文/彭笑凡

趣店：誕生1278天后赴美上市

文/彭笑凡

9月19日，成立僅三年的趣店向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO上市申請(qǐng)招股書，計(jì)劃在紐交所掛牌上市，股票代碼為“QD”擬議最高籌資額為7.5億美元。從巨額虧損到半年凈利潤(rùn)達(dá)10億，從校園貸轉(zhuǎn)向消費(fèi)金融，從一杯茶辦公一下午到全球融資計(jì)劃，歷時(shí)1278天，這家金融科技公司都經(jīng)歷了什么，又是為何選在這個(gè)時(shí)間上市呢？

“我們將來要做一家銀行或做銀行做不了的事情”

2013年，憑借成本低、效率高、覆蓋廣、發(fā)展快的特點(diǎn)，眾籌、P2P網(wǎng)貸、第三方支付、數(shù)字貨幣、大數(shù)據(jù)金融......中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)正在悄然崛起。當(dāng)年8月，曾任騰訊財(cái)付通產(chǎn)品總監(jiān)的肖文杰在深圳創(chuàng)立了中國(guó)第一家校園貸公司分期樂，立志于讓人人都能輕松享受超高頻直的消費(fèi)服務(wù)，讓夢(mèng)想觸手可及。2014年3月，曾受肖文杰邀共同創(chuàng)業(yè)的羅敏出走分期樂并創(chuàng)辦了與分期樂模式幾乎一模一樣的趣分期，也就是趣店的前身，這一行為也被業(yè)內(nèi)指責(zé)為抄襲者和背叛者。

早期的公司只有4個(gè)人和60平米的兩室一廳，這是羅敏的家，也是趣分期最初的辦公室，宛如一個(gè)人丁稀少的草臺(tái)班子。無論是北京化工大學(xué)還是羅敏的母校江西師范大學(xué)，公開校招、上臺(tái)演講、發(fā)放傳單……羅敏的行事作風(fēng)也同樣充滿了草莽氣息。他從不在乎硬件精良與否，只求一個(gè)字——快。據(jù)趣分期員工回憶：“修改一次方案，他（羅敏）每隔五分鐘就來問一次，有時(shí)他就站在旁邊，一動(dòng)不動(dòng)地盯著屏幕，太有壓力了?！边@樣雷厲風(fēng)行的作風(fēng)使得團(tuán)隊(duì)在高壓激勵(lì)下迅速發(fā)展。兩個(gè)月后，趣分期的辦公室就從羅敏60平米的民宅，搬到了中關(guān)村SOHO。

投資者說羅敏身上有一股狠勁。2014年中旬，數(shù)碼資本創(chuàng)始合伙人曹毅在趣分期最艱難的B輪融資中伸出援手，“每個(gè)跑道都是贏家通吃，創(chuàng)業(yè)公司最重要的就是聚焦，必須把所有資源投入到最重要的業(yè)務(wù)上。”2014年8月，趣分期獲千萬美金B(yǎng)輪融資，羅敏開始了更加風(fēng)風(fēng)火火的猛攻?！拔矣X得我的團(tuán)隊(duì)不是一只狼，而是一群狼?？吹揭蝗豪堑臅r(shí)候，別人都會(huì)害怕”，羅敏接受媒體采訪時(shí)曾說。趣分期高層陳俊毅說“我的三觀是被羅敏捏出來的”。羅敏為趣分期創(chuàng)造了一整套價(jià)值體系，喊出“快、團(tuán)結(jié)、創(chuàng)造、擁抱變化”的口號(hào)，趣分期的地推領(lǐng)導(dǎo)層也深諳其道，極具感染力。

事實(shí)證明，最土的方法往往也最有效，2014年9月趣分期的百度指數(shù)第一次超過了分期樂，達(dá)成了“首先追平分期樂”的目標(biāo)。截止2014年底，趣分期已經(jīng)完成3輪融資，累計(jì)金額近1億美元，估值5億美元，而這距離趣分期成立僅僅過去不到一年時(shí)間。

