文/閻之大 編輯/韓英彤

文/仲昕 編輯/韓英彤

文/周紅軍 編輯/韓英彤

文/韓捷晨 吳娜 編輯/韓英彤

2017國(guó)際業(yè)務(wù)圖景

遠(yuǎn)離了高歌猛進(jìn)，2016年各家商業(yè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)稍顯寂寥，穩(wěn)中求進(jìn)、控質(zhì)量、控風(fēng)險(xiǎn)成為主基調(diào)。同時(shí)，國(guó)際業(yè)務(wù)各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展也呈現(xiàn)冰火兩重天：保理業(yè)務(wù)如火如荼，貿(mào)易融資則低位徘徊，信用證業(yè)務(wù)波瀾不驚，保函業(yè)務(wù)在創(chuàng)新求變……這些業(yè)務(wù)變化值得回味與總結(jié)。2017年，業(yè)務(wù)發(fā)展又將展示出哪些新的圖景？對(duì)于2017年的國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展，我們需要關(guān)注什么？又需要把控哪些業(yè)務(wù)核心要素？本期實(shí)務(wù)專題將一一為您揭曉。

1 信用證：波瀾不驚

文/閻之大 編輯/韓英彤

由于信用證是國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的基礎(chǔ)方式，是貿(mào)易融資產(chǎn)品的孵化器，份額的下降并不意味著絕對(duì)額的下降。未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，信用證的平穩(wěn)運(yùn)行仍是一種趨勢(shì)。

信用證是國(guó)際金融與國(guó)際貿(mào)易的晴雨表；而國(guó)際貿(mào)易與貿(mào)易融資的興衰，又決定著信用證業(yè)務(wù)的發(fā)展。根據(jù)國(guó)際商會(huì)《2016全球貿(mào)易金融調(diào)查報(bào)告》，2016年全球投資走勢(shì)低迷，貿(mào)易市場(chǎng)缺少開放性進(jìn)展，貿(mào)易保護(hù)主義日益增加，防范金融犯罪的合規(guī)要求，以及中國(guó)以去產(chǎn)能為主要特征的再平衡，對(duì)銀行滿足客戶貿(mào)易融資需求造成了一定阻礙。受此影響，信用證在貿(mào)易金融產(chǎn)品中的平均占比從2014年的近45%下降到2015年的38%， 2016年占比則更低。隨著大宗商品交易的疲軟，開立信用證的平均金額也從2014年的64.3萬美元下降為35萬美元。信用證下首次交單拒付率雖然沒有改變，但由于受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，15%的銀行報(bào)告顯示，法院止付令增多?？梢?，欺詐或欺詐糾紛導(dǎo)致法院對(duì)信用證止付這種令人憂慮的趨勢(shì)，依然在持續(xù)。

有些蕭索的2016年

回顧2016年，信用證業(yè)務(wù)有幾個(gè)重要方面值得一提，分別是業(yè)界出現(xiàn)了關(guān)于UCP600修訂的咨詢或建議；韓進(jìn)破產(chǎn)給信用證發(fā)展造成了嚴(yán)重影響；等待多年的新《國(guó)內(nèi)信用證結(jié)算辦法》和《關(guān)于處理保函糾紛案件若干問題的規(guī)定》終于發(fā)布。

關(guān)鍵語：UCP600修訂

2016年與信用證相關(guān)的重要議題之一是UCP600的修訂。按照以往慣例，UCP每10年左右修訂一次。UCP600自2007年實(shí)施至今已近10年，因此，業(yè)界出現(xiàn)了關(guān)于UCP600修訂的咨詢或建議。ICC認(rèn)為，對(duì)UCP進(jìn)行修訂，是為了反映銀行、運(yùn)輸及保險(xiǎn)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，以使這些變化傳導(dǎo)到信用證方面。如果UCP已經(jīng)因這些行業(yè)的進(jìn)步而對(duì)信用證形成了阻礙，則有必要修訂；如果僅僅是UCP慣例本身出現(xiàn)錯(cuò)誤或?qū)ζ錀l款運(yùn)用產(chǎn)生誤解，則僅需要修訂ISBP或發(fā)布案例意見，而非修訂UCP。ICC經(jīng)過分析UCP600實(shí)施以來反映的問題后發(fā)現(xiàn)，關(guān)于UCP600的問題主要集中在簽字、單據(jù)功能、貨物描述等技術(shù)層面，均屬于對(duì)慣例與信用證實(shí)務(wù)進(jìn)一步理解的問題，而不是UCP600過時(shí)的問題。因此，經(jīng)過綜合考慮所反映的信息，ICC認(rèn)為，對(duì)UCP600進(jìn)行修訂的時(shí)機(jī)并不成熟。雖然仍在進(jìn)一步征求各國(guó)家銀行委員會(huì)的意見，但從調(diào)查反映的事實(shí)到ICC的觀點(diǎn)可以看出，新的一年很難啟動(dòng)對(duì)UCP600的修訂。

關(guān)鍵語：韓進(jìn)事件

縱觀UCP發(fā)展史，韓進(jìn)破產(chǎn)可以說是對(duì)UCP與信用證造成巨大影響的事件之一。信用證是國(guó)際貿(mào)易結(jié)算方式，而大凡貿(mào)易必然涉及銀行融資，比如進(jìn)口授信開證與出口議付。而這些融資又往往依賴于貨物本身的擔(dān)保或貨權(quán)單據(jù)的質(zhì)押。韓進(jìn)事件中，作為承運(yùn)人的海運(yùn)公司破產(chǎn)，導(dǎo)致其承運(yùn)船只被法院查封，甚至連帶其所承運(yùn)的貨物被扣押，直接影響了貿(mào)易貨物的運(yùn)輸與交接，并最終危及到銀行融資的安全。然而，按照信用證的獨(dú)立原則，貨物與合同層面的問題本不應(yīng)影響相符單據(jù)下開證行的付款及議付行的議付。但是，破產(chǎn)、扣船、扣貨、船舶滯留等連鎖反應(yīng)，最終扣動(dòng)了銀行拒付的扳機(jī)。不少銀行因考慮自身的融資風(fēng)險(xiǎn)，紛紛用各種理由對(duì)相符單據(jù)拒付，而法院輕易下發(fā)的止付令更是火上澆油，給信用證的發(fā)展造成了嚴(yán)重影響，也顯露出信用證無法從根本上獨(dú)立于基礎(chǔ)交易的問題。

關(guān)鍵語：國(guó)內(nèi)信用證新辦法與保函司法解釋

2016年，人民銀行與銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了新的《國(guó)內(nèi)信用證結(jié)算辦法》。根據(jù)該辦法，國(guó)內(nèi)信用證從以往僅僅適用于貨物貿(mào)易，擴(kuò)展到既適用貨物貿(mào)易又適用于服務(wù)貿(mào)易。國(guó)內(nèi)信用證既是內(nèi)外貿(mào)一體的需要，也是國(guó)際信用證延續(xù)與發(fā)展的體現(xiàn)。可以想見，在金融與貿(mào)易供應(yīng)鏈中，國(guó)內(nèi)信用證的開展必將對(duì)國(guó)際信用證起到一定的推動(dòng)作用。

