楊濤

今天的賣方研究已經(jīng)不單單是把握個(gè)股投資機(jī)會，行業(yè)趨勢、商業(yè)模式、海外經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)業(yè)鏈的驗(yàn)證、跨行業(yè)研究、政策干預(yù)等都對賣方分析師提出了更高的要求。上市公司和買方數(shù)量多到完全無法覆蓋的地步，服務(wù)占用的精力已經(jīng)超過研究所花時(shí)間。當(dāng)下的賣方研究除了勤奮，整合資源的能力顯得尤為突出，好的研究在市場上不是像報(bào)告數(shù)量那樣過剩了，而是稀缺，好的平臺也稀缺。AI對分析師的替代難度很大，與此同時(shí)，未來多行業(yè)、多部門、多智庫的聯(lián)合研究非常重要。

研究的核心必須創(chuàng)造價(jià)值，可以是內(nèi)部的，可以是客戶的，可以是行業(yè)或者國家的。好的分析師和研究會得到新財(cái)富的嘉獎和認(rèn)可，市場也會給予足夠的聲譽(yù)和回報(bào)。但是不能把新財(cái)富評比作為工作的目標(biāo)，而應(yīng)該作為結(jié)果。為客戶創(chuàng)造了價(jià)值，客戶就會把票投給分析師。

另一方面，雖然學(xué)術(shù)百家爭鳴，但是接地氣靠譜的研究至關(guān)重要，每一個(gè)分析師和從業(yè)人員都有責(zé)任維護(hù)好分析師的品牌和行業(yè)形象，急功近利的網(wǎng)紅式營銷長期看對行業(yè)生態(tài)有著很大的副作用。激情投入的同時(shí)，一定要對投資人、社會和家人負(fù)責(zé)。

未來中國資本市場將大概率進(jìn)入資產(chǎn)管理大時(shí)代，對有價(jià)值的研究需求會加大。理想的研究平臺一定是組織高效、學(xué)習(xí)進(jìn)步、激發(fā)創(chuàng)造力和協(xié)同價(jià)值的扁平組織，責(zé)任在每一個(gè)從業(yè)人員身上。

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