康尼機(jī)電:拓展3C領(lǐng)域

國信證券預(yù)測數(shù)據(jù)

康尼機(jī)電(603111):公司發(fā)布2017年三季報(bào),前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.95億元,同比+13.51%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.76億元,同比+1.48%.從單季度來看,公司2017Q1-Q3營收增速分別為-9.30%、16.29%、32.32%,歸母凈利潤增速分別為-15.06%、2.23%、16.18%,業(yè)績改善趨勢明顯;公司前三季度毛利率為35.87%,同比-1.86pct,三費(fèi)費(fèi)用率23.4%,同比-0.3pct,基本保持齊平,表明公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定,隨著四季度進(jìn)入交付旺季,公司業(yè)績?cè)鏊儆型M(jìn)一步加快.

公司是國內(nèi)軌交門系統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè),在城軌門系統(tǒng)領(lǐng)域市占率超過50%,城軌通車高峰期到來,預(yù)計(jì)2017-2020年城軌通車?yán)锍虖?fù)合增速超過20%,公司作為國內(nèi)最大的城軌車門供應(yīng)商將持續(xù)受益.高鐵方面,2017年動(dòng)車組招標(biāo)重啟,預(yù)計(jì)未來三年年均招標(biāo)量維持350-400列;此外,隨著復(fù)興號(hào)標(biāo)動(dòng)的推出,公司作為標(biāo)動(dòng)門系統(tǒng)研制單位,未來公司市占率有望階梯式提升,預(yù)計(jì)由目前的25%提升至60%.

公司并購龍昕科技順利過會(huì),從而形成"軌交+消費(fèi)電子"雙主業(yè)格局.龍昕科技是消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件高端表面處理整體解決方案提供商,處于行業(yè)領(lǐng)先水平,本次收購龍昕承諾2017-2021年凈利潤2.38億、3.08億、3.88億、4.65億、5.35億元.隨著智能手機(jī)進(jìn)入5G時(shí)代及無線充電技術(shù)的普及,未來塑料機(jī)殼可能仍是中低端手機(jī)的標(biāo)配,表面處理市場空間廣闊,龍昕技術(shù)在行業(yè)內(nèi)客戶資源積累深厚,在手訂單充足,未來增長可期.

操作策略:公司股價(jià)近期表現(xiàn)強(qiáng)勢,投資者可積極關(guān)注.