiàng)目的銀行消費(fèi)貸款。而美國保險(xiǎn)業(yè)對消費(fèi)金融的定義則包括了房屋貸款、信用卡以及其他貸款。

本文所涉及的消費(fèi)金融主要是指居民個(gè)人為了滿足自身對于商品以及服務(wù)的需求，通過借貸的方式來實(shí)現(xiàn)當(dāng)前以及未來消費(fèi)效用的最大化。

我國消費(fèi)金融的現(xiàn)狀

目前我國的消費(fèi)金融業(yè)的發(fā)展仍然處于起步階段，主要以銀行的消費(fèi)信貸為主、各種民間的消費(fèi)信貸與互聯(lián)網(wǎng)金融的個(gè)人信貸為輔的狀況。

消費(fèi)金融發(fā)展速度快。我國的消費(fèi)金融起步于上個(gè)世紀(jì)的八十年代，并主要以銀行的個(gè)人信貸業(yè)務(wù)為主。由于過往的我國金融體系主要以大型國有企業(yè)以及大型民營企業(yè)為主，在開展個(gè)人信貸業(yè)務(wù)上面的重視程度不夠，因此起步時(shí)期的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出規(guī)模較小、品種少等特征。隨著我國住房體制的改革，各種有關(guān)消費(fèi)金融的法律法規(guī)的頒發(fā)和完善，如《個(gè)人住房貸款管理頒發(fā)》和《汽車消費(fèi)貸款管理頒發(fā)》的頒布，我國消費(fèi)金融才逐漸走向了正規(guī)。

2008年后，我國為了挽救在金融危機(jī)中下滑的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，又頒發(fā)了《汽車金融公司管理辦法》和《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》等，在此背景下，我國的消費(fèi)金融逐漸邁向了快速發(fā)展期，也逐漸形成了早期以信用卡、汽車消費(fèi)金融和住房按揭貸款等多種消費(fèi)金融品種組成的消費(fèi)金融體系。

2012年后，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展、網(wǎng)絡(luò)支付手段的進(jìn)一步完善，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融如雨后春筍般遍地開花?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的興起也使得我國居民的消費(fèi)信貸蓬勃發(fā)展，大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始成立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，也進(jìn)一步地促使我國的國內(nèi)消費(fèi)的增長。

我國消費(fèi)金融的制約因素。從消費(fèi)金融的需求側(cè)來分析，其制約因素主要為：首先，我國居民的人均收入水平普遍不高，這導(dǎo)致了我國居民的還款能力不強(qiáng)，從而導(dǎo)致了在發(fā)放消費(fèi)信貸的時(shí)候無法做到普及。其次，我國的社會(huì)保障體制雖然在不斷完善，但是仍然無法滿足居民的需求，住房、醫(yī)療等支出的費(fèi)用占比過大，也導(dǎo)致我國居民對其他消費(fèi)行為的減少。最后，自古以來我國均以儉為德，居民的存款意愿遠(yuǎn)比消費(fèi)意愿要強(qiáng)，我國的儲(chǔ)蓄率長期位于全球首位，消費(fèi)觀念的落后也對我國消費(fèi)金融業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了制約作用。

從消費(fèi)金融的供給側(cè)來分析，制約因素主要有：我國的消費(fèi)金融主要集中于我國商業(yè)銀行以及擁有牌照的消費(fèi)金融公司，無法在行業(yè)內(nèi)形成多層次、覆蓋面廣的消費(fèi)金融體系。其次，大部分消費(fèi)金融企業(yè)為民間性質(zhì)，大多難以形成規(guī)模以及產(chǎn)品上的優(yōu)勢。最后，由于金融的追逐利潤以及擇優(yōu)屬性，我國的消費(fèi)金融大多面向發(fā)達(dá)城市居民，而大部分中西部城市居民無法享受到相應(yīng)服務(wù)。

