李瓊

摘要：隨著市場經(jīng)濟體制改革的不斷深化，紙質(zhì)媒體企業(yè)的財務(wù)管理必須要適應(yīng)時代的發(fā)展，這就需要現(xiàn)代紙質(zhì)媒體企業(yè)設(shè)置新的財務(wù)管理目標，優(yōu)化資本的結(jié)構(gòu)。經(jīng)過近幾年的不斷發(fā)展，紙質(zhì)媒體在不斷整合與改革的過程中漸漸形成一套相對完善的運作體制。本文作者首先闡述了資本結(jié)構(gòu)與紙質(zhì)媒體企業(yè)財務(wù)管理目標之間的關(guān)系，然后提出了現(xiàn)代紙質(zhì)媒體企業(yè)的財務(wù)管理目標，最后提出了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)紙質(zhì)媒體財務(wù)管理目標的策略。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)管理；資本結(jié)構(gòu)；價值最大化；策略

改革開放以來，我國的經(jīng)濟開始飛速發(fā)展，在世界經(jīng)濟上的地位也在日益提升，上世紀九十年代，我國開始進行市場經(jīng)濟體制改革，為了更好的適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟形勢。紙質(zhì)媒體是第一媒體，廣播媒體是第二媒體，電視媒體稱為第三媒體，而在如今互聯(lián)網(wǎng)的時代下的新媒體被人們稱之為第四種媒體，可見紙質(zhì)媒體企業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)。因此，紙質(zhì)媒體企業(yè)財務(wù)管理員必須要制定完善的管理體制，從財務(wù)管理的層面實現(xiàn)資本的優(yōu)化和最大化。

一、紙質(zhì)媒體資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)財務(wù)管理目標之間的關(guān)系

企業(yè)財務(wù)管理的目標是財務(wù)部門進行財務(wù)管理和決策的重要根據(jù)和發(fā)展方向，所以，企業(yè)一定要重視財務(wù)管理目標的設(shè)置。企業(yè)的財務(wù)管理目標由三部分組成：企業(yè)價值最大化、股東利潤最大化和企業(yè)財富最大化。企業(yè)的價值指的是企業(yè)擁有的所有資產(chǎn)在實際當(dāng)中的價值，資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)長時間發(fā)展累積的固定資產(chǎn)，企業(yè)財務(wù)資產(chǎn)是評價資本結(jié)構(gòu)的重要指標。由此可以看出，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，實際上就是完善企業(yè)的財務(wù)管理目標。

二、紙質(zhì)媒體企業(yè)的財務(wù)管理目標

（一）企業(yè)價值最大化

企業(yè)在市場經(jīng)濟中的實際價值就是企業(yè)的價值，是企業(yè)未來能創(chuàng)造出來的現(xiàn)金流量，可以反映出企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α⑵髽I(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標的優(yōu)點有很多：第一，企業(yè)可以在充分考慮了資金的時間價值和風(fēng)險價值后根據(jù)實際情況來制定企業(yè)的短期投資經(jīng)營目標，有利于企業(yè)的長久發(fā)展。第二，企業(yè)價值最大化目標是在可以促使企業(yè)的經(jīng)濟管理在保值的前提下實現(xiàn)增值，有利于實現(xiàn)股東利益最大化和企業(yè)價值最大化。第三，企業(yè)價值最大化目標可以有效避免企業(yè)在進行管理時出現(xiàn)片面行為，能最大限度減少企業(yè)在管理過程中出現(xiàn)的損失。第四，企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標可以實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。但是這種財務(wù)管理目標也存在一定的缺陷。

（二）股東利益最大化

股東利益最大化指的是企業(yè)在經(jīng)營管理過程中采取有效的措施將其經(jīng)營活動持續(xù)下去，以便能為股東帶來更多的經(jīng)濟利益。股東利益最大化目標的實現(xiàn)程度能反映出公司的股票價值，而且，股價的高低和漲落可以客觀反映出企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，作為比較不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營的指標。每一股股票的價格可以真實反映出資本與盈利之間的聯(lián)系，但并不能很好的反映出時間價值和管理風(fēng)險，無法對企業(yè)的短期行為進行有效指導(dǎo)，有時候這種發(fā)展目標甚至?xí)畴x企業(yè)的發(fā)展方向。

