國(guó)際收支分析

銀行結(jié)售匯

銀行代客結(jié)售匯逆差環(huán)比下降。5月份，銀行代客結(jié)匯1234億美元，同比增長(zhǎng)5%，環(huán)比增長(zhǎng)8%；銀行代客售匯1358億美元，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。銀行代客結(jié)售匯逆差124億美元，同比增長(zhǎng)19%，環(huán)比下降3%（見圖1）。

圖1 2014年以來(lái)銀行代客結(jié)售匯變動(dòng)趨勢(shì)（單位：億美元）

銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯延續(xù)順差。5月份，遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約額124億美元，同比增長(zhǎng)50%，環(huán)比下降8%；遠(yuǎn)期售匯簽約額90億美元，同比增長(zhǎng)29%，環(huán)比下降34%。遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約總體為順差34億美元，上年同期和上月分別為順差13億美元和順差51億美元（見圖2）。

圖2 2014年以來(lái)遠(yuǎn)期結(jié)售匯變動(dòng)趨勢(shì)（單位：億美元）

5月份，我國(guó)境內(nèi)的外匯供求仍保持相對(duì)平衡狀態(tài)。當(dāng)前，市場(chǎng)情緒依然穩(wěn)定，貿(mào)易投資等主要項(xiàng)目的外匯供求更趨平衡。首先，從涉外收支的結(jié)售匯比例看，市場(chǎng)主體結(jié)匯率有所上升，購(gòu)匯率有所下降。5月份，銀行客戶結(jié)匯與涉外外匯收入之比為62.7%，較前4個(gè)月的結(jié)匯率上升0.6個(gè)百分點(diǎn)；銀行客戶購(gòu)匯與涉外外匯支出之比為67.4%，較前4個(gè)月的購(gòu)匯率下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。其次，主要項(xiàng)目的外匯供求狀況繼續(xù)改善。5月份，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門的貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差較4月份增長(zhǎng)14%，直接投資結(jié)售匯由逆差趨向基本平衡，證券投資結(jié)售匯由上月逆差轉(zhuǎn)為小幅順差；同時(shí)，企業(yè)跨境融資繼續(xù)增加，5月末，企業(yè)海外代付、遠(yuǎn)期信用證等外幣進(jìn)口跨境融資余額較4月末增加21億美元，已連續(xù)15個(gè)月增長(zhǎng)。上述項(xiàng)目的供求改善，較好地對(duì)沖了5月份部分渠道增加的季節(jié)性購(gòu)付匯，如“五一”“端午”兩個(gè)假期加大的境外旅游需求、外資企業(yè)正常的利潤(rùn)匯出等。

涉外收支

非銀行部門跨境資金凈流出擴(kuò)大。2017年5月，銀行代客涉外收付款收支規(guī)模為4805億美元，環(huán)比增長(zhǎng)9%；凈流出218億美元，增長(zhǎng)42%。其中，涉外收入2294億美元，增長(zhǎng)7%；涉外支出2512億美元，增長(zhǎng)10%（見圖3）。

圖3 2014年1月—2017年5月銀行代客涉外收付款情況（單位：億美元）

經(jīng)常賬戶凈流出收窄。2017年5月，經(jīng)常賬戶凈流出198億美元，環(huán)比下降12%。海關(guān)可比口徑貨物凈流入148億美元，增長(zhǎng)1.6倍；服務(wù)貿(mào)易凈流出185億美元，增長(zhǎng)33%；初次收入和二次收入凈流出143億美元，增長(zhǎng)22%。

資本和金融賬戶由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出。2017年5月，資本和金融賬戶凈流出31億美元，上月為凈流入65億美元。其中，直接投資凈流出10億美元，上月為凈流入36億美元；證券投資凈流出27億美元，環(huán)比增長(zhǎng)5.9倍；其他投資凈流入7億美元，下降78%。

從幣種看，本幣凈流出增長(zhǎng)，外幣凈流出下降。2017年5月，跨境資金本幣凈流出折合171億美元，環(huán)比增長(zhǎng)72%；外幣凈流出47億美元，下降12%。5月，銀行代客涉外收付款中，以外匯結(jié)算的金額為3985億美元，占銀行代客涉外收付款總規(guī)模的83%；以人民幣結(jié)算的金額折合821億美元，占銀行代客涉外收付款總規(guī)模的17%（見圖4）。

圖4 2014年1月—2017年5月銀行代客涉外收付款幣種情況（單位：億美元）

人民幣匯率

圖5 2005年匯改以來(lái)人民幣兌美元匯率中間價(jià)

中間價(jià)和交易價(jià)小幅上升。5月末，人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)分別收?qǐng)?bào)6.8633和6.8170，較上月末分別上漲0.4%和1.2%（上月分別上漲0.1%和下跌0.2%）。月內(nèi)，人民幣中間價(jià)和交易價(jià)最低分別跌至6.9066和6.9075。交易價(jià)圍繞中間價(jià)雙向窄幅波動(dòng)，日均最大波幅為0.25%，高于上月水平（0.15%）。5月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價(jià)累計(jì)分別下跌2.4%、上升0.05%和上升1.1%（見圖5）。

圖6 2011年6月以來(lái)境內(nèi)外人民幣兌美元遠(yuǎn)期市場(chǎng)1年期遠(yuǎn)期匯率

境內(nèi)遠(yuǎn)期人民幣小幅走強(qiáng)。5月末，境內(nèi)1年期人民幣兌美元匯率報(bào)6.9143，較上月末上漲1.5%；遠(yuǎn)期美元升水1000個(gè)基點(diǎn)，較上月末下降220個(gè)基點(diǎn)（見圖6）。

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司 供稿