■葉海英

特色小鎮(zhèn)建設(shè)投融資問題的若干思考

■葉海英

黨的“十八”大提出深入推進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)，將新型城鎮(zhèn)化作為重大戰(zhàn)略舉措。若干政策文件相繼出臺，包括：建設(shè)美麗宜居鄉(xiāng)村、魅力鄉(xiāng)村；加快培育中小城市和特色小城鎮(zhèn)，發(fā)展具有特色優(yōu)勢的魅力小鎮(zhèn)等，這些系列文件拉開了發(fā)展特色小鎮(zhèn)的序幕。2016年國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加快特色小鎮(zhèn)建設(shè)的指導(dǎo)意見》中提出創(chuàng)新特色小鎮(zhèn)建設(shè)投融資機(jī)制。鼓勵開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)加大金融扶植力度，鼓勵有條件的小鎮(zhèn)通過發(fā)行債券等方式拓寬融資渠道。由于特色小鎮(zhèn)的投資建設(shè)，呈現(xiàn)投入高、周期長的特點(diǎn)，純市場化運(yùn)作難度大。因此，如何打通三方金融渠道，保障政府的政策資金支出，引入社會資本和金融機(jī)構(gòu)資本，最終解決特色小鎮(zhèn)的投融資是一個亟待解決的問題。

一、特色小鎮(zhèn)的投融資的特點(diǎn)

1.產(chǎn)業(yè)具有復(fù)合性。特色小鎮(zhèn)作為特色產(chǎn)業(yè)、地域文化、旅游和社區(qū)配套的有機(jī)復(fù)合體，不同于傳統(tǒng)工業(yè)載體的發(fā)展模式。其在產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，孕育出鮮明特有的產(chǎn)業(yè)文化，進(jìn)而衍生出旅游功能，是一個集產(chǎn)業(yè)、文化、旅游、社區(qū)的可持續(xù)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)。特色小鎮(zhèn)須植根于原有的特色產(chǎn)業(yè)，每個小鎮(zhèn)圍繞單個產(chǎn)業(yè)打造一個完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈；投資建設(shè)周期比較長。

2.小鎮(zhèn)規(guī)劃小而美。特色小鎮(zhèn)求精不求大，特色規(guī)劃面積一般控制在3km左右，建設(shè)面積一般控制在1km左右小鎮(zhèn)，對環(huán)境建設(shè)要求較高，所有的特色小鎮(zhèn)都要建成3A級以上景區(qū)，旅游產(chǎn)業(yè)類的特色小鎮(zhèn)要按照5A級景區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)；打造特色小鎮(zhèn)的投資規(guī)模，少則十幾個億，多則上百個億，需要企業(yè)有相當(dāng)實(shí)力。

3.運(yùn)作方式靈活。特色小鎮(zhèn)是堅持政府指引、以企業(yè)為主體，市場化運(yùn)作的運(yùn)行體制。其以靈活的運(yùn)作方式來打造綜合改革試驗(yàn)區(qū)。小鎮(zhèn)既強(qiáng)調(diào)政府政策指引，又凸顯企業(yè)主體地位，以企業(yè)為主推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，充分發(fā)揮市場在生產(chǎn)要素重構(gòu)、資源配置中的作用。所以，特色小鎮(zhèn)是以信息經(jīng)濟(jì)、金融、旅游、健康、環(huán)保、時尚和高端裝備制造等新型創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，打造具有特色的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，以此來帶動當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)和社會發(fā)展，并對周邊地區(qū)產(chǎn)生一定的輻射作用，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力和創(chuàng)新載體。

二、特色小鎮(zhèn)投融資模式

1.普惠金融。普惠金融強(qiáng)調(diào)的是機(jī)會均等，針對的是“弱勢群體”，一類是財務(wù)狀況較差的群體，一類是居住地區(qū)較偏遠(yuǎn)的群體。有些特色小鎮(zhèn)由于地理?xiàng)l件限制，很多金融機(jī)構(gòu)在偏遠(yuǎn)地區(qū)設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)人力、物力成本比較高，所以往往會放棄偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融覆蓋。

2.PPP模式。以特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目為合作載體，讓實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)參與到項(xiàng)目建設(shè)中，從而實(shí)現(xiàn)政府建設(shè)特色小鎮(zhèn)的目的，與此同時為社會資本帶來一定的投資回報率。通過這種合作過程，確保特色小鎮(zhèn)建設(shè)效率和質(zhì)量的前提下，適當(dāng)滿足社會資本的投資營利要求。目前大多數(shù)的特色小鎮(zhèn)的建設(shè)多采用的是這種模式。

3.發(fā)債。根據(jù)現(xiàn)行債券規(guī)則，滿足發(fā)行條件的項(xiàng)目公司可以在銀行間交易市場發(fā)行永（可）續(xù)票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資債券等債券融資，可以在交易商協(xié)會注冊后發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)，也可以經(jīng)國家發(fā)改委核準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債和項(xiàng)目收益?zhèn)Ｊ健?/p>

4.新型投融資方式。特色小鎮(zhèn)運(yùn)營階段的創(chuàng)新項(xiàng)目是可以用眾籌模式獲得的一定的融資，眾籌的標(biāo)的可以是產(chǎn)品、服務(wù)，也可以是股份。股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份給普通投資者。目前在一些經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好地區(qū)的特色小鎮(zhèn)，通過天使基金、京東股權(quán)眾籌平臺、pre-A輪融資等方式融資，效果比較顯著。