（三）企業(yè)利潤最大化

企業(yè)利潤最大化指的是在一段時期內(nèi)使企業(yè)獲得最大的利益，將企業(yè)利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標主要考慮的是經(jīng)營者利益方面的問題，這種目標的設(shè)置具有一定的科學(xué)性，因為獲得的利潤能直接反映出企業(yè)在市場競爭中的實力，還密切關(guān)系著企業(yè)未來的發(fā)展。由此可以看出，將企業(yè)利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標在一定程度上是合理的。

三、優(yōu)化紙質(zhì)媒體資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)財務(wù)管理目標的策略

（一）提升企業(yè)的盈利能力和財務(wù)管理水平

企業(yè)在經(jīng)營過程中，一定要對財務(wù)管理目標加以重視，不斷深化對資本結(jié)構(gòu)的認識，明確企業(yè)財務(wù)管理的目標。企業(yè)應(yīng)該更加重視自身的盈利水平，強化財務(wù)杠桿的經(jīng)濟效益。企業(yè)需要根據(jù)實際經(jīng)營狀況制定合理的財務(wù)管理計劃，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，提高資金的安全性和利用率。企業(yè)還要不斷累積資本，增強自身的實力，提高其融資能力和債務(wù)償還能力。

（二）提高杠桿效益，堅持合理負債

企業(yè)在正常經(jīng)營時，其杠桿效益和覆蓋率之間的發(fā)展方向完全是背道而馳的，所以，企業(yè)可以采取減小負債及利率的方式提升杠桿效益，而且還能促進實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。因此，企業(yè)在選擇融資機構(gòu)時，一定要認真比較每個融資機構(gòu)之間的信貸條件，然后選擇出社會信譽度最高、成本最低的一家，這有利于實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。企業(yè)維持一定的負債比例，不僅可以減少企業(yè)的稅收，而且還能有效避免企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)以權(quán)謀私的行為，能夠激勵經(jīng)營者擴大企業(yè)的生產(chǎn)，實現(xiàn)長遠發(fā)展。但是，企業(yè)的負債需要提前平衡借貸的利息和投資報酬之間的關(guān)系，只有企業(yè)獲得的報酬高于借貸的利息，負債才具有促進企業(yè)經(jīng)營的作用。

（三）進行債券融資，加強債權(quán)約束

債券融資能促進企業(yè)經(jīng)營者在進行企業(yè)經(jīng)營活動時選擇合適的行為，有利于外部投資機構(gòu)對企業(yè)的運營狀況進行正確的評價。企業(yè)在經(jīng)營過程中應(yīng)該合理調(diào)整公司的治理結(jié)構(gòu)，建立健全企業(yè)的破產(chǎn)機制。所以企業(yè)要盡力爭取進入證券市場，并利用債券進行融資。

四、結(jié)束語

綜上所述，我們知道紙質(zhì)媒體企業(yè)的發(fā)展環(huán)境隨著時代的變化越來越復(fù)雜，紙質(zhì)媒體雖然在新媒體時代的信息量、新聞時效性、互動性等環(huán)節(jié)沒有太大的優(yōu)勢，但是它具有深度報道和保障真實性方面還是具有良好的優(yōu)勢，因此有許多固定的讀者。而紙質(zhì)媒體企業(yè)在財務(wù)管理過程中要明確目標，不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，制定科學(xué)的財務(wù)管理制度，才能為企業(yè)長遠的發(fā)展提供堅實的基礎(chǔ)。

參考文獻：

[1]李帥紅.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化與企業(yè)財務(wù)管理目標結(jié)合分析[J].時代金融，2010（7）：132-133.

[2]邵鵬斐.淺析企業(yè)財務(wù)管理目標與資本結(jié)構(gòu)[J].新農(nóng)村（黑龍江），2011（3）：193.

[3]徐麗華.試論財務(wù)管理目標與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化[J].經(jīng)濟視角（下旬刊），2013 （09）：36：38.

[4]王濤.試論企業(yè)財務(wù)管理目標與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化[J].財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2013 （22）：96-98.

[5]劉艷玲.試論企業(yè)財務(wù)管理目標與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化[J].東方企業(yè)文化，2012（23）：116-118.

[6]聶永秀.淺析企業(yè)財務(wù)管理目標與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化[J].時代金融，2015（3）.

（作者單位：合肥報業(yè)傳媒集團）endprint