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        交銀施羅德基金:一拖多致重倉股重疊獨(dú)門股下跌拖累業(yè)績

        2017-08-31 22:53:31岑小瑜
        股市動(dòng)態(tài)分析 2017年31期
        關(guān)鍵詞:交銀施羅德重倉股

        岑小瑜

        交銀施羅德基金:一拖多致重倉股重疊獨(dú)門股下跌拖累業(yè)績

        岑小瑜

        對于一家背靠交通銀行這棵大樹的交銀施羅德基金來說,優(yōu)秀的基金經(jīng)理是其最大的“無形資產(chǎn)”,然而近年來,交銀施羅德基金公司卻頻頻遭遇人才流失,加大人才缺口,造成“一拖多”現(xiàn)象嚴(yán)重。尤其是當(dāng)一位基金經(jīng)理管理多只主動(dòng)型基金,勢必會(huì)分散他的精力,進(jìn)而影響業(yè)績。

        其中,交銀施羅德基金經(jīng)理芮晨一人管理的三只主動(dòng)管理型基金業(yè)績排名同時(shí)進(jìn)入同類基金跌幅前十名,引發(fā)基民對基金業(yè)績的擔(dān)憂。最值得注意的是,這三只基金持股高度重疊,二季度前十大重倉股中有8只完全相同。

        交銀施羅德基金不僅持股高度重疊,而且旗下基金扎堆某些個(gè)股。根據(jù)基金二季報(bào)數(shù)據(jù),交銀施羅德基金的獨(dú)門重倉股包括泰勝風(fēng)能(300129)和聯(lián)明股份(603006)兩家公司,持股數(shù)占流通股比分別為11.78%和12.18%,但兩只股票在二級市場上的走勢卻著實(shí)不佳,年內(nèi)股價(jià)下跌分別為17.24%和35.58%。

        一拖多致重倉股重疊

        近年來,交銀施羅德基金公司頻頻遭遇人才流失,而失去人才之后,“一拖多”現(xiàn)象越發(fā)嚴(yán)重。固定收益類、被動(dòng)性產(chǎn)品,需要投入的精力不大,操作也相對類似,“一拖多”還可以接受。但是,同時(shí)管理多只主動(dòng)型基金,勢必會(huì)分散基金經(jīng)理的精力,影響業(yè)績。

        5月11日以來,上證指數(shù)走出一波反彈行情,但多數(shù)持有交銀施羅德基金的基民卻高興不起來。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至8月9日,交銀施羅德旗下的35只混合型基金中,有3只都出現(xiàn)了虧損,17只業(yè)績排名不及同類平均水平。

        在同期同類基金跌幅前十名里,交銀施羅德基金公司旗下的交銀先鋒、交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)和交銀科技創(chuàng)新均出現(xiàn)在榜單里,三者同由芮晨獨(dú)立管理,業(yè)績分別下跌9.47%、9.44%和6.65%,前兩只基金的資產(chǎn)規(guī)模相差不大,截至今年二季度末,分別擁有14.28億元和11.17億元,不過較發(fā)行規(guī)模都腰斬,縮水幅度分別為68.06%和49.22%;后一只最新規(guī)模僅有1.07億元,較發(fā)行規(guī)模縮水高達(dá)81.58%。

        以交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)為例,其成立于2016年8月16日的基金,自成立以來到2017年8月9日收盤,凈值累計(jì)虧損了22.30%,而同期上證指數(shù)上漲卻達(dá)到4.81%。另外,在近1月、近3個(gè)月和近6個(gè)月的不同時(shí)間段里,該基金凈值均虧損了6.72%、10.38%、16.81%,并且在同類排名中始終接近墊底。

        那么,作為一只躲過A股大跌時(shí)期才成立的混合型基金來說,為何業(yè)績會(huì)如此之差呢?這或許就得從重倉股來看了。從其一、二季度的前十大重倉股看,基金持倉較為穩(wěn)定,變化不大,恒華科技(300365)、盛通股份(002599)、東百集團(tuán)(600693)、和晶科技(300279)、聯(lián)明股份、銀信科技(300231)、二三四五(002195)、全信股份(300447)、易華錄(300212)均出現(xiàn)在一、二季報(bào)十大重倉股列表里。

