在2017年的“世紀大交易”中，萬達商業(yè)將13個文旅項目以438.44億元出售給了融創(chuàng)中國，富力地產(chǎn)以199.06億元收購萬達集團旗下77家城市酒店全部股權(quán)。萬達將“重資產(chǎn)”項目出清，距離“輕資產(chǎn)”之路更進一步。

梳理此前萬達與融創(chuàng)的交易不難看出，出售給融創(chuàng)的13個文旅項目，萬達每年可以收到6.5億元人民幣管理費用，雙方合同長達20年，即130億元收益。對于酒店管理業(yè)務，萬達同樣是收取固定管理費，并與酒店業(yè)主分成利潤，其他各項支出均由酒店業(yè)主出，萬達可謂旱澇保收。

對于萬達文旅業(yè)務前景，萬達集團董事長王健林表示，萬達文旅項目的核心競爭力是文化旅游產(chǎn)品。轉(zhuǎn)讓后，文旅項目從規(guī)劃設計、建設工程、到開業(yè)營運仍然全部由萬達團隊獨立負責，融創(chuàng)負責住宅部分的開發(fā)銷售。已發(fā)展的13個“萬達城”原確定的開業(yè)時間不會有任何變化。萬達將與融創(chuàng)繼續(xù)在全國至少發(fā)展20個“萬達城”。

而對于萬達突發(fā)的一致減資和連續(xù)出售重大資產(chǎn)行為，外界眾說紛紜。有說王健林學李嘉誠“逃離”房地產(chǎn)，有說萬達在風險排查下急著降低負債率，還有人說萬達資金緊張被迫出售資產(chǎn)。一時間引發(fā)市場熱議。

對此，萬達集團官方回應稱，純粹是誤讀，這只是萬達廣場輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的一部分，而南昌西湖萬達廣場正是第一批輕資產(chǎn)項目。萬達方面表示：“未來，我們的輕資產(chǎn)越來越多，目前2017年計劃投資的近50個萬達廣場中，超過70%都是輕資產(chǎn)，此次這種直投項目的移交屬于正常流程?！?/p>

王健林表示，向融創(chuàng)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)能大幅降低萬達商業(yè)的負債，并進一步實現(xiàn)輕資產(chǎn)化運營。這次回收資金全部用于還貸，萬達商業(yè)計劃今年內(nèi)，清償絕大部分銀行貸款。

從這樣的說辭來看，萬達變賣13個文旅項目，是為了減輕萬達的負債壓力。如果聯(lián)想到上月份萬達債券、股票被市場大規(guī)模做空，呈現(xiàn)股債雙殺的局面，導致融資更加困難，流動性緊張。這樣拋售資產(chǎn)的理由是說得過去的，哪怕是曾經(jīng)豪言讓迪士尼20年不盈利的文旅城“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。

公開資料顯示，萬達在這幾年海外并購已經(jīng)累計投入2500億人民幣。而中國監(jiān)管部門近期要求對包括萬達在內(nèi)的幾家公司境外投資所涉及的并購貸款、內(nèi)保外貸等業(yè)務進行核查分析，嚴控一些境外投資項目的融資。中國監(jiān)管部門多次強調(diào)，將繼續(xù)關注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領域非理性對外投資傾向，防范對外投資風險，建議有關企業(yè)審慎決策。

7月24日，中央明確提出穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，加快建立長效機制，同時點名金融亂象，加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。這就不難理解，王健林所面臨的壓力，處置相關資產(chǎn)或許是不得不為的舉措。endprint