亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        金融認證對我國城投債發(fā)行利率的影響分析

        2017-09-13 23:35:16凌士勤申衛(wèi)東
        時代金融 2017年23期
        關鍵詞:信息不對稱

        凌士勤+申衛(wèi)東

        【摘要】作為一種市場信號,金融認證機制可以為市場提供更多有關發(fā)行人的私人信息,有助于緩解債券投資者與發(fā)行人之間的信息不對稱。本文采用多元線性回歸模型,從信用評級認證、承銷商認證和第三方擔保認證三個角度分析了金融認證對城投債發(fā)行利率的影響,研究發(fā)現(xiàn):第一,信用評級認證、承銷商認證和第三方擔保認證效果良好,能夠降低城投債的發(fā)行利率;第二,城投債行政級別越高,金融認證效果越好;城投債行政級別越低,銀行主承的效果越好;發(fā)行期限越長,信用評級認證效果越好。

        【關鍵詞】金融認證 城投債 信息不對稱

        五、結(jié)論

        第一,信用評級認證效果顯著,評級機構(gòu)聲譽提高了評級信息的市場認可度,從而增強了信用評級的債務融資成本效應。第二,承銷商聲譽認證效果良好,銀行作為主承銷商能夠降低城投債的發(fā)行利率,而采用簿記建檔招標方式不僅不能降低城投債的發(fā)行利率,反而會顯著提高其發(fā)行利率。第三,第三方擔保機制認證效果良好,并且專業(yè)機構(gòu)擔保比一般國企擔保效果更好。第四,城投債行政級別越高,金融認證效果越好;城投債行政級別越低,銀行主承的效果越好;發(fā)行期限越長,信用評級認證效果越好。

        參考文獻

        [1]羅榮華,劉勁勁.《地方政府的隱性擔保真的有效嗎?——基于城投債發(fā)行定價的檢驗》.《金融研究》,2016年第4期.

        [2]鐘輝勇,鐘寧樺,朱小能.《城投債的擔??尚艈??——來自債券評級和發(fā)行定價的證據(jù)》.《金融研究》,2016年第4期.endprint

        猜你喜歡
        信息不對稱
        淺析我國證券市場的羊群效應
        基于信息不對稱的高校財務服務研究
        財會學習(2016年24期)2017-01-10 17:12:00
        預算松弛成因及其經(jīng)濟后果
        股權(quán)融資方式下盈余管理綜述
        論高校教育的信息不對稱
        考試周刊(2016年93期)2016-12-12 11:12:11
        基于P2P網(wǎng)絡借貸的信用風險管控研究
        時代金融(2016年27期)2016-11-25 18:01:56
        基于信息不對稱視角下的中小企業(yè)融資問題探討
        融資約束:文獻綜述與啟示
        時代金融(2016年23期)2016-10-31 10:45:38
        基于信息不對稱的建材市場研究
        公共政策執(zhí)行中的信息不對稱問題研究
        人民論壇(2016年14期)2016-06-21 10:25:35
        亚洲成a∨人片在线观看无码| 无码精品黑人一区二区三区| av中文字幕不卡无码| 国产免费三级三级三级| 91九色视频在线国产| 久久久亚洲精品一区二区三区| 国产熟妇搡bbbb搡bbbb搡| 日本嗯啊在线观看| 激情五月天色婷婷久久| 日本大乳高潮视频在线观看| 亚洲中文字幕无码永久在线| 精品视频在线观看一区二区三区| 久草中文在线这里只有精品| 亚洲高清乱码午夜电影网| 久久久久久久无码高潮| 亚洲AV秘 无码一区二区久久| 中文字幕一区二区区免| 国产一区二区三区视频网| 开心五月激情综合婷婷色| 无码精品一区二区三区超碰| 亚洲中文字幕亚洲中文| 丝袜美腿福利视频在线| 亚洲av成人精品日韩在线播放| 久久久久国色av∨免费看| 久久婷婷国产五月综合色| 青青草小视频在线播放| 国产精品熟女视频一区二区 | 中文字幕无码免费久久99| 人妖熟女少妇人妖少妇| 青青草高中生在线视频| 久久精品国产清自在天天线| 成人性生交大片免费看r| 一区二区三区在线视频免费观看| 亚洲香蕉av一区二区三区| 高清破外女出血av毛片| 2021国产精品久久| 日韩人妖干女同二区三区| 水野优香中文字幕av网站| 毛片24种姿势无遮无拦| 精品久久久久一区二区国产| 国产熟妇一区二区三区网站|