馬悅

“融資難”、“融資貴”是我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的主要問(wèn)題，不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)發(fā)展程度不同，其企業(yè)融資問(wèn)題也呈現(xiàn)不同特點(diǎn)。隨著陜西省融資環(huán)境的逐步改善，陜西省企業(yè)面臨的融資問(wèn)題主要是金融資源在不同產(chǎn)業(yè)，不同企業(yè)規(guī)模中分布不均的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)陜西省企業(yè)融資的總體情況的分析，闡釋了現(xiàn)階段陜西省企業(yè)融資主要面臨問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上提出解決陜西省企業(yè)融資問(wèn)題，改善融資環(huán)境的幾點(diǎn)建議。

一、陜西省企業(yè)融資總體情況

2016年陜西省企業(yè)融資環(huán)境較上年有所好轉(zhuǎn)，貸款增長(zhǎng)放緩，融資成本逐步下降，融資渠道趨向多元。

（一）各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)放緩

截至2016年末，陜西省金融機(jī)構(gòu)（含外資）人民幣各項(xiàng)貸款余額23921.8億元，同比增長(zhǎng)9.9%，較年初增加2161.1億元，同比少增752.1億元。2016年以來(lái)，陜西省信貸投放相對(duì)緩慢，根據(jù)調(diào)查主要原因一是隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑，陜西省民營(yíng)企業(yè)投資欲望不強(qiáng)，施工項(xiàng)目也較去年有所下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求疲軟：二是在信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑，不良?jí)毫υ黾拥内厔?shì)下，個(gè)別銀行對(duì)部分行業(yè)及企業(yè)也進(jìn)行了主動(dòng)的信貸收縮及退出：三是商業(yè)銀行對(duì)部分地區(qū)信貸投放謹(jǐn)慎嚴(yán)格。受經(jīng)濟(jì)下行影響，個(gè)別區(qū)域信用環(huán)境惡化，不良貸款增加，影響了金融機(jī)構(gòu)在該地區(qū)的放貸熱情，貸款審核通過(guò)率較低。

（二）直接融資有所突破

直接融資新增429.12億元，同比少增152.86億元，占比與2015年基本持平。全年企業(yè)發(fā)行各類債券總額為1651.00億元。

（三）融資成本有所下降

2016年陜西省金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率5.79%，低于上年0.76個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)貸款加權(quán)均利率5.04%較上年下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。四季度大、中、小和微型企業(yè)貸款加權(quán)平均利率分別為4.43%、5.04%、6.06%和7.25%，較上年同期分別下降0.17、0.36、0.19和0.93個(gè)百分點(diǎn)。非金融企業(yè)債務(wù)融資工具加權(quán)平均利率3.68%，較上年同期下降1.02個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看陜西省企業(yè)融資貴問(wèn)題有所緩解。

二、企業(yè)融資主要面臨問(wèn)題

隨著陜西省融資環(huán)境的逐步改善，陜西省企業(yè)面臨的融資主要是金融資源在不同產(chǎn)業(yè)，不同企業(yè)規(guī)模中分布不均的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。目前陜西省企業(yè)融資主要呈現(xiàn)以出以下突出特點(diǎn)。

（一）企業(yè)投資意愿下降，重點(diǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)化率低

隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，地方財(cái)政收入增速放緩，政府投資能力下降，陜西省企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨較大壓力，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力更為明顯。同時(shí)企業(yè)預(yù)期不穩(wěn)，投資欲望不強(qiáng)造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效信貸需求不足，“資產(chǎn)荒”問(wèn)題仍較突出。一是能源行業(yè)受經(jīng)濟(jì)下行影響，貸款需求較弱。導(dǎo)致等多重因素制約信貸投放。二是重大投資項(xiàng)目落地比例低，銀行儲(chǔ)備的信貸項(xiàng)目難以轉(zhuǎn)化為實(shí)際貸款投放。

（二）金融資源分布不均，融資難問(wèn)題呈現(xiàn)出顯著產(chǎn)業(yè)分布

由于國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)整體較低、民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，導(dǎo)致金融資源向國(guó)有企業(yè)集中。

