占昕
2017年前三季度,公募基金業(yè)績明顯強于市場,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,A股平均收益率為7.23%,而公募偏股混合型基金的中位數(shù)達(dá)到10.91%。
農(nóng)銀國企改革混合、農(nóng)銀行業(yè)領(lǐng)先混合、農(nóng)銀策略精選混合3只基金的基金經(jīng)理是張峰先生。在他的任期內(nèi),3只基金都排在同類前1/10。今年以來,通過對白酒、家電、保險等板塊進(jìn)行重點配置和穩(wěn)定持股,均取得較好的絕對收益和相對收益。根據(jù)Wind顯示,截至10月19日,農(nóng)銀策略精選混合今年以來漲幅達(dá)到了30.33%。
回顧近幾年的市場變化,張峰認(rèn)為,2013年到2015年的中小股票牛市,使得市場對于高波動率標(biāo)的相對偏好,同時也更習(xí)慣于針對高波動率標(biāo)的的高換手操作。自2015年年中以來,由于三輪股災(zāi)的影響,權(quán)益市場懼怕大幅下跌的思維一直存在,長期持股的信心一直比較脆弱。而實際上,在2016年開年的第三輪股災(zāi)后,A股市場的波動率降到了歷史上極低的水平,在這樣的新常態(tài)下,扎實的研究和堅定的持股將成為盈利最大的來源。
自2017年以來,A股市場價值特征不斷顯現(xiàn),重倉價值股的基金無論是絕對收益還是超額收益都非常明顯。他認(rèn)為,這一是在金融去杠桿的背景下,無風(fēng)險利率有所上行,市場投機(jī)資金受到明顯擠壓;二是滬港通、深港通不斷開放深入,順利加入MSCI,使A股不斷與國際接軌,而該趨勢在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)將不斷持續(xù)。
而作為機(jī)構(gòu)群體,公募基金前三季度的收益明顯強于市場,張峰對公募投研的發(fā)展有信心,他表示,公募基金整體研究實力強于市場平均水平的優(yōu)勢也將不斷顯現(xiàn)。“四季度,供給側(cè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,金融去杠桿將繼續(xù)進(jìn)行,而經(jīng)濟(jì)基本面仍將維持穩(wěn)定的局面,A股價值型的態(tài)勢仍將持續(xù)?!睆埛甯嬖V記者未來仍將堅持對一些景氣向上的行業(yè)做深入研究和跟蹤,通過優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的選擇和穩(wěn)定的持股,以期給組合帶來更好的收益。