我國消費(fèi)金融的發(fā)展路徑

逐步完善消費(fèi)金融多元化體系。由于我國政策法規(guī)的限制，我國目前的消費(fèi)金融體系表現(xiàn)形式以及參與主體均較少，主要以銀行、消費(fèi)金融公司以及部分民營的消費(fèi)金融為主要參與主體，表現(xiàn)形式主要以住房按揭貸款、汽車消費(fèi)貸款等為主。而建立完善的多元化的消費(fèi)金融體系是鞏固我國消費(fèi)金融的最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，只有參與主體的多元化，才能帶來行業(yè)規(guī)模以及產(chǎn)品創(chuàng)新。因此，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，我國應(yīng)當(dāng)適當(dāng)引入更多的消費(fèi)金融主體，進(jìn)而滿足居民消費(fèi)的多元化需求。同時(shí)，我國還應(yīng)當(dāng)加大銀行對于消費(fèi)金融以及個(gè)人消費(fèi)信貸的投入力度，雖然個(gè)人的消費(fèi)信貸每筆規(guī)模較小，但是隨著消費(fèi)人群數(shù)量的增加，整體的消費(fèi)信貸規(guī)模還是有很大的提升空間。

積極推進(jìn)消費(fèi)金融創(chuàng)新和推廣。消費(fèi)金融參與主體應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，只有這樣才能保證企業(yè)在日益激烈的競爭環(huán)境下不斷滿足消費(fèi)者的信貸需求，并保證自身能夠在對手的競爭中不斷發(fā)展壯大。消費(fèi)金融企業(yè)在積極創(chuàng)新的同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)積極推廣自身的品牌以及產(chǎn)品，積極拓展市場。首先，消費(fèi)金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過不斷的客戶積累來建立自己的優(yōu)質(zhì)品牌，并提升自己的客戶服務(wù)水平，努力向消費(fèi)者提供完善與合適的消費(fèi)金融服務(wù)。其次，對于自身的產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)實(shí)施差異化定價(jià)的策略。由于居民之間的收入水平、還款能力以及還款意愿存在著差別，對于不同的消費(fèi)者而言，其消費(fèi)信貸的資金借貸成本應(yīng)當(dāng)存在差異，只有這樣才能維持住老的客戶并不斷將劣質(zhì)客戶剔除出去。

建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。由于消費(fèi)金融所面對的是一群個(gè)人消費(fèi)人群，相比較與企業(yè)客戶而言，個(gè)人的信用行為更加難以采集。企業(yè)客戶一般可以通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀來分析其財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)狀況以及盈利狀況，通過人民銀行征信報(bào)告可以了解到企業(yè)過往的借貸行為以及是否存在逾期還款等，從而判斷企業(yè)的還款能力與信用特征。而對于個(gè)人而言，往往難以對其真實(shí)的收入水平以及支出水平進(jìn)行衡量，大量的居民沒有與銀行產(chǎn)生過借貸行為也無從在個(gè)人征信報(bào)告中了解還款意愿。因此，對于個(gè)人消費(fèi)者的信用判斷要比較困難。

對于消費(fèi)金融企業(yè)而言，可以通過多維度的信息來對借款人進(jìn)行衡量。需要考量的數(shù)據(jù)包括但不限于個(gè)人的收入水平、房貸及其他固定開支、工作崗位的穩(wěn)定性、其他收入來源及穩(wěn)定性、個(gè)人信用卡情況、歷史信用記錄、社保等。其他可以進(jìn)行考量的還有支付寶的螞蟻信用分等。

完善我國消費(fèi)金融體系的建議

我國消費(fèi)金融體系的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)瓶頸期，需要通過對消費(fèi)金融體系的不斷完善來促進(jìn)我國消費(fèi)金融的發(fā)展與完善。

首先，我國需要對收入分配進(jìn)行優(yōu)化并完善社會(huì)保障體系。收入的穩(wěn)定與增長是消費(fèi)者增加消費(fèi)的前提，也可以適當(dāng)改變國民的消費(fèi)觀念。收入分配制度的改革，可以對高收入人群進(jìn)行抑制的同時(shí)對低收入人群的收入有所提高，從而讓更多的居民享受到經(jīng)濟(jì)增長帶來的實(shí)惠。其次，相得益彰的法律法規(guī)體系也對消費(fèi)金融的發(fā)展有著促進(jìn)作用。通過對各種消費(fèi)金融法律法規(guī)的修正與頒發(fā)，維護(hù)消費(fèi)者利益，促進(jìn)我國消費(fèi)金融的發(fā)展。再次，建立完善的個(gè)人信用體系。消費(fèi)金融的發(fā)展，需要依仗個(gè)人信用體系的完善發(fā)展。只有個(gè)人信用體系進(jìn)一步得到完善，消費(fèi)金融企業(yè)才能更好地評估消費(fèi)者的信用，才能更好的進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)，為消費(fèi)者提供更好地金融服務(wù)。

（作者單位：中國社會(huì)科學(xué)院研究生院）