（武漢芝華商業(yè)數(shù)據(jù)分析有限公司，湖北武漢430040）

2017年第二季度雞蛋現(xiàn)貨形勢(shì)分析及后市預(yù)測(cè)

楊曉蕾

（武漢芝華商業(yè)數(shù)據(jù)分析有限公司，湖北武漢430040）

雞蛋價(jià)格自2016年9月開(kāi)始，從8元/千克以上的高位，持續(xù)下跌。進(jìn)入2017年，雞蛋價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)。根據(jù)芝華雞蛋價(jià)格指數(shù)顯示，2017年初蛋價(jià)維持在6元/千克，但很快就跌破6元/千克關(guān)口，直逼4元/千克的歷史低價(jià)。雖然在3月中下旬，蛋價(jià)迎來(lái)了短暫的反彈。但此后又是更深的下跌，蛋價(jià)終于走到了4元/千克。芝華蛋價(jià)指數(shù)在5月18日跌至4元/千克，這幾乎是近20年來(lái)的最低價(jià)格。在部分雞蛋產(chǎn)區(qū)，蛋雞場(chǎng)一度在3.6元/千克，甚至3.2元/千克的低價(jià)拋售雞蛋，以艱難地維持經(jīng)營(yíng)。2017年蛋價(jià)下跌幅度遠(yuǎn)超蛋雞行業(yè)內(nèi)大多數(shù)人的預(yù)期。

終于，蛋價(jià)在5月下旬穩(wěn)定下來(lái)后，6月份開(kāi)始回升。從最初雞蛋每天漲幾分錢(qián)開(kāi)始，漲幅不斷擴(kuò)大，最高時(shí)一周漲了2元/千克。6月蛋價(jià)幾乎成了直線(xiàn)上升的走勢(shì)。芝華蛋價(jià)指數(shù)僅用了20天時(shí)間，就從4元/千克附近升至6.6元/千克附近。半個(gè)多月就把前5個(gè)月跌去的蛋價(jià)找了回來(lái)。從2017年上半年的頹勢(shì)到6月份的“火箭蛋”，2017年下半年行情能否延續(xù)，主要從供應(yīng)、需求及庫(kù)存三個(gè)方面來(lái)分析。

1 雞蛋供應(yīng)端分析

1.1 在產(chǎn)蛋雞存欄量：老雞扎堆淘汰，在產(chǎn)蛋雞存欄量同比逐步降低

根據(jù)武漢芝華商業(yè)數(shù)據(jù)分析有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芝華數(shù)據(jù)”）對(duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，2017年5月在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.68億只，較4月減少5.87%，同比去年減少14.50%。進(jìn)入2017年以來(lái)，雞蛋價(jià)格持續(xù)下降，創(chuàng)近十年來(lái)新低，淘汰雞受H7N9影響，也跌至近幾年低谷。清明節(jié)、五一節(jié)對(duì)蛋價(jià)提振效果甚微，蛋雞養(yǎng)殖持續(xù)大幅虧損，養(yǎng)殖戶(hù)信心備受打擊，部分養(yǎng)殖戶(hù)出現(xiàn)資金斷裂，導(dǎo)致近兩月淘汰雞量大幅增加，淘汰雞雞齡也在逐步降低，甚至出現(xiàn)提前淘汰現(xiàn)象。同時(shí)，隨著天氣逐步炎熱，蛋雞產(chǎn)蛋率將有所下降，對(duì)雞蛋供應(yīng)也是一定的利好。2014-2017年（5月）全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量變化趨勢(shì)如圖1所示。

圖1 2014-2017年（5月）全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量變化趨勢(shì)（單位：億只）

進(jìn)入5月份以來(lái)，全國(guó)淘汰雞貿(mào)易商周度淘汰雞收購(gòu)量環(huán)比增加超20%，淘汰雞貿(mào)易商收購(gòu)淘汰雞平均雞齡也由前期的500日齡下降到目前的410日齡。從淘汰雞價(jià)格來(lái)看，5月份紅雞淘汰雞均價(jià)跌至3.96元/千克，粉雞淘汰雞均價(jià)跌至2.72元/千克，同比下跌56%。進(jìn)入6月份以來(lái)，受蛋價(jià)快速上漲影響，老雞淘汰意愿減弱，同時(shí)受前期淘汰量較大，導(dǎo)致老雞占比減少，6月份淘汰量有所減少，淘汰雞價(jià)格亦出現(xiàn)大幅上漲，淘汰雞均價(jià)最高漲至8.16元/千克。

