伍聰

習近平總書記在十九大報告中指出，實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家，加強國家創(chuàng)新體系建設(shè)，建立以企業(yè)為主體、市場為導向、產(chǎn)學研深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系，加強對中小企業(yè)創(chuàng)新的支持，促進科技成果轉(zhuǎn)化。金融是國家重要的核心競爭力。因此，科技與金融作為推動中國經(jīng)濟崛起的兩大核心動力，實現(xiàn)金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新的融合，在中國特色社會主義新時代具有重大意義。

歷史問題：

只有科技沒有金融會如何？

10世紀前后宋代中國經(jīng)濟文化發(fā)展居于世界前列，是當時先進、文明的國家。無論是科學技術(shù)還是經(jīng)濟實力，幾乎具備了18世紀英國工業(yè)革命的所有條件。例如，10世紀至15世紀，中國GDP平均占到世界30%，位居第一；宋代在科學技術(shù)上領(lǐng)先世界，中國古代四大發(fā)明中有三項是在宋朝完成的，即指南針、火藥、活字印刷術(shù)，指南針開始用于航海，印刷術(shù)得到了大幅度改良（畢昇的活字印刷），火藥開始用于軍事；1078年（宋神宗元豐元年），中國的鋼鐵產(chǎn)量大致在7.5萬～15萬噸，然而在1720年工業(yè)革命前夕，英國鋼鐵產(chǎn)量也才1.7萬～2萬噸。

為什么第一次工業(yè)革命沒有產(chǎn)生在中國宋代，而推遲700余年在英國發(fā)生？

實際上，英國工業(yè)革命早期使用的技術(shù)創(chuàng)新，大多數(shù)在之前早已有之。然而，科技創(chuàng)新既沒有引發(fā)經(jīng)濟持續(xù)增長，也未導致工業(yè)革命。這是因為科技創(chuàng)新缺乏大量及長期資金的資本土壤，不能使其從作坊階段走向規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)階段。因此，英國諸如鋼鐵、紡織、鐵路等大規(guī)模工業(yè)的成熟發(fā)展必須經(jīng)歷一個等待的過程，當金融體系逐步完善、金融市場蓬勃發(fā)展后，工業(yè)革命也就隨之發(fā)生了。這就是“工業(yè)革命不得不等候金融革命”。

我們從歷史的長焦鏡頭中發(fā)現(xiàn)，大國崛起總是與科技創(chuàng)新同步。但實際上，無論工業(yè)革命、電氣化革命還是后來的信息革命，都伴隨著一種全新的金融制度。金融制度的變革為科技創(chuàng)新提供了更為廣泛的資本動能和市場基礎(chǔ)。只有當金融能普及更多的企業(yè)、服務更多的創(chuàng)新者，科技創(chuàng)新才可能發(fā)生，實體經(jīng)濟才能實現(xiàn)崛起。

全球視角：

金融與科技的歷史性融合

從全球視野來看，金融與科技第一次融合是在18世紀中期第一次工業(yè)革命，蒸汽機技術(shù)的發(fā)明開創(chuàng)了以機器代替手工勞動的時代。同時，中央銀行與商業(yè)銀行體系的出現(xiàn)，最有信譽的貸款者從英國王室變?yōu)榱斯I(yè)企業(yè)。世界上首家中央銀行——英格蘭銀行的建立開啟了全球第一代金融革命，中央銀行和商業(yè)銀行共同構(gòu)建的銀行融資體系，為蒸汽機技術(shù)創(chuàng)新與工業(yè)革命源源不斷輸送資本燃料和動力，在資金與技術(shù)雙重推動下英國才成為19世紀全球頭號強國。

金融與科技第二次融合是在19世紀中期的第二次工業(yè)革命中。一方面，電氣技術(shù)的創(chuàng)新推動了經(jīng)濟的發(fā)展，人類從此進入了電氣時代。另一方面，投資銀行體系的興盛，形成了市場主導型金融體系，它具有天然的資本運營能力，實現(xiàn)了資本的市場化流動及有效配置，并借此主導五次并購浪潮，淘汰落后產(chǎn)能，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。以規(guī)模經(jīng)濟為主體的電氣化革命在美國完成，第二次工業(yè)革命讓美國成為20世紀的頭號強國。

金融與科技第三次融合是在20世紀末風險投資對信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐。進入信息時代的美國，風險緩釋手段從實體抵質(zhì)押變換為預期產(chǎn)業(yè)前景，18個月內(nèi)就可以完成一代信息技術(shù)更新?lián)Q代，金融業(yè)與技術(shù)開發(fā)者共享其中的收益。風險投資體系支撐技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，奠定了信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，培育其迅速成長為美國新經(jīng)濟的支柱。因此，風險投資體系及其創(chuàng)新對于美國的持續(xù)發(fā)展具有巨大的引領(lǐng)和推動作用。

這也許就是工業(yè)革命沒有發(fā)生在中國宋代的金融解釋，這也就是金融與科技融合的最終價值。

中國實踐：

典型地區(qū)融合方興未艾

在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的國際環(huán)境、傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展動力停滯不前的國內(nèi)因素雙重壓力下，黨的十九大報告提出“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略”“加快建設(shè)創(chuàng)新型國家”成為大勢之趨。金融與科技互利互動，二者的融合推動了新型產(chǎn)業(yè)日新月異的發(fā)展。在這樣的背景之下，全國各地正全力推動科技與金融的融合，出臺系列配套政策并成立相關(guān)工作平臺。

