■/李 茜

新能源電力項(xiàng)目的投資可行性分析

■/李 茜

本文以新能源電力項(xiàng)目為研究對象，針對新能源電力項(xiàng)目投資大而復(fù)雜的特點(diǎn)闡述強(qiáng)化投資可行性的必要性，在此背景下基于IRR和NPV等分析方法的原理將簡要總結(jié)新能源電力項(xiàng)目投資可行性實(shí)施的關(guān)鍵點(diǎn)，并以此以每個要點(diǎn)為著眼點(diǎn)本著建議的可行性和價值性詳實(shí)的總結(jié)其相應(yīng)的對策，為進(jìn)一步提升新能源電力項(xiàng)目投資的實(shí)施打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時也為我國其他相類似企業(yè)進(jìn)行投資的分析和診斷提供建設(shè)性建議。

新能源 投資可行性 策略 電力項(xiàng)目

一、優(yōu)化新能源電力項(xiàng)目投資可行性分析的必要性和目的

企業(yè)尤其是處于朝陽發(fā)展期的新能源企業(yè)的發(fā)展離不開可持續(xù)的投資，良好的投資行為和環(huán)境是指引新能源企業(yè)進(jìn)行自我科學(xué)管理的先導(dǎo)，也是新能源企業(yè)在動蕩多變的新經(jīng)濟(jì)環(huán)境中保持競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)。明確投資可行性的重要性對新能源企業(yè)無比的重要，是進(jìn)一步探索投資可行性相關(guān)實(shí)施的要點(diǎn)，并為提升新能源企業(yè)不斷深度投資實(shí)施打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

首先，新能源企業(yè)由于處于朝陽發(fā)展的初創(chuàng)期，涉及的部門和管理經(jīng)驗(yàn)都相對不完整和欠缺，因此構(gòu)建和實(shí)施投資可行性分析體系在當(dāng)前市場化和信息化條件下大幅度提升效率和效益必不可少的保障舉措，而且一定程度上有利于規(guī)制當(dāng)前新能源企業(yè)的各類相關(guān)行為，尤其是人為投資不端取巧行為，減少新能源企業(yè)內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)的舉措之一。加強(qiáng)新能源企業(yè)構(gòu)建和實(shí)施投資分析體系也有利于進(jìn)一步強(qiáng)化員工的規(guī)范投資意識。

其次，新能源企業(yè)加強(qiáng)投資可行性分析是市場主導(dǎo)下細(xì)化投資行為的必要步驟，保障投資資金的合理劃配。例如，我國的一些地方風(fēng)力、水力和太陽能等資源很豐富，是新能源企業(yè)投資的首選地之一，但是往往資金盲目投入項(xiàng)目后收益不可觀，甚至是不利于企業(yè)的發(fā)展，究其原因：有些地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁不足以及電網(wǎng)不斷的更新，傳輸效率的明顯提升等使電力消納不足，導(dǎo)致不利于新能源項(xiàng)目的投資。因此通過NPV等一系列科學(xué)的方法分析和指導(dǎo)項(xiàng)目投資的各個環(huán)節(jié)，構(gòu)建科學(xué)合理的新能源投資可行性分析體系，能確保投資更加的科學(xué)和合理。

最后，基于新能源企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)看，大多數(shù)新能源企業(yè)由于投資的可行性尺度把握不好，一定程度上導(dǎo)致其管理模式和應(yīng)有的管理水準(zhǔn)及發(fā)展已經(jīng)嚴(yán)重滯后于現(xiàn)實(shí)情況，不利于新能源企業(yè)長久發(fā)展。企業(yè)構(gòu)建和實(shí)施科學(xué)規(guī)范的投資分析，可以有效促進(jìn)新能源企業(yè)在當(dāng)前環(huán)境下順利發(fā)展，進(jìn)一步提升其整體的管理水平，有利于新能源企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

因此，基于上述幾點(diǎn)強(qiáng)化新能源項(xiàng)目投資可行性分析的必要性和意義，可以得出新能源企業(yè)構(gòu)建和實(shí)施科學(xué)的投資體系的目的是迎合日益多變的市場環(huán)境，確保新能源企業(yè)在發(fā)展初期和模式升級中保障資金流充足，能夠順利運(yùn)轉(zhuǎn)，解決傳統(tǒng)新能源企業(yè)投資管理模式和框架的弊端，并且對新能源企業(yè)的長久發(fā)展提供戰(zhàn)略支撐。

二、新能源電力項(xiàng)目投資可行性體系構(gòu)建和實(shí)施相關(guān)分析的關(guān)鍵點(diǎn)