此外，最高人民法院出臺(tái)了《關(guān)于處理保函糾紛案件若干問題的規(guī)定》，確定了國(guó)內(nèi)保函可以開立為獨(dú)立保函，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)保函與國(guó)際保函的統(tǒng)一，體現(xiàn)了合同意思自治的法律特性，達(dá)到了國(guó)內(nèi)信用證與國(guó)際信用證、國(guó)內(nèi)保函與國(guó)際保函在獨(dú)立性方面的一致，為國(guó)內(nèi)獨(dú)立保函業(yè)務(wù)及“一帶一路”戰(zhàn)略下我國(guó)企業(yè)走出去奠定了基礎(chǔ)。

再領(lǐng)悟再學(xué)習(xí)的2017年

關(guān)鍵語：UCP600條款再學(xué)習(xí)

由于銀行、運(yùn)輸及保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展變化并不大，UCP600并未對(duì)信用證業(yè)務(wù)形成阻礙，因此ICC趨向于不對(duì)UCP600進(jìn)行修訂。然而，正像ICC調(diào)查指出的，修訂動(dòng)議中反映的問題，主要來自與對(duì)UCP本身的理解，重點(diǎn)集中在簽字、單據(jù)功能、貨物描述等技術(shù)層面?？梢钥闯?，ICC的調(diào)查反映了這樣事實(shí)，UCP600這樣的國(guó)際慣例，越是每天運(yùn)用，越可能存在人云亦云而不予深究的現(xiàn)象。慣例剛開始公布或員工剛?cè)胄袝r(shí)，會(huì)有一個(gè)培訓(xùn)學(xué)習(xí)熱潮；風(fēng)頭一過，大家對(duì)慣例的學(xué)習(xí)便變成了一般性瀏覽，或人云亦云地順其自然，或淺嘗輒止地流于表面。而信用證業(yè)務(wù)涉及不同行業(yè)與不同知識(shí)，變化發(fā)展日新月異，使得UCP經(jīng)常面臨新情況、新問題。所以，即便到了大家公認(rèn)的修訂周期，UCP600中很多條款甚至是關(guān)鍵問題，不少單證人員仍未正確掌握。因此，與其對(duì)UCP600修訂，還不如對(duì)其進(jìn)行重新學(xué)習(xí)。

比如“5個(gè)銀行日”這一最基本最重要的規(guī)定，一般單證人員從UCP600實(shí)施伊始即認(rèn)定其意思是“對(duì)相符單據(jù)開證行必須在收到單據(jù)第二天起的5個(gè)銀行日內(nèi)”付款。其實(shí)，仔細(xì)研究UCP600便會(huì)發(fā)現(xiàn)，“5個(gè)銀行日”是銀行審核單據(jù)及發(fā)出拒付通知的時(shí)間，而不是用來付款的時(shí)間。UCP600關(guān)于付款的規(guī)定是“一旦單據(jù)相符，開證行必須承付”（Provided that the stipulated documents are presented to the issuing bank and that they constitute a complying presentation, the issuing bank must honour），而對(duì)付款行為的執(zhí)行并未劃定具體時(shí)間尺度，即并不限于5個(gè)銀行日之內(nèi)。符合慣例精神的做法是，一旦確定單證相符，則須盡快付款。因此，如果僅審單便占用了5個(gè)銀行日，則第六日付款并不違反UCP600的規(guī)定。

如果說對(duì)于5個(gè)銀行日的誤解屬于全球銀行“約定俗成”的錯(cuò)誤，那么，關(guān)于議付定義中“同意預(yù)付（agreeing to advance funds）也是議付”的概念，至今絕大部分銀行仍然不甚理解。這完全是對(duì)UCP600的學(xué)習(xí)不夠深入造成的。UCP600實(shí)施初期，大家對(duì)此定義的討論熱鬧了一陣，但疑問主要集中在“同意預(yù)付而最終并未融資是否構(gòu)成議付”上，最終因?yàn)闆]有定論而不了了之，也因此至今并未理解這一規(guī)定的真諦。

其實(shí)，“同意預(yù)付也是議付”的意義在于，當(dāng)議付行同意向受益人融資而受益人當(dāng)時(shí)并不急需資金時(shí)，若議付行在向開證行交單的面函上注明自己“已同意在受益人需要時(shí)隨時(shí)預(yù)付”，則開證行與申請(qǐng)人便應(yīng)將此視為一種議付，也就不能再借口欺詐隨意向法院申請(qǐng)止付令。而對(duì)于法院而言，則即使收到止付申請(qǐng)，鑒于UCP600已將此視為議付，也不得擅自發(fā)出止付令，因?yàn)橐坏┳h付行如此標(biāo)注，則意味著在法院止付之前的任何時(shí)間，議付行都可能已進(jìn)行了實(shí)質(zhì)議付。也就是說，收到相符單據(jù)后任何時(shí)點(diǎn)的止付，都有可能構(gòu)成對(duì)善意第三方的傷害。

除UCP600與ISBP本身不少條款需要重新學(xué)習(xí)之外，每年ICC還會(huì)圍繞UCP出版大量案例意見。這些案例意見反映了UCP與ISBP不能含蓋的問題，豐富了UCP關(guān)于單證審核的標(biāo)準(zhǔn)。但不少銀行對(duì)此并未及時(shí)在一線員工中培訓(xùn)學(xué)習(xí)。比如“Hong Kong Port”是否為“any port in China”，凡此種種，不在少數(shù)。所以，新的一年有必要扎扎實(shí)實(shí)地對(duì)UCP600條款重新學(xué)習(xí)，溫故而知新。

關(guān)鍵語：UCP600精神再認(rèn)識(shí)

UCP600遵循獨(dú)立抽象性原則：信用證與合同互相獨(dú)立，銀行僅從表面上審核單據(jù)。單證相符開證行必須付款，單證不符開證行可以拒付。毫無疑問，這一原則是信用證賴以生存的基石，已經(jīng)深入人心。這一原則只有得到切實(shí)維護(hù)，才能保證信用證的健康發(fā)展。然而，實(shí)際情況卻是，一旦這一原則妨礙了相關(guān)方的利益，便會(huì)輕易遭到挑戰(zhàn)。這一現(xiàn)象在韓進(jìn)事件中表現(xiàn)尤甚。比如，有的銀行挑剔單據(jù)，用莫須有的不符點(diǎn)拒付；有的竟置信用證基本原則于不顧，以“申請(qǐng)人稱承運(yùn)人倒閉，貨物滯留港口”為借口干脆將單據(jù)退回；還有的銀行對(duì)信用證下交單已經(jīng)承兌，由于韓進(jìn)事件的發(fā)生，攛掇進(jìn)口方向法院申請(qǐng)止付令，而法院也不顧開證行已承兌的事實(shí)仍然下發(fā)止付令。

此類案件充分反映，不論是企業(yè)還是法院，甚至是從事信用證專業(yè)、視信用為生命的銀行，都有必要重新對(duì)UCP600的獨(dú)立抽象原則重新進(jìn)行學(xué)習(xí)，充分認(rèn)識(shí)這一精神的重要意義，切不可對(duì)其選擇性運(yùn)用，一旦自己的利益受損，便將其棄之如敝屣。否則，將危及信用證的生存與發(fā)展。

