田慧芳

綠色金融承擔(dān)著引導(dǎo)社會(huì)資金流向綠色低碳行業(yè)，倒逼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和企業(yè)技術(shù)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的重要使命。2017年6月14日，中國出臺(tái)五省（區(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)總體方案。這是中國綠色金融發(fā)展史上的一次重要飛躍，標(biāo)志著中國綠色金融的發(fā)展由制度建設(shè)正式進(jìn)入落地實(shí)踐階段。從方案中可以看出，中國綠色金融的發(fā)展采取的是一種“自上而下”的模式，整個(gè)體系建設(shè)分三步走：高屋建瓴的政策設(shè)、計(jì)，試點(diǎn)先行到全面落實(shí)以及最終與國際市場(chǎng)的融合。

頂層設(shè)計(jì)先行，

打造全方位綠色金融制度框架

中國綠色金融發(fā)展的第一步是制度建設(shè)先行。自2007年起，中國相繼出臺(tái)綠色信貸、綠色保險(xiǎn)和綠色證券政策，目前已經(jīng)建立了針對(duì)綠色信貸的指導(dǎo)方針和統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，銀行的綠色貸款余額也呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國人民銀行還設(shè)立了相關(guān)系統(tǒng)跟蹤企業(yè)的環(huán)境違法行為。綠色金融已經(jīng)逐步在中國生根。盡管有進(jìn)步跡象，但綠色信貸占銀行總信貸資產(chǎn)的比例始終不足10%，來自資本市場(chǎng)和私人資本的規(guī)模更為有限。此外，政策設(shè)計(jì)多以限制性政策為主，缺乏對(duì)綠色項(xiàng)目的激勵(lì)，不利于吸引資本進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)。根據(jù)“十三五”規(guī)劃綱要，要實(shí)現(xiàn)國家環(huán)境目標(biāo)，每年至少需要2萬億元的投入，這要求中國政府必須從根本上加強(qiáng)系統(tǒng)性的綠色金融政策框架的建設(shè)。歐美國家綠色金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，政府在這一過程中至少需要在四個(gè)方面發(fā)揮關(guān)鍵作用：戰(zhàn)略設(shè)計(jì)、法律規(guī)范、組織保障以及融資創(chuàng)新。中國綠色金融體系的頂層設(shè)計(jì)也基本沿著這些思路進(jìn)行。

2016年3月“十三五”規(guī)劃綱要進(jìn)一步提出“建立綠色金融體系，發(fā)展綠色信貸、綠色債券，設(shè)立綠色發(fā)展基金”。2017年6月，人民銀行等五部門又聯(lián)合發(fā)布《金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》，將綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化確立為金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化工程的五大重點(diǎn)工程之一。至此包括政府部門、金融機(jī)構(gòu)、環(huán)保企業(yè)在內(nèi)的三位一體、激勵(lì)和約束并舉的中國綠色金融政策體系頂層設(shè)計(jì)初步完成。

這一體系的主要內(nèi)容包括：一是建立正向激勵(lì)機(jī)制，最大范圍吸引社會(huì)資本的參與，包括鼓勵(lì)銀行信貸模式和產(chǎn)品創(chuàng)新；通過設(shè)立國家綠色發(fā)展基金，發(fā)揮國家對(duì)綠色投資的引導(dǎo)和政策信號(hào)作用，將私人資本吸引到綠色領(lǐng)域，為綠色信貸提供重要補(bǔ)充等。二是創(chuàng)新推動(dòng)融資渠道的多元化，包括不斷完善綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，尤其是綠色I(xiàn)PO、綠色債券、綠色ABS、綠色股票指數(shù)產(chǎn)品、綠色基金、綠色保險(xiǎn)等，以降低綠色信貸和投資的成本，提升融資便利性。三是加強(qiáng)綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施軟、硬件的建設(shè)，持續(xù)提升市場(chǎng)透明度，包括設(shè)立公共環(huán)境數(shù)據(jù)平臺(tái)、完善上市公司和發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度、引入綠色認(rèn)證和評(píng)級(jí)制度、建立金融業(yè)環(huán)境壓力測(cè)試指引以及建立企業(yè)環(huán)境信息的共享機(jī)制等，打破綠色投融資瓶頸，為綠色投資決策提供依據(jù)。四是推動(dòng)綠色金融領(lǐng)域能力建設(shè)，包括金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品研發(fā)能力、專業(yè)人才培養(yǎng)、監(jiān)管有效性提升等。

