劉輝

財務(wù)管理是一門既涉及經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)，又涉及管理學(xué)的邊緣性、綜合性學(xué)科。財務(wù)管理既闡明了其是什么、干什么，又揭示了財務(wù)活動的一般規(guī)律。前者屬于財務(wù)管理基礎(chǔ)理論，后者屬于財務(wù)管理應(yīng)用理論。近幾年來，許多理論工作者對財務(wù)管理的理論進行了深入探討，并以此指導(dǎo)企業(yè)財務(wù)管理實踐，但是本人認(rèn)為我國財務(wù)管理理論與實踐還存在一值得探討的問題

一、財務(wù)管理目標(biāo)理論與實踐脫節(jié)

財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)活動所要達到的最終目的，決定著企業(yè)財務(wù)實踐活動的發(fā)展方向。我國企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)主要觀點包括：利潤最大化；每股盈余最大化；企業(yè)價值最大化；利益相關(guān)者收益最大化等。目前我國高校財務(wù)管理課程教材均將企業(yè)價值最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，并以此為導(dǎo)向展開各種應(yīng)用理論介紹。高校財務(wù)管理教材應(yīng)是指導(dǎo)財務(wù)管理實踐最主要的理論工具，但我國高校目前的財務(wù)管理教材沒有發(fā)揮其應(yīng)有的功能。將價值最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)主要是借鑒西方的理財理論，且主要是針對上市公司而言。非上市公司看不到企業(yè)價值達到何種程度，只能知道每年利潤的變化和凈資產(chǎn)收益率的變化。因此，在財務(wù)管理實踐中，我國大部分非上市公司仍以利潤最大化或盈利能力最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，只有少數(shù)企業(yè)以凈資產(chǎn)收益率作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。另外，高校財務(wù)管理教材將“企業(yè)價值最大化”作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)后，均介紹了杜邦財務(wù)分析體系，而杜邦財務(wù)分析體系卻是圍繞“凈資產(chǎn)收益率最大化”這一理財目標(biāo)展開的。所以說我國的財務(wù)管理理論本身也存在一定的矛盾。

二、財務(wù)管理理論假設(shè)與實踐脫節(jié)

在我國高校財務(wù)管理教材中介紹的大量企業(yè)理財?shù)姆椒澳Ｐ投际且砸欢ǖ募僭O(shè)條件為前提的，且這些假設(shè)都是些理想的狀態(tài)，而在實踐中企業(yè)很難應(yīng)用。如果進行財務(wù)管理理論研究，上述一系列的財務(wù)管理假設(shè)或方法都無可厚非，但如果將這些內(nèi)容引入高校本、?？曝攧?wù)管理教材，不僅對我國的財務(wù)管理實踐沒有指導(dǎo)作用，造成財務(wù)管理理論與實踐脫節(jié)，而且還會給學(xué)生帶來許多困惑，使其產(chǎn)生內(nèi)容空洞、抽象的感覺。

三、財務(wù)管理的內(nèi)容與實踐脫節(jié)

隨著財務(wù)管理環(huán)境的改變，我國財務(wù)管理研究的內(nèi)容已解釋不了現(xiàn)在出現(xiàn)的問題。比如，在當(dāng)今全球經(jīng)濟一體化的背景下，市場價格浮動的風(fēng)險越來越大，如何規(guī)避價格風(fēng)險，財務(wù)管理理論沒有相應(yīng)解釋；同時，企業(yè)所處的利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等經(jīng)營風(fēng)險也越來越大，企業(yè)還可以針對納稅稅率的不對稱，實施有效的合理避稅，對這些的研究，目前財務(wù)管理理論的研究還不是很明確。

針對目前我國財務(wù)管理的理論與實踐脫節(jié)的這些問題，我認(rèn)為可以從以下幾方面進行改進。

1.財務(wù)管理理論一定要針對我國實踐進行提煉

財務(wù)管理理論之所以與實踐存在脫節(jié)，主要是因為我國的財務(wù)管理理論大部分是借鑒西方國家的財務(wù)理論，而這與我國的國情并不相符，雖然在理論中針對我國實踐加入了內(nèi)容，但始終不是根據(jù)我國的國情形成的，因此應(yīng)研究我國企業(yè)的實踐，結(jié)合我國國情對財務(wù)管理內(nèi)容進行提煉整理，才更具有現(xiàn)實性。