關(guān)鍵語：明晰新規(guī)定的影響

其一，隨著內(nèi)外貿(mào)一體化進(jìn)程及供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，國(guó)內(nèi)信用證與國(guó)際信用證從基本原則到具體標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步趨同。尤其是新《國(guó)內(nèi)信用證結(jié)算辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）參考了UCP600的基本規(guī)定，不僅吸取了UCP600的優(yōu)點(diǎn)，還彌補(bǔ)了UCP600的不足。因此，新《辦法》將會(huì)對(duì)國(guó)際信用證產(chǎn)生重要的影響。比如關(guān)于議付，根據(jù)UCP600的定義，議付行僅能對(duì)相符單據(jù)進(jìn)行議付；但實(shí)務(wù)中單據(jù)完全相符的比例并不高，而因不符真正被開證行拒付的比例則更低。多數(shù)是5個(gè)銀行日內(nèi)開證行并未拒付，有的還發(fā)來了承兌或付款通知。此種情況下議付行向受益人議付，本應(yīng)得到開證行的償付。但是，不論UCP600還是ICC案例意見，均未對(duì)此“雖不符但開證行未拒付或已承兌”情形下的融資是否構(gòu)成議付進(jìn)行明確，使得實(shí)務(wù)需求與慣例規(guī)定之間出現(xiàn)空白，嚴(yán)重影響了受益人的融資需求。

基于UCP600的這一不足，新《辦法》明確：?jiǎn)巫C不符情況下，如果開證行或保兌行發(fā)來了到期付款通知，議付行可以議付。這種使議付不再拘泥于“相符單據(jù)”的規(guī)定，為今后國(guó)內(nèi)銀行國(guó)際證下的議付提供了間接依據(jù)，一旦引起糾紛時(shí)對(duì)法院的判決將會(huì)起到重要的參考作用。

關(guān)于信用證下的追索權(quán)，新《辦法》沒有像UCP600那樣保持沉默，而是進(jìn)行了明確：開證行與保兌行的付款對(duì)受益人沒有追索權(quán)；議付行議付后是否有追索權(quán)，取決于與受益人之間的協(xié)議；一旦發(fā)生欺詐，開證行與議付行對(duì)受益人均有追索權(quán)。如此明確，不僅與UCP下開證行與保兌行的付款是終局性付款的傳統(tǒng)精神相一致，同時(shí)也豐富了欺詐例外的內(nèi)涵。此前慣常的理解是，發(fā)生欺詐時(shí)開證行或保兌行可以通過法院發(fā)止付令止付，但付款之后發(fā)現(xiàn)欺詐，是否可以向受益人追索，則缺少法規(guī)依據(jù)。新《辦法》如此規(guī)定，有利于遏制受益人利用付款與發(fā)現(xiàn)欺詐之間的時(shí)間差進(jìn)行詐騙的企圖。而這一規(guī)定，應(yīng)同樣適用于我國(guó)法院在國(guó)際證下對(duì)欺詐的處理。

其二，自2016年12月1日起施行的《最高人民法院關(guān)于審理獨(dú)立保函糾紛案件若干問題的規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），對(duì)今后信用證業(yè)務(wù)的影響同樣不容小覷。舉例而言，關(guān)于保證金，《規(guī)定》第二十四條明確：對(duì)于按照特戶管理并移交開立人占有的獨(dú)立保函開立保證金，人民法院可以采取凍結(jié)措施，但不得扣劃。

如此意味著，開立保函的保證金要具有金錢質(zhì)權(quán)的性質(zhì)，必須滿足“特定化”和“移交占有”兩項(xiàng)條件，才僅能凍結(jié)而不得扣劃。該規(guī)定解決了長(zhǎng)期以來保證金性質(zhì)不明的難題，顯然同樣適用于關(guān)于開立信用證的保證金。因此，今后業(yè)務(wù)操作中銀行應(yīng)務(wù)必注意對(duì)開證保證金用“特戶”的方式進(jìn)行特定化管理，做到不混用，不亂用，實(shí)際移交開證行。

欺詐例外是保函與信用證的共同原則。但是，近年來的司法實(shí)踐表明，糾紛案件止付標(biāo)準(zhǔn)低、程序不規(guī)范的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。針對(duì)這種情況，《規(guī)定》在止付程序的要求上設(shè)置了更為嚴(yán)格的條件，即人民法院裁定止付必須同時(shí)具備三項(xiàng)條件：一是止付申請(qǐng)人提交的證據(jù)材料，須證明欺詐情形存在具有高度可能性。二是止付申請(qǐng)人須證明，如不止付將給止付申請(qǐng)人造成難以彌補(bǔ)的損害。三是止付申請(qǐng)人需提供足以彌補(bǔ)被申請(qǐng)人因止付可能遭受損失的擔(dān)保。

對(duì)于“止付令”的申請(qǐng)人來說，如何確定欺詐情形的存在具有“高度可能性”，如何證明如不止付將給自己造成難以彌補(bǔ)的損害，如何判斷止付令的擔(dān)保金額“足以彌補(bǔ)被申請(qǐng)人因止付可能遭受的損失”，從《規(guī)定》看，要求層次較高，措辭較為嚴(yán)厲，無形中增加了證明的難度。而法院自由裁量時(shí)也必然趨向于高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求。不僅如此，一旦法院受理了止付申請(qǐng)，則需要在四十八小時(shí)內(nèi)做出書面裁定。這就意味著，止付申請(qǐng)人提供的證據(jù)應(yīng)是現(xiàn)實(shí)可得的，無需人民法院通過調(diào)取證據(jù)的途徑獲得，否則法院便無從受理。這其實(shí)是加大了向法院申請(qǐng)止付令的難度，從一定程度上有利于遏制長(zhǎng)期以來濫用止付令破壞保函與信用證獨(dú)立抽象性原則這一不良現(xiàn)象的蔓延。換言之，將來以欺詐例外申請(qǐng)止付，法院發(fā)布止付令的可能性將越來越小。這就要求進(jìn)口方在開立信用證時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎適當(dāng)?shù)卦O(shè)置單據(jù)條款，通過單據(jù)對(duì)受益人進(jìn)行制約，而不是一味寄希望于止付令的保護(hù)。

關(guān)鍵語：電子化單據(jù)與BPO

早在UCP500實(shí)施過程中的2002年，ICC便為信用證下電子交單制定了相應(yīng)規(guī)則，即eUCP。15年過去了，雖然運(yùn)輸、保險(xiǎn)、銀行、海關(guān)、檢驗(yàn)等機(jī)構(gòu)電子化程度得到了飛速發(fā)展，然而信用證下的電子交單卻仍是霧里看花。究其原因，除各相關(guān)行業(yè)電子化程度參差不齊外，主要的是使用傳統(tǒng)紙質(zhì)單據(jù)的慣性使然。另一個(gè)重要原因是，對(duì)信用證下單子單據(jù)的提交，既沒有行政性要求，又沒有“帶頭大哥”，完全順其自然，以至于直到今天電子交單仍停留在初級(jí)階段，電子化交單將會(huì)很快普及、單證人員將大量分流的擔(dān)心也并未變成現(xiàn)實(shí)。

那么，近幾年推出的新型電子結(jié)算產(chǎn)品BPO情況又如何呢？是否像ICC設(shè)想的那樣不久便會(huì)取代信用證、托收等傳統(tǒng)結(jié)算工具呢？前述ICC《2016全球貿(mào)易金融調(diào)查報(bào)告》顯示，80%的銀行受訪者報(bào)告，他們?cè)贐PO應(yīng)用方面沒有變化，最新的科技驅(qū)動(dòng)變化并未比以往更深地推動(dòng)BPO電子結(jié)算業(yè)務(wù)的實(shí)踐。這一調(diào)查結(jié)果與我國(guó)目前的國(guó)際結(jié)算現(xiàn)狀表明，BPO的推廣和發(fā)展，乃至更新的區(qū)塊鏈電子產(chǎn)品，與eUCP下的電子交單或BOLERO類似，必將是路漫漫其修遠(yuǎn)兮。取代傳統(tǒng)信用證并非一朝一夕的事，狼一時(shí)來不了。