特色試驗(yàn)區(qū)引領(lǐng)，

由點(diǎn)到面逐步推動(dòng)全面落實(shí)

中國綠色金融發(fā)展的第二步是從點(diǎn)到面，逐步推動(dòng)制度落地?？紤]到全國各地區(qū)發(fā)展水平、能源資源、地理位置的巨大差異，中國采取了一貫“摸著石頭過河”和“干中學(xué)”的思路，以區(qū)域金融創(chuàng)新改革推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型為出發(fā)點(diǎn)，引導(dǎo)地方充分利用現(xiàn)有政策開展綠色金融試點(diǎn)示范，摸索可以推廣復(fù)制的經(jīng)驗(yàn)以及不同地方特色板塊的特色經(jīng)驗(yàn)。被選出的五大試驗(yàn)區(qū)分別是金融業(yè)較發(fā)達(dá)的浙江和廣東，生態(tài)資源優(yōu)勢(shì)顯著但欠發(fā)達(dá)的貴州和江西，以及位于絲路核心帶、農(nóng)業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)的新疆。

這五大試驗(yàn)區(qū)的相同之處：一是都具備一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)和市場(chǎng)創(chuàng)新。比如江西銀行和九江銀行都是發(fā)行綠色金融債券的非試點(diǎn)發(fā)行機(jī)構(gòu)，浙江安吉農(nóng)村商業(yè)銀行是全國首個(gè)建立綠色專營機(jī)制的地方小法人銀行，衢州在2016年首創(chuàng)“安環(huán)險(xiǎn)”試點(diǎn)等；二是都將從“制度、組織、市場(chǎng)、產(chǎn)品、服務(wù)、政策保障”六個(gè)方面展開探索，制度創(chuàng)新是重點(diǎn)；三是都可享受財(cái)稅金融、土地管理、科技人才等優(yōu)惠政策。

廣州是入圍的首個(gè)一線城市，具有完善的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。花都試驗(yàn)區(qū)主要進(jìn)行金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新探索，包括碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、新能源汽車金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及跨境融資業(yè)務(wù)的審慎開展。探索目的之一是建立綠色金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互促進(jìn)的新型發(fā)展模式；之二是支持符合條件的港澳地區(qū)金融機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)綠色私募股權(quán)投資基金和綠色創(chuàng)業(yè)投資基金投資；之三是探索如何從境外融入資金，包括支持外資企業(yè)的境外公司在境內(nèi)發(fā)行人民幣綠色債券等。

浙江湖州和衢州都是金融和互聯(lián)網(wǎng)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，探索重點(diǎn)是如何通過綠色金融助推產(chǎn)業(yè)鏈整合，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。目的之一是利用大數(shù)據(jù)支撐，將互聯(lián)網(wǎng)與綠色金融結(jié)合，構(gòu)建綠色金融信息庫；之二是推動(dòng)符合條件的企業(yè)發(fā)行以綠色發(fā)展為主題的企業(yè)債券、公司債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具；之三是推動(dòng)銀行、證券等機(jī)構(gòu)與各級(jí)政府積極合作，以多種模式設(shè)立綠色發(fā)展專項(xiàng)基金，包括特色小鎮(zhèn)基金、綠色產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、綠色發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金等。

江西生態(tài)資源優(yōu)勢(shì)明顯，但屬于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，探索重點(diǎn)是如何避免再走“先污染后治理”的老路。目的之一是實(shí)現(xiàn)主要污染物排放權(quán)、節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目特許經(jīng)營權(quán)、綠色工程項(xiàng)目收費(fèi)權(quán)和收益權(quán)等抵質(zhì)押融資模式創(chuàng)新；之二是推動(dòng)大型健康養(yǎng)老、醫(yī)護(hù)等綠色保險(xiǎn)項(xiàng)目建設(shè)；之三是支持中小企業(yè)發(fā)行綠色集合債券，調(diào)動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資，提高中小企業(yè)的資金可獲得性。