2.正確確定切實可行的財務(wù)管理的目標(biāo)

財務(wù)管理目標(biāo)是財務(wù)管理理論體系的重要組成部分。正確認(rèn)識和確立企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，不僅是財務(wù)管理理論研究的重要內(nèi)容，而且也是財務(wù)管理實踐的客觀需要。財務(wù)管理目標(biāo)既是連結(jié)財務(wù)管理基礎(chǔ)理論與應(yīng)用理論的紐帶，又是溝通財務(wù)管理理論與財務(wù)管理實踐的橋梁，還是財務(wù)管理理論系統(tǒng)和實踐系統(tǒng)運行的定向機制。財務(wù)管理理論對財務(wù)管理實踐的指導(dǎo)作用集中表現(xiàn)在對財務(wù)管理工作的導(dǎo)向上，而這正是財務(wù)管理目標(biāo)理論的功能所在，其使財務(wù)管理理論能夠有效地為財務(wù)管理實踐服務(wù)。因此，我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇應(yīng)該是“盈利能力最大化”。因為反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，而杜邦財務(wù)分析體系處于頂端的指標(biāo)即是凈資產(chǎn)收益率（或稱股東權(quán)益報酬率）。凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強、最具代表性的財務(wù)比率，是杜邦財務(wù)分析體系的核心。杜邦財務(wù)分析體系隱含了以盈利能力最大化為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。

3.將資源有效配置的觀念貫穿于財務(wù)管理的全過程

為了使企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略按照不斷增加股東財富的目標(biāo)去設(shè)計，并且將這一設(shè)計要求在日常的經(jīng)營管理中得到落實，最好的方法莫過于將有效配置資源的觀念體現(xiàn)于戰(zhàn)略管理和經(jīng)營管理的整個過程，因為資源的有效配置無疑是增加股東財富的源泉。近幾年的跨國公司的購并浪潮顯示，企業(yè)購并動機不再是單純地追求短期高額利潤，而是站在戰(zhàn)略的高度，在更大經(jīng)濟規(guī)模基礎(chǔ)上配置資源，開拓市場，更新技術(shù)，實現(xiàn)技術(shù)和資本密集產(chǎn)業(yè)的升級，以求能夠不斷為股東創(chuàng)造新財富。在成本管理方面，近十年來的經(jīng)驗表明，隨著以直接人工和間接費用為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)的制造成本制度逐步退出歷史舞臺，注重資源配置的、以作業(yè)基礎(chǔ)管理技術(shù)為核心的成本控制系統(tǒng)，將成為跨世紀(jì)的成本管理之主流。成功的財務(wù)管理人員已經(jīng)清楚地認(rèn)識到，將資源配置與每一項作業(yè)的成本動因緊密聯(lián)系起來，毋庸置疑地為增加股東財富開辟了新的空間。

四、明確財務(wù)管理的實踐發(fā)展方向

要提高企業(yè)財務(wù)管理水平。首先，納稅籌劃主要就是謀劃資金流程，它作為減少稅收成本最有效可靠的途徑，將被越來越多的經(jīng)營管理者所采納。納稅籌劃是以財務(wù)會計核算為條件的，為此就需要企業(yè)依法設(shè)立完整、規(guī)范的財務(wù)程序，建立健全財務(wù)會計制度，規(guī)范財會管理，進行正確的財務(wù)處理，使整個企業(yè)的經(jīng)營、投資行為合理、合法、經(jīng)營活動良性循環(huán)，從而提高經(jīng)營管理水平和企業(yè)經(jīng)濟效益，促使企業(yè)經(jīng)營管理水平不斷躍上新臺階。其次，稅收的法規(guī)、政策在一定時期內(nèi)有其一定的適用性、相對的規(guī)范性和嚴(yán)密性。企業(yè)要達到合法“節(jié)稅”的目的，要求其會計人員提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，既精通會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度，又熟悉現(xiàn)行稅收政策和稅法，以使企業(yè)在稅收企業(yè)財務(wù)工作的導(dǎo)向應(yīng)從單純利潤導(dǎo)向向價值、現(xiàn)金流量和利潤三位合一的導(dǎo)向改變。