就我國(guó)信用證發(fā)展情況而言，雖然隨著企業(yè)對(duì)外交往越來越頻繁、信用體系越來越完善、進(jìn)出口雙方相互了解越來越深入，其使用與TT匯款相比，份額在逐年下降，但由于信用證是國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的基礎(chǔ)方式，是貿(mào)易融資產(chǎn)品的孵化器，份額的下降并不意味著絕對(duì)額的下降。未來，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，信用證的平穩(wěn)運(yùn)行仍是一種趨勢(shì)。而向BPO的轉(zhuǎn)型及向國(guó)內(nèi)證的發(fā)展，實(shí)則是國(guó)際信用證生生不息的重要表現(xiàn)。

作者系ICC DOCDEX專家，ICC CHINA信用證專家、保函專家，招商

銀行單證中心專家組專家、組長(zhǎng)

2 貿(mào)易融資：穩(wěn)中求進(jìn)

文/仲昕 編輯/韓英彤

盡管將面臨眾多不利因素，但2017年國(guó)內(nèi)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)仍有望在穩(wěn)定中得到一定的發(fā)展。

2016年的中國(guó)，穩(wěn)中有進(jìn)；2016年的世界，變化多端。在復(fù)雜的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，2016年的全球貿(mào)易經(jīng)受了挑戰(zhàn)。傳導(dǎo)到中國(guó)，對(duì)外貿(mào)易亦經(jīng)受了洗禮，再延伸至貿(mào)易融資領(lǐng)域，則可用復(fù)雜多變、舉步維艱、順利收官來形容。

低位徘徊的2016年

2016年的全球貿(mào)易可謂慘淡經(jīng)營(yíng)，世貿(mào)組織已將2016年全球商品貿(mào)易量增速預(yù)期值從2.8%下調(diào)至1.7%，這使2016年成為近15年來貿(mào)易增速首次低于經(jīng)濟(jì)增速的一年。中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易亦恢復(fù)緩慢。

關(guān)鍵語：產(chǎn)品創(chuàng)新乏力

2016年，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)艱難、對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)趨緩的情況下，銀行也出現(xiàn)了貿(mào)易資產(chǎn)荒。具體到銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品，并未跳出傳統(tǒng)的藩籬，主基調(diào)依然是滿足客戶套利和改善資產(chǎn)負(fù)債表的需要。西方銀行的信用證議付、信用證保兌并沒有得到國(guó)內(nèi)銀行的重視。

關(guān)鍵語：參與者脫實(shí)就虛

2016年，銀行從業(yè)者的一個(gè)顯著變化，就是同業(yè)合作顯著增加，同業(yè)貿(mào)易融資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，尤其是國(guó)內(nèi)證的福費(fèi)廷，得到眾多銀行的追捧。同業(yè)合作本來是利用同業(yè)之間的資金成本優(yōu)勢(shì)來促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但同業(yè)業(yè)務(wù)過度發(fā)展，則有可能演進(jìn)成資金只在同業(yè)范圍內(nèi)打轉(zhuǎn)，很難下沉到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，也就無法發(fā)揮促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與增長(zhǎng)的作用。

關(guān)鍵語：風(fēng)險(xiǎn)濤聲依舊

經(jīng)過了2014年青島港事件的折騰，銀行業(yè)非常重視在國(guó)際貿(mào)易融資領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)及授信問題，在從事國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)時(shí)，小心翼翼。從這個(gè)角度看，2016年的國(guó)際貿(mào)易融資領(lǐng)域倒也平靜。但在國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資領(lǐng)域（國(guó)內(nèi)銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)大都?xì)w屬票據(jù)中心或公司部，而非傳統(tǒng)的國(guó)際業(yè)務(wù)部或者貿(mào)易金融部或交易銀行部），則又出現(xiàn)了新的風(fēng)險(xiǎn)苗頭，尤其是票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)。一時(shí)間，風(fēng)聲鶴唳、草木皆兵。

關(guān)鍵語：科技幻影重重

2016年的熱詞是金融科技。其實(shí)在國(guó)際貿(mào)易融資領(lǐng)域，科技一直在發(fā)展，如用于信用證及支付的Swift系統(tǒng)、電子提單以及SWIFT Net TSU等。但除了SWIFT作為信用證及支付結(jié)算的電子系統(tǒng)與平臺(tái)獲得成功之外，其他的科技發(fā)展目前進(jìn)展緩慢。因?yàn)槿魏蔚目萍紕?chuàng)新都離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貿(mào)易融資領(lǐng)域也不例外。而目前對(duì)于金融科技的熱捧，其實(shí)是銀行貿(mào)易融資發(fā)展焦慮癥的一個(gè)反映。從這個(gè)意義上說，2016年貿(mào)易融資領(lǐng)域頻頻提到的金融科技只是一個(gè)幻影，其前景未必如期望所許。對(duì)此，貿(mào)易融資界要有清醒的認(rèn)識(shí)。

關(guān)鍵語：新規(guī)定撥開迷霧

國(guó)內(nèi)信用證2016年再度成為熱點(diǎn)，人民銀行與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布新的《國(guó)內(nèi)證管理辦法》。新的《國(guó)內(nèi)證管理辦法》在某些方面比如議付的定義、范圍以及融資的期限等方面作了一些改變，對(duì)于客戶與銀行在國(guó)內(nèi)交易中的需求提供了一些便利與支持。此外，2016年11月18日，最高人民法院發(fā)布《最高人民法院關(guān)于審理獨(dú)立保函糾紛案件若干問題的規(guī)定》，引起國(guó)內(nèi)實(shí)務(wù)界、法律界的熱議。對(duì)于提供貿(mào)易融資的主體——銀行來說，長(zhǎng)期的迷霧撥開了，至于多大，有待時(shí)間與實(shí)踐的驗(yàn)證。

關(guān)鍵語：合規(guī)征程路漫漫

影響貿(mào)易融資發(fā)展的一個(gè)重要因素是合規(guī)問題。以前我們一般只重視貿(mào)易融資的信用風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在的觀念必須要改變。貿(mào)易融資合規(guī)的一個(gè)重要方面就是反洗錢、反恐怖融資。目前國(guó)內(nèi)的銀行都開始注意貿(mào)易融資領(lǐng)域的反洗錢、反恐怖融資問題，但離國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，仍有一段距離。合規(guī)問題，增加了銀行的成本，在一定程度上降低了銀行從事貿(mào)易融資的積極性。

