文/楊振東,山西國際電力投資有限公司

國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理策略分析

文/楊振東,山西國際電力投資有限公司

隨著市場經(jīng)濟和供給側(cè)改革的不斷深化與發(fā)展，國有企業(yè)的發(fā)展也面臨著巨大的生存和發(fā)展挑戰(zhàn)。國有企業(yè)為了實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標和經(jīng)營策略，分散經(jīng)營風險，優(yōu)化資源配置，獲取資本收益，需要對外進行股權(quán)投資并購，企業(yè)股權(quán)投資風險日益增加。在股權(quán)投資不斷增加的情況下，加強國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理，日漸成為企業(yè)管理的重要內(nèi)容。規(guī)范股權(quán)投資風險管理，有助于國有企業(yè)在進行對外股權(quán)投資時，制定科學合理的股權(quán)投資策略，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。

股權(quán)投資；風險管理；國有企業(yè)

引言

國家對國有企業(yè)重要的考核指標就是國有資產(chǎn)的保值增值，在全球金融和經(jīng)濟危機的影響下，國有企業(yè)也面臨著很大生存與發(fā)展困境。國有企業(yè)在開展對外股權(quán)投資時，就要注重策略的科學制定，加強投資風險方面的管控，最大可能保障投資收益，提高投資效率。通過從理論層面加強國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理的研究分析，能積極促進國有企業(yè)進一步提高股權(quán)投資、境外股權(quán)投資、收購并購等資本運作能力。

1 國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理重要性和股權(quán)投資動機分析

1.1 國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理重要性分析

國有企業(yè)的股權(quán)投資風險管理，要能充分重視應用科學方法，提高股權(quán)投資風險管理水平，貫徹落實國家相關(guān)法律法規(guī)以及單位內(nèi)部規(guī)章制度。對國企的股權(quán)投資風險管理制度的完善化，投資風險管理的加強，就能有助于企業(yè)投資經(jīng)營管理活動的進一步深化實施，對促進國企的整體發(fā)展就有著積極促進作用。對國有企業(yè)的股權(quán)投資風險的管理加強，是促進國有企業(yè)深化改革的重要舉措，也是對國有企業(yè)現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展制度建立的客觀要求。國有企業(yè)股權(quán)投資是企業(yè)經(jīng)營活動的重要形式，在企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中也占據(jù)著關(guān)鍵性的地位，只有加強股權(quán)投資風險的管理，才能對國有企業(yè)的深化改革起到積極促進作用。

1.2 國有企業(yè)股權(quán)投資的動機分析

國有企業(yè)的股權(quán)投資有著其動機，股權(quán)投資活動是資本營運的范疇。國有企業(yè)在市場經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展過程中，為能有效盤活資產(chǎn)，在經(jīng)營的范圍上進一步擴大化，增加收益對市場風險抵御能力加強，就會將閑置資金投資到特定項目以及公司中，將資本的價值最大化的發(fā)揮，實現(xiàn)利益的最大化。國有企業(yè)為能在經(jīng)營的范圍上進行擴大化，就會選擇對外投資培育新經(jīng)濟增長點來擴大經(jīng)營范圍。國有企業(yè)股權(quán)投資的動機還體現(xiàn)在，為對自身的經(jīng)營模式進行改變，以及對經(jīng)營的風險有效規(guī)避，就會進行股權(quán)投資的活動實施。在長期股權(quán)投資過程中，就會形成多種經(jīng)營業(yè)務格局，在經(jīng)營的內(nèi)容上也會進一步充實，從而在收入的渠道方面能進行擴大化，這樣就能對單一業(yè)務的經(jīng)營風險有效避免。在股權(quán)投資方面能有效的對國企自身經(jīng)營模式加以改善優(yōu)化，對內(nèi)耗能有效降低，在經(jīng)濟效益上最大化呈現(xiàn)。

