■ 尹國平/陳甲斌/任忠寶

（1.國家信息中心博士后科研工作站，北京 100045；2.中國核工業(yè)集團(tuán)公司，北京 100822；3.中國國土資源經(jīng)濟(jì)研究院，北京 101149）

我國礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)收益分配機(jī)制探析

■ 尹國平1,2/陳甲斌3/任忠寶2

（1.國家信息中心博士后科研工作站，北京 100045；2.中國核工業(yè)集團(tuán)公司，北京 100822；3.中國國土資源經(jīng)濟(jì)研究院，北京 101149）

以《物權(quán)法》和《礦產(chǎn)資源法》為依據(jù)，闡述了礦產(chǎn)資源所有權(quán)與使用權(quán)的關(guān)系。利用稅費(fèi)租理論分析了我國礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)收益分配現(xiàn)狀，并構(gòu)建礦產(chǎn)資源定價(jià)模型和礦業(yè)權(quán)評(píng)估模型。針對(duì)礦產(chǎn)資源稅、費(fèi)、租名不符實(shí),礦業(yè)權(quán)價(jià)款擠占礦產(chǎn)資源所有者權(quán)益的現(xiàn)實(shí)問題，提出三方面政策建議：一是以“權(quán)利金”的名義，來實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)資源所有者權(quán)益；二是與礦產(chǎn)資源權(quán)益金制度配套，加快推進(jìn)礦業(yè)權(quán)出讓制度改革；三是優(yōu)化改進(jìn)礦業(yè)權(quán)評(píng)估模型，促進(jìn)級(jí)差礦租Ⅱ在礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓人和受讓人之間合理分配。

勘查開發(fā)；收益分配；礦產(chǎn)資源價(jià)值；礦業(yè)權(quán)價(jià)值；量化模型

Abstract:Based on the Property Law and the Mineral Resources Law, this paper stated the relationship of the ownership and the right of use of mineral resources. Analyzing the current situation of income distribution of mineral resources exploration in China by the theory of rent, the pricing model of mineral resources and the evaluation model of mining right had been constructed. For mineral resource tax, fee, rent are misnomers, mineral resource mining right cost from the owner's rights, this paper gave three policy Suggestions what are: the mineral resources owner's rights would be realized by "royalty"; reform of mining right transfer system would be mated with mineral resources royalty; optimizing the mining right evaluation model, distribution equally between the assignor and the assignee of differential mining rent II.

Key words:Exploration and Development; Income Distribution; Value of Mineral Resources; Value of Mining Rights; Quantitative model

2000年以來,礦產(chǎn)資源需求增加，礦產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，但由于我國礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)和資源稅收繳標(biāo)準(zhǔn)偏低，國家作為礦產(chǎn)資源所有者未能充分實(shí)現(xiàn)資源價(jià)值回饋，造成國有礦產(chǎn)資源粗放利用和國有資產(chǎn)流失。2014年以來，礦業(yè)開始進(jìn)入“寒冬”，石油價(jià)格從100美元/桶跌破30美元/桶，鐵礦石價(jià)格從140美元跌破40美元/噸，煤炭價(jià)格從600元/噸跌破400元/噸，國內(nèi)礦業(yè)企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)并沒有隨著資源價(jià)格疲軟而有所減輕。價(jià)格上漲時(shí)不能增加國家收益，價(jià)格低迷時(shí)不能減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，礦業(yè)稅、費(fèi)、租與礦產(chǎn)品市場(chǎng)不適應(yīng)，這種現(xiàn)象引起礦政管理部門的高度重視。本文根據(jù)租稅費(fèi)理論，致力于厘清礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)收益分配現(xiàn)狀，明確礦產(chǎn)資源價(jià)值與礦業(yè)權(quán)價(jià)值的內(nèi)涵，試圖進(jìn)一步優(yōu)化改進(jìn)礦產(chǎn)資源、資產(chǎn)定價(jià)模型。