穩(wěn)中有變的2017年

盡管將面臨眾多不利因素，2017年的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相信依然能夠在穩(wěn)定中得到一定的發(fā)展。貿(mào)易的發(fā)展雖然存在變數(shù)，但也會(huì)孕育很多能量，隨時(shí)可以反彈：一方面，《國(guó)內(nèi)信用證管理辦法》提供了新的國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，將會(huì)填補(bǔ)對(duì)外貿(mào)易融資發(fā)展不確定性所帶來的缺口；另一方面，匯率的變動(dòng)可能導(dǎo)致流動(dòng)性緊張（對(duì)于銀行來說，最大的機(jī)會(huì)就是資金緊張的時(shí)候），也會(huì)給銀行的貿(mào)易融資帶來一定的機(jī)遇。此外，在中國(guó)外匯儲(chǔ)備減少、人民幣對(duì)美元匯率存在貶值壓力的情況下，發(fā)展同業(yè)代付業(yè)務(wù)可以延緩中國(guó)的對(duì)外債務(wù)償付的期限，為宏觀外匯管理贏得緩沖的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)2017年的同業(yè)代付，特別是海外代付，將會(huì)好于2016年。最后，《獨(dú)立保函司法解釋》將會(huì)給銀行的涉外獨(dú)立保函業(yè)務(wù)帶來新的激勵(lì)；在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)中，獨(dú)立保函業(yè)務(wù)也有可能因此獲得較大的增長(zhǎng)。

每一個(gè)無根萍植物體都是一個(gè)橢圓形的葉狀體，與其他進(jìn)化得更為高級(jí)的植物相比，無根萍的結(jié)構(gòu)原始而又簡(jiǎn)單：沒有莖和葉，沒有維管結(jié)構(gòu)，主要依靠無性分裂（出芽法）進(jìn)行繁殖。葉狀體的一端有一個(gè)芽囊，子芽就在這里生長(zhǎng)，在外力的撞擊下，子芽掉落，形成一株新的浮萍。這種繁殖方式非常高效，通常在48小時(shí)以內(nèi)，植物體的數(shù)量就可以翻倍。在無根萍生長(zhǎng)最旺盛的時(shí)節(jié)，每平方米的水域中可以生長(zhǎng)大約100萬個(gè)植物體，是不是很驚人呢？

關(guān)鍵語：合規(guī)日趨嚴(yán)格

從全球來看，各國(guó)對(duì)反洗錢、反恐怖融資的法規(guī)日趨嚴(yán)格。西方國(guó)家，尤其是美國(guó)，對(duì)反洗錢、反恐怖融資的處罰非常嚴(yán)厲；其他歐洲國(guó)家和一些亞洲國(guó)家（如新加坡）也紛紛加大了對(duì)反洗錢、反恐怖融資的處罰力度。從中國(guó)來看，針對(duì)貿(mào)易背景不真實(shí)的處罰力度也非常嚴(yán)厲。2017年，監(jiān)管當(dāng)局還將在以下方面加強(qiáng)合規(guī)監(jiān)管力度：一是毫不放松對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易下的融資監(jiān)測(cè)；二是不斷完善自貿(mào)區(qū)的貿(mào)易融資；三是針對(duì)利用在岸、離岸的匯率差、利率差，通過貿(mào)易融資進(jìn)行套匯、套利的行為持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管；四是關(guān)注內(nèi)保外貸下由于匯率變動(dòng)而造成的強(qiáng)行履約，或者利用內(nèi)保外貸進(jìn)行資金外逃的行為，相關(guān)監(jiān)管會(huì)進(jìn)一步收緊。

關(guān)鍵語：同業(yè)貿(mào)易融資謹(jǐn)慎發(fā)展

盡管同業(yè)融資存在資金在銀行體系內(nèi)循環(huán)，難以流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，但同業(yè)貿(mào)易融資帶來的便宜資金，仍會(huì)大部分輸入到實(shí)體貿(mào)易中，促進(jìn)實(shí)體貿(mào)易的發(fā)展；同時(shí)，商業(yè)銀行出于管理風(fēng)險(xiǎn)的需要，也會(huì)對(duì)同業(yè)貿(mào)易融資投入越來越多的資源，促進(jìn)同業(yè)貿(mào)易融資的發(fā)展。2017年需要注意的問題是，要控制同業(yè)融資的總規(guī)模，防止同業(yè)貿(mào)易融資產(chǎn)品變成交易類產(chǎn)品、投機(jī)類產(chǎn)品。交易、投機(jī)的過度頻繁，將會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易融資的虛幻繁榮與資金需求的泡沫，扭曲人們對(duì)市場(chǎng)的判斷，嚴(yán)重的甚至?xí)绊懙絿?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的決策與部署。

關(guān)鍵語：金融科技炒作繼續(xù)

2017年，銀行業(yè)的焦慮不會(huì)結(jié)束，對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的渴求將演變成為對(duì)幻影的追逐。區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)會(huì)繼續(xù)吸引人們的視線。希望銀行業(yè)在金融科技炒作的喧囂中，逐漸冷靜思考，在人才的引進(jìn)、培訓(xùn)、培養(yǎng)上下功夫，在貿(mào)易融資的軟實(shí)力上下功夫，把科技作為支持銀行貿(mào)易融資發(fā)展的一個(gè)輔助工具，而不是把銀行貿(mào)易融資的發(fā)展寄托在科技創(chuàng)新上。主次分明、進(jìn)退有據(jù)，重點(diǎn)拓展客戶群體，把握貿(mào)易融資運(yùn)行規(guī)律，抓住產(chǎn)品投放時(shí)機(jī)，促進(jìn)貿(mào)易融資及貿(mào)易的發(fā)展。

關(guān)鍵語：風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

銀行業(yè)的發(fā)展主要依據(jù)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)與良好的經(jīng)濟(jì)前景。在經(jīng)濟(jì)循環(huán)還沒有結(jié)束的情況下，任何的業(yè)務(wù)激進(jìn)措施都可能會(huì)帶來致命的錯(cuò)誤。貿(mào)易融資也不例外。盡管許多銀行已經(jīng)嘗到了粗放發(fā)展貿(mào)易融資的苦果，盡管監(jiān)管當(dāng)局一再提醒貿(mào)易融資中貿(mào)易背景真實(shí)性審核的重要，但業(yè)績(jī)的壓力往往在業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)的天平上站到業(yè)務(wù)一邊。2017年，全球政治經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境依然嚴(yán)峻，出現(xiàn)新的黑天鵝事件的概率非常大，交易對(duì)手的違約乃至國(guó)家的違約都有可能。所以對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行來說，國(guó)際貿(mào)易融資的發(fā)展仍然具有一定的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)發(fā)生。這就需要銀行業(yè)未雨綢繆，強(qiáng)化內(nèi)功，擴(kuò)展視角：宏觀上注意分析世界政治經(jīng)濟(jì)大勢(shì)，微觀上要注意對(duì)操作流程、操作風(fēng)險(xiǎn)的把控。只有內(nèi)外兼修，才能平衡經(jīng)營(yíng)、控制局勢(shì)。2016年，國(guó)際貿(mào)易融資領(lǐng)域一件非常大的事件，就是涉及2014年青島港事件的花旗銀行與麥考瑞的倉(cāng)單回購(gòu)糾紛案件以和解告終，但長(zhǎng)時(shí)間的訴訟及潛在的和現(xiàn)成的損失，以及大量的人力、物力損失，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過訴訟標(biāo)的。所以，展望2017年，銀行業(yè)對(duì)貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不能放松，更不能把解決貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的希望寄于法律訴訟?！安粦?zhàn)而屈人之兵”才是銀行業(yè)把控貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的藝術(shù)。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）

作者系大華銀行（中國(guó)）有限公司交易銀行部高級(jí)副總裁、中國(guó)區(qū)金融機(jī)

構(gòu)貿(mào)易融資及咨詢業(yè)務(wù)銷售總監(jiān)