1.2 育雛雞補(bǔ)欄量：巨幅虧損，補(bǔ)欄意愿驟減

根據(jù)芝華數(shù)據(jù)對(duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，進(jìn)入2017年以來(lái)，蛋價(jià)持續(xù)低迷，育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比連續(xù)幾個(gè)月下跌，同比更出現(xiàn)大幅下跌。2017年5月育雛雞補(bǔ)欄量較4月減少8.09%，同比大幅減少29.95%。2012-2017年（5月）全國(guó)育雛雞補(bǔ)欄量變化趨勢(shì)如圖2所示。

圖2 2012-2017年（5月）全國(guó)育雛雞補(bǔ)欄量變化趨勢(shì)（單位：萬(wàn)只）

1.3 青年雞存欄量：5月份出現(xiàn)增加

圖3 2013-2017年（5月）全國(guó)青年雞存欄量變化趨勢(shì)

根據(jù)芝華數(shù)據(jù)對(duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，2017年5月青年雞存欄量較4月增加10.34%。青年雞存欄量一部分是養(yǎng)殖戶(hù)購(gòu)買(mǎi)育雛雞之后1～2個(gè)月直接轉(zhuǎn)換過(guò)來(lái)的青年雞，另一部分是養(yǎng)殖戶(hù)直接從育雛場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)的青年雞。2017年5月份導(dǎo)致青年雞存欄量增加的原因是前期育雛雞補(bǔ)欄量增加。2013-2017年（5月）全國(guó)青年雞存欄量變化趨勢(shì)如圖3所示。

1.4 后備雞存欄量：同比大幅減少

圖4 2013-2017年（5月）全國(guó)后備雞存欄量變化趨勢(shì)（單位：億只）

根據(jù)芝華數(shù)據(jù)對(duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，2017年5月后備雞存欄量為2.13億只，較4月增加2.98%，同比大幅減少21.22%。2017年5月份后備雞增加的原因是青年雞存欄量增加。2013-2017年（5月）全國(guó)后備雞存欄量變化趨勢(shì)如圖4所示。

1.5 全國(guó)蛋雞總存欄量：繼續(xù)下降

根據(jù)芝華數(shù)據(jù)對(duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，2017年5月全國(guó)蛋雞總存欄量為12.81億只，較4月減少4.51%，同比減少15.69%。全國(guó)蛋雞總存欄量減少的原因是在產(chǎn)蛋雞存欄減少量大于后備雞增加量。2014-2017年（5月）全國(guó)蛋雞總存欄量變化趨勢(shì)如圖5所示。

1.6 全國(guó)蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)：2017年5月份雞齡結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“老雞減少”的特點(diǎn)

2017年5月，全國(guó)后備雞雞齡占比為18.82%，相比4月份變動(dòng)幅度為增加0.86%，其中30～60日齡占比減少明顯，60～120日齡占比增加明顯。

圖5 2014-2017年（5月）全國(guó)蛋雞總存欄量變化趨勢(shì)（單位：億只）

開(kāi)產(chǎn)中雞齡結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“中蛋占比增加，小大蛋占比大幅減少”的特點(diǎn)，其中小蛋（120～180日齡）的雞占比為11.14%，相比4月份變動(dòng)幅度為減少2.29%，其中120～150日齡占比減少明顯；中蛋（180～270日齡）的雞占比為20.95%，相比4月份變動(dòng)幅度為增加3.74%，其中180～240日齡占比增加明顯；大蛋（270日齡以上）的雞占比為49.09%，相比4月份變動(dòng)幅度為減少2.32%，其中300～330日齡占比減少明顯；450日齡以上的即將淘汰的雞占比為7.12%，相比4月份變動(dòng)幅度為減少1.52%，其中450～540日齡占比減少明顯。

1.7 淘汰量：5月份老雞淘汰量增加明顯

根據(jù)歷史蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)及存欄數(shù)據(jù)推算，2017年5月份新增開(kāi)產(chǎn)量為0.6667億只，環(huán)比減少0.2981億只；淘汰量為1.3331億只，環(huán)比大幅增加0.4883億只。

2017年5月份蛋價(jià)延續(xù)下跌，每只蛋雞養(yǎng)殖虧損幅度加大，部分養(yǎng)殖戶(hù)資金鏈斷裂，老雞出現(xiàn)提前淘汰現(xiàn)象，導(dǎo)致淘汰量大幅增加，淘汰雞價(jià)格亦出現(xiàn)大幅下跌。短期受蛋價(jià)上漲影響，老雞淘汰意愿減弱，同時(shí)因前期淘汰量較大，導(dǎo)致老雞占比減少，淘汰雞價(jià)格上漲。