1 研究綜述

研究探討礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)收益分配機(jī)制，有利于理順我國礦產(chǎn)資源稅、費(fèi)、租的相互關(guān)系，促進(jìn)礦產(chǎn)資源作為生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置。王希凱（2011）通過剖析我國礦產(chǎn)品收入分配現(xiàn)狀，認(rèn)為礦業(yè)權(quán)收益擠占礦產(chǎn)資源權(quán)益造成國有資產(chǎn)大量流失，并提出采用資本化的形式實(shí)現(xiàn)國家對(duì)礦產(chǎn)資源所有者權(quán)益的思路。袁懷雨（2011）通過比較礦產(chǎn)資源費(fèi)用化和資本化的優(yōu)缺點(diǎn)，認(rèn)為資本化的操作難度較大，主張采用費(fèi)用化方式從價(jià)計(jì)征礦產(chǎn)資源稅費(fèi)，并可以實(shí)現(xiàn)隨著市場(chǎng)波動(dòng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，而且操作起來簡(jiǎn)單易行。李裕偉（2006）從法律層面、經(jīng)濟(jì)層面區(qū)分了礦業(yè)權(quán)和礦資產(chǎn)兩個(gè)概念，進(jìn)而推導(dǎo)出：對(duì)于同一個(gè)勘查區(qū)塊，只要沒有進(jìn)一步勘查，探礦權(quán)和采礦權(quán)在資產(chǎn)價(jià)值上并無區(qū)別。仲偉志（2010）系統(tǒng)闡述礦產(chǎn)資源、資產(chǎn)、資本之間的轉(zhuǎn)化關(guān)系，認(rèn)為規(guī)范、科學(xué)、客觀評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值是資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化的前提。王炯輝（2013）提出建立風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)交易平臺(tái)，在局部范圍開展試點(diǎn)工作，按照國際化的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，探索建立長效的投、融資各方利益協(xié)調(diào)共享機(jī)制?？傮w來看，我國礦產(chǎn)資源租稅費(fèi)研究成果顯著，為資源稅改革、權(quán)益金制度改革提供了基礎(chǔ)支撐。由于礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)過程租稅費(fèi)極其復(fù)雜，仍存在一些亟待改進(jìn)的方面：一是資源稅稅基難以測(cè)算，有的地方出臺(tái)的征稅制度文件是以原礦銷售收入為稅基，但很多企業(yè)是采、選、冶一體化的企業(yè)；二是礦產(chǎn)資源稅費(fèi)制度、礦產(chǎn)資源有償使用制度和礦產(chǎn)資源權(quán)益金制度存在重復(fù)交叉，資源耗減成本難以界定；三是礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法存在缺陷，不能科學(xué)、合理地分配礦產(chǎn)資源勘查與開發(fā)之間的收益。本文基于前人研究基礎(chǔ)上，旨在厘清礦產(chǎn)資源開發(fā)的收益分配關(guān)系，初步構(gòu)建礦產(chǎn)資源定價(jià)模型，進(jìn)一步優(yōu)化礦業(yè)權(quán)評(píng)估財(cái)務(wù)模型。

2 礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)的收益分配機(jī)理

本文在系統(tǒng)梳理《物權(quán)法》和《礦產(chǎn)資源法》涉及礦產(chǎn)資源權(quán)利的基礎(chǔ)上，結(jié)合前人的研究成果，對(duì)礦產(chǎn)資源所有權(quán)及派生權(quán)利進(jìn)一步界定其內(nèi)涵和范圍。礦產(chǎn)資源所有權(quán)，是國家作為礦產(chǎn)資源所有者，依法對(duì)其享有的占有、使用、收益和處分的權(quán)利，法律明確規(guī)定禁止該權(quán)利流轉(zhuǎn)。礦業(yè)權(quán)，包括探礦權(quán)和采礦權(quán)，是從所有權(quán)派生出來對(duì)礦產(chǎn)資源享有占有、使用、收益的權(quán)利，該權(quán)利的取得和轉(zhuǎn)移需要進(jìn)行登記。礦產(chǎn)資源所有權(quán)與礦業(yè)權(quán)二者的權(quán)利客體同為礦產(chǎn)資源卻有著本質(zhì)的區(qū)別：一是權(quán)利性質(zhì)不同，礦產(chǎn)資源所有權(quán)屬于自物權(quán)，礦業(yè)權(quán)屬于他物權(quán)；二是流通性不同，礦產(chǎn)資源所有權(quán)不允許流轉(zhuǎn)，礦業(yè)權(quán)依法可以流轉(zhuǎn)；三是權(quán)利主體不同，礦業(yè)權(quán)的主體可以為法人和自然人，礦產(chǎn)資源所有權(quán)的主體是國家。礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)涉及主體既包括所有者，也包括使用者、經(jīng)營者和管理者，根據(jù)租稅費(fèi)理論：所有者收取礦租，使用者獲取礦業(yè)權(quán)勘查收益，管理者收取行政管理費(fèi)用，經(jīng)營者獲取經(jīng)營利潤。