3 保函業(yè)務(wù)：創(chuàng)新求變

文/周紅軍 編輯/韓英彤

保函作為一種常見的增信方式，越來越為眾多行業(yè)、企業(yè)所熟知，并運(yùn)用于日常經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中。回顧2016年，對(duì)保函而言有三個(gè)關(guān)注點(diǎn)：一是跨境保函對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施支持作用顯著；二是期盼已久的最高院《關(guān)于審理獨(dú)立保函糾紛案件若干問題的規(guī)定》終于出臺(tái)；三是接近年底發(fā)生了浙商財(cái)險(xiǎn)與廣發(fā)銀行假保函“黑天鵝”事件。展望2017年，保函業(yè)務(wù)運(yùn)用將更加廣泛，信用保險(xiǎn)與銀行保函將互動(dòng)發(fā)展，而“互聯(lián)網(wǎng)+保函/保險(xiǎn)”或?qū)⒂行碌耐黄啤?/p>

穩(wěn)步發(fā)展的2016年

2016年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回穩(wěn)向好、結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化、發(fā)展質(zhì)量和效益不斷提升的態(tài)勢(shì)，為保函業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了較好的基礎(chǔ)，全年保函業(yè)務(wù)獲得了穩(wěn)步發(fā)展。

關(guān)鍵語：支持“一帶一路”

2016年，跨境保函業(yè)務(wù)作為重要的金融工具，對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施支持、服務(wù)的作用愈發(fā)凸顯。商務(wù)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2016年1—11月，我國(guó)企業(yè)與“一帶一路”相關(guān)的61個(gè)國(guó)家新簽對(duì)外承包工程項(xiàng)目合同7367份，新簽合同額達(dá)1003.6億美元，同比增長(zhǎng)40.1%，占同期我國(guó)對(duì)外承包工程新簽合同額的52.1%；完成營(yíng)業(yè)額616.3億美元，同比增長(zhǎng)7.5%，占同期總額的46.6%。而在對(duì)外承包工程項(xiàng)目中，投標(biāo)保函、履約保函、預(yù)付款保函、質(zhì)量保函等，則成為“剛需”和“標(biāo)配”。2016年，我國(guó)對(duì)外承包工程取得不俗的業(yè)績(jī)，與保函業(yè)務(wù)的支持密不可分。

關(guān)鍵語：統(tǒng)一獨(dú)立保函效力

期盼已久的《最高人民法院關(guān)于審理獨(dú)立保函糾紛案件若干問題的規(guī)定》歷經(jīng)四年、八易其稿，終于在2016年11月22日發(fā)布，并于2016年12月1日起施行。該規(guī)定首次明確統(tǒng)一了國(guó)際和國(guó)內(nèi)獨(dú)立保函的效力認(rèn)定規(guī)則，為我國(guó)獨(dú)立保函業(yè)務(wù)的全球化發(fā)展提供了較為完善的法治保障，是司法服務(wù)和保障“一帶一路”建設(shè)、促進(jìn)對(duì)外開放的重大舉措；該規(guī)定還起到了司法規(guī)范金融市場(chǎng)秩序、依法支持金融創(chuàng)新的作用，也體現(xiàn)了尊重市場(chǎng)主體意思自治和與國(guó)際規(guī)則接軌的原則。規(guī)定的出臺(tái)，對(duì)充分發(fā)揮保函業(yè)務(wù)這一金融工具的功能和作用，促進(jìn)我國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，具有積極、重要的意義。

關(guān)鍵語：驚現(xiàn)“黑天鵝”事件

接近2016年末，一私募債券在到期無法兌付情況的下，啟動(dòng)當(dāng)初對(duì)債券提供履約保證保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司索賠程序，保險(xiǎn)承保方浙商財(cái)險(xiǎn)又找到當(dāng)初提供履約保函反擔(dān)保的廣發(fā)銀行進(jìn)行索賠。而廣發(fā)銀行經(jīng)核驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，該履約保函并非該行出具，屬不法分子假冒該行名義出具的虛假銀行履約保函，廣發(fā)銀行遂向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案。此事件再次警示我們，低級(jí)的虛假保函案件，可能就發(fā)生在我們身邊。試想如果私募債券到期兌付了，不啟動(dòng)保險(xiǎn)、保函賠付程序，可能最終也無法確認(rèn)保函是真是假，甚至連是否有保函存在都可能無法確定。

創(chuàng)新突破的2017年

2017年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將以穩(wěn)中求進(jìn)為總基調(diào)、以推進(jìn)供給側(cè)改革為主線，國(guó)民經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)和更加注重創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型升級(jí)。這將為保函業(yè)務(wù)的發(fā)展提供良好的大環(huán)境。

關(guān)鍵語：運(yùn)用更加廣泛

國(guó)際方面，如今“一帶一路”建設(shè)已在亞、非、歐各國(guó)取得了可喜的新進(jìn)展，深入?yún)⑴c“一帶一路”建設(shè)的熱潮正在沿線各國(guó)涌動(dòng)?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略與有關(guān)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的深入對(duì)接，將為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)大活力，也為保函業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)揮對(duì)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用提供了更多的機(jī)會(huì)。對(duì)非融資性跨境保函而言，隨著對(duì)外工程承包、國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)一步拓展，對(duì)投標(biāo)、履約、預(yù)付款、質(zhì)量等保函的需求將會(huì)日趨擴(kuò)大；對(duì)融資性保函而言，伴隨著中資企業(yè)“走出去”開展海外投資和跨境并購(gòu)步伐的加快，以及歐元維持低利率水平、人民幣匯率波動(dòng)加大等因素，采用融資性保函開展外幣融資或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)的首選。此外，隨著2017年我國(guó)擴(kuò)大對(duì)外開放積極利用外資政策措施的出臺(tái)與實(shí)施，跨境保函中的“外保內(nèi)貸”可能順勢(shì)獲得較快發(fā)展。

國(guó)內(nèi)方面，銀監(jiān)會(huì)可能實(shí)施新的《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，目前正在公開征求意見中。新指引擴(kuò)展了表外業(yè)務(wù)定義范圍，增加了新興表外業(yè)務(wù)類型，旨在引導(dǎo)商業(yè)銀行規(guī)范發(fā)展表外業(yè)務(wù)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于新型表外業(yè)務(wù)，如數(shù)量龐大的表外理財(cái)業(yè)務(wù)，要么打破剛兌，要么通過提供保函進(jìn)行增信兜底。而在提供保函增信兜底的情況下，需要納入銀行“或有負(fù)債”進(jìn)行管理，并按監(jiān)管規(guī)定計(jì)算資本占用和計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。按現(xiàn)行的資本占用計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，非融資性保函信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換系數(shù)為0.5、融資性保函為1.0。通過資本的約束可以規(guī)范銀行表外業(yè)務(wù)管理，有利于推動(dòng)保函業(yè)務(wù)更加穩(wěn)健地發(fā)展。

值得一提的是，新出臺(tái)的獨(dú)立保函司法解釋，明確了國(guó)內(nèi)保函與跨境保函均可是獨(dú)立保函，從而極大地提升了國(guó)內(nèi)保函的市場(chǎng)可接受程度，保函業(yè)務(wù)將會(huì)因此在國(guó)內(nèi)的工程承包、貿(mào)易、投資以及債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化、個(gè)人消費(fèi)信貸等領(lǐng)域獲得更加廣泛的應(yīng)用。