2015年3月，趣分期滿一歲，也是羅敏創(chuàng)業(yè)的第十個(gè)年頭。

2005年Facebook剛剛興起，還在校園的羅敏開始嘗試第一次創(chuàng)業(yè)，而他做的恰恰就是校園SNS，不過很快便以失敗告終；2008年，羅敏開始第二次創(chuàng)業(yè)，做一個(gè)類似社交電商的項(xiàng)目，天使投資人鮑岳橋投了200萬，最后血本無歸。2010年，羅敏加盟好樂買，擔(dān)任副總裁并參與創(chuàng)業(yè)，負(fù)責(zé)校園相關(guān)的業(yè)務(wù)。從好樂買離職后，羅敏在2013-2014年開始嘗試不同的創(chuàng)業(yè)方向：2013年，死掉五六個(gè)項(xiàng)目，從產(chǎn)品研發(fā)到投入市場(chǎng)到cancel掉（甚至還沒上線便cancel），平均每?jī)蓚€(gè)月嘗試一個(gè)，期間做過互聯(lián)網(wǎng)教育、校園匿名社交等方向的產(chǎn)品。

一次次的失敗提醒著羅敏，也提醒著千千萬萬的創(chuàng)業(yè)者們：如果不具備成熟的團(tuán)隊(duì)、擁有合適的做事基因、在恰好的時(shí)間點(diǎn)切入等條件，即便站在風(fēng)口，這個(gè)機(jī)會(huì)也并不屬于你。同樣，了解自己擅長(zhǎng)什么，尋找到合適的時(shí)間點(diǎn)切入市場(chǎng)在羅敏看來才是站在了屬于自己的風(fēng)口，而這也是趣分期能活下來的主要原因。

BD的出身使得羅敏對(duì)于線下市場(chǎng)的推廣信手拈來，他堅(jiān)持使用全職團(tuán)隊(duì)打通大學(xué)分期付款的市場(chǎng)，在執(zhí)行力方面形成可控的閉環(huán)，在銷售的同時(shí)穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)也缺確保了風(fēng)控的手段。并且2014年初，分期市場(chǎng)尚未充分競(jìng)爭(zhēng)，“不早不晚，剛剛好。”這對(duì)羅敏來說是機(jī)會(huì)也是運(yùn)氣。

趣分期的模式是給大學(xué)生信用額度以分期付款的方式購(gòu)買電子產(chǎn)品，目前已經(jīng)覆蓋全國(guó)2000多所高?！耆且缘赝品绞揭凰凰蛲ǖ?。在投資者與羅敏看來，與從前銀行發(fā)放的學(xué)生信用卡對(duì)比分析，由于此前銀行很少對(duì)學(xué)生信用卡業(yè)務(wù)精耕細(xì)作，所以風(fēng)控手段非常粗糙，以至出現(xiàn)甚至高達(dá)4%的壞賬率。所以趣分期從一開始便想盡眾多有效方式做風(fēng)控，比如加借貸學(xué)生的微信、留其父母電話等——盡可能在移動(dòng)支付場(chǎng)景下創(chuàng)造不同于傳統(tǒng)的新風(fēng)控手段（把卡甚至貨幣的步驟省略）。羅敏稱趣分期目前的壞賬率僅為萬分之幾。

在借貸對(duì)象上，趣分期主要以大一大二學(xué)生群體為主，由于其生活場(chǎng)景在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)較固定可控，也在很大程度上降低了風(fēng)控的難度。在還款能力方面，趣分期會(huì)同時(shí)測(cè)算學(xué)生所每月借貸額度占生活費(fèi)多少，如果以打工等形式籌款是否有可能滿足。

狂歡戛然而止 極速前進(jìn)便意味著要付出代價(jià)