2.1 所有權(quán)人收租

礦產(chǎn)資源作為一種有形資產(chǎn)，其資源/儲(chǔ)量具有動(dòng)態(tài)性，價(jià)值量具有差異性。資源/儲(chǔ)量的動(dòng)態(tài)性，取決于技術(shù)和礦產(chǎn)品價(jià)格，隨著科技進(jìn)步和供需形勢(shì)的變化，原本不能利用的礦產(chǎn)資源量可轉(zhuǎn)化為能利用的工業(yè)礦床儲(chǔ)量；價(jià)值量的差異性，主要取決于礦產(chǎn)資源品級(jí)和區(qū)位，同種礦產(chǎn)資源開采之后也會(huì)相應(yīng)地產(chǎn)生不同的級(jí)差收益。因此，礦產(chǎn)資源所有者收益包括兩部分：絕對(duì)礦租和級(jí)差礦租Ⅰ。

絕對(duì)礦租，是礦產(chǎn)資源天然存在的使用價(jià)值，具有壟斷性、有用性、稀缺性的特點(diǎn)，價(jià)值量主要取決于礦產(chǎn)品的價(jià)格和勘查開采技術(shù)水平。國際上通常采取權(quán)利金的形式來實(shí)現(xiàn)（Robert Ayres and Benjamin Warr，2003），2016年之前，礦產(chǎn)資源所有者權(quán)益的實(shí)現(xiàn)方式主要是通過收繳礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)，另外礦業(yè)權(quán)價(jià)款中也部分體現(xiàn)了所有者權(quán)益。根據(jù)《礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)征收管理規(guī)定》（國務(wù)院令1994年第150號(hào)）：征收礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)金額=礦產(chǎn)品銷售收入×開采回采率系數(shù)×補(bǔ)償費(fèi)費(fèi)率，不同礦種的補(bǔ)償費(fèi)費(fèi)率征收標(biāo)準(zhǔn)不同，分布在0.5%～4%區(qū)間。礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)由中央財(cái)政和地方財(cái)政共享分配，中央財(cái)政所得的礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)主要流向地質(zhì)礦產(chǎn)勘查投入，并適當(dāng)用于礦產(chǎn)資源保護(hù)性支出和礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)征收部門的管理經(jīng)費(fèi)。《關(guān)于全面推進(jìn)資源稅改革的通知》（財(cái)稅〔2016〕53號(hào)）下發(fā)后，礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)費(fèi)率降為零。2017年，《礦產(chǎn)資源權(quán)益金制度改革方案》（國發(fā)〔2017〕29號(hào)）提出了“礦業(yè)權(quán)出讓收益”的概念，來體現(xiàn)國家所有者權(quán)益。

級(jí)差礦租I：不同的礦床其開采成本不盡相同，便產(chǎn)生了級(jí)差礦租，其價(jià)值量主要取決于礦區(qū)的地理位置、礦床的賦存狀態(tài)以及礦石的品級(jí)。2016年之前，我國以資源稅的形式實(shí)現(xiàn)作為所有者的級(jí)差收益，根據(jù)《資源稅暫行條例》（國務(wù)院令1993年第139號(hào)）的規(guī)定：應(yīng)納稅額=課稅數(shù)量×單位稅額。資源稅自2011年開始逐步實(shí)施從價(jià)計(jì)征以來，其級(jí)差礦租作用開始弱化，宏觀調(diào)控的作用開始顯現(xiàn)。2011年國家修改《資源稅暫行條例》，對(duì)原油、天然氣的資源稅實(shí)行從價(jià)計(jì)征。2015年，稀土、鎢、鉬資源稅也納入了從價(jià)計(jì)征管理范圍。