關(guān)鍵語：業(yè)務(wù)互動(dòng)發(fā)展

國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，信用保險(xiǎn)與銀行保函是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易發(fā)展的兩個(gè)重要增信工具。相較只管單據(jù)而不管單據(jù)相關(guān)商務(wù)的獨(dú)立保函業(yè)務(wù)，信用保險(xiǎn)在保持索賠與賠付獨(dú)立性的同時(shí)，還可為客戶提供全套風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，如與信用保險(xiǎn)相關(guān)的收賬管理、賬款催收、資信調(diào)查、反欺詐保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)等服務(wù)。正如五部委共同發(fā)布的《關(guān)于大力發(fā)展信用保證保險(xiǎn)服務(wù)和支持小微企業(yè)的指導(dǎo)意見》所指出的，要充分發(fā)揮信用保證保險(xiǎn)的融資增信功能，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境，調(diào)動(dòng)各方參與主體的積極性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)。

隨著我國(guó)信用保證保險(xiǎn)的快速發(fā)展，必將有越來越多的貼近客戶、貼近市場(chǎng)的特色產(chǎn)品問世，為企業(yè)、個(gè)人及其交易對(duì)手、融資銀行、投資人等，提供定制化的精準(zhǔn)解決方案，從而實(shí)現(xiàn)與銀行保函的互動(dòng)發(fā)展，共同推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)改革。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的形勢(shì)下，充分發(fā)揮信用保險(xiǎn)和銀行保函的融資增信功能，有利于幫助企業(yè)管理其在借貸、貿(mào)易賒銷、預(yù)付賬款、合約履行等方面的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，緩解小微企業(yè)的融資難、融資貴，具有重要意義。

關(guān)鍵語：“互聯(lián)網(wǎng)+”或有新突破

針對(duì)浙商財(cái)險(xiǎn)與廣發(fā)銀行假保函“黑天鵝”事件的發(fā)生，無論是銀行、還是保險(xiǎn)公司或其他當(dāng)事人，未來均需加強(qiáng)對(duì)保函出具與核驗(yàn)方面的風(fēng)險(xiǎn)控制。而隨著“區(qū)塊鏈技術(shù)”在金融領(lǐng)域的運(yùn)用，解決此類問題應(yīng)是該技術(shù)最基本的運(yùn)用。而在區(qū)塊鏈技術(shù)未達(dá)到成熟運(yùn)用前，各家銀行或保險(xiǎn)公司或?qū)㈤_發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)+保函”“互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)”等產(chǎn)品，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維、平臺(tái)思維，打造“一站式”共享平臺(tái)，以增強(qiáng)保函、保險(xiǎn)的服務(wù)功能和效率，更加便捷、高效地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)及新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)提供增信服務(wù)。

“假保函”事件不僅僅對(duì)保函開立與核保的操作風(fēng)險(xiǎn)提出了警示，還有可能使相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)手中持有的保函、保單真實(shí)性產(chǎn)生懷疑，這顯然會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利的影響。鑒此，銀行與保險(xiǎn)公司應(yīng)充分運(yùn)用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，搭建便利的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，通過對(duì)保函、保險(xiǎn)辦理與核驗(yàn)服務(wù)模式的創(chuàng)新，優(yōu)化業(yè)務(wù)操作流程，為企業(yè)或個(gè)人提供全方位、綜合化的金融服務(wù)；同時(shí)，通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銀行與保險(xiǎn)信息互通互聯(lián)，共享客戶信息與業(yè)務(wù)需求，共同為客戶提供增信與融資服務(wù)，推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+保函”“互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)”的創(chuàng)新發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

作者系安邦保險(xiǎn)集團(tuán)全球銀行事業(yè)部副總經(jīng)理、中國(guó)國(guó)際商會(huì)保函/擔(dān)保專家組組長(zhǎng)、中國(guó)交易銀行50人論壇成員

4 保理業(yè)務(wù)：破浪前行

文/韓捷晨 吳娜 編輯/韓英彤

展望2017年，保理業(yè)務(wù)市場(chǎng)仍然廣闊：保理業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈融資將進(jìn)一步融合，電子保理將成為趨勢(shì)，應(yīng)收賬款融資的資產(chǎn)證券化也將加快創(chuàng)新步伐。

2016年是“十三五”開局之年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，企業(yè)應(yīng)收賬款上升。服務(wù)于應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，市場(chǎng)依舊火熱，產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，業(yè)務(wù)模式可圈可點(diǎn)，業(yè)務(wù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。展望2017年，保理業(yè)務(wù)市場(chǎng)仍然廣闊：保理業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈融資將進(jìn)一步融合，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在保理業(yè)務(wù)中的進(jìn)一步運(yùn)用和普及將使電子保理成為趨勢(shì)，應(yīng)收賬款融資的資產(chǎn)證券化也將加快創(chuàng)新步伐。銀行保理與商業(yè)保理雙輪驅(qū)動(dòng)的模式有望進(jìn)一步平衡。

穩(wěn)步發(fā)展的2016年

2016年初，李克強(qiáng)總理主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，出臺(tái)了金融支持工業(yè)增效升級(jí)的措施，提出要大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。保理作為圍繞企業(yè)應(yīng)收賬款的產(chǎn)品，以其提供的應(yīng)收賬款融資、管理、催收、壞賬擔(dān)保等綜合性服務(wù)，取得了較好的發(fā)展。

關(guān)鍵語：商業(yè)保理爆發(fā)式增長(zhǎng)

從參與主體來看，保理業(yè)務(wù)主要由銀行保理和商業(yè)保理組成。我國(guó)的銀行保理始于上世紀(jì)90年代，中國(guó)銀行、交通銀行分別于1993、1994年加入國(guó)際保理商聯(lián)合會(huì)（FCI）；2000年后，開始呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，并于2013年達(dá)到3萬億元的高點(diǎn)；2014—2015年有所回落。2016年，根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，銀行保理約達(dá)2萬余億。其中國(guó)際保理同比基本持平，國(guó)內(nèi)保理同比降幅明顯。

商業(yè)保理始于2012年商務(wù)部在部分地區(qū)開展的試點(diǎn)。自此，商業(yè)保理公司蓬勃發(fā)展，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)，2016年上半年，我國(guó)已累計(jì)注冊(cè)商業(yè)保理公司近4000家，較2015年底增長(zhǎng)了60%；商業(yè)保理業(yè)務(wù)量達(dá)3000多億元。2016年商業(yè)保理全年業(yè)務(wù)量約達(dá)6000余億元，是2015年業(yè)務(wù)量的三倍。

關(guān)鍵語：產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮

其一，資產(chǎn)證券化。保理資產(chǎn)證券化作為一種融資手段，由應(yīng)收賬款債權(quán)人將保理項(xiàng)下資產(chǎn)打包出售給發(fā)行人，再由發(fā)行人將資產(chǎn)進(jìn)行分類、增信，以可流通的有價(jià)證券形式在金融市場(chǎng)上發(fā)行。目前市場(chǎng)上保理資產(chǎn)證券化主要包括三種形式：一是銀行以其保理應(yīng)收賬款發(fā)行的資產(chǎn)計(jì)劃；二是由商業(yè)保理公司作為原始權(quán)益人發(fā)行的資產(chǎn)計(jì)劃；三是互聯(lián)網(wǎng)金融依托其供應(yīng)鏈上的保理資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化。

