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        上市公司盈余管理手段分析
        ——以南京普天通信股份有限公司為例

        2017-09-10 07:22:44趙舒羽
        環(huán)球市場 2017年13期
        關(guān)鍵詞:保殼普天管理手段

        趙舒羽

        重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

        上市公司盈余管理手段分析
        ——以南京普天通信股份有限公司為例

        趙舒羽

        重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

        近年來隨著中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,上市公司如雨后春竹般涌現(xiàn),作為股東、投資人、債權(quán)人等使用者的參考依據(jù),上市公司披露的財(cái)務(wù)信息的公允性越來越引起廣泛的關(guān)注。為了融資上市、達(dá)到某些財(cái)務(wù)指標(biāo)、扭虧、保殼等目標(biāo),上市公司或多或少借助盈余管理手段尋求對自己有利的結(jié)果。本文對南京普天通信股份有限公司盈余管理手段、以及其盈余管理后對企業(yè)造成的影響進(jìn)行全面分析,并做了一個(gè)簡單評(píng)價(jià)。

        盈余管理;非經(jīng)常性損益;保殼

        一、案例介紹

        南京普天通信股份有限公司(*ST 寧通 B,200468),地址位于江蘇省南京市秦淮區(qū)普天路,是一家主要經(jīng)營通信設(shè)備制造業(yè)的公司,其生產(chǎn)的主要產(chǎn)品有綜合接入產(chǎn)品和視頻系統(tǒng)等。該公司是中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司屬下的大型通信設(shè)備生產(chǎn)骨干企業(yè),在業(yè)已形成的配線、網(wǎng)絡(luò)、無線、電氣四大產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上,通過資源的優(yōu)化配置,公司將進(jìn)一步重點(diǎn)做好基礎(chǔ)類產(chǎn)業(yè)、應(yīng)用類產(chǎn)業(yè)和集成貿(mào)易類產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,體現(xiàn)了主業(yè)突出、產(chǎn)品多元化的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營格局。

        二、南京普天盈余管理手段分析

        中國上市公司資本運(yùn)作中的盈余管理手段主要有以下五種,即虛假確認(rèn)收入、虛假確認(rèn)費(fèi)用、利用關(guān)聯(lián)方交易、利用非經(jīng)常性損益、變更會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)。非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系,以及雖與經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān),但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率,影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。對于非經(jīng)常性損益,中國證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答》第 1 號(hào),對“非經(jīng)常性損益項(xiàng)目”的內(nèi)涵、外延作出更為清晰的界定,并明確只有 14 種項(xiàng)目屬于這一概念。這 14 種項(xiàng)目其中一項(xiàng)即,處置長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益。

        上述案例中,南京普天通信股份有限公司賣學(xué)區(qū)房保殼正是通過處置固定資產(chǎn)來利用非經(jīng)常性損益來扭虧,從而進(jìn)行保殼。

        公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2014 年虧損 852.45 萬元,2015 年虧損478.76 萬元。

        根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定,上市公司連續(xù)三年虧損則被實(shí)施暫停上市處理。也就是說,如果*ST 寧通 B 在 2016 年下半年不能有效扭虧,公司將面臨著退市的壓力。而2016 年上半年,受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和外部市場因素影響,公司僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 8.35億元,完成年度預(yù)算的 46.37%,較上年同期下降 9.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-2110.91 萬元。

        顯然,如果沒有重組計(jì)劃或資產(chǎn)出售,主營大型通信設(shè)備生產(chǎn)的*ST 寧通B仍然很難扭虧,很可能會(huì)觸發(fā)退市。從報(bào)表和公告看其主營業(yè)務(wù)未有重大調(diào)整,也很難看出有資產(chǎn)重組的意向。

        兩套房產(chǎn)原值總計(jì) 214.71 萬元,截止 2016 年 7 月底,已計(jì)提折舊 84.97 萬元,賬面凈值總計(jì) 129.74 萬元。據(jù)中資資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《南京普天通信股份有限公司擬處置北京市西城區(qū)槐柏樹街 11 號(hào)樓兩套房產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》(中資評(píng)報(bào)[2016]269 號(hào)),其評(píng)估價(jià)值為 2272.62 萬元,由于掛牌價(jià)格不低于經(jīng)備案的房產(chǎn)評(píng)估價(jià)值,增值額 2142.88 萬元,基本上可以把 2016 上半年的虧損抹平,從而扭虧以增加保殼的可能性。

        三、南京普天盈余管理手段評(píng)價(jià)

        雖然南京普天通信的兩套房產(chǎn)仍在掛牌當(dāng)中,其是否能成功出售其兩套學(xué)區(qū)房來實(shí)現(xiàn)保殼未可知,但從其目前的狀況來看,這樣的手段可能算是上策。以9 月 22 日當(dāng)日的市值核算,包括*ST 寧通B 在內(nèi)的 68 家通信設(shè)備生產(chǎn)公司中,*ST 寧通 B18.15 億元總市值排在了倒數(shù)第一位。在銷售毛利率上,*ST 寧通 B 的2016 年中報(bào)的銷售毛利率綜合值是 17.80%,在 68 家公司中位列 53,其盈利能力非常弱。同時(shí)在業(yè)績方面,*ST 寧通 B 從 2014 年以來凈利潤已是三連跌,而利潤不斷下跌的情況下,其成本卻仍在連年上升。此時(shí)的普天通信已經(jīng)無法通過增加業(yè)績等方法來扭虧了。同時(shí)在進(jìn)行盈余管理時(shí),該公司并沒有利用關(guān)聯(lián)方交易來彌補(bǔ)虧損,而是選擇直接變賣房產(chǎn)來獲得非經(jīng)常性損益,說明公司內(nèi)部的危機(jī)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止利潤表上虧損的 2110.91 萬了。此外,通過*ST 寧通 B2014 年和2015年年底的公告來看,2014 年 12 月 13 日,該公司有變更會(huì)計(jì)政策;2015 年10 月 30 日,發(fā)布了增加關(guān)聯(lián)方交易的的公告。這些都是南京普天年末通過盈余管理來潤色年報(bào)的手段,但最終都沒有改變其戴帽的事實(shí),說明 2016 年賣房保殼已是黔驢技窮。實(shí)際上,對于上述保殼方式,并未能夠從實(shí)質(zhì)上解決掉企業(yè)自身的經(jīng)營問題。就算這次*ST 寧通 B 保殼成功,其要想真正扭轉(zhuǎn)未來的困境,還是需要從公司經(jīng)營方面的改善。

        *ST 寧通 B 于 2014、2015 連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度出現(xiàn)虧損,公司股票已于 2016年 3 月 30 日被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2016 年 9 月 20 日晚,*ST 寧通 B 發(fā)布公告稱,公司以公開掛牌方式通過北京產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓北京市西城區(qū)槐柏樹街 11 號(hào)樓②-201、②-202 兩套房產(chǎn),引發(fā)了業(yè)內(nèi)不小震動(dòng),一夜成了“網(wǎng)紅”,不經(jīng)意中搶占了多家網(wǎng)媒的頭條。

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