文暉

從“野蠻生長(zhǎng)”到“冷酷寒冬”，只需要365天。

如果說(shuō)政策的突然收緊，讓網(wǎng)貸平臺(tái)真正體會(huì)到了什么是懲罰，那么網(wǎng)貸平臺(tái)的種種“咎由自取”才是最終葬送“美好時(shí)代”的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

從2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)等四部門發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》起，到近日的多項(xiàng)政策文件的密集出臺(tái)，網(wǎng)貸平臺(tái)一夜間少了很多喧囂，多了幾許冷靜。

從狂熱到低谷

2016年8月24日多部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）至今已一年，網(wǎng)絡(luò)借貸整治方案、備案管理、資金存管和信息披露等相關(guān)政策不斷落地，密集出臺(tái)的監(jiān)管政策可謂成效顯著。

這期間，除了校園貸、現(xiàn)金貸等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)厲整治，很多網(wǎng)貸平臺(tái)面臨接受整改還是轉(zhuǎn)型的選擇，此間也有不少網(wǎng)貸平臺(tái)主動(dòng)退出，更不乏跑路者。

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心統(tǒng)計(jì)，一年以來(lái)，有882家平臺(tái)退出網(wǎng)貸行業(yè)。

其中，“惡性退出”的問(wèn)題平臺(tái)225家，貸款余額超過(guò)千萬(wàn)元的有47家，超過(guò)億元的平臺(tái)有13家，良性退出的停業(yè)和轉(zhuǎn)型平臺(tái)657家，退出平臺(tái)累計(jì)貸款余額達(dá)63.7億元。

所謂貸款余額，又稱待還本金、待償金額等，通俗地說(shuō)，指截至當(dāng)前，P2P平臺(tái)已經(jīng)放出去，沒(méi)有還款的錢。

貸款余額是衡量平臺(tái)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、安全程度的重要指標(biāo)。

貸款余額高，說(shuō)明平臺(tái)的借貸規(guī)模大，同時(shí)，相應(yīng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能也高，一旦無(wú)法如期收回借款，平臺(tái)對(duì)投資人的兌付壓力增大，就可能崩盤。

地域分布上看，廣東、北京、上海、浙江和山東五個(gè)地區(qū)累計(jì)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量為556家，占比達(dá)到了63.04%。其中，山東省近一年退出平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的下降，已經(jīng)不足百家，截至2017年7月底，山東省正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量下降至百家，僅為88家。

另一方面，內(nèi)蒙古、黑龍江、寧夏、甘肅、海南、吉林、新疆等11個(gè)地區(qū)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量均不足10家，主要因?yàn)檫@些地區(qū)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量較少的緣故。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去一年間，涉及網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管政策，包括全國(guó)性監(jiān)管政策和地方性監(jiān)管政策出臺(tái)近60個(gè)，一系列政策讓各個(gè)平臺(tái)加速整改、合規(guī)，這當(dāng)中自然也有不少平臺(tái)“主動(dòng)“選擇退出。

業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面，網(wǎng)貸平臺(tái)也品味到了“沖動(dòng)的懲罰”。

9月6日，教育部財(cái)務(wù)司副司長(zhǎng)趙建軍在教育部新聞發(fā)布會(huì)上表示，根據(jù)規(guī)范“校園貸”管理文件，任何網(wǎng)絡(luò)貸款機(jī)構(gòu)都不允許向在校大學(xué)生發(fā)放貸款。為了滿足學(xué)生金融消費(fèi)的需要，鼓勵(lì)正規(guī)的商業(yè)銀行開(kāi)辦針對(duì)大學(xué)生的小額信用貸款。

同時(shí)，市場(chǎng)上期待的“寡頭“也并未形成，原先分散在大大小小網(wǎng)貸平臺(tái)上的資金雖然有向網(wǎng)貸頭部平臺(tái)聚集的趨勢(shì)，但網(wǎng)貸頭部平臺(tái)產(chǎn)品有限，并不能滿足巨量資金的投資需求。