其二，國(guó)內(nèi)雙保理。近年來，銀行間開展國(guó)內(nèi)雙保理的業(yè)務(wù)需求日趨強(qiáng)烈。雙保理是將兩家保理機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行融合互補(bǔ)，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金融通。但很長(zhǎng)一段時(shí)間，由于未形成統(tǒng)一的行業(yè)協(xié)議文本，增加了雙方的溝通成本。為推進(jìn)雙保理業(yè)務(wù)的發(fā)展，由交通銀行牽頭制定的協(xié)議文本，經(jīng)同業(yè)反復(fù)研究定稿后，由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)保理委員會(huì)予以發(fā)布，填補(bǔ)了行業(yè)文本的空白，進(jìn)而提升了銀行間開展國(guó)內(nèi)雙保理業(yè)務(wù)合作的效率。

其三，“互聯(lián)網(wǎng)+”。隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來，“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展為保理業(yè)務(wù)拓寬了融資渠道。保理公司以其受讓的應(yīng)收賬款債權(quán)，通過P2P平臺(tái)獲取較低成本的資金，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

依舊樂觀的2017年

展望2017年，保理業(yè)務(wù)將有更多機(jī)會(huì)，通過對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款的綜合性服務(wù)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入新的活力。

關(guān)鍵語：保理市場(chǎng)需求仍很大

賒銷已成為近幾年最主要的貿(mào)易結(jié)算方式。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2016年11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款12.9萬億元，同比增長(zhǎng)9%，而目前保理滲透率尚不足20%。盡管銀行保理憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)已獲得了較高的市場(chǎng)占比，但銀行保理通?；趥鹘y(tǒng)征信系統(tǒng)與抵押擔(dān)保進(jìn)行風(fēng)控審查，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下趨于保守；而商業(yè)保理則更看重應(yīng)收賬款的質(zhì)量、買家信譽(yù)、貨物質(zhì)量，其對(duì)于民營(yíng)小微企業(yè)的應(yīng)收賬款滲透，將形成銀行保理必要而有益的補(bǔ)充，并從中獲得較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵語：“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈”新助力

在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈中，利用核心企業(yè)向其上下游滲透并提供保理融資的服務(wù)已較為常見；未來，借助互聯(lián)網(wǎng)金融，與在線供應(yīng)鏈平臺(tái)合作將成為保理創(chuàng)新發(fā)展的又一趨勢(shì)。在線供應(yīng)鏈平臺(tái)沉淀了完整的信息流、物流、資金流的信息，聯(lián)結(jié)了供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商及最后用戶網(wǎng)絡(luò)，可以為保理機(jī)構(gòu)提供客戶、貿(mào)易背景等基礎(chǔ)信息。而保理商則可根據(jù)核心企業(yè)的信用增級(jí)，提供融資服務(wù)，從而優(yōu)化整個(gè)鏈條。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015—2020年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，2015年，我國(guó)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)空間已超10萬億元，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到15萬億元。借助在線供應(yīng)鏈平臺(tái)，保理商可以深入了解企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況、細(xì)化應(yīng)收賬款管理，在擴(kuò)大業(yè)務(wù)的同時(shí)能更好地把控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)一步來說，隨著“走出去”國(guó)家戰(zhàn)略的推進(jìn)，在線供應(yīng)鏈金融將突破地域的限制向國(guó)際化發(fā)展，國(guó)際保理也將受益于此。隨著與沿線國(guó)家的互動(dòng)融合不斷增強(qiáng)，中國(guó)企業(yè)“走出去”的規(guī)模、層次和水平也會(huì)不斷提升。預(yù)計(jì)到2020年，亞洲每年需要開展大約7500億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資；到2025年，中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家的貿(mào)易額將突破8000億美元。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的融資需求將隨之不斷提高，為保理融資服務(wù)提供了更廣泛的客戶群體以及難得的戰(zhàn)略機(jī)遇。

關(guān)鍵語：在線保理進(jìn)程加快

交銀金研中心的數(shù)據(jù)顯示，2014年，銀行業(yè)的IT投資規(guī)模達(dá)到892.4億元，同比增長(zhǎng)14.78%；預(yù)計(jì)到2019年，將達(dá)到1579.75億元，2015—2019年的年均增長(zhǎng)率達(dá)12.10%。商業(yè)銀行在信息技術(shù)方面的投入，將支持在線保理得到更快的發(fā)展。在線保理是指客戶在線提交申請(qǐng)，保理機(jī)構(gòu)進(jìn)行線上處理并反饋進(jìn)展，即客戶無需面對(duì)面提供所需材料即可完成應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓、融資、還款、對(duì)賬等操作?？梢灶A(yù)見，在線保理以其操作便捷、用戶體驗(yàn)良好的優(yōu)勢(shì)，將會(huì)獲得越來越大的發(fā)展空間。

關(guān)鍵語：保理資產(chǎn)證券化將進(jìn)一步發(fā)展

從政策層面看，《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》鼓勵(lì)穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化發(fā)展，包括：進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，支持銀行通過盤活信貸存量加大對(duì)工業(yè)的信貸支持力度；加快推進(jìn)應(yīng)收賬款證券化等企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展，盤活工業(yè)企業(yè)存量資產(chǎn)。從銀行保理來看，根據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》，銀行獲得了開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的資格。銀行保理通過資產(chǎn)證券化，可實(shí)現(xiàn)多方共贏。從商業(yè)保理來看，資產(chǎn)證券化可盤活商業(yè)保理公司存量保理資產(chǎn)，提升其知名度，且資金屬于保理公司自有資金，有利于其擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)。不難看出，保理資產(chǎn)證券化有助于更有效地推動(dòng)保理業(yè)務(wù)的發(fā)展。從目前的保理資產(chǎn)證券化的情況看，保理資產(chǎn)主要集中于企業(yè)中長(zhǎng)期貸款、汽車消費(fèi)貸款等，而貿(mào)易融資類資產(chǎn)的證券化則因其期限較短、回款形式多樣等特點(diǎn)，存在一定的技術(shù)難度，發(fā)展受到一定限制。未來，隨著資產(chǎn)證券化步伐的加快，有望推出更多的貿(mào)易融資類信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

關(guān)鍵語：注意防控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

保理業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：賣方履約風(fēng)險(xiǎn)、買方信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。2016年，部分行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，尤其是產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加速暴露。企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，應(yīng)收賬款賬期拉長(zhǎng)，買、賣方欺詐案例也有所增多。在此背景下，保理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理面臨挑戰(zhàn)。2017年，保理機(jī)構(gòu)應(yīng)注意從以下幾個(gè)方面防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：一是嚴(yán)把客戶準(zhǔn)入關(guān)，充分“了解你的客戶”，加強(qiáng)交易背景真實(shí)性審查，對(duì)于買賣雙方履約記錄做好盡職調(diào)查；二是強(qiáng)化業(yè)務(wù)審核，防范操作風(fēng)險(xiǎn)；三是密切監(jiān)控買賣雙方經(jīng)營(yíng)狀況的變動(dòng)及回款情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常。

作者韓捷晨系交通銀行總行國(guó)際部國(guó)際結(jié)算融資部副高級(jí)經(jīng)理、中國(guó)國(guó)際商會(huì)保理福費(fèi)廷專家

作者吳娜系交通銀行總行國(guó)際部國(guó)際結(jié)算融資部高級(jí)對(duì)公客戶經(jīng)理