錢(qián)玉娟

“資產(chǎn)荒”引發(fā)的投資難題從金融領(lǐng)域逐級(jí)擴(kuò)散，而中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的基金組合或成剛需。

截至2017年6月30日，公募基金規(guī)模首次超過(guò)10萬(wàn)億元，創(chuàng)下新高，而公募基金產(chǎn)品數(shù)量也超過(guò)4300只。與此同時(shí)，截至去年年底，中國(guó)居民持有的金融資產(chǎn)規(guī)模接近130萬(wàn)億元，不難看出民眾對(duì)資產(chǎn)保值增值的需求日益增長(zhǎng)。

隨著限購(gòu)限貸等政策的相繼出臺(tái)和市場(chǎng)的震蕩，對(duì)樓市股市的瘋狂也逐漸冷卻下來(lái)，投資者越趨成熟。中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入全面資產(chǎn)荒時(shí)代，龐大的可投資金亟待一個(gè)出口。這是基金組合服務(wù)平臺(tái)“薛掌柜”創(chuàng)始人薛峰通過(guò)走訪全國(guó)35個(gè)城市，調(diào)研了3000多個(gè)投資者之后總結(jié)出的。他認(rèn)為，在當(dāng)前股市動(dòng)蕩、樓市緊縮、通脹背景下，提供中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的基金組合服務(wù)或?qū)⒊蔀橄乱粋€(gè)投資主流。

不僅如此，面對(duì)目前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，著名財(cái)經(jīng)專欄作家葉檀也一語(yǔ)道破中國(guó)經(jīng)濟(jì)漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型之路——“需要十年的時(shí)間”。在過(guò)去的十年間，股市風(fēng)起云涌，“七賠二平一賺”已成常態(tài)，而樓市輝煌不再，開(kāi)始出現(xiàn)下跌跡象。有人稱當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)最好和最壞的時(shí)代，但葉檀認(rèn)為，對(duì)于投資者而言，當(dāng)下會(huì)是一個(gè)最難的時(shí)代。

“資產(chǎn)荒”引發(fā)的投資難題從金融領(lǐng)域逐級(jí)擴(kuò)散，面對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)，投資者“閉著眼睛賺錢(qián)的時(shí)代”已經(jīng)過(guò)去，他們亟需思考下個(gè)十年里應(yīng)該投什么？

資產(chǎn)配置時(shí)代已來(lái)

伴隨房地產(chǎn)“黃金時(shí)間”的過(guò)渡，現(xiàn)在投資者們最關(guān)心的問(wèn)題還會(huì)是房子要不要買(mǎi)，但葉檀并不認(rèn)可“房市”的這一現(xiàn)象。

這個(gè)問(wèn)題讓著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)也進(jìn)行了一番闡釋。他給出的一組數(shù)據(jù)顯示，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2017年6月份70個(gè)大中城市住宅銷(xiāo)售價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，70個(gè)大中城市中一二線城市房?jī)r(jià)同比漲幅連續(xù)回落，一線城市房?jī)r(jià)環(huán)比下降。

在這樣一個(gè)大背景下，未來(lái)的房地產(chǎn)究竟何去何從？馬光遠(yuǎn)給出了自己的答案，房地產(chǎn)在大家的資產(chǎn)配置中仍會(huì)是比較重要的一部分，但不會(huì)像現(xiàn)在一樣占資產(chǎn)配置的80%以上。

房地產(chǎn)降溫了，從房地產(chǎn)撤出來(lái)的錢(qián)應(yīng)該投向哪里？投向股市嗎？對(duì)于國(guó)人另一大投資領(lǐng)域——股市，葉檀認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)讓當(dāng)下的股市處于一個(gè)“慢?！睍r(shí)代，目前股市價(jià)值投資成為主導(dǎo)，區(qū)間震蕩底部逐級(jí)提升，但依舊沒(méi)有出現(xiàn)牛市的現(xiàn)象?！八哉f(shuō)，未來(lái)中國(guó)投資者的股票資產(chǎn)占比將會(huì)繼續(xù)下滑?！?/p>

“我們應(yīng)該投什么？投股票？投房地產(chǎn)？”葉檀指出，這些都不是一個(gè)理智而明智的選擇。

“現(xiàn)在已經(jīng)到了資產(chǎn)配置的時(shí)代，也就是通過(guò)組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)?！比~檀指出，過(guò)去的30年間，某種資產(chǎn)一枝獨(dú)秀的時(shí)候，確實(shí)不用進(jìn)行資產(chǎn)配置，但今非昔比。

一組數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)家庭68%的資產(chǎn)都是配置房產(chǎn)，“一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題，這些中產(chǎn)階級(jí)可能一夜之間就會(huì)消失。”但葉檀坦言，中國(guó)的資產(chǎn)配置服務(wù)大多是為少數(shù)人提供服務(wù)，只有資產(chǎn)千萬(wàn)的高凈值家庭才有專門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)提供資產(chǎn)配置服務(wù)。

之所以會(huì)看好基金組合服務(wù)，她表示，“在老百姓的整個(gè)資產(chǎn)配置中，基金在中國(guó)的比例為1%，而在美國(guó)的比例為12%?！边@樣看來(lái)，通過(guò)基金組合服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置，這一行業(yè)在中國(guó)未來(lái)市場(chǎng)空間起碼10倍以上。

投資決策重要性

在馬光遠(yuǎn)看來(lái)，很多人會(huì)選擇把“焦慮”作為2017年中國(guó)的年度關(guān)鍵詞。原因在于人們焦慮的是錢(qián)袋子——“每個(gè)人心目中最敏感、最焦慮的和財(cái)富相關(guān)?！?/p>