        但從上半年的走勢看,恒華科技、盛通股份、和晶科技、聯(lián)明股份、銀信科技、全信股份、易華錄均出現(xiàn)大跌。而二季度末這七只重倉股占基金凈值比例累計(jì)達(dá)到48%以上,這也就不難解釋為何該基金業(yè)績會(huì)逆勢下跌了。

        或者是由于基金經(jīng)理一拖多的原因,交銀施羅德旗下的重倉股顯得更為集中。芮晨掌管的交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、交銀科技創(chuàng)新和交銀先鋒三只基金,從今年二季報(bào)重倉股來看,這三只基金持股高度重疊,前十大重倉股中有8只完全相同。

        資料顯示,芮晨2007年至2009年任深圳尚誠資產(chǎn)管理有限公司研究員、研究副總監(jiān);2009年至2013年任國聯(lián)安基金管理有限公司行業(yè)研究員、投資經(jīng)理;2013年至2014年任浙商證券資產(chǎn)管理有限公司投資主辦。2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司,自2015年5月18日起擔(dān)基金經(jīng)理。

        此外,從今年以來的業(yè)績數(shù)據(jù)看,該基金旗下由王少成單獨(dú)管理的交銀成長A/H、交銀施羅德成長30兩只偏股混合型基金,年內(nèi)收益率排名均在同類產(chǎn)品后四分之一位。何帥執(zhí)掌的交銀優(yōu)勢行業(yè)、交銀阿爾法年內(nèi)收益率排名也是在同類產(chǎn)品后四分之一位。

        獨(dú)門股下跌拖累業(yè)績

        交銀施羅德基金不僅旗下有些基金持股高度重疊,而且旗下基金扎堆某些個(gè)股。根據(jù)基金二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,交銀施羅德基金的獨(dú)門重倉了泰勝風(fēng)能和聯(lián)明股份,其中交銀施羅德基金掌控了11.78%流通股的泰勝風(fēng)能和12.18%流通股的聯(lián)明股份。具體來看,交銀先進(jìn)制造、交銀藍(lán)籌、交銀經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力和交銀施羅德成長30持有泰勝風(fēng)能股數(shù)占流通股比分列為6.19%、3.51%、1.92和0.16%,且這4只基金均非二季度才買入該股,早在一季度就持有該股;交銀先鋒、交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)和交銀科技創(chuàng)新持有聯(lián)明股份股數(shù)占流通股比分別為6.49%、5.26%和0.43%。

        但兩只股票在二級市場上的走勢卻著實(shí)不佳。泰勝風(fēng)能在上半年上演了一次漂亮的“高臺(tái)跳水”,截至8月9日,泰勝風(fēng)能的股價(jià)在二級市場上下跌17.24%,而聯(lián)明股份,在走了近一年的“慢牛”后,竟然突然來了個(gè)“熊抱”,股價(jià)更是大幅下跌35.58%。其中,聯(lián)明股份無疑是拖累交銀先鋒的“罪魁禍?zhǔn)住敝?。以交銀先鋒為例,根據(jù)該基金二季報(bào),基金當(dāng)季股票倉位高達(dá)88.37%,前十大重倉股就占了65.64%,它們的走勢就在很大程度上決定了交銀先鋒凈值的走向。該基金所配的十大重倉股中,迄今只有兩只股票的股價(jià)出現(xiàn)了上漲,其中僅有一只股票漲幅超過兩位數(shù);形成對比的是,在出現(xiàn)下跌的8只股票當(dāng)中,它們今年以來的跌幅均達(dá)到了兩位數(shù),并且5只股票下跌超過了30%,聯(lián)明股份是其中最慘的一只。

        交銀施羅德基金旗下業(yè)績表現(xiàn)不佳的基金列表

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