（三）主要依賴間接融資，信息不對(duì)稱間接增加了企業(yè)融資成本

因?yàn)槲覈?guó)直接融資市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)完善，直接融資比重偏低，間接融資中市場(chǎng)主體對(duì)資金價(jià)格并不敏感，無(wú)形中推升了融資成本。此外銀行機(jī)構(gòu)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和經(jīng)營(yíng)策略，自主擇優(yōu)選擇符合自身要求的企業(yè)作為貸款對(duì)象。由于處于信息源劣勢(shì)方的銀行機(jī)構(gòu)會(huì)為了風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)部分信息不透明、財(cái)務(wù)不規(guī)范企業(yè)，無(wú)法了解企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況和借款用途，從而導(dǎo)致銀行提高交易成本，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平較高。

（四）缺少有效的抵押物，仍是造成企業(yè)貸款難的首要因素

據(jù)調(diào)查，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮會(huì)要求借款企業(yè)提供抵押物。而小微企業(yè)特別是科技、文化等新興產(chǎn)業(yè)中的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于科技、文化等新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)多以輕資產(chǎn)公司為主，有效抵押物較少，使得企業(yè)獲得的授信額度較少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的需求。

三、改善陜西省融資環(huán)境的建議

（一）合理設(shè)計(jì)信貸產(chǎn)品，打造適應(yīng)中小企業(yè)融資特點(diǎn)的信貸管理方式

為了解決中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)季節(jié)性、臨時(shí)性，融資需求短、少、急，而銀行審批體制環(huán)節(jié)多、流程長(zhǎng)的問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)要探索新的信貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)，共同約定企業(yè)合適的貸款發(fā)放和還款方式，以適應(yīng)中小企業(yè)融資特點(diǎn)滿足企業(yè)用款需求，切實(shí)降低企業(yè)融資成本。針對(duì)服務(wù)業(yè)和科技型企業(yè)抵質(zhì)押品偏少等特點(diǎn)，降低技改貸款的門檻，推動(dòng)擔(dān)保抵質(zhì)押方式創(chuàng)新，擴(kuò)大貸款抵質(zhì)押范圍，推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、收益權(quán)、倉(cāng)單等抵質(zhì)押業(yè)務(wù)的發(fā)展，探索開發(fā)自主品牌、商標(biāo)專用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，同時(shí)積極開發(fā)新的授信經(jīng)營(yíng)模式，推廣“單筆授信、循環(huán)使用”的模式。

（二）探索多元融資，拓寬直接融資渠道

對(duì)運(yùn)作規(guī)范的服務(wù)業(yè)企業(yè)，在完善償債保障措施的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)企業(yè)運(yùn)用短期融資券、中期票據(jù)、非公開定向融資工具和資產(chǎn)支持票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具募集資金，來(lái)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)。支持服務(wù)業(yè)基地、企業(yè)孵化器、孵化園區(qū)等產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)擴(kuò)大非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行規(guī)模。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)債企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)，做好推薦、承銷等服務(wù)工作。完善股票、債券等多層次資本市場(chǎng)，發(fā)展直接融資，拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道。進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，擴(kuò)大中小企業(yè)債務(wù)融資工具及規(guī)模，同時(shí)，發(fā)展多層次的股票市場(chǎng)，繼續(xù)完善中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板，發(fā)展包括天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資等，積極探索發(fā)展項(xiàng)目收益?zhèn)翱赊D(zhuǎn)換債券、永續(xù)票據(jù)等產(chǎn)品，支持中小微企業(yè)開展股權(quán)融資。

（三）強(qiáng)化政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的職能定位，解決抵押不足問(wèn)題

建議各級(jí)政府強(qiáng)化政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的職能定位，合理規(guī)劃其業(yè)務(wù)發(fā)展速度與規(guī)模，切實(shí)引導(dǎo)其持續(xù)加大“三農(nóng)”、小微企業(yè)和輕資產(chǎn)型企業(yè)的服務(wù)力度。在稅收、資金補(bǔ)償方面給予民營(yíng)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)一定的優(yōu)惠政策。探索建立“民營(yíng)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)聯(lián)盟”，構(gòu)建“項(xiàng)目聯(lián)保、相互增信、共同發(fā)展”的擔(dān)保體系，提升民營(yíng)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)活力。完善國(guó)有資本金持續(xù)補(bǔ)充機(jī)制，明確各級(jí)政府在強(qiáng)化政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本金補(bǔ)充方面的配套資金安排。適時(shí)制定出臺(tái)銀擔(dān)、銀政擔(dān)等業(yè)務(wù)合作方面的規(guī)范性文件，合理界定銀行、擔(dān)保公司、政府部門以及其它相關(guān)主體在融資擔(dān)保合作中的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?，積極打造“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的良性發(fā)展格局。endprint