納斯達(dá)：打印機(jī)龍頭再起航

海通證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

納斯達(dá)（002180）：公司前身艾派克是國(guó)內(nèi)知名的集成電路芯片制造商，擁有自主產(chǎn)權(quán)的打印耗材芯片技術(shù)，同時(shí)是全球打印機(jī)通用耗材領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。2016年成功完成了對(duì)全球第七大打印設(shè)備供應(yīng)商利盟國(guó)際的收購，形成了打印領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。在全球擁有156家子公司，其全球供應(yīng)鏈和銷售渠道的布局優(yōu)勢(shì)將加速公司的國(guó)際化進(jìn)程，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)推動(dòng)整體經(jīng)營(yíng)管理成本的降低，帶動(dòng)公司芯片技術(shù)和打印耗材的研發(fā)和海外市場(chǎng)推廣。

2016年度虧損2.67億元，在此情況下公司決定將其出售，交易價(jià)格13.19億美元，并于2017年7月7日正式完成股權(quán)交割。我們認(rèn)為，公司通過此項(xiàng)出售獲取的資金可以用于償還前期貸款，負(fù)債規(guī)模將會(huì)大幅減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力降低，同時(shí)無形資產(chǎn)也會(huì)大幅降低，攤銷壓力驟減，收購時(shí)形成的商譽(yù)規(guī)模也會(huì)減少，降低后續(xù)減值風(fēng)險(xiǎn)。公司使用我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)CPU設(shè)計(jì)出應(yīng)用于打印設(shè)備的SoC產(chǎn)品，是核心芯片國(guó)產(chǎn)化的成功典范。2017年9月，公司發(fā)布公告宣布承擔(dān)國(guó)家核高基重大專項(xiàng)“國(guó)產(chǎn)嵌入式CPU規(guī)模化應(yīng)用”課題已得到批準(zhǔn)，課題預(yù)算總額3.34億元，其中中央財(cái)政資金9376萬元。

操作策略：近期量?jī)r(jià)表現(xiàn)活躍，短線存較好博弈機(jī)會(huì)，投資者可積極關(guān)注。