翟國(guó)敏

【摘要】企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析包括對(duì)會(huì)計(jì)三大報(bào)表-資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的分析，通過(guò)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的深入剖析和評(píng)價(jià)，形成分析報(bào)告，給企業(yè)的利益相關(guān)者包括債權(quán)人、投資人以及管理者提供有效的決策數(shù)據(jù)支持。本文主要運(yùn)用趨勢(shì)分析法從三個(gè)方面對(duì)該企業(yè)進(jìn)行分析，先是分析宇通客車的資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表，現(xiàn)金流量表的主要項(xiàng)目，最后是宇通客車各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，綜合個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系，總體分析宇通公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

【關(guān)鍵詞】宇通客車 財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)指標(biāo)

一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論概述

財(cái)務(wù)報(bào)表分析從本質(zhì)上來(lái)講是對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的所形成的意義和它在某一會(huì)計(jì)周期內(nèi)所產(chǎn)生的變化趨勢(shì)和變量的一種綜合反饋。財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)分析和控制的重要手段，通過(guò)使用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的償債能力、盈利能力和陰云能力狀況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、外部投資者、債權(quán)人和其他利益相關(guān)者了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。

二、宇通客車財(cái)務(wù)報(bào)表分析

（一）鄭州宇通客車發(fā)展背景簡(jiǎn)介

宇通客車是在1997年于上海證券交易所上市的國(guó)內(nèi)第一家客車行業(yè)的上市公司。經(jīng)過(guò)近年來(lái)的高速化發(fā)展，宇通客車領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)客車行業(yè)，成為名副其實(shí)的行業(yè)龍頭。近年來(lái)隨著國(guó)家對(duì)環(huán)境保護(hù)方面的重視，新能源汽車受到推崇，公用領(lǐng)域?qū)π履茉雌噥?lái)說(shuō)是需要放在首位的最為重要的路徑，此外政策給予的扶持力度也得到了不斷地強(qiáng)化。全年宇通銷售新能源客車7405輛，較2013年3900臺(tái)增長(zhǎng)90%，占銷量比為12%，其插電式混合動(dòng)力客車和中型純電動(dòng)客車E7獲得很高的市場(chǎng)認(rèn)可。

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1.資產(chǎn)負(fù)債表分析。在分析宇通客車資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，選取其中變化浮動(dòng)較大的幾個(gè)主要項(xiàng)目進(jìn)行分析。

應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。從2012年到2014年，應(yīng)收賬款的比率是穩(wěn)步上升的，其主要是本期收入增加及應(yīng)收新能源補(bǔ)貼款增加所致。應(yīng)收票據(jù)逐年降低，主要是期末對(duì)購(gòu)買方減少票據(jù)結(jié)算所致。

存貨。2012年的存貨量2013年增長(zhǎng)112.49%，存貨量大幅增加，這是宇通客車生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，海外訂單交付周期相對(duì)較長(zhǎng)，導(dǎo)致包括原材料、庫(kù)存商品在內(nèi)的存貨量增加。到2014年存貨量下降到92.15%，說(shuō)明企業(yè)發(fā)現(xiàn)了這個(gè)問(wèn)題，合理控制了存貨，有所下降。

2.利潤(rùn)表分析。從2012年至2014年，宇通客車保持了穩(wěn)步的增長(zhǎng)，每年保持大概15%左右的增長(zhǎng)。這說(shuō)明了宇通客車發(fā)展規(guī)模不斷擴(kuò)大，生產(chǎn)產(chǎn)量和銷量都大幅的提升，營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出：從2013年到2014年?duì)I業(yè)外收入明顯減少主要是報(bào)告期內(nèi)收到的財(cái)政補(bǔ)貼款減少所致。營(yíng)業(yè)外支出大幅增加主要是報(bào)告期內(nèi)漸增增加所致。從2012年到2014年宇通客車的期間費(fèi)用逐年上升，并且上升幅度超過(guò)銷售收入增長(zhǎng)比率，主要是由于報(bào)告期內(nèi)加大研發(fā)投入以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相應(yīng)工資增長(zhǎng)所致；而財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較大主要是因?yàn)榘唇屹N息及海外包涵手續(xù)費(fèi)增加。

