雄安概念股在“清倉(cāng)式”減持，卻有部分公司的股價(jià)依然強(qiáng)勢(shì)上漲。

距離4月1日雄安新區(qū)規(guī)劃發(fā)布，已經(jīng)過(guò)去了4個(gè)多月。這4個(gè)多月對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，意味著吃瓜。而對(duì)處在風(fēng)口上的雄安概念股來(lái)說(shuō)，則意味著，如潮水般涌過(guò)來(lái)的錢(qián)。

錢(qián)的氣味吸引了源源不斷的逐利者，一場(chǎng)博弈開(kāi)始了。公司控制人、中介機(jī)構(gòu)和投資者參與其中，不斷下注，高潮迭起，等到塵埃落定的時(shí)候，已經(jīng)悄悄完成了錢(qián)和籌碼的轉(zhuǎn)移。

新三板上總共有四只雄安概念股；津海股份、澳森制衣、松赫股份和天宏股份。

松赫股份的股東們，在雄安新區(qū)設(shè)立兩個(gè)月后，便完成了的套現(xiàn)。公司4位股東以1.7元/股的價(jià)格，合計(jì)減持1720萬(wàn)股。而這些減持的籌碼被以不可思議的價(jià)格——15元/股分散給買(mǎi)家，公司股東也從15人暴漲至86人。

減持越兇股價(jià)漲幅越猛

松赫股份早在2016年3月就已經(jīng)掛牌新三板，不過(guò)一直沒(méi)有成交。雄安概念股雄起后，2017年4月18日，公司才完成了第一筆成交，當(dāng)天總共只成交了1手1000股。

大風(fēng)起于青萍之末。就是這看似不起眼的一筆成交，預(yù)示著風(fēng)來(lái)了。先知先覺(jué)者已經(jīng)在蠢蠢欲動(dòng)。

次日，松赫股份暴漲85.19%，成交量放大到前一日的十倍，全天振幅達(dá)到61.73%。

一根大陽(yáng)線，千軍萬(wàn)馬來(lái)相見(jiàn)。從這一天開(kāi)始，松赫股份這只協(xié)議股，就被徹底點(diǎn)燃了，走出了驚心動(dòng)魄的走勢(shì)。

事實(shí)上，從4月18日開(kāi)始，截止8月3日，松赫股份股價(jià)翻了4倍多，區(qū)間漲幅高達(dá)418.58%，換手率更是高達(dá)56.26%。期間總共成交2222萬(wàn)股，占到總股本的17.84%。

而這2222萬(wàn)股，絕大部分來(lái)自松赫股份實(shí)際控制人。2017年4月份之前，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是非常簡(jiǎn)單的，總共只有15名股東，其中六名是族成員，而且這六位股東總共掌握著95.53%的股份。公司股權(quán)高度集中。

博弈需要籌碼。在這期間四名實(shí)際控制人總共減持了1720萬(wàn)股，占公司總股本的13.76%，而且權(quán)益變動(dòng)報(bào)告顯示，四人減持時(shí)間集中在2017年6月9日以及12日這兩天。成交明細(xì)顯示，出貨的價(jià)格非常統(tǒng)一，1.7元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為5倍。

按照1.7元的價(jià)格算下來(lái)，實(shí)際控制人套現(xiàn)2924萬(wàn)元。對(duì)此，有股民也在抱怨，雄安概念從“大計(jì)”演繹成了“大坑”。

1.7元購(gòu)入15元出貨

大股東手中的1720萬(wàn)股，被三個(gè)營(yíng)業(yè)部集中接走了。其中湘財(cái)證券沈陽(yáng)營(yíng)業(yè)部是拿貨主力，一共接走980萬(wàn)股；其次是海通證券石家莊師范街營(yíng)業(yè)部，接走400萬(wàn)股；海通證券保定東風(fēng)東路營(yíng)業(yè)部拿了340萬(wàn)股。

之后，松赫股份二級(jí)市場(chǎng)成交就開(kāi)始活躍了，股價(jià)迅速拉升。這三個(gè)營(yíng)業(yè)部，則成為主要的賣(mài)方。

剔除大股東賣(mài)出的1720萬(wàn)股之后，賣(mài)出股票最多也最活躍的，是海通證券石家莊師范街營(yíng)業(yè)部。

從6月28日開(kāi)始，該營(yíng)業(yè)部就在持續(xù)賣(mài)出，截止8月3日，已經(jīng)成功賣(mài)出了113筆，每筆成交價(jià)格都為15元/股，平均每單成交股數(shù)為1.85萬(wàn)股，成功賣(mài)出209萬(wàn)股，總共套現(xiàn)金額3142萬(wàn)元。

按照1.7元/股的拿貨價(jià)格，該營(yíng)業(yè)部的買(mǎi)家，其實(shí)已經(jīng)回收了全部成本，并且獲利2462萬(wàn)元，手里還有幾百萬(wàn)股的存貨。

