文 蘇帆

經(jīng)濟(jì)眼

獨(dú)墅湖畔覓投資良機(jī)：秋收過(guò)后迎來(lái)暖冬

文 蘇帆

步入9月以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)暖意：滬指一路上攻最終成功拿下了3300點(diǎn)大關(guān)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也同步大幅反彈。

宏觀經(jīng)濟(jì)正在往哪兒去？投資者在這個(gè)秋天該如何布局？蘇州經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效如何？近日，本土券商?hào)|吳證券攜手蘇州上市公司協(xié)會(huì)、東吳期貨等一起在獨(dú)墅湖畔共同舉辦了一場(chǎng)金秋策略報(bào)告會(huì)，來(lái)自政府職能部門(mén)的負(fù)責(zé)人、蘇州乃至全國(guó)的300余家上市公司高管，300余位機(jī)構(gòu)投資者，200余位投資者同聚一堂，了解經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，分享這個(gè)金秋的投資良機(jī)。

東吳證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“通過(guò)這次專業(yè)的綜合性交流平臺(tái)，聚焦熱門(mén)話題，希望能讓眾多的蘇城投資者洞察投資先機(jī)?！?/p>

宏觀經(jīng)濟(jì)步入“新周期”

從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷，宏觀經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入“新周期”，成為現(xiàn)場(chǎng)眾多投資者關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

東吳證券黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)、總裁范力表示，登高則可望遠(yuǎn)，望遠(yuǎn)而致思深。從宏觀層面來(lái)看，近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)型之痛。但今年以來(lái)，宏觀層面正在呈現(xiàn)出積極變化的態(tài)勢(shì)：上半年GDP增速達(dá)到6.9%，工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口等都有超預(yù)期的表現(xiàn)，年初設(shè)定的各項(xiàng)目標(biāo)，預(yù)期將會(huì)實(shí)現(xiàn)，并有希望取得更好的結(jié)果。

范力坦言，雖然關(guān)于“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入新周期”，業(yè)內(nèi)存在著不同意見(jiàn)，但可以觀察到的基本事實(shí)是，經(jīng)濟(jì)增速下降的空間明顯收窄；在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中高速平臺(tái)上，企穩(wěn)的條件不斷積累；提質(zhì)增效，建設(shè)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式將成為中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主基調(diào)?！熬唧w表現(xiàn)在，供給端方面，去產(chǎn)能推動(dòng)了新供給進(jìn)入擴(kuò)張周期；在需求端方面，傳統(tǒng)需求仍有空間，新的需求不斷涌現(xiàn)，需求潛力未來(lái)將持續(xù)釋放。因此，我們有理由認(rèn)為，結(jié)束高增長(zhǎng)進(jìn)入發(fā)展轉(zhuǎn)型期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入轉(zhuǎn)型下半程?！?/p>

他結(jié)合資本市場(chǎng)發(fā)展的角度分析說(shuō)：“隨著產(chǎn)能出清和杠桿去化的持續(xù)推進(jìn)，資本市場(chǎng)有望在推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新方面發(fā)揮更加重要的作用，同時(shí)也將涌現(xiàn)出更多的投資機(jī)會(huì)。轉(zhuǎn)型期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，已進(jìn)入轉(zhuǎn)型下半程。”

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員及博士生導(dǎo)師張斌在名為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)更好嗎”主題演講中也表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)“量平價(jià)升”，進(jìn)入“秋季”豐收的季節(jié)，但離冬天也不太遠(yuǎn)了。雖然要做好“過(guò)冬”的準(zhǔn)備，但將迎來(lái)“暖冬”，“即使明年即將迎來(lái)周期性行業(yè)下滑，但由于我國(guó)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的淘汰壓力已經(jīng)大大降低，所以CPI即便下降，也不會(huì)下降太多，整個(gè)GDP的增速即便下降，下降也會(huì)比較有限，因此是一個(gè)暖冬?！?張斌認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，十年、二十年應(yīng)該對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)未來(lái)的社會(huì)各個(gè)方面的變化會(huì)保持一個(gè)非常樂(lè)觀的態(tài)度。

投資良機(jī)看好金融板塊

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，年初以來(lái)，A股在藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下，一路曲折向上。東吳證券研究所丁文韜所長(zhǎng)在發(fā)布投資策略時(shí)與投資者一起回顧最近A股站上3300點(diǎn)的過(guò)程。

丁文韜分析說(shuō)，滬指站上3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，金融股起到了關(guān)鍵作用。如今年以來(lái)的保險(xiǎn)股的表現(xiàn)有目共睹，保險(xiǎn)指數(shù)創(chuàng)出十年來(lái)的新高。