貴安新區(qū)建設(shè)的探索重點(diǎn)是如何讓綠色金融引導(dǎo)西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，具體包括：創(chuàng)新綠色惠農(nóng)信貸產(chǎn)品，支持都市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、有機(jī)生態(tài)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村水利工程建設(shè)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)排污處理等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，以及通過大數(shù)據(jù)技術(shù)完善信息共享機(jī)制，建立綠色金融服務(wù)平臺(tái)和綠色企業(yè)（項(xiàng)目）庫等。

新疆是絲綢之路的核心區(qū)，生態(tài)條件相對(duì)較好，近年來嘗試過創(chuàng)新風(fēng)力（光電）發(fā)電指數(shù)保險(xiǎn)、首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備保險(xiǎn)產(chǎn)品等。因此新疆哈密市、昌吉州試驗(yàn)區(qū)將利用在農(nóng)業(yè)、自然資源、清潔能源、能源相關(guān)高端制造業(yè)等方面的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)探索綠色金融如何支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、清潔能源以及與風(fēng)電、光電相關(guān)的高端制造業(yè)。

總的來看，綠色金融全面落實(shí)取決于三個(gè)關(guān)鍵因素：綠色標(biāo)準(zhǔn)的制定、綠色項(xiàng)目庫的建設(shè)、具體的激勵(lì)措施。五大試驗(yàn)區(qū)的總?cè)蝿?wù)都將從這三個(gè)方面提供經(jīng)驗(yàn)分享，達(dá)到如下目標(biāo)：支持金融機(jī)構(gòu)設(shè)立綠色金融事業(yè)部，提升綠色信貸占全部貸款的比例，建立排污權(quán)、水權(quán)、用能權(quán)等環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)，通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和融資渠道的多元化調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與的積極性，建立綠色產(chǎn)業(yè)和綠色項(xiàng)目?jī)?yōu)先的政府服務(wù)通道，建立綠色金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制等。

參與國際規(guī)則建設(shè)，

營造良好外部環(huán)境

第一，推動(dòng)綠色金融路線圖的制定，建立國家氣候目標(biāo)與資本在銀行、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)和投資等領(lǐng)域的技術(shù)對(duì)接，使各國對(duì)巴黎氣候協(xié)定的承諾轉(zhuǎn)變?yōu)榍逦耐顿Y渠道。

第二，加快國際綠色融資合作，制定廣泛的綠色融資規(guī)則。G20綠色金融研究小組正在推動(dòng)擴(kuò)大可持續(xù)銀行網(wǎng)絡(luò)（SBN）和責(zé)任投資原則機(jī)構(gòu)（SRI）的覆蓋范圍，并保持了研究小組與金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）在氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)披露問題上的密切溝通；還致力于推動(dòng)各種可持續(xù)融資倡議之間的協(xié)調(diào)，包括社會(huì)負(fù)責(zé)投資原則、可持續(xù)保險(xiǎn)原則、可持續(xù)銀行網(wǎng)絡(luò)、可持續(xù)保險(xiǎn)論壇以及可持續(xù)股票證券交易倡議（SSE）等。

第三，制定更具體措施吸引私人資本進(jìn)入綠色投資領(lǐng)域，包括繼續(xù)采用可持續(xù)信貸和責(zé)任投資原則，提升環(huán)境信息披露和治理水平，推出包括綠色貸款、綠色債券、綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資信托基金和綠色指數(shù)產(chǎn)品等各種綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

第四，應(yīng)用數(shù)字金融技術(shù)加快綠色發(fā)展。數(shù)字技術(shù)將為綠色金融實(shí)現(xiàn)信息整合、管控與征信等功能。未來將重點(diǎn)挖掘金融科技（Fintech）、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等在綠色金融發(fā)展方面的潛力。

總的來看，綠色金融的國際合作和杠桿作用，將有助于建立全球統(tǒng)一的綠色金融制度、標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)設(shè)施，有力地引導(dǎo)資本流向綠色產(chǎn)業(yè)，這將為我國綠色金融發(fā)展創(chuàng)造良好的國際環(huán)境，進(jìn)一步拓展綠色融資渠道，同時(shí)也為中國綠色企業(yè)和資本走出去打好根基。

（作者單位：中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所）