1.8 后市雞蛋供應(yīng)預(yù)測(cè)：去產(chǎn)能正在進(jìn)行時(shí)

總體來(lái)看，一方面，2017年5月份90～120日齡雞占比增加，5月份新增開(kāi)產(chǎn)量將增加；另一方面，450日齡以上老雞占比減少，后市整體可淘老雞量較少。若老雞正常淘汰或延遲淘汰，后市在產(chǎn)蛋雞存欄量恐將先增加后減少。若禽流感疫情大幅暴發(fā)或者雞蛋凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，導(dǎo)致老雞出現(xiàn)提前淘汰現(xiàn)象，在產(chǎn)蛋雞存欄量恐將繼續(xù)減少。

2 雞蛋需求端分析

2.1 H7N9疫情影響：疫情對(duì)雞蛋消費(fèi)影響大，后續(xù)有望逐步消退

根據(jù)芝華數(shù)據(jù)對(duì)歷史疫情監(jiān)測(cè)顯示，疫情對(duì)雞蛋價(jià)格影響較大：2003年1月，SARS持續(xù)5個(gè)月，蛋價(jià)跌幅10%；2005年11月至2006年3月，暴發(fā)流感疫情，出現(xiàn)人感染情況，蛋價(jià)跌幅超15%；2013年12月至2014年4月H7N9疫情暴發(fā)，蛋價(jià)同比下跌10%；2016年12月至2017年5月H7N9疫情暴發(fā)，H7N9發(fā)病數(shù)比2014年增加82%，蛋價(jià)同比下跌37%。隨著天氣逐步炎熱，H7N9疫情有望逐步消退，雞蛋需求有望好轉(zhuǎn)。

2.2 替代品：豬肉、雞肉、蔬菜價(jià)格同比大幅下跌，目前正逐步好轉(zhuǎn)

從相關(guān)替代品來(lái)看，豬肉、雞肉、蔬菜價(jià)格與雞蛋價(jià)格相關(guān)性高達(dá)90%，對(duì)雞蛋的需求影響很大。近日，豬肉價(jià)格同比大幅下跌20%，雞肉價(jià)格同比大幅下跌26%，蔬菜價(jià)格同比大幅下跌50%，豬肉、雞肉、蔬菜價(jià)格的大幅下跌，對(duì)雞蛋需求有一定的抑制作用。但根據(jù)最新監(jiān)測(cè)，豬肉、雞肉、蔬菜價(jià)格正在逐步好轉(zhuǎn)，對(duì)雞蛋需求也是一定的利好。

3 雞蛋貿(mào)易端分析：庫(kù)存大幅減少

2017年6月以來(lái)雞蛋貿(mào)易形勢(shì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，目前收貨較難，部分地區(qū)貿(mào)易商出現(xiàn)搶貨行為，受漲勢(shì)過(guò)猛影響，部分養(yǎng)殖戶(hù)出現(xiàn)惜售情況；走貨方面也有所加快，貿(mào)易商和養(yǎng)殖戶(hù)庫(kù)存較少。廣東市場(chǎng)方面，2017年6月上旬廣東到車(chē)數(shù)量較上月同期到車(chē)數(shù)量減少，總到車(chē)數(shù)為383臺(tái)，整體到車(chē)數(shù)量環(huán)比上月同期大幅減少111臺(tái)，下游需求有好轉(zhuǎn)，廣東蛋價(jià)上漲。湖北市場(chǎng)方面，貿(mào)易商庫(kù)存由前期的每周10萬(wàn)多件到目前每周1萬(wàn)多件，庫(kù)存量也出現(xiàn)大幅減少。2015-2017年（6月）湖北雞蛋庫(kù)存量如圖6所示。

圖6 2015-2017年（6月）湖北雞蛋庫(kù)存量（單位：箱）

4 后市行情分析

4.1 全國(guó)蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)

4.1.1 每只蛋雞養(yǎng)殖盈利處于虧損期，虧損幅度逐步減少，虧損11.13元/只

第一階段去利潤(rùn)：2012年1月至2014年1月從高點(diǎn)至盈虧平衡點(diǎn)歷時(shí)2年；第一階段虧損期：2014年1月至2014年4月中旬虧損期歷時(shí)4.5個(gè)月。

第二階段