級(jí)差礦租II：礦業(yè)權(quán)人持續(xù)在其勘查區(qū)塊上追加投資，通過艱苦的體力勞動(dòng)和復(fù)雜的腦力勞動(dòng)，發(fā)現(xiàn)蘊(yùn)藏在地下的礦產(chǎn)資源，其產(chǎn)生的超額利潤為級(jí)差礦租Ⅱ，應(yīng)歸礦業(yè)權(quán)人所有，在轉(zhuǎn)讓者和受讓者之間進(jìn)行合理分配。

2.2 使用權(quán)人收益

礦業(yè)權(quán)是一種用益物權(quán)，礦業(yè)權(quán)人勘查投入活勞動(dòng)、物化勞動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值，即為使用權(quán)人收益。礦業(yè)權(quán)人的勘查投入本質(zhì)就是在經(jīng)營礦業(yè)權(quán)，在礦產(chǎn)資源勘查程度深入的過程中，礦床開采的技術(shù)性和可行性逐步明確，礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價(jià)值開始顯現(xiàn)，勘查資本退出時(shí)就會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的資本溢價(jià)收益。礦產(chǎn)資源勘查通常需要經(jīng)歷預(yù)查、普查、詳查、勘探四個(gè)階段，一個(gè)周期少則幾年、多則十幾年，投資周期相對(duì)較長，資金占用量大、風(fēng)險(xiǎn)較高，普遍存在礦業(yè)權(quán)流轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。目前，我國財(cái)政出資勘查形成的礦業(yè)權(quán)出讓，或礦業(yè)權(quán)人轉(zhuǎn)讓財(cái)政出資形成的礦業(yè)權(quán)，需向礦產(chǎn)資源主管部門繳納礦業(yè)權(quán)價(jià)款。礦業(yè)權(quán)價(jià)款收取標(biāo)準(zhǔn)以招拍掛或評(píng)估確定的價(jià)格為依據(jù)。根據(jù)《礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南》，礦業(yè)權(quán)價(jià)款收取的依據(jù)是國家出資勘查投入的權(quán)益價(jià)值和國家作為礦產(chǎn)資源所有者所分享的權(quán)益價(jià)值。

2.3 管理者收費(fèi)

管理者收費(fèi)是指政府憑借公共管理者身份，向礦業(yè)權(quán)人征收的行政性費(fèi)用。我國以“探礦權(quán)、采礦權(quán)有償使用費(fèi)”名義來征收，國際上通常以“礦地使用費(fèi)”和“入門費(fèi)”的名義來征收。根據(jù)《探礦權(quán)采礦權(quán)使用費(fèi)和價(jià)款管理辦法》的規(guī)定，探礦權(quán)使用費(fèi)的取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為：前3個(gè)勘查年度，為100元/年·平方公里；從第4、5個(gè)勘查年度開始，每平方公里增加100元/年；第5個(gè)勘查年度以后，保持500元/年·平方公里不變。采礦權(quán)使用費(fèi)，按照采礦區(qū)范圍的面積逐年繳納，取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為1000元/年·平方公里。礦政登記管理機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)征收和管理的礦業(yè)權(quán)使用費(fèi)，是探礦權(quán)人和采礦權(quán)人因占用排他性的用益物權(quán)而支付的合理費(fèi)用，主要用于礦業(yè)權(quán)審批、登記的管理和業(yè)務(wù)費(fèi)用以及礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)支出。

2.4 經(jīng)營者利潤

礦山企業(yè)生產(chǎn)需要投入大量資本、技術(shù)、勞動(dòng)等生產(chǎn)要素，這些生產(chǎn)要素投入產(chǎn)出運(yùn)作，將天然的礦產(chǎn)資源轉(zhuǎn)化為社會(huì)可以利用的礦產(chǎn)資源，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤。經(jīng)營利潤表現(xiàn)為礦產(chǎn)品價(jià)值超過生產(chǎn)成本價(jià)格的余額，即礦山企業(yè)銷售礦產(chǎn)品收入減去各項(xiàng)費(fèi)用支出的余款。

產(chǎn)品價(jià)值=固定成本（c）+可變成本（v）+剩余價(jià)值（m） (1)