出貨量排在第二的湘財(cái)證券沈陽(yáng)營(yíng)業(yè)部，一共賣(mài)出了100萬(wàn)股。與海通證券石家莊師范街不同的是，這家營(yíng)業(yè)部主要是大量出貨，只在6月12日發(fā)生成交，賣(mài)出價(jià)格為6.6元/股，套現(xiàn)金額660萬(wàn)元。

這100萬(wàn)股被4家營(yíng)業(yè)部接走了，其中買(mǎi)入最多的是國(guó)泰君安證券上海九江路營(yíng)業(yè)部，一共買(mǎi)入35萬(wàn)股，這家營(yíng)業(yè)部也是出貨最活躍的營(yíng)業(yè)部之一。接手最少的招商證券股份有限公司武漢中北路證券營(yíng)業(yè)部，買(mǎi)入14萬(wàn)股。

出貨量排第三的是國(guó)泰君安證券上海九江路營(yíng)業(yè)部，一共賣(mài)出了71萬(wàn)股，因九江路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入的節(jié)點(diǎn)較多，涉及不同價(jià)格，可能涉及多人，因此具體浮盈不好計(jì)算，不過(guò)從出貨價(jià)格來(lái)看，大都集中在15元左右，相信浮盈也不會(huì)少。

在這幾個(gè)營(yíng)業(yè)部的共同努力下，松赫股份的股東人數(shù)也從年初的15名增加到86名。

值得注意的是，雖然成交價(jià)格大多數(shù)在15元左右，不過(guò)每個(gè)交易日的尾盤(pán)，都會(huì)有1、2千股的買(mǎi)單將股價(jià)拉回到30元。

接盤(pán)者能收回投資嗎？

那么對(duì)接盤(pán)的投資者來(lái)說(shuō)，這筆投資劃算嗎？

松赫股份是一家生產(chǎn)蓄電池用的合金鉛的企業(yè)，2016年3月2日掛牌新三板，是雄安四杰中，唯一入選創(chuàng)新層從企業(yè)。

公司2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.28億元，同比增加31.85%；凈利潤(rùn)為1479萬(wàn)元，同比增加114.95%。業(yè)績(jī)爆發(fā)，跟鉛蓄電池行業(yè)的整頓不無(wú)關(guān)系。鉛蓄電池最大的問(wèn)題就是生產(chǎn)過(guò)程中極容易產(chǎn)生環(huán)境污染，為了解決鉛蓄電池污染問(wèn)題，2011年國(guó)家九部委在2011年對(duì)鉛蓄電池企業(yè)進(jìn)行了一波整頓。

根據(jù)信達(dá)證券2012年研報(bào)，當(dāng)時(shí)淘汰了大概71%的鉛蓄電池小企業(yè)，這次調(diào)整讓市場(chǎng)中的龍頭企業(yè)擁有了更大的市場(chǎng)份額，而松赫股份服務(wù)的風(fēng)帆股份就屬于市場(chǎng)中的龍頭，杰世電池也不小。公司2016年?duì)I業(yè)收入大幅增加，主要就是增加了對(duì)這兩家企業(yè)的供應(yīng)。

雖然公司短期業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)，但是不可否認(rèn)，鉛蓄電池已經(jīng)是一個(gè)夕陽(yáng)行業(yè)。目前受寵的是新能源電池，其中以鋰電池為代表，相比鉛蓄電池，鋰電池具有體積小、質(zhì)量輕、工作電壓大、比能量大以及循環(huán)壽命長(zhǎng)無(wú)污染等特點(diǎn)。

實(shí)際上，隨著2016年鉛酸蓄電池行業(yè)被國(guó)家征收4%消費(fèi)稅，以及鉛價(jià)的持續(xù)上漲，鉛蓄電池企業(yè)的利潤(rùn)空間正在被壓縮。

而券商對(duì)鉛蓄電池行業(yè)的研究基本上也處于停滯狀態(tài)，根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，從2013年至今，關(guān)于鉛蓄電池的行業(yè)研究報(bào)告只有3篇，而關(guān)于鋰電池的行業(yè)研究報(bào)告則多達(dá)127篇。

松赫股份主要客戶就是鉛蓄電池企業(yè)，并且非常依賴。2016年前五大客戶都是蓄電池企業(yè)，光五家企業(yè)帶來(lái)的收入占總營(yíng)收的比例達(dá)到了87%，而根據(jù)年報(bào)顯示，松赫股份的研發(fā)費(fèi)用為零，也就是說(shuō)松赫股份目前沒(méi)有研發(fā)新業(yè)務(wù)，那么鉛蓄電池行業(yè)的前景就是松赫股份的前景。

而且按照成交次數(shù)最多的15元來(lái)算，松赫股份市盈率已經(jīng)高達(dá)44倍，松赫股份未來(lái)的成長(zhǎng)撐得起投資者給出的這個(gè)估值嗎？endprint