呂天驕

2017年11月9日晚間，搜狗正式在美國紐交所上市。作為搜狐旗下子公司，自稱為中國第二大搜索引擎的搜狗，在當(dāng)晚開盤后，股價(jià)迅速拉升，漲幅逾10%。照此數(shù)據(jù)計(jì)算，發(fā)行價(jià)為13美元，搜狗市值將為50.96億美金，融資金額為5.58億美元。

“中國在線搜索行業(yè)是充分競爭的，如果不能競爭成功，搜狗將難以保持收入和盈利的增長。”搜狗招股書中稱。

“搜狗會(huì)重新定義輸入法?！彼压稢EO王小川在接受采訪時(shí)表示，搜索公司本身就是擅長做人工智能（縮寫“AI”）的，相對(duì)于競爭對(duì)手，用它 1/10、1/20 的人就能夠使得搜狗在市場份額產(chǎn)品技術(shù)中取得不斷的突破，關(guān)鍵點(diǎn)是有清晰的方向以及使用的場景。

作為第一、二大股東的騰訊、搜狐，兩者占有搜狗80%股權(quán)。背靠騰訊、搜狐這樣的大東家，讓搜狗快速成為搜索領(lǐng)域的大玩家。騰訊生態(tài)和搜狐生態(tài)都是中國互聯(lián)網(wǎng)主流的信息和用戶平臺(tái)，在包括PC上的各大渠道，以及手機(jī)上騰訊瀏覽器、搜狐新聞和手機(jī)搜狐網(wǎng)等，給搜狐提供了巨大的流量幫助。當(dāng)然，流量的背后是數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的背后是人工智能，搜狗未來在人工智能領(lǐng)域的起點(diǎn)也遠(yuǎn)高于同類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

但對(duì)于更注重上市發(fā)展?jié)摿Φ拿拦墒袌龆?，在國?nèi)搜索市場占據(jù)一席之地的搜狗，受營收單一、過度依賴騰訊流量等問題影響，面臨尷尬。搜狗能否持續(xù)受到資本關(guān)注，尚取決于其能否從現(xiàn)有的業(yè)務(wù)困境中突圍。

歸根到底，這一切來源于搜狗CEO王小川一直以來構(gòu)造的“輸入法+瀏覽器+搜索”的業(yè)務(wù)“三級(jí)火箭”模式。搜索是變現(xiàn)的主要渠道，而瀏覽器及輸入法則是引流用戶輸入，流量入口被騰訊所把握著。

自2013年，王小川拉馬化騰入伙后，搜狗搜索一直是騰訊旗下產(chǎn)品默認(rèn)的搜索引擎，更享受著達(dá)9億用戶的微信資源，騰訊導(dǎo)入的流量占據(jù)搜狗搜索流量的38.2%。搜狗曾直言：“若搜狗終止或者縮減與騰訊的合作，公司業(yè)務(wù)和增長前景將會(huì)受到負(fù)面影響?！?/p>

現(xiàn)今，中國的網(wǎng)絡(luò)搜索市場競爭也是十分激烈，搜狐面臨著來自各方面的競爭。例如，在搜索服務(wù)方面，中國市場是還有如百度搜索、阿里巴巴支持的神馬搜索。在爭取廣告主方面，搜狗還有主營旅游服務(wù)的攜程網(wǎng)站和去哪兒網(wǎng)站，以及在線分類廣告平臺(tái)58同城等競爭對(duì)手。除此之外，目前，搜狗與百度之間持續(xù)兩年的專利官司案還未結(jié)束。搜狗還與UC瀏覽器和奇虎360之間存在著糾紛，這都將可能對(duì)其盈利產(chǎn)生影響。

2017 年 9 月，以網(wǎng)頁瀏覽量測算，搜狗大約總搜索流量的 36.2% 歸功于騰訊的互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)。搜狗的主要營收來自于搜索及其相關(guān)的搜索廣告業(yè)務(wù)，占據(jù)著營收的90%以上。依靠搜索廣告的營收總會(huì)觸碰到天花板，國內(nèi)以百度為龍頭，第二梯隊(duì)的360搜索、神馬搜索等持續(xù)撕斗，搜狗已很難獲得新的市場份額去增加廣告營收。

被騰訊掐住流量的脖子，讓王小川開始將希望寄托在AI上，試圖作出突破。在搜狗的招股書中，總計(jì)提到90次人工智能（AI），7次機(jī)器/深度學(xué)習(xí)，9次自然語言處理。王小川將公司的未來押寶于AI，可能是迫于市場的壓力，亦或是為構(gòu)造新商業(yè)模式。

自2014年至2017年上半年，搜狗在投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)分別是1.23億美元、1.31億美元、1.38億美元和7130萬美元，共計(jì)近4.6億美元（30.54億人民幣）。“今天我們已經(jīng)再次重新定義輸入法的未來，在信息輸入輸出里面以語言為核心，帶來了更方便的人機(jī)交互和知識(shí)的計(jì)算，延伸輔助人的視覺、聽覺以及輔助大腦的工作，這是我們現(xiàn)在非常有利的地方?！蓖跣〈ㄑa(bǔ)充。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，目前搜狗在人工智能上的研發(fā)主要集中于機(jī)器人、智能地圖、語音轉(zhuǎn)變文字以及醫(yī)療搜索等方面。目前已推出了問答機(jī)器人汪仔、搜狗地圖“智能副駕”、語音實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)文字工具“搜狗聽寫”，以及結(jié)合分診和醫(yī)療搜索功能的“搜狗明醫(yī)”等產(chǎn)品。

搜狗在招股書中預(yù)計(jì)，從 2016 年到 2021 年，搜索市場規(guī)模的復(fù)合年均增長率仍有 21.7%。2016 年在線廣告占到全部廣告投放的 44.7%，2021 年有望上升到 75.3%。教育、電商、游戲、金融服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)等垂直領(lǐng)域?qū)λ阉鲝V告的需求仍然保持高速增長。

對(duì)搜狗而言，人工智能的故事才剛開始，要贏得資本市場認(rèn)同，它需要拿出更實(shí)在的產(chǎn)品，構(gòu)建起更獨(dú)立穩(wěn)健的商業(yè)模式。