利潤的本質(zhì)是剩余價(jià)值，固定成本和可變成本轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)成本，剩余價(jià)值轉(zhuǎn)化為礦山企業(yè)的利潤。

3 礦產(chǎn)資源價(jià)值和礦業(yè)權(quán)價(jià)值的界定與量化模型

本文提及的礦產(chǎn)資源是指已經(jīng)資產(chǎn)化的礦產(chǎn)資源，其價(jià)值包括兩部分，一部分是礦產(chǎn)資源本身具有的使用價(jià)值，即礦產(chǎn)資源價(jià)值(K)；另一部分是物化在礦產(chǎn)資源上的活勞動(dòng)的價(jià)值，礦業(yè)權(quán)價(jià)值(V)。礦產(chǎn)資源價(jià)值和礦業(yè)權(quán)價(jià)值結(jié)合共同構(gòu)成礦產(chǎn)資源資產(chǎn)(Q)，即：

礦產(chǎn)資源價(jià)值與礦業(yè)權(quán)價(jià)值權(quán)利的客體同為礦產(chǎn)資源，前者為國家作為所有者對(duì)礦產(chǎn)資源享有的權(quán)益，后者是勘查投入者對(duì)礦產(chǎn)資源形成的收益權(quán)；礦產(chǎn)資源價(jià)值通過資源補(bǔ)償費(fèi)和資源稅的形式來繳納，礦業(yè)權(quán)價(jià)值通過礦業(yè)權(quán)價(jià)款來收取。Q一旦明確了，K和V實(shí)際上就是一個(gè)行業(yè)調(diào)控政策的問題，是所有者多得一點(diǎn)還是投資者多得一點(diǎn)，取決于礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)和國家勘查開發(fā)政策走向。

3.1 礦產(chǎn)資源價(jià)值界定與定價(jià)機(jī)制

3.1.1 礦產(chǎn)資源價(jià)值界定

1996年《礦產(chǎn)資源法》頒布實(shí)施以來，國家作為礦產(chǎn)資源所有者的絕對(duì)礦租以部分礦業(yè)權(quán)價(jià)款和礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)的形式體現(xiàn)，級(jí)差礦租以資源稅的形式體現(xiàn)，但是礦產(chǎn)資源的實(shí)際價(jià)值沒有具體的價(jià)格來反映。礦產(chǎn)資源價(jià)值是礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價(jià)值的主要組成部分,礦產(chǎn)資源價(jià)值，是指沒有添加人類任何勞動(dòng)、由地質(zhì)作用自然形成礦產(chǎn)資源的價(jià)值，包括絕對(duì)礦租和級(jí)差礦租I兩部分價(jià)值構(gòu)成，收益歸屬于礦產(chǎn)資源所有者。當(dāng)?shù)V產(chǎn)資源資產(chǎn)化后，其價(jià)格形成應(yīng)遵循價(jià)值規(guī)律和市場(chǎng)規(guī)律。由于礦產(chǎn)資源所有權(quán)的壟斷性特點(diǎn)，其定價(jià)是由國家主導(dǎo)的。行業(yè)主管部門在定價(jià)時(shí)，重點(diǎn)考慮礦產(chǎn)品供求關(guān)系、資源稟賦狀況以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3.1.2 礦產(chǎn)資源定價(jià)模型

對(duì)礦產(chǎn)資源價(jià)格的制定，既要考慮到自然作用形成的礦產(chǎn)資源絕對(duì)價(jià)值，也要考慮區(qū)位和品位差異形成的級(jí)差收益。級(jí)差收益中，還有一部分收益同投資者追加的投入有關(guān)，所以級(jí)差收益不宜全部歸所有者。因此，礦產(chǎn)資源的價(jià)值(K)應(yīng)當(dāng)分成兩部分：一是基準(zhǔn)價(jià)（D0），是礦產(chǎn)資源所有權(quán)的絕對(duì)收益；二是級(jí)差調(diào)節(jié)價(jià)（D1），是礦產(chǎn)資源的級(jí)差礦租Ⅰ。即：