3.現(xiàn)金流量表分析。宇通客車從2012年至2014年每一年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量都是負(fù)值，購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金變動(dòng)，主要是本報(bào)告期新能源項(xiàng)目及新能源技術(shù)改造項(xiàng)目投資較上年減少所致；投資支付的現(xiàn)金變動(dòng)，主要是本報(bào)告期銀行理財(cái)增加所致；投資支付的現(xiàn)金變動(dòng)。宇通客車籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量從2013年驟降，變?yōu)樨?fù)值，流出大于流入。這主要是宇通客車近兩年大量歸還借款、增加分紅所致。

（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

償債能力分析：企業(yè)的償債能力，指的是企業(yè)償還將到期的債務(wù)的能力。流動(dòng)比率指的是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比值。其值越大，則能夠說(shuō)明企業(yè)短期償債能力的程度越強(qiáng)。宇通客車在2012年到2014年的流動(dòng)比率基本在1.5左右，在2014年稍有下降，但是仍處于安全范圍，說(shuō)明宇通客車短期償債能力比較強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率還可以稱為負(fù)債比率，指的是企業(yè)的負(fù)債總額和企業(yè)的資產(chǎn)總額的比值。它反映了債權(quán)人所提供的資金在企業(yè)的資產(chǎn)總額中所占的比重。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值為48.07%，并且，資產(chǎn)負(fù)債率保持在50%較為合理。

綜上，宇通客車的短期償債能力總體而言比較好，并且還處于不斷增強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，各項(xiàng)指標(biāo)也逐漸趨于合理。

盈利能力分析：總資產(chǎn)凈利率，指的是企業(yè)的凈利潤(rùn)和平均資產(chǎn)總額之間的比值。它是衡量企業(yè)的資產(chǎn)綜合利用效果的重要指標(biāo)。宇通公司近三年的資產(chǎn)凈利率基本不高，13%左右。主要是由于宇通公司內(nèi)部留存的貨幣資金量是比較大的，流動(dòng)資產(chǎn)利用率較低導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)凈利率也較低。

凈資產(chǎn)收益率也可以稱之為權(quán)益報(bào)酬率。它指的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)和其平均凈資產(chǎn)之間的比率。宇通客車近三年的凈資產(chǎn)收益率都保持在20%以上，該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值為4.37%，這充分說(shuō)明了宇通公司在自有資本獲取收益的能力上而言還是比較強(qiáng)的。

綜上，宇通公司的盈利能力呈良好的發(fā)展趨勢(shì)，尤其是凈資產(chǎn)收益率呈穩(wěn)步增長(zhǎng)，雖然增幅不大，這既得益于宇通公司準(zhǔn)確把握市場(chǎng)方向，率先研發(fā)投產(chǎn)新能源汽車，又是因?yàn)榧哟罅搜邪l(fā)力度，致使凈資產(chǎn)收益率增速緩慢。

三、結(jié)論

財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的方法，對(duì)企業(yè)的各種籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行分析，從而對(duì)企業(yè)償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力等財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營(yíng)者了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)做成正確的決策提供詳盡的依據(jù)。宇通客車作為國(guó)內(nèi)客車第一品牌，一直處于穩(wěn)步上升的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，近年來(lái)，汽車行業(yè)熱度不算很高，宇通客車連續(xù)15年保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，這樣的實(shí)力是不可小視的。據(jù)文中分析，宇通客車的償債能力比較好，并逐步增強(qiáng)，各項(xiàng)指標(biāo)趨于合理，盈利能力呈良好的發(fā)展趨勢(shì)，運(yùn)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r保持持續(xù)增長(zhǎng)。

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