“保險(xiǎn)股的復(fù)蘇一是源于消費(fèi)升級(jí)，2016年到2017年保險(xiǎn)保費(fèi)，特別是健康險(xiǎn)的保費(fèi)是井噴式的增長(zhǎng)；二是源于保險(xiǎn)行業(yè)投資收益收獲豐厚，更多是投資一些藍(lán)籌板塊。上半年藍(lán)籌板塊上漲明顯，從半年報(bào)的投資收益來(lái)看，保險(xiǎn)行業(yè)投資收益基本上是過(guò)去五年最高的時(shí)點(diǎn)。三是行業(yè)政策的全面回暖，保險(xiǎn)行業(yè)的供給側(cè)改革，讓保險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)兩到三年都可以長(zhǎng)期看好?！倍∥捻w判斷，大藍(lán)籌范疇內(nèi)的上市券商存在補(bǔ)漲需求，一個(gè)信號(hào)是，剛剛落幕的券商中報(bào)有將近全行業(yè)1/3的上市券商首次實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正，而三季報(bào)、四季報(bào)整個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)都有望逐步的改善。另外，近兩個(gè)月，隨著創(chuàng)業(yè)板逐步反彈，成交量逐步回暖，證券行業(yè)基本面正逐步改善；其次，券商板塊2015年以來(lái)是藍(lán)籌板塊中漲幅是最小、估值是最低的板塊，值得投資者給予關(guān)注。

蘇州A股上市企業(yè)迎來(lái)99家

蘇州，作為中國(guó)城市經(jīng)濟(jì)版圖里的重要一員，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)上，也可以窺見(jiàn)趨勢(shì)。

市金融辦主任沈志棟當(dāng)日在發(fā)布會(huì)上表示，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，資本市場(chǎng)是現(xiàn)代金融的核心，金融作為經(jīng)濟(jì)的心臟，為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供著養(yǎng)分，輸送著血液，推動(dòng)著極其重要的創(chuàng)新行為，也創(chuàng)造著極其重要的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

他認(rèn)為，蘇州產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚，金融的規(guī)模也非常大，從代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的數(shù)據(jù)里也可以看出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，蘇州全市上半年GDP實(shí)現(xiàn)了8290億，在高基礎(chǔ)上保持了7%的增長(zhǎng)，總量規(guī)模在全國(guó)各大城市中位居第7。工業(yè)總產(chǎn)值繼續(xù)保持著9.4%的高增速，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)也達(dá)到了856億元，相比去年同期增長(zhǎng)了24%，也是近幾年少有的一個(gè)高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。進(jìn)出口也保持了17.7%的增長(zhǎng)，其中出口保持了14.9%的增長(zhǎng)。在總量規(guī)模大的基礎(chǔ)上，蘇州經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新活力不斷顯現(xiàn)，其研發(fā)投入、萬(wàn)人擁有發(fā)明專利等幾項(xiàng)指標(biāo)都在全國(guó)全省居于領(lǐng)先地位，特別是在反映蘇州自主創(chuàng)新的萬(wàn)人有效擁有發(fā)明專利數(shù)量達(dá)到42件，比全省的20件翻了一倍。

沈志棟說(shuō)，金融必須要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，兩者之間應(yīng)當(dāng)是互相促進(jìn)，相互加強(qiáng)的共生關(guān)系。

值得關(guān)注的信號(hào)是，隨著蘇州建筑科學(xué)院9月5日登陸上交所，蘇州A股上市公司迎來(lái)99家，或?qū)⒃谀陜?nèi)跨入百家行列，成為中國(guó)資本市場(chǎng)的領(lǐng)跑城市之一。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，蘇州全市共有境內(nèi)外上市公司122家，其中，境內(nèi)A股上市公司99家，位列江蘇全省第一。與國(guó)內(nèi)其他城市相比，我市境內(nèi)A股上市公司數(shù)量排第五位，位列上海、北京、深圳、杭州之后，在資本市場(chǎng)上，蘇州已邁入“一線城市”行列。具體而言，蘇州A股上市企業(yè)中，上交所主板、深交所主板共32家，深交所中小板39家，深交所創(chuàng)業(yè)板28家。在中小板、創(chuàng)業(yè)板掛牌的企業(yè)67家，占比約為七成，列全國(guó)第四位，總的A股上市企業(yè)市值是9400億元，形成了獨(dú)特的“蘇州板塊”。

這個(gè)秋天，伴隨著獨(dú)墅湖畔這場(chǎng)策略報(bào)告會(huì)的落下帷幕，蘇城投資者亦或也從中窺見(jiàn)投資良機(jī)，迎來(lái)財(cái)富增值的暖冬。