在中國(guó)除了投資房地產(chǎn)或股票，還有基金理財(cái)?shù)榷喾N選擇。不過(guò)，這些投資方式似乎都難以讓人滿意。面對(duì)這一問(wèn)題，馬光遠(yuǎn)認(rèn)為，誰(shuí)能給出更為有“利”的投資決策才是最重要的，因此需要重新定義投資。

“中國(guó)人投資和美國(guó)人完全不一樣。”馬光遠(yuǎn)說(shuō)到，大多中國(guó)人認(rèn)為一年沒(méi)有20%的增值不叫投資，但在美國(guó)若有7%-8%的收益就已經(jīng)是很好的投資了。與此同時(shí)，中國(guó)多為散戶投資，而美國(guó)人更愿意將資金交給機(jī)構(gòu)管理。

事實(shí)表明，中國(guó)的投資者大多數(shù)以短線思維追求高收益，還有一些會(huì)選擇自己?jiǎn)螛屍ヱR進(jìn)行投資理財(cái)，最終結(jié)果往往不盡如人意。某機(jī)構(gòu)發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2016年65.2%的基民處于虧損狀態(tài)，于是坊間便有了“中國(guó)投資者只賺指數(shù)不賺錢(qián)”的言論以形容當(dāng)前散戶的現(xiàn)狀。

資產(chǎn)配置成為必要選擇，但馬光遠(yuǎn)依然強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置不能耍嘴皮子、玩概念，“投資本身沒(méi)有什么神話可言，要跟著專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，他們擁有專業(yè)工具、專業(yè)思維、專業(yè)組合?！?/p>

而馬光遠(yuǎn)口中提及的專業(yè)機(jī)構(gòu)及專業(yè)的投資決策，正是薛峰及“薛掌柜”在做的事?！拔覀兊脑妇熬褪菫楦喟傩斋@得更多財(cái)富?！毖Ψ逯赋?，中國(guó)75%的投資者都需要專業(yè)服務(wù)，能夠服務(wù)于這個(gè)群體是“薛掌柜”一直以來(lái)努力的方向。

作為一種基金組合投資服務(wù)，目前“薛掌柜”在國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)上可謂開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)投資新品類?！斑@個(gè)行業(yè)未來(lái)少則幾萬(wàn)億，多則十幾萬(wàn)億的體量，不可能由一家公司做下來(lái)?！毖Ψ逑Ｍ窈竽苡懈嗟墓疽黄饋?lái)規(guī)范做基金組合服務(wù)，帶給用戶更多選擇，服務(wù)并改變國(guó)內(nèi)的投資市場(chǎng)。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者了解到，薛掌柜此次推出的第五代基金組合服務(wù)，大膽采用“不達(dá)超額收益，不收任何服務(wù)費(fèi)”的模式。即和投資者約定一個(gè)年化收益率7%、8%、9%的服務(wù)費(fèi)起征點(diǎn)，只有當(dāng)投資者收益率超過(guò)這個(gè)起征點(diǎn)時(shí)，才會(huì)收取超額部分的20%作為服務(wù)費(fèi)。

這一模式也讓著名財(cái)經(jīng)作家吳曉波表示認(rèn)可，“中國(guó)3億中產(chǎn)深陷財(cái)富焦慮，他們急需一種相對(duì)穩(wěn)健的投資方式?！痹谒磥?lái)，薛掌柜基金組合服務(wù)提供了更為穩(wěn)健、可靠、更持久的金融服務(wù)。

重新定義投資

將“鑄就中國(guó)新中產(chǎn)、成為未來(lái)投資理財(cái)主流”作為團(tuán)隊(duì)使命的薛掌柜，推出這樣大膽的收費(fèi)模式，難免會(huì)被質(zhì)疑是博眼球，但在薛峰看來(lái)，這是經(jīng)過(guò)深思熟慮與市場(chǎng)考究后采取的正確舉措。

“作為投資決策方案提供方，要與客戶共患難，要對(duì)實(shí)現(xiàn)共贏充滿信心；同時(shí)，薛掌柜的實(shí)戰(zhàn)在前，希望可以引導(dǎo)投資者做中長(zhǎng)期的穩(wěn)健投資，喚醒中國(guó)大眾資產(chǎn)配置的投資意識(shí)。”

對(duì)此，葉檀也強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)能夠提供這類服務(wù)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)十分稀缺，這對(duì)機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)要求極高?！把φ乒窕鸾M合服務(wù)實(shí)際上相當(dāng)于代替了投資者的大腦?！毖φ乒駨?300只基金中精選4-6只構(gòu)建投資組合，并根據(jù)市場(chǎng)行情變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。專業(yè)化的薛掌柜上線基金組合服務(wù)，或成為破解投資者資產(chǎn)配置“難題”的鑰匙。

“有強(qiáng)烈投資需求的用戶把錢(qián)交給專業(yè)機(jī)構(gòu)，讓它們幫你去做一些組合，分散風(fēng)險(xiǎn)，然后能夠確保一定的收益，這是大家以后會(huì)看到的一個(gè)大轉(zhuǎn)變。”馬光遠(yuǎn)也認(rèn)為，未來(lái)投資專業(yè)化的方向是一個(gè)不可遏制的趨勢(shì)。

“中國(guó)的投資市場(chǎng)韭菜最多，如果薛掌柜基金組合服務(wù)未來(lái)能夠穩(wěn)定在7%以上的穩(wěn)健投資回報(bào)率，這個(gè)前景不可估量，或?qū)⒂绊懡窈笸顿Y市場(chǎng)的格局。”葉檀十分鮮明地指出，在世界經(jīng)濟(jì)體變幻莫測(cè)，投資市場(chǎng)又有太多不確定性的當(dāng)下，基金組合服務(wù)將成為未來(lái)十年投資主流趨勢(shì)。endprint