王宇

知情人士表示，作為國內(nèi)第一家P2P公司，拍拍貸發(fā)展之初沒有太多成功案例可參考，其堅持的純線上模式，可謂獨樹一幟的發(fā)展路徑。

近日，拍拍貸成為繼宜人貸、信而富、趣店、和信貸之后，國內(nèi)第五家在美股上市的互聯(lián)網(wǎng)金融公司。

從2007年公司成立到登陸紐交所，拍拍貸經(jīng)過了10年發(fā)展歷程。期間，互聯(lián)網(wǎng)金融亦經(jīng)歷著從野蠻生長到合規(guī)有序的發(fā)展變化。

作為國內(nèi)第一家純線上的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，拍拍貸是如何生存下來并取得長足發(fā)展的？為何從2015年開始，業(yè)務(wù)出現(xiàn)爆發(fā)式增長？面對千萬用戶，拍拍貸如何實現(xiàn)其所宣傳的“1分鐘申請快至1小時到賬”，拍拍貸的風(fēng)控是否靠譜？未來，拍拍貸還有哪些發(fā)展規(guī)劃？針對投資者的普遍疑問，《投資者報》記者向拍拍貸方面尋求解答，令人遺憾的是，官方以“當(dāng)前尚不方便接受采訪”為由婉拒。

一位接近拍拍貸的內(nèi)部人士對《投資者報》記者表示，拍拍貸的成立和發(fā)展并沒有太多成功案例可供參考，業(yè)務(wù)模式也在不斷地探索和創(chuàng)新中經(jīng)歷過一些轉(zhuǎn)變。上市后，預(yù)計拍拍貸將繼續(xù)發(fā)展金融科技，在滿足合規(guī)要求的前提下，為廣大游離于傳統(tǒng)金融服務(wù)體系之外的人群提供服務(wù)。

緣何堅持純線上模式

拍拍貸，全稱為上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司，成立于2007年6月，是國內(nèi)第一家P2P網(wǎng)貸平臺，總部位于上海。公司官網(wǎng)信息顯示，拍拍貸平臺累計幫助借款用戶完成230萬筆借款，幫助投資用戶完成1300萬筆投資。

拍拍貸成立時，全球首家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Zopa已于2005年在英國上線，美國的Prosper平臺在2006年成立，而國內(nèi)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的探索還處于空白階段。

據(jù)此前媒體報道，“吃螃蟹者”拍拍貸曾在2009年初陷入發(fā)展危機，直到當(dāng)年4月上線了收費模式后才有所緩解。當(dāng)時，平臺開始對在平臺上借入資金的用戶收取相當(dāng)于本金2%-4%的服務(wù)費，造成了當(dāng)月業(yè)務(wù)量下滑到只有十幾萬元的后果，直到幾個月后才緩慢回升。不過，這一“改革”使得拍拍貸逐漸實現(xiàn)了盈虧平衡。

拍拍貸始終堅持純線上模式，這與國內(nèi)大多數(shù)網(wǎng)貸平臺的發(fā)展路徑不同。一些網(wǎng)貸平臺在規(guī)模做大后，會不斷拓展業(yè)務(wù)范圍，這些探索在監(jiān)管落地后又面臨著混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險，而拍拍貸卻在監(jiān)管真正來臨時被稱為“真正的P2P”。為什么拍拍貸團隊能夠一直堅持純線上的原則，有什么深層次的原因？拍拍貸方面未能給出答案。

上述接近拍拍貸的內(nèi)部人士告訴《投資者報》記者，這應(yīng)該來自于拍拍貸團隊的技術(shù)基因。

風(fēng)控主打“魔鏡”

2017年10月14日，美國證券交易委員會（SEC）在官網(wǎng)公布了拍拍貸遞交的IPO招股說明書。截至2017年6月30日，拍拍貸注冊用戶數(shù)超過4800萬，貸款人群的年齡主要集中在20歲到40歲之間。