基準(zhǔn)價(jià)（D0），應(yīng)當(dāng)根據(jù)礦產(chǎn)資源價(jià)值的依附性和它在形成礦產(chǎn)品收入中的重要作用加以確定。它的依附性，可以用銷售收入來表示：它的重要作用可以用百分比來表示，即：

礦產(chǎn)資源基準(zhǔn)價(jià)=礦產(chǎn)品銷售收入×征收比率 (4)

其中,征收比率為基準(zhǔn)價(jià)關(guān)鍵參數(shù)，視礦產(chǎn)品供求關(guān)系和資源稀缺程度來確定，不同礦種要有所差異。根據(jù)開采回采率和選礦回收率指標(biāo)，還可以進(jìn)一步轉(zhuǎn)換成標(biāo)準(zhǔn)儲(chǔ)量元/噸。

級(jí)差調(diào)節(jié)價(jià)（D1），是礦產(chǎn)資源所有者在絕對(duì)礦租基礎(chǔ)上依據(jù)品位和區(qū)位差異確定的，具有調(diào)節(jié)性。因此它依附的應(yīng)當(dāng)是超額利潤，并根據(jù)超額利潤水平的不同確定收取標(biāo)準(zhǔn)。即：

礦產(chǎn)資源級(jí)差收益價(jià)=礦區(qū)超額利潤額×征收比率(5)

其中，征收比率為級(jí)差收益關(guān)鍵參數(shù)，視超額利潤的不同水平來確定（王希凱，2014）。

3.2 礦業(yè)權(quán)價(jià)值界定及評(píng)估模型

3.2.1 礦業(yè)權(quán)價(jià)值的界定

礦產(chǎn)資源價(jià)值借助探礦權(quán)得以顯現(xiàn)、借助采礦權(quán)得以實(shí)現(xiàn)，礦產(chǎn)勘查過程消耗的活勞動(dòng)與物化勞動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值，即為礦業(yè)權(quán)價(jià)值(Brennan,M.J,and Schwartz,1985)。礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則把礦業(yè)權(quán)價(jià)值定義為使用權(quán)的價(jià)值，是已探明或推斷礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量開發(fā)價(jià)值的一部分，對(duì)礦業(yè)權(quán)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵界定并不是很清晰。袁懷雨對(duì)礦業(yè)權(quán)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵進(jìn)行了明確，由礦業(yè)權(quán)合理勘查投資、礦業(yè)權(quán)合理投資的平均收益和礦業(yè)權(quán)人應(yīng)得的級(jí)差礦租三部分構(gòu)成（袁懷雨，2011）。

3.2.2 礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估模型

目前，礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法分為收益法、成本法和市場(chǎng)比較法三大類，礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估關(guān)鍵在于財(cái)務(wù)模型構(gòu)建的科學(xué)性和評(píng)估參數(shù)選取的合理性。在礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則中，DCF法——折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，是將礦產(chǎn)資源所對(duì)應(yīng)的勘查、開發(fā)作為現(xiàn)金流量系統(tǒng)，選取相應(yīng)的折現(xiàn)率將礦山全周期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為衡量礦業(yè)權(quán)價(jià)款的依據(jù)，其計(jì)算公式為：

其中，V為礦業(yè)權(quán)價(jià)值；CI為現(xiàn)金流入，主要包括銷售收入、回收流動(dòng)資金、回收固定資產(chǎn)凈殘（余）值；CO為現(xiàn)金流出，主要包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、后續(xù)地質(zhì)勘查投資、更新改造投資、經(jīng)營成本、稅金及附加、流動(dòng)資金、企業(yè)所得稅；r為折現(xiàn)率，包含無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬包含在折現(xiàn)率中；n為評(píng)估年限。

從上述財(cái)務(wù)模型中，我們可以得出：DCF法評(píng)估價(jià)值的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵包括轉(zhuǎn)讓者已投入的合理勘查投資、投資的社會(huì)平均收益、剔除資源稅和資源補(bǔ)償費(fèi)后的剩余超額利潤（級(jí)差礦租）。該剩余超額利潤全部進(jìn)入礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值，被轉(zhuǎn)讓者全部占有，而受讓者的后續(xù)勘查投資卻沒能獲得剩余超額利潤，顯然存在不公平的現(xiàn)象。

