金鼎

3300點(diǎn)是新的起點(diǎn)

金鼎

本周，滬指順利創(chuàng)了3305點(diǎn)新高，盡管收盤(pán)并未能穩(wěn)住新高之上，但依然具有歷史性意義。

不過(guò)我們留意到，分歧很大，就我們自身來(lái)說(shuō)，相對(duì)樂(lè)觀(guān)。更多悲觀(guān)的聲音認(rèn)為，到達(dá)3300點(diǎn)，多頭主力已經(jīng)用了洪荒之力，沒(méi)有后續(xù)做多動(dòng)能了，意思這里就是頭部了。

我們不妨倒推一下，如果市場(chǎng)大部分意愿認(rèn)為3300點(diǎn)會(huì)一如既往地成為頭部，正常的明智的操作手法就是在3250點(diǎn)至3290點(diǎn)就開(kāi)始減倉(cāng)，因?yàn)楸苊庠?300點(diǎn)減倉(cāng)來(lái)不及。而既然能夠新高，很顯然，至少市場(chǎng)大部分資金是不認(rèn)可3300點(diǎn)是頂部的判斷。

有人說(shuō)，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有做多動(dòng)能和標(biāo)的，那依然大錯(cuò)特錯(cuò)了。如果多頭想誘多的話(huà)，辦法多的是，隨便拉下券商板塊就可以做到，目前看，整個(gè)券商板塊的估值依然歷史性最低，而籌碼也是高度集中，如果大盤(pán)選擇從3300點(diǎn)至3500點(diǎn)以上，券商整體上漲30%是很應(yīng)該的。

還有資源股，譬如說(shuō)鋁，鋁的上漲邏輯我們之前已經(jīng)闡述得很清晰了，目前每噸價(jià)值大概在14000元左右，而很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)要到20000元，別說(shuō)20000元吧，即便漲到16000元或者17000，元相關(guān)擁有鋁礦的企業(yè)賺的錢(qián)都將是驚人的。

更不用說(shuō)雄安板塊了，雄安新區(qū)發(fā)展規(guī)劃將于9月上報(bào)中央，中國(guó)人做事的流程想必大家都是清楚的，這種文件基本都是反復(fù)推敲，確保萬(wàn)無(wú)一失才上報(bào)的，所以基本都是上級(jí)首肯，授意下，整理好之后上報(bào)的，上報(bào)之后，基本上都是定稿。

隨后就是大干快上，我們就會(huì)眼睜睜地看著一座現(xiàn)代化的，智能環(huán)保，金融高度發(fā)達(dá)的大都是拔地而起。相關(guān)受益公司的股價(jià)也會(huì)隨之水漲船高。值得欣慰的是，這兩天雄安板塊已經(jīng)開(kāi)始預(yù)熱。

根據(jù)對(duì)三季度政策大環(huán)境以穩(wěn)為主的判斷，和對(duì)機(jī)構(gòu)等大資金積極為權(quán)重、周期、白馬股等前期熱點(diǎn)建立上漲邏輯的苗頭，我們認(rèn)為“十九大”前，主板很可能“重復(fù)上演”在“平淡中創(chuàng)新高”。

從對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)預(yù)期和漲價(jià)品持續(xù)性及對(duì)周期股的推動(dòng)的角度來(lái)看，這波經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇（起碼在數(shù)據(jù)上是這樣）的跡象相比過(guò)去一年多更為明顯和扎實(shí)。而上中下游（煤炭、鋼鐵、有色、化工質(zhì)料、廢紙、維生素、鈦白粉等）的漲價(jià)潮基本上也開(kāi)始交替?zhèn)鲗?dǎo)。這相當(dāng)于為這類(lèi)概念注入了強(qiáng)大的基本面支撐，這種強(qiáng)度是前期所無(wú)法比擬的。加上政策層面，隨著保險(xiǎn)資金的問(wèn)題被解決，政策面的變化來(lái)看，這波行情的根基環(huán)境比前期更堅(jiān)實(shí)牢固。由于金融工作會(huì)議的周期和層次，使得監(jiān)管層對(duì)于重啟股市的試探力度和對(duì)行情異動(dòng)（例如市場(chǎng)異常交易情況）的忍耐度都會(huì)比前期更強(qiáng)。因此，在滬指問(wèn)鼎3300后也并不需要做見(jiàn)頂研判，對(duì)于后市行情，暫可繼續(xù)高看一線(xiàn)。

策略上，軍工為主，在煤炭、有色、鋼鐵上漲之后，大快朵頤的機(jī)會(huì)是沒(méi)有了，最多還有點(diǎn)小魚(yú)小蝦。后面最好的機(jī)會(huì)無(wú)疑在券商、雄安，另外，再加一個(gè)軍工。

研究表明，軍工股的市場(chǎng)偏好度提升和市場(chǎng)是同步的！審視當(dāng)下的市場(chǎng)，從各方面來(lái)看，軍工板塊適合作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善的“代理人”，以印證政策改善帶來(lái)的市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升。自六月始，軍工板塊經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，板塊估值已經(jīng)處于近年來(lái)低位，周邊局勢(shì)不穩(wěn)的事件驅(qū)動(dòng)、疊加軍民融合帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善和深化混改等預(yù)期觸發(fā)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)升級(jí)，政策、地緣態(tài)勢(shì)、估值等多維度因素，有可能會(huì)在本月“共振”。軍工，是時(shí)候揭竿而起了。