2015年初，信貸行業(yè)突然變得熱鬧起來，十幾家校園貸公司如雨后春筍，所有人都試圖從兩個(gè)行業(yè)巨頭的手中分一杯羹。各家分期平臺(tái)忙著攻城略地，繁榮的表面下暗藏危機(jī)。此時(shí)，趣分期制定的獎(jiǎng)金激勵(lì)政策帶來的負(fù)面效應(yīng)開始逐漸放大。多家媒體曾報(bào)道稱，浙江、山東、四川等地高校發(fā)生了多起集體性“被注冊(cè)”事件。沒有使用，甚至沒有聽說過趣分期的同學(xué)，都曾收到趣分期的催款短信。媒體開始質(zhì)疑，學(xué)生在為趣分期的風(fēng)控買單。

“優(yōu)化”是羅敏為其員工發(fā)明的詞，實(shí)際意義則是“開除”。面對(duì)急速發(fā)展的行業(yè)，羅敏曾經(jīng)的高壓激勵(lì)讓企業(yè)迅速發(fā)展，如今卻成為公司員工的負(fù)擔(dān)?！爱?dāng)時(shí)大家為了不被優(yōu)化，不計(jì)后果，不計(jì)手段，其中一部分是趣分期BD人員自己干的，他們獲取到一些學(xué)生信息，直接注冊(cè)。”一些校園代理，為了發(fā)展下線，拿到返傭，會(huì)攛掇身邊的同學(xué)提供信息來注冊(cè)，有的BD人員自己不干活，只需要發(fā)展更多的“下線”，很多員工甚至聯(lián)合學(xué)生共同造假。先執(zhí)行，快速擴(kuò)張，再快速糾錯(cuò)。關(guān)鍵時(shí)刻，羅敏的雷厲風(fēng)行再次取得良好的效果?！暗弥錆h團(tuán)隊(duì)腐敗消息后，羅敏馬上下令將武漢線下團(tuán)隊(duì)整個(gè)斃掉，毫不留情”，此時(shí)的羅敏已意識(shí)到，高速發(fā)展之下，步步驚心。

然而，隨著校園貸平臺(tái)數(shù)量的激增，使得沒有還款能力的學(xué)生群體出現(xiàn)了嚴(yán)重的共債現(xiàn)象，即一個(gè)人同時(shí)在多個(gè)平臺(tái)上貸款，負(fù)面新聞?lì)l出。學(xué)生跳樓、暴力催收的事件層出不窮，“裸條借貸”更是將校園貸款行業(yè)推向風(fēng)口浪尖。羅敏在演講中曾說，自己大概有兩次，想把公司出售掉，一次是15年三四月份，另外一次是16年初。第一次，是轉(zhuǎn)型的陣痛；第二次，就是校園貸的崩塌。2016年4月，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合教育部發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)校園不良網(wǎng)絡(luò)貸款風(fēng)險(xiǎn)防范和教育引導(dǎo)工作的通知》，從一政策層面促進(jìn)了趣分期的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

2016年7月趣分期品牌正式戰(zhàn)略升級(jí)為趣店集團(tuán)。產(chǎn)品板塊、服務(wù)對(duì)象、戰(zhàn)略方向全面擴(kuò)容升級(jí)，升級(jí)之后趣店集團(tuán)產(chǎn)品板塊也將從初創(chuàng)時(shí)的校園消費(fèi)金融行業(yè)增加到七個(gè)，形成完整的產(chǎn)品矩陣，力爭(zhēng)打造中國(guó)最大的分期購(gòu)物平臺(tái)。 9月5日，趣店宣布退出校園分期購(gòu)物業(yè)務(wù)。

上市后的趣店還能剩下什么

從目前市場(chǎng)表現(xiàn)出的問題以及曝光的項(xiàng)目招股書來看，趣店當(dāng)前以及上市以后所面臨的難題，大概包括：強(qiáng)制監(jiān)管導(dǎo)致的利率下降，轉(zhuǎn)型上的不順利，高度依賴螞蟻金融的模式，以及可能存在股東的“逼宮”。對(duì)于趣店而言，以后能否持續(xù)盈利直接關(guān)聯(lián)著股市表現(xiàn)，而股東的急于套現(xiàn)退出也會(huì)對(duì)趣店以后的發(fā)展造成相應(yīng)的沖擊

