編者按:

今年以來，市場風(fēng)格逐漸轉(zhuǎn)向以“漂亮50”為代表的大股票，但上周創(chuàng)業(yè)板上漲2.6%，而同期上證綜指漲幅僅為0.47%。值得注意的是，27日創(chuàng)下今年單日漲幅新高，為3.62%，同時，據(jù)Wind統(tǒng)計，在剔除7月份上市的股票后，當(dāng)日合計有274只創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的上漲，一改此前萎靡的態(tài)勢，這讓不少投資者思考：創(chuàng)業(yè)板的春天是否就要來臨了？

對于創(chuàng)業(yè)板是否會成為市場主角，券商的觀點主要分為兩大類，其中，正方觀點認(rèn)為市場風(fēng)格切換可期。長城證券認(rèn)為，國內(nèi)外對比而言，由于國內(nèi)各市場板塊估值普遍高于美股股市，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板與納斯達(dá)克綜指的估值大幅縮窄，創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前點位對資金的吸引力較強(qiáng)。而且，自4月金融監(jiān)管加嚴(yán)以來，在存量資金博弈下，市場一直擔(dān)憂IPO加速對中小創(chuàng)市場的沖擊，監(jiān)管層近日重申“直接融資并不等同于IPO”。由于監(jiān)管層大幅收縮了再融資及大股東減持規(guī)模，實際上，IPO常態(tài)化對市場影響較為有限，加上受監(jiān)管層的積極言論刺激，中小創(chuàng)的短期市場風(fēng)險偏好有望提升。不僅如此，長城證券還建議投資者從3條主線布局中小市值標(biāo)的。（詳見第8頁《創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險大幅釋放》）

另外，西南證券有相同的觀點，其列舉了創(chuàng)業(yè)板反攻的十個理由，認(rèn)為近日“雙創(chuàng)意見”的再次發(fā)布意味著“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”這一中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級重大戰(zhàn)略思路再次獲得高層的肯定與推進(jìn)；通過數(shù)據(jù)的對比，創(chuàng)業(yè)板的相對估值已經(jīng)下降到了歷史底部區(qū)間；除此之外，由于成長股與次新股跌幅過多，次新股與殼資源市值倒掛，呈現(xiàn)明顯的市場扭曲等等。（詳見第9頁《創(chuàng)業(yè)板反攻有十大理由》）

然而，反方觀點認(rèn)為風(fēng)格切換為時尚早。華鑫證券表示，一是業(yè)績目前未明顯見底，二是流動性的適度寬松顯然不是上周四中小創(chuàng)反彈的核心因素，流動性邊際寬松并未從上周才開始。還有一點即是市場情緒，證金公司進(jìn)駐創(chuàng)業(yè)板公司前十大股東，這一舉動被市場解讀為創(chuàng)業(yè)板和主板風(fēng)向標(biāo)切換的開啟，極大的調(diào)動了場內(nèi)中小創(chuàng)個股的做多熱情，但上周四創(chuàng)業(yè)板暴漲的特征持續(xù)性存疑，反而更在于情緒面帶動的超跌反彈行情，談風(fēng)格切換或還為時尚早。（詳見第11頁《談風(fēng)格切換為時尚早》）

同時，長江證券認(rèn)為，目前創(chuàng)業(yè)板的反彈主要源于“超跌反彈”，而從最近兩年市場風(fēng)格切換到創(chuàng)業(yè)板，其共同特征均是市場利率下行，市場流動性較為寬松，可從目前的市場情況來講，未來市場流動性難有較大改善；同時疊加創(chuàng)業(yè)板業(yè)績情況低于預(yù)期，認(rèn)為未來市場風(fēng)格切換的概率不大。

另一方面，整體上長江證券繼續(xù)推薦大金融板塊，由于去杠桿政策仍在延續(xù)，且處于不斷落地的進(jìn)程之中，該板塊對于市場的長期影響不可忽視。

（詳見第12頁《創(chuàng)業(yè)板或僅為超跌反彈》）