三、投融資存在的問題

1.相關(guān)的法律法規(guī)不完善。由于傳統(tǒng)觀念，民營企業(yè)、外資企業(yè)與國有企業(yè)沒有處于一個平等的地位，創(chuàng)業(yè)性的投融資與資本擴(kuò)張受限，民間資本缺乏進(jìn)入渠道與吸收機(jī)制，制約了非國有主體投融資的積極性；制約投融資主體的多元化，影響了特色小鎮(zhèn)的快速發(fā)展。除此之外還涉及土地流轉(zhuǎn)法律瓶頸問題；如特色小鎮(zhèn)主要抵押資產(chǎn)是村集體土地，其流轉(zhuǎn)處置受到諸多限制，開發(fā)難度大。

2.投融資渠道單一。小鎮(zhèn)建設(shè)有明確投資要求，要求具有一定投資規(guī)模，按規(guī)定原則上要求市級小鎮(zhèn)三年完成固定資產(chǎn)投資投入5億元左右，省級要完成固定資產(chǎn)投資10億元，國家級要完成固定資產(chǎn)20億元，旅游小鎮(zhèn)可適當(dāng)放寬條件，如此大規(guī)模的資金投入需要強(qiáng)大的財政能力和資金能力作后盾。目前我國特色小鎮(zhèn)建設(shè)資金主要是靠政府的投資，除政府以外，很少有其他投資主體進(jìn)行投資，政府和社會資本合作的PPP模式較少，投資主體比較單一。雖然政府不斷的放松對民間資本限制，但是民間資本一方面受到傳統(tǒng)的觀念的影響，另一方面受投資高風(fēng)險性的影響，投資特色小鎮(zhèn)建設(shè)的熱情不高。

3.融資渠道不暢。由于歷史與自然的原因，有些特色小鎮(zhèn)地處老、少、邊、窮的地區(qū)，交通不便，信息閉塞，基礎(chǔ)設(shè)施相對比較落后，導(dǎo)致與金融資本、社會資本對接比較困難，資金缺口大，截止2016年止大部分的大多數(shù)小鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資1億元左右。

4.投融資效率低?，F(xiàn)有投入的資產(chǎn)有相當(dāng)一部分未能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，利用率較低。資產(chǎn)在管理、流轉(zhuǎn)、出讓、交易等方面還沒有形成一套完整的體系。

5.缺乏專業(yè)化的投融資人才。特色小鎮(zhèn)建設(shè)需要一批既懂投融資知識熟悉資本市場，又有運(yùn)營能力的專業(yè)人才，目前國內(nèi)這類復(fù)合型高端人才極度缺乏。

四、推進(jìn)特色小鎮(zhèn)建設(shè)的舉措

1.應(yīng)盡快完善相關(guān)的法律法規(guī)。譬如特許經(jīng)營權(quán)、景區(qū)門票收費(fèi)權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、碳排放質(zhì)押權(quán)等新型貸款抵押方式。進(jìn)一步完善私募股權(quán)投資相關(guān)配套法律法規(guī)，完善不僅僅以現(xiàn)金流量等作為信貸抵押的途徑和方式，建立多層次的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)及第三方評估機(jī)構(gòu)，解決社會資本投入小鎮(zhèn)建設(shè)解決法律瓶頸問題。

2.創(chuàng)新投融資模式。創(chuàng)新金融體系，鼓勵政府利用財政資金撬動社會資金，共同發(fā)起設(shè)立特色小鎮(zhèn)建設(shè)資金。立足實(shí)際，建立完善“鄉(xiāng)村銀行”，實(shí)施完善農(nóng)戶聯(lián)保制度，村委會擔(dān)保及監(jiān)管等等，既可行，又風(fēng)險可控。尤其對一些老、少、邊、窮的地區(qū)的特色小鎮(zhèn)，建設(shè)資金方面應(yīng)給予更多金融政策方面傾斜，譬如開辟辦貸綠色通道，優(yōu)先給予貸款支持，提供長期、低成本的信貸資金。

3.加強(qiáng)項(xiàng)目資金的實(shí)時監(jiān)控。特色小鎮(zhèn)建設(shè)投入大，回收期比較長，因此要強(qiáng)化事前、事中、事后的監(jiān)控與評估投融資項(xiàng)目“5E”審計。從事后監(jiān)督到事前監(jiān)督和事中監(jiān)督，從項(xiàng)目的可行性分析到立項(xiàng)，到具體投融資做好事前的規(guī)劃預(yù)算。

4.建立“互聯(lián)網(wǎng)＋金融”投融資模式。建立和完善新型融資平臺如P2P、VCPE、眾籌等新型投融資平臺，從單一的政府投資轉(zhuǎn)化成政府主導(dǎo)，社會金融資本為輔，借力風(fēng)險投資基金這樣一個新的投融資模式。

［1］陳安華，江琴，張歆，葉瑩.“特色小鎮(zhèn)”影響下的小城鎮(zhèn)建設(shè)模式反思——以永康市龍山運(yùn)動小鎮(zhèn)為例［J］.特色小鎮(zhèn)研究，2016，（6）.

［2］何瑛，胡月.戴爾公司基于輕資產(chǎn)盈利模式的價值創(chuàng)造與管理分析［J］.財務(wù)與會計，2016，（6）.

（作者單位：贛南地質(zhì)調(diào)查大隊(duì)）