新能源企業(yè)構(gòu)建和實(shí)施科學(xué)規(guī)范的投資體系，提高其實(shí)施的可行性。必須圍繞當(dāng)前新能源電力項(xiàng)目投資的現(xiàn)狀和薄弱點(diǎn)，緊抓新能源電力項(xiàng)目投資的特征要點(diǎn)，同時也要有相關(guān)成熟和論證過的理論的支撐和保障，例如，IRR和NPV分析方法的切入，本著提升新能源電力項(xiàng)目投資的科學(xué)和企業(yè)的整體管理水平為本文的出發(fā)點(diǎn)，圍繞IRR和NPV等原理兩者比對和分析新能源項(xiàng)目投資可行性的關(guān)鍵點(diǎn)和相關(guān)的注意點(diǎn)?；诖似饰龀鲂履茉措娏?xiàng)目投資方面普遍實(shí)施關(guān)鍵點(diǎn)，是探討和構(gòu)建新能源電力項(xiàng)目投資可行性體系的元素因子，是出具相應(yīng)策略的重要參考。

（一）新能源項(xiàng)目投資分析方法和原理特征

參考上述兩種投資可行性分析的方法和原理，總結(jié)出這兩種分析方法的特征如下。

NPV的特征：首先，NPV是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益量值測度，僅僅與NPV的量級有關(guān)，比如NPV=10元或者NPV=10萬元，它表示項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值是10元或者10萬元；其次，NPV考慮了貨幣的時間價值，通過折現(xiàn)對近期的資金數(shù)賦予更大的權(quán)重，這樣平衡遠(yuǎn)近期，使其對投資項(xiàng)目的可行性有更加精準(zhǔn)的分析；再者，NPV只需大于0即可實(shí)施，不同項(xiàng)目的不同階段可以采取不同的基準(zhǔn)內(nèi)部收益率進(jìn)行測算。

IRR的特征：其主要體現(xiàn)在計(jì)算過程，尋找凈現(xiàn)金流量累計(jì)為0時的折現(xiàn)率，這是高階次的方程；IRR在評價經(jīng)濟(jì)效益上不受凈現(xiàn)金流量的量級影響，也就是凈現(xiàn)值采用元或者萬元作為計(jì)量單位都不會影響最終的結(jié)果；IRR在計(jì)算上也考慮了貨幣時間價值，對于一些非常規(guī)的投資項(xiàng)目比如對非盈利投資項(xiàng)目；IRR隱含了這樣一個假設(shè)：投資項(xiàng)目所有的凈收益將再次以所測算的基準(zhǔn)利率再次投資于項(xiàng)目內(nèi)部。

基于上述兩種測算方法的相比較，各有特點(diǎn)和優(yōu)缺點(diǎn)，針對項(xiàng)目投資的特征相互補(bǔ)充，在不同階段采取不同的投資可行性分析方法，最終是為了實(shí)現(xiàn)對新能源電力項(xiàng)目投資的精準(zhǔn)分析。

（二）基于NPV和IRR電力項(xiàng)目投資可行性分析的綜合實(shí)證應(yīng)用

首先，從概念上說，IRR比NPV要好理解，例如，新能源電力項(xiàng)目帶來的現(xiàn)金流量為500萬與此電力項(xiàng)目的投資回報(bào)率為15%相比較，明顯后者比較好理解。另外，NPV的計(jì)算方法要比IRR的簡單，NPV利用內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行折算即可，而在計(jì)算IRR上通常牽扯到復(fù)雜的試算，對項(xiàng)目現(xiàn)金流有較高的要求，至少需要正負(fù)現(xiàn)金流，甚至有些還無解，因此新能源項(xiàng)目的可行性分析上盡量偏重于NPV。

其次，不容忽視的一點(diǎn)是當(dāng)前像新能源電力項(xiàng)目等的投資，由于周期長而且涉及的資金面廣而復(fù)雜，因此很可能會導(dǎo)致一種情況的出現(xiàn)，也就是投資延期的焦點(diǎn)。本文將通過具體的實(shí)例說明延期對IRR毫無影響，新能源企業(yè)應(yīng)該通過NPV來決定盡早投資而不要拖延。

假定內(nèi)涵報(bào)酬率i=12%，經(jīng)過相應(yīng)的測算公式測算得出，不延期的NPV為7.3%，延期的NPV為5.8%。相比較NPV來說，不論項(xiàng)目是否延期，IRR均為15.2%。這將對新能源企業(yè)來說，要盡量的抓住一切機(jī)會切入項(xiàng)目，提高新能源項(xiàng)目投資的意識，早早的占領(lǐng)市場的先機(jī)，掌握競爭的主導(dǎo)權(quán)。