2 國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理存在的問題

2.1 股權(quán)投資沒有科學規(guī)劃，存在一定的盲目性

從近年來國有企業(yè)所發(fā)生的股權(quán)投資糾紛來看，在企業(yè)資本的形成與維持、股權(quán)轉(zhuǎn)讓中債務承擔，以及投資清算等方面仍存在不少問題，主要表現(xiàn)在以下方面：現(xiàn)階段很多國有企業(yè)在投資規(guī)劃中，對固定資產(chǎn)投資和產(chǎn)品市場開發(fā)投資涉及較多，雖然有規(guī)劃，但是在對股權(quán)投資相關(guān)的問題卻沒有進行主動的有計劃的規(guī)劃和預算布局，對股權(quán)投資的長期預算、長遠規(guī)劃涉及的較少，在實際運行中，股權(quán)投資產(chǎn)生盲目性問題，不符合企業(yè)的長遠發(fā)展，對國有企業(yè)的股權(quán)投資帶來了很大安全風險。

2.2 股權(quán)投資過程中對投資項目盡職調(diào)查不重視

國有企業(yè)股權(quán)投資過程中，沒有注重對股權(quán)投資項目盡職調(diào)查的充分性，對可能影響項目收益的風險因素缺乏敏感性分析，沒有對投資的環(huán)境進行全面性的分析研究，影響投資決策的科學性，給投資企業(yè)造成投資失敗或者預期的收益達不到目標，形成股權(quán)投資風險。

2.3 股權(quán)投資過程中缺少對投資方案進行科學性的評估

目前部分國有企業(yè)在進行股權(quán)投資實際操作中，缺少對投資方案進行科學性的評估，由于投資管理人員的經(jīng)驗限制或者各種因素的制約，對財務分析和可行性研究方案的論證不足，預期收益的測算不準確，導致股權(quán)投資的價格高于實際的價值，對股權(quán)投資造成隱患。

3 加強國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理的措施

為保障企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務的安全運作和管理，國有企業(yè)應加強內(nèi)部風險管理，規(guī)范投資行為，提高風險防范能力，有效防范和控制投資項目運作風險，具體從以下方面強化：

3.1 科學評估股權(quán)投資項目，做出正確的投資決策

國有投資企業(yè)在進行股權(quán)投資時，應進行科學的股權(quán)投資評估，對投資項目進行嚴格的初審，通過對項目進行實地調(diào)查，提出是否投資的初審意見。做好充分的盡職調(diào)查，對企業(yè)情況進行摸底調(diào)查，需要清楚企業(yè)是做什么的、做得如何、同業(yè)和競爭對手如何看、未來如何發(fā)展等情況。為項目的風險識別、估值、交易結(jié)構(gòu)、決策提供基礎。

3.2 加強對控股、參股企業(yè)的風險管理

國有企業(yè)對控股、參股公司進行股權(quán)投資后，應繼續(xù)加強和規(guī)范對投資企業(yè)的動態(tài)風險管理防范和規(guī)避投資經(jīng)營風險，促進投資效益最大化。國有企業(yè)股權(quán)投資可以委派或推薦董事、監(jiān)事，通過董事參與重大決策、監(jiān)事履行監(jiān)督職責，有效行使股東權(quán)利，參股企業(yè)的風險管理。國有企業(yè)應對參與股權(quán)投資的項目進行密切的關(guān)注，定期了解子公司的經(jīng)營狀況、對被投資企業(yè)的行業(yè)環(huán)境變化進行及時了解，時刻關(guān)注，對企業(yè)股權(quán)后續(xù)投資管理做出合理、正確的選擇，降低股權(quán)投資的風險。

3.3 建立健全國有企業(yè)股權(quán)投資管理體系

隨著國有企業(yè)規(guī)模不斷擴大和股權(quán)投資的增加，企業(yè)要完善股權(quán)投資的風險管理機制，及時對風險進行識別、預警和處置，健全股權(quán)投資管理體系。企業(yè)可以根據(jù)自身實際情況落實股權(quán)管理機構(gòu)，選擇會計、審計、法務人員組成專業(yè)的股權(quán)投資機構(gòu)，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展目標和發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合國際的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，進行合理的投資規(guī)劃，優(yōu)化投資風險結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的股權(quán)投資的準確率和收益率。

4 結(jié)語

綜上所述，我國的國有企業(yè)在股權(quán)投資過程中，會遇到各種各樣的投資風險問題，對此，國有企業(yè)就要能從戰(zhàn)略性的角度對企業(yè)發(fā)展全面性審視，制定科學化以及完善化的股權(quán)投資方案，保障投資的效益最大化實現(xiàn)。從多方面制定風險防范措施加以應對，保障國有企業(yè)在當前市場經(jīng)濟發(fā)展中的競爭力提高。

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