面對如此海量的用戶，拍拍貸是如何為之服務(wù)的？在拍拍貸官網(wǎng)首頁，“1分鐘申請快至1小時到賬”、“無需面簽”和“純線上操作”的字樣十分顯眼，那么這背后的審核與貸款發(fā)放的風(fēng)控是如何進行的？拍拍貸的風(fēng)控到底靠不靠譜呢？

據(jù)前述知情人士向《投資者報》記者披露，2014年拍拍貸開始研發(fā)集大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能等先進科技為一體的“魔鏡”大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)，該系統(tǒng)于2015年正式上線投入使用。在此期間，拍拍貸引進了國內(nèi)外多位大數(shù)據(jù)與人工智能等領(lǐng)域的專家，投入了大量的資源和精力。

該人士指出，截至目前，拍拍貸以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將人工智能技術(shù)應(yīng)用在多個業(yè)務(wù)層面，如通過圖像識別、語音識別、自然語言處理等技術(shù)，自主研發(fā)出了智能客服應(yīng)答系統(tǒng)等，并已實現(xiàn)零人工自動化審核，能夠及時、并行地服務(wù)來自全國各地的巨量借款人。

同時，該人士透露，國內(nèi)還有數(shù)億未被傳統(tǒng)金融有效服務(wù)的人群，因此拍拍貸也很樂意在技術(shù)打磨純熟之后，在合適的時機對外輸出。

上市效果待考

北京時間11月10日晚，拍拍貸在美國紐交所上市，股票代碼為“PPDF”。上市當(dāng)天，拍拍貸開盤價為13美元，總市值40億美元，融資總額達2.7億美元。

拍拍貸成功上市，與其高增長的業(yè)績不無關(guān)系。公開資料顯示，拍拍貸的業(yè)務(wù)量從2015年開始出現(xiàn)爆發(fā)式增長。2015年一季度，拍拍貸的單季平臺成交額為5億元，到2017年三季度，該數(shù)字已增長至210億元，年復(fù)合增長率達到351%。

近三年來如此飛速的增長，到底有哪些方面的原因？拍拍貸CEO張俊在上市時曾表示：“第一，我們的絕大部分用戶是沒有信用記錄，沒有銀行信貸記錄的，但這一部分人群正是非常有借貸需求的。第二，現(xiàn)在越來越多的人開始接受并且認(rèn)可線上網(wǎng)絡(luò)借貸。第三，得益于國內(nèi)對于網(wǎng)貸行業(yè)的管理，這一行業(yè)越來越成熟和規(guī)范，大量不具有競爭力的平臺逐漸退出市場，拍拍貸在這一環(huán)境之下能夠更快速地成長?！?/p>

此后，當(dāng)行業(yè)在強監(jiān)管下逐漸由野蠻生長變得日益規(guī)范，用戶需求也培育起來之后，拍拍貸能否持續(xù)高增長有待繼續(xù)觀察。

與此同時，拍拍貸的業(yè)務(wù)之一現(xiàn)金貸也引起了外界的擔(dān)憂。眾所周知，早于拍拍貸上市的趣店，曾引發(fā)公眾對于現(xiàn)金貸的諸多非議，而拍拍貸在去年4月上線了現(xiàn)金貸產(chǎn)品“曹操貸”。

對此，上述接近拍拍貸內(nèi)部的人士向《投資者報》記者分析：“如果按照外部的理解，拍拍貸的短期類貸款——曹操貸的業(yè)務(wù)占比大概只在10%左右，其他絕大部分業(yè)務(wù)成交和盈利還是來自標(biāo)準(zhǔn)貸款?！?/p>

該人士指出，目前國內(nèi)對于現(xiàn)金貸并沒有一個官方的、明確的定義，同時現(xiàn)金貸內(nèi)部也存在分化現(xiàn)象，行業(yè)中魚目混珠的狀況較為嚴(yán)重，應(yīng)該在監(jiān)管引導(dǎo)下向規(guī)范有序的方向發(fā)展，從而真正滿足游離于傳統(tǒng)金融服務(wù)體系之外的人的借貸需求，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。