最后，NPV可以運(yùn)用到不同新能源項(xiàng)目的比較中，僅對電力項(xiàng)目內(nèi)也有很多不同的細(xì)化子項(xiàng)目，利用IRR是無法進(jìn)行比較各個項(xiàng)目的利潤率和收益情況，無法進(jìn)行比較也就無法進(jìn)行項(xiàng)目的良好的篩選和甄別，不能最大發(fā)揮其投資的實(shí)際功效，對新能源項(xiàng)目投資的可行性分析也就無法準(zhǔn)確到位。

三、提升新能源電力項(xiàng)目投資可行性分析水平的相關(guān)策略

（一）提高新能源電力項(xiàng)目相關(guān)工作人員環(huán)境信息的捕捉能力，適時的進(jìn)行常態(tài)化的可行性分析

不少新能源企業(yè)電力項(xiàng)目投資效果不顯著，矛盾和危機(jī)重重，在很大程度上是由于相關(guān)工作人員根本未隨著外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境而更新信息。這樣最終導(dǎo)致新能源投資企業(yè)自身掌握的信息與當(dāng)前投資環(huán)境相互脫節(jié)。因此，必須首先提升新能源企業(yè)相關(guān)人員信息搜集和捕捉的意識，不斷跟進(jìn)投資區(qū)域環(huán)境的變化，不斷提升投資可行性分析的頻度，為新能源企業(yè)的投資可行性分析做好主體選擇的前提和鋪墊。

（二）提高新能源電力項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的投資分析意識，加大協(xié)調(diào)各個子項(xiàng)目投資比例的協(xié)調(diào)性

投資可行性分析意識的提升是強(qiáng)化投資效果的重要保障，是新能源企業(yè)整體意愿達(dá)成一致的重要保障。意識上的分歧化和邊緣化導(dǎo)致新能源企業(yè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評估與識別能力較差，所以新能源企業(yè)要想強(qiáng)化投資分析意識，必須根據(jù)各個子項(xiàng)目的情況，進(jìn)行詳實(shí)的分析和可行性論證，推行責(zé)任本位制。

（三）積極優(yōu)化新能源電力項(xiàng)目投資可行性分析體系，合理選擇可行性分析原理和方法

在環(huán)境信息搜集和思想意識的重視之下，還需要將新能源企業(yè)電力項(xiàng)目投資可行性對策落實(shí)到實(shí)處，實(shí)現(xiàn)這一承上啟下的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)是建立和完善新能源企業(yè)投資可行性策略實(shí)施架構(gòu)。圍繞實(shí)現(xiàn)高效投資的目標(biāo)，有效的防范和化解各種投資風(fēng)險(xiǎn)，新能源企業(yè)在項(xiàng)目投資上必須選擇合適、科學(xué)和易懂的投資分析報(bào)告來測試本項(xiàng)目投資的可行度。在投資可行性分析方法的選擇上必須依據(jù)各個部門的實(shí)際情況，并且以此做好反饋。

（四）充分利用信息化條件，提升新能源企業(yè)電力項(xiàng)目投資分析的信息化水準(zhǔn)

當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)+”經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，新能源企業(yè)更加注重效率和效益的雙贏，因此其新能源項(xiàng)目投資可行性分析的實(shí)施和應(yīng)用也應(yīng)該緊緊依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺，加快企業(yè)自身的信息化水平的建設(shè)步伐，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。針對當(dāng)前我國大多數(shù)新能源企業(yè)考慮成本開支而信息化水平較低下的普遍現(xiàn)象，新能源企業(yè)自身應(yīng)該不斷結(jié)合發(fā)展的特點(diǎn)，合理有度的加大企業(yè)技術(shù)、資金等方面的投入，以此實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)背景下新能源企業(yè)電力項(xiàng)目投資可行性分析系統(tǒng)全面、協(xié)調(diào)、高效的信息化標(biāo)準(zhǔn)，最終為提高新能源企業(yè)綜合管理水平提供良好的根基。

四、總結(jié)

我國當(dāng)前新能源企業(yè)越來越重視項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)以及可行性分析報(bào)告的合理和科學(xué)。各個新能源企業(yè)應(yīng)該鑒于自身實(shí)際情況進(jìn)一步抓準(zhǔn)適時相動、意識重視、選擇好項(xiàng)目投資評價的方法、強(qiáng)化良好的信息化保障這幾個關(guān)鍵點(diǎn)，并且積極地進(jìn)行探索和構(gòu)建適合自身的新能源電力等項(xiàng)目可行性分析實(shí)施整體框架，剖析出適合自身投資可行性分析的方法，以此提升自身內(nèi)部相關(guān)新能源項(xiàng)目投資可行性分析的水平，進(jìn)而提升整個新能源企業(yè)的管理水平和經(jīng)濟(jì)效益。

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F275.5

A

1004-6070（2017）09-0070-03

◇作者信息：中國電力工程顧問集團(tuán)華東電力設(shè)計(jì)院有限公司

◇責(zé)任編輯：羅 敏

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