廣東省政府積極與各大金融機構(gòu)展開合作，廣東省科技廳分別與中國銀行廣東省分行、招商銀行廣州分行、國家開發(fā)銀行廣東省分行及光大銀行簽訂了科技金融戰(zhàn)略合作協(xié)議，為二者相融搭建了廣闊的平臺；同時推動廣州、東莞、深圳、珠海、中山、佛山等市自主探索科技金融結(jié)合的創(chuàng)新模式，因地制宜地選擇適合的創(chuàng)新發(fā)展之路；政府積極為科技型企業(yè)疏通融資渠道，安排專項資金用以扶持中小企業(yè)的發(fā)展，專門為科技型中小企業(yè)成立了“廣東省科技型中小企業(yè)投融資服務中心”的權(quán)威融資平臺，極大推進了廣東省新能源汽車、高端新型電子信息等戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

四川省塑造具有特色的“盈創(chuàng)動力”模式?！坝瘎?chuàng)動力”科技金融服務模式，是四川省在科技金融融合發(fā)展上探索出來的一條切實可行的道路，并且在社會實踐領(lǐng)域已經(jīng)取得了亮眼的成果。其核心內(nèi)涵是“內(nèi)源融資+政府扶持資金+債權(quán)融資+股權(quán)融資+改制上市”的梯形融資模式，提供給每一位中小科技企業(yè)從創(chuàng)業(yè)孵化到產(chǎn)出上市的每一個階段相應的資金解決方案。這種模式已經(jīng)在四川多地為孵化高科技企業(yè)積累了成功經(jīng)驗和可鑒案例，因此四川省發(fā)揮這些試點地區(qū)的模范作用，通過盤點標準企業(yè)，逐步介紹并完善“盈創(chuàng)動力”模式，同時根據(jù)地域和層次推進復制“盈創(chuàng)動力”模式的進度，在基礎(chǔ)條件相對薄弱的地區(qū)，通過輸出“盈創(chuàng)動力”服務或者設(shè)立工作站的方式推動金融科技融合，為未來發(fā)展夯實基礎(chǔ)。

未來方案：

金融與科技融合的若干建議

強化政府作用，優(yōu)化宏觀布局和政策環(huán)境。各省政府也應當進一步發(fā)揮其在科技金融中的作用，當好“領(lǐng)路人”，優(yōu)化科技金融生態(tài)環(huán)境。具體而言：一是針對處于不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)對癥下藥，制定相應的支持計劃和發(fā)展措施，充分發(fā)揮政府的支持和引導作用，進行科技金融政策的供給側(cè)改革，為科技創(chuàng)新營造良好的外部融資環(huán)境；二是進一步加大政府對于科技創(chuàng)新的財政支持力度，充分發(fā)揮政府科技專項資金的杠桿拉動作用，建立穩(wěn)定的科技投入增長機制，同時加強政策引導，為科技金融搭建平臺，開展多種形式的交流合作；三是進一步發(fā)揮科技金融有機融合的法律規(guī)制作用，細化如金融支持科技創(chuàng)新的投入比例、科技創(chuàng)新收益對金融的返還比例等具體問題的法律規(guī)定，推動科技金融的良性互動，保證其向法制化和規(guī)范化的方向發(fā)展；四是建立科技金融服務體系的動態(tài)匹配機制。隨著技術(shù)創(chuàng)新的日臻成熟完善，有效的資本供給則成為科技創(chuàng)新成果能否轉(zhuǎn)化和發(fā)展的決定性因素。

挖掘傳統(tǒng)信貸潛力，促進金融資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域配置?；诳萍紕?chuàng)新發(fā)展的階段性特征，傳統(tǒng)信貸仍是科技創(chuàng)新領(lǐng)域不可或缺的保障性力量。一是發(fā)揮現(xiàn)有政策性銀行對于科技創(chuàng)新的支持作用，同時在此基礎(chǔ)上適時成立專門用以支持中小型科技企業(yè)發(fā)展的中小企業(yè)銀行；二是在科技創(chuàng)新基礎(chǔ)較好、發(fā)展較快的省份設(shè)立專門從事科技金融服務的區(qū)域性科技銀行；三是適時推動成立中小企業(yè)信用擔?；穑晟破髽I(yè)信用擔保體制機制，運用信用杠桿撬動中小型科技企業(yè)的融資能力；四是建立健全科技創(chuàng)新保險制度，分散中小企業(yè)的科技創(chuàng)新風險，改善其貸款難、融資難的尷尬境遇。

充分發(fā)揮市場作用，實現(xiàn)融資形式的多樣化、多層次和多類別。首先，政府要積極搭建科技金融服務平臺，完善科技金融中介服務體系，重視規(guī)范和建立科技金融信息咨詢機構(gòu)、擔保機構(gòu)、保險機構(gòu)、會計師事務所、律師事務所等各類中介機構(gòu)，盤活科技金融服務體系；其次，健全科技金融市場的風險投資體系，在拓寬風險投資資金來源渠道吸引社會資本參與到科技創(chuàng)新領(lǐng)域的同時，也要著力完善風險投資的退出機制，引導其通過IPO和企業(yè)并購為主的方式實現(xiàn)風險資本退出；第三，政府推動風險投資機構(gòu)實現(xiàn)有限合伙制改革，引導投資創(chuàng)業(yè)基金以出資人身份成為風險投資機構(gòu)的發(fā)起人或參與人，同時賦予風險投資機構(gòu)自主運營權(quán)；第四，政府鼓勵風險投資機構(gòu)從事天使投資、創(chuàng)業(yè)投資，出臺制定相關(guān)財政措施，運用財稅杠桿引導風險投資行為階段前移，分散機構(gòu)的投資風險。

（作者為中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副院長、國際貨幣研究所研究員）