根據(jù)礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值的界定，本文將DCF法評(píng)估模型修改如下：后續(xù)勘查投入從現(xiàn)金量表中剔除，超額利潤余額在轉(zhuǎn)讓者和受讓者之間合理分配。改進(jìn)后的計(jì)算公式為：

式（7）中：V為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值；T為扣除所有者權(quán)益收益和經(jīng)營利潤后的超額利潤（級(jí)差礦租Ⅱ）；Sk為評(píng)估試點(diǎn)轉(zhuǎn)讓方前期勘查投資的貼現(xiàn)值；Sa為評(píng)估時(shí)點(diǎn)受讓方后續(xù)勘查投資的折現(xiàn)值。

計(jì)算T時(shí)，以折現(xiàn)現(xiàn)金流模型（DCF）為基礎(chǔ)，項(xiàng)目開發(fā)形成的現(xiàn)金流折現(xiàn)到評(píng)估時(shí)點(diǎn)的公式為：

式中：CI為開發(fā)階段每年現(xiàn)金流入量；CO為開發(fā)階段每年現(xiàn)金流出量，剔除后續(xù)礦產(chǎn)勘查投入；r為項(xiàng)目開發(fā)階段折現(xiàn)率，包含經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；t為年序號(hào)；n為評(píng)估計(jì)算年限。

計(jì)算Sk時(shí)，以勘查成本效用法的計(jì)算公式為基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)讓方勘查投入貼現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

式（9）中：Sk為地質(zhì)勘查投入的貼現(xiàn)值；Ui為各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作量；Pi為各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作對(duì)應(yīng)的價(jià)格；e為其他地質(zhì)工作、綜合研究及編寫報(bào)告、巖礦實(shí)驗(yàn)、工地建筑等四項(xiàng)費(fèi)用分?jǐn)傁禂?shù)；r為不同勘查階段對(duì)應(yīng)的投資收益率；t為年序號(hào)；n為前期勘查投入年限；i為各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作序號(hào)；m為各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作類別數(shù)量；F為效用系數(shù)。

式中：f1為勘查工程布置合理性系數(shù)；f2為勘查工程加權(quán)平均質(zhì)量系數(shù)。

計(jì)算Sa時(shí)，以重置成本法的計(jì)算公式為基礎(chǔ)，受讓方后續(xù)地質(zhì)勘查投入折現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

式（11）中：Sa為地質(zhì)勘查投入的折現(xiàn)值；Ui為各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作量；Pi為各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作對(duì)應(yīng)的價(jià)格；e為其他地質(zhì)工作、綜合研究及編寫報(bào)告、巖礦實(shí)驗(yàn)、工地建筑等四項(xiàng)費(fèi)用分?jǐn)傁禂?shù)；r為不同勘查階段對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率，包含地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)；t為年序號(hào)；n為后續(xù)勘查投入年限；i為各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作序號(hào)；m為各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作類別數(shù)量。

上述模型在評(píng)估準(zhǔn)則和前人研究基礎(chǔ)上，對(duì)評(píng)估財(cái)務(wù)模型進(jìn)行了優(yōu)化改進(jìn)。另外,評(píng)估參 數(shù)對(duì)評(píng)估結(jié)果也起到關(guān)鍵作用，尤其是折現(xiàn)率選取標(biāo)準(zhǔn)。

礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)項(xiàng)目的生命周期通常經(jīng)過七個(gè)階段：預(yù)查、普查、詳查、勘探、試產(chǎn)期、達(dá)產(chǎn)期、減產(chǎn)期，項(xiàng)目處于不同的階段承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也不盡相同（圖1）。預(yù)查階段項(xiàng)目僅有少量的工程驗(yàn)證結(jié)果，提供的預(yù)測(cè)資源量存在較大的地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，隨著勘查工作的深入，礦體連續(xù)性逐步探明，開采技術(shù)條件漸漸明確，地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)逐漸減小，直到開發(fā)階段，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)開始由地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。實(shí)踐中，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的選取可以為中長期國債票面利率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率根據(jù)項(xiàng)目所處不同階段而定，勘查階段風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率主要依據(jù)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率主要依據(jù)行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此得出：

勘查階段收益率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+勘查風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