高壓指向資金存管

合規(guī)，成了網(wǎng)貸平臺(tái)的關(guān)鍵詞。

2017年8月24日，為了促使網(wǎng)貸行業(yè)依法監(jiān)管和規(guī)范經(jīng)營(yíng)，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》。

去年8月24日發(fā)布的《暫行辦法》，意味著網(wǎng)貸行業(yè)正式告別“無(wú)監(jiān)管”期?！稌盒修k法》劃定多條紅線，從限額、禁止擔(dān)保或承諾保本保息到禁止平臺(tái)自融等多個(gè)方面，要求平臺(tái)合規(guī)健康發(fā)展，并給予一年的緩沖期。

一年后，監(jiān)管發(fā)力不止。

目前，監(jiān)管部門出臺(tái)和形成了網(wǎng)貸行業(yè)“1+3”制度框架體系，即2016年8月24日銀監(jiān)會(huì)等部門正式發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》、銀監(jiān)會(huì)會(huì)同相關(guān)部門分別于2016年底和2017年初發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》以及《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》。

與此同時(shí)，9月5日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)向會(huì)員單位下發(fā)關(guān)于《互聯(lián)網(wǎng)金融個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管系統(tǒng)規(guī)范》征求意見(jiàn)稿、《互聯(lián)網(wǎng)金融個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)規(guī)范》征求意見(jiàn)稿。

一系列文件的出臺(tái)針對(duì)的就是網(wǎng)貸平臺(tái)一直以來(lái)的痼疾：資金存管標(biāo)準(zhǔn)不一致、規(guī)范不統(tǒng)一，聯(lián)合存管、部分存管、偽存管等形式并行。

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年8月24日，已有廣東華興銀行、江西銀行、徽商銀行和浙商銀行等49家銀行布局P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金直接存管業(yè)務(wù)，共有705家正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)宣布與銀行簽訂直接存管協(xié)議，約占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)量的33.73%，其中有450家正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)與銀行完成直接存管系統(tǒng)對(duì)接并上線，占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)量的21.53%。

鎮(zhèn)痛看來(lái)是不可避免的。

窘境依舊

網(wǎng)貸行業(yè)在國(guó)內(nèi)其實(shí)不是新鮮事物，可以說(shuō)在過(guò)去的十多年來(lái)的發(fā)展中，網(wǎng)貸平臺(tái)沐浴過(guò)春光，享受過(guò)燦爛，經(jīng)歷過(guò)豐收，但其中很多只是“看起來(lái)很美”。

追求更高的投資收益、更低的融資成本、更便捷的投融資渠道，讓投資人、借款人兩端都從中受益，本是網(wǎng)貸本意，然而“一味貪歡”，鋌而走險(xiǎn)，最終讓投資者如驚弓之鳥(niǎo)。

更何況，網(wǎng)貸平臺(tái)上推出的理財(cái)產(chǎn)品，通常冠以高收益率，但名目繁多的網(wǎng)貸投資費(fèi)用，卻容易被投資者忽視，比如充值費(fèi)、提現(xiàn)費(fèi)、管理費(fèi)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、提前贖回費(fèi)等。因此，網(wǎng)貸產(chǎn)品實(shí)際年化收益率未必等于標(biāo)注的預(yù)期年化收益率。

不僅如此，一些網(wǎng)貸平臺(tái)的產(chǎn)品，到期后難以及時(shí)兌付，逾期率很高，潛在風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。即使近期政策頻出，但依舊難阻網(wǎng)貸平臺(tái)的問(wèn)題連連。

截至8月2日，中國(guó)互金協(xié)會(huì)登記披露服務(wù)平臺(tái)上接入的62家網(wǎng)貸平臺(tái)，有37家宣稱逾期率為零，占比達(dá)60%，似乎這些平臺(tái)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)極低，但由于網(wǎng)貸行業(yè)逾期率指標(biāo)并無(wú)行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，因此這些數(shù)據(jù)無(wú)異于各平臺(tái)的自說(shuō)自話。

合規(guī)風(fēng)暴過(guò)后，網(wǎng)貸平臺(tái)的下一個(gè)春天究竟在哪里？endprint