陳亮

市場中期調(diào)整即將結(jié)束

陳亮

本周的市場走出了低位窄幅震蕩的運行格局。市場各指數(shù)自11月下旬出現(xiàn)持續(xù)下跌后，于12月6日探出了初步的調(diào)整低點后出現(xiàn)了持續(xù)的橫盤震蕩。上證指數(shù)于本周一的12月11日創(chuàng)出反彈高點3322點后持續(xù)低位震蕩調(diào)整，深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢也差不多的情況。

通過12月6日以來的市場運行情況來看，中小盤題材類個股漲幅比較明顯，而以上證50指數(shù)為代表的權(quán)重類各指數(shù)則明顯落后，屬于中小盤個股上漲、權(quán)重類個股弱勢橫盤；中小盤個股下跌、權(quán)重類個股下跌更大的情況。當(dāng)前的這種分化走勢，說明了短期資金的一種取向，也就是短期資金向超跌類題材股流動；而權(quán)重類個股則是屬于補跌的一種情況。造成權(quán)重類個股持續(xù)低迷，有幾個原因：

第一是權(quán)重類個股在11月份調(diào)整幅度較小，屬于補跌的運行情況；

第二是題材類個股前期跌幅過大，自身的盤子小，彈性大，容易一有反彈就出現(xiàn)中陽線；

第三是部分機構(gòu)為主的主力資金有調(diào)倉換股的跡象。每到了年末，市場中的各類型參與者就會提前考慮明年應(yīng)該如何布局，會減持一些有一定漲幅的個股，為明年的行情進行積極的布局調(diào)倉換股。

這里就有一個根本性的問題出現(xiàn)，市場在2018年是漲大盤股？還是漲小盤股？實際，當(dāng)前關(guān)于這個問題是處于相對混沌期的。一是各類市場參與者眾說紛蕓，各種觀點都有，莫衷一是，有的繼續(xù)看好權(quán)重類個股的強者恒強，有的則是在風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)思想之下的看好小盤類個股。特別是市場自12月6日以來的小盤股明顯強勢于大盤權(quán)重個股。

是不是真的這樣呢？是不是明年小盤股上漲而權(quán)重類大盤股沒有行情呢？筆者認為，不會出現(xiàn)這樣的情況。主基調(diào)是非常明確的，就是有業(yè)績有資金關(guān)照的行業(yè)及板塊龍頭才會有明確的上漲機會，而純垃圾股題材股則會繼續(xù)成為真正的“仙股”，同時一些非龍頭類的、業(yè)績沒有持續(xù)性及沒有分紅預(yù)期的少部分權(quán)重類個股則也會出現(xiàn)不漲的情況。也就是明年應(yīng)該淡化大盤股與小盤股的爭議，重點要放在業(yè)績、資金、龍頭等為根本邏輯上來選擇個股。

雖然市場自12月6日以來小盤股漲幅比較大，但其本質(zhì)上是屬于超跌股的一輪反彈式上升性質(zhì)。市場本質(zhì)仍然是在業(yè)績和資金介入的個股上面做文章。

圖1：上證指數(shù)的3日K線運行圖

一、市場每天成交額前50名的個股，明顯是上漲的遠遠大于下跌的，說明資金介入的個股具有明顯的上漲機會和概率，而沒有資金介入和關(guān)照的個股，則屬于被市場所拋棄的個股，這個非常的明顯。每天大家在收盤后看下進行排列下即可；

二、仔細分析下上漲的中小盤個股，大多是行業(yè)龍頭和有業(yè)績支撐有估值優(yōu)勢的個股。真正的題材類個股，仍然沒有什么上升的機會；

三、12月6日以來的上升本質(zhì)上就是超跌反彈個股的機會。資金流入中小盤個股，只是短期趨勢，長期趨勢一定是重業(yè)績重估值重分紅能力以及行業(yè)集中度大幅提升的龍頭類個股，強者恒強的個股出現(xiàn)明顯的大幅上升。

時間：

2018年1月份的日線時間節(jié)點是：1月2日，1月8日，1月11日，1月17日和1月22日。2017年12月下旬的日線時間節(jié)點是：12月18日 （19日）和12月25日。

如果拿著萬年歷來仔細的分析這些日線時間節(jié)點，可以得出個非常有意思的時間規(guī)律來，即基本上是每隔4個交易日有一個日線時間節(jié)點。但時間節(jié)點的排列并非是簡單的高點——低點或者是反過來的低點——高點這樣的對應(yīng)關(guān)系。所以，筆者暫將12月18日（19日）定義為低點性質(zhì)，12月25日低點性質(zhì)，1月11日為低點性質(zhì)，1月22日為低點性質(zhì)。

這里有必要重點交待下1月22日的日線時間節(jié)點。在所有2018年的日線時間節(jié)點中，唯一出現(xiàn)過三次共振的日線時間節(jié)點就是1月22日了。同時，在2016年5月時，筆者提出過月線時間節(jié)點上，2638點所在的2016年2月份的月線時間對應(yīng)著的下一個時間節(jié)點即是2018年1月份的月線時間。所以，結(jié)合起來看，筆者認為2018年1月22日是低點向上加速運行的性質(zhì)，有可能是2018年全年最低點的日線時間節(jié)點，同時也是2018年最重要的一個日線變盤時間節(jié)點了。

運行節(jié)奏：

在前期的文章當(dāng)中，筆者曾經(jīng)給出過了12月份的運行節(jié)奏，如圖1所示。

結(jié)合對市場的整體判斷來看，筆者判斷市場自12月18日（19日）這里，即進入到了中期調(diào)整結(jié)束的時間節(jié)點了，其后的市場并不會直接向上大幅運行，而是在低位震蕩盤整一段時間，大約在1月11日或1月22日徹底結(jié)束盤整，并正式向上的大幅拉升，從而展開2018年的拉升行情。

所以，綜合各項可能來看，筆者認為，市場在2018年1月22日之前，更可能的運行節(jié)奏，如圖2所示：

市場在經(jīng)歷過12月下旬和2018年上旬的來回震蕩折騰之后，將會于1月11日前后正式向上運行，同時1月22日正式開始向上加速拉升。其間的2018年1月2日及1月8日、1月17日均是高點向下的運行性質(zhì)。

但不管空間在哪里，預(yù)期12月18日（19日）都可以從時間節(jié)奏上來完成上證指數(shù)的中期調(diào)整運行了。

圖2：市場更可能的運行節(jié)奏