依靠螞蟻金服能走多久？

目前，趣店的主要收入來自于支付寶給予的流量，使得趣店無論是獲客成本還是風(fēng)控成本都低于同行業(yè)。當(dāng)下，現(xiàn)金貸依然是一個(gè)備受爭(zhēng)議的行業(yè)，如此直白的將自己的業(yè)績(jī)暴露在公眾面前，對(duì)公司的影響也未可知。同時(shí)，上市之后還要面臨更多需要自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

除此以外，趣店放到支付寶的業(yè)務(wù)，實(shí)際上與螞蟻金融自身在做的借唄、花唄有業(yè)務(wù)上的沖突。這就意味著，趣店隨時(shí)都有可能在被支付寶所取締，尤其是在其上市以后，阿里會(huì)不會(huì)套現(xiàn)退出，并放棄趣店，尤未可知。螞蟻金融，反而成了趣店上市后的不穩(wěn)定因素。隨著借款利率的下降，已經(jīng)螞蟻金融今后諸多不穩(wěn)定因素，趣店的高收入勢(shì)必?zé)o法保持。

打校園貸擦邊球，會(huì)面臨怎樣的重罰未可知。

眾所周知，趣店已于16年9月宣布退出校園貸，雖其強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型已經(jīng)完成，但企業(yè)仍存在校園貸業(yè)務(wù)也是事實(shí)。媒體已經(jīng)通過多個(gè)案例進(jìn)行演示，證明學(xué)生仍可以在趣店平臺(tái)借到現(xiàn)金。甚至，某些地方的趣店代理商，根本都不知道已經(jīng)取消校園貸業(yè)務(wù)。此前，監(jiān)管部門多次發(fā)布通知，禁止網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)向在校大學(xué)生發(fā)放貸款，但被查處的可能性低，行政處罰也不高，使得部分平臺(tái)抱有僥幸心理頂風(fēng)作案，趣店便是其中之一。受其中利益驅(qū)使，趣店至今仍舊不愿放棄校園貸業(yè)務(wù)，但是隨著相關(guān)部門的執(zhí)法程度逐步加強(qiáng)，以后校園貸將面臨各種政策監(jiān)管，這也將成為趣店上市后的不穩(wěn)定因素之一。

高管離職，團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)，股市或會(huì)受挫。

對(duì)于趣店創(chuàng)始人羅敏，業(yè)界評(píng)價(jià)褒貶不一。高壓、集中控股、口頭期權(quán)承諾并未兌現(xiàn)，使得他備受爭(zhēng)議?！翱梢哉f他是一個(gè)勝利者，但口碑并不好。”在趣店《招股書》中表明，如果企業(yè)的一個(gè)或多個(gè)高管不能或不愿意繼續(xù)擔(dān)任現(xiàn)任職務(wù)，其業(yè)務(wù)可能會(huì)受到嚴(yán)重的干擾。然而，趣店上市伊始邊傳來了高管頻頻離職的傳聞。目前為止CRO粘旻環(huán)，分管人力的VP、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳青青，從Capital One挖來的分管風(fēng)控曹姓總監(jiān)都已離職。企業(yè)高管的出走必然對(duì)某些業(yè)務(wù)造成影響，并且離職現(xiàn)象為趣店的形象帶來了不利的影響，尤其是在上市之際，這讓資本市場(chǎng)看到了一個(gè)不穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)。

趣店上市鐘聲即將敲響，無論如何，這對(duì)羅敏以及他的團(tuán)隊(duì)來說，是一個(gè)足夠振奮士氣的好消息。只是，行業(yè)險(xiǎn)灘密布，成功與傾覆，僅在一線之間。