開發(fā)階段收益率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

本文在收集相關(guān)研究數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上統(tǒng)計(jì)得出：普查階段風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%～3%，詳查階段風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為1%～2%，勘探及建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為0.5%～1%，生產(chǎn)階段風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為0.1%～0.6%。另外，還需考慮行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)1%～2%，財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)1%～2%。

根據(jù)資產(chǎn)資本定價(jià)模型（CAPM）進(jìn)行測(cè)算得出：勘查階段收益率分布在11%～14%區(qū)間，開發(fā)階段收益率分布在7%～9%區(qū)間。

4 結(jié)論與建議

圖1 勘查開發(fā)項(xiàng)目不同階段的風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì)

我國礦產(chǎn)資源稅費(fèi)租名不符實(shí)、關(guān)系不清晰，資源補(bǔ)償費(fèi)、資源稅名為費(fèi)實(shí)為租；探礦權(quán)、采礦權(quán)價(jià)款，名為價(jià)實(shí)際還體現(xiàn)了部分租的性質(zhì)；探礦權(quán)、采礦權(quán)使用費(fèi)，名為費(fèi)實(shí)際也體現(xiàn)部分租的性質(zhì)。從實(shí)踐中看，主要存在三個(gè)問題：一是資源補(bǔ)償費(fèi)的計(jì)征方式不夠科學(xué)，不能充分反映礦產(chǎn)資源的價(jià)值，有可能造成國有資源性資產(chǎn)大量流失；二是資源稅沒能調(diào)節(jié)不同礦山之間的級(jí)差收益，導(dǎo)致各礦山企業(yè)不能通過公平競(jìng)爭(zhēng)來提高生產(chǎn)效率；三是地方政府管理錯(cuò)位，熱衷于經(jīng)營礦業(yè)權(quán)，礦業(yè)權(quán)獲取成本偏高。為此，我們建議：一是以礦業(yè)權(quán)出讓收益的名義來實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)資源所有者權(quán)益，以招拍掛方式出讓的

圖1 勘查開發(fā)項(xiàng)目不同階段的風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì)礦業(yè)權(quán)，按照競(jìng)得人報(bào)價(jià)金額確定礦業(yè)權(quán)出讓收益；以協(xié)議方式出讓的礦業(yè)權(quán)，按照評(píng)估的價(jià)值為基準(zhǔn)確定礦業(yè)權(quán)出讓收益。二是加快推進(jìn)礦業(yè)權(quán)出讓制度改革，與礦產(chǎn)資源權(quán)益金制度配套，在全面推進(jìn)礦業(yè)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)性出讓時(shí)，適當(dāng)?shù)乜紤]戰(zhàn)略性、保護(hù)性、放射性礦產(chǎn)的特殊屬性，允許有資質(zhì)的主體以協(xié)議的方式獲取礦業(yè)權(quán)。三是培育合格的礦業(yè)權(quán)經(jīng)營主體，優(yōu)化改進(jìn)礦業(yè)權(quán)評(píng)估模型，針對(duì)不同勘查階段選取不同的折現(xiàn)率，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)應(yīng)的原則，在礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓人和受讓人之間合理分配級(jí)差礦租Ⅱ。

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《中國國土資源經(jīng)濟(jì)》編輯部

Analysis on the Income Distribution Mechanism of Mineral Resources Exploration in China

YIN Guoping1,2, CHEN Jiabin3, REN Zhongbao2
(1. Postdoctoral Research Station of SIC, Beijing 100045,china; 2. China National Nuclear Corporation, Beijing 100822; 3.Chinese Academy of Land and Resource Economics, Beijing 101149)

F407.1；F062.1

A

1672-6995（2017）09-0025-05

2017-08-15；

2017-08-17

國土資源部部門預(yù)算項(xiàng)目“基于市場(chǎng)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的國土資源形勢(shì)分析與戰(zhàn)略實(shí)施評(píng)估”(Z029-2016)

尹國平（1978—），男，山東省臨朐縣人，中國核工業(yè)集團(tuán)公司資本運(yùn)營部高級(jí)會(huì)計(jì)師，國家信息中心博士后科研工作站博士后，研究方向?yàn)閺V義虛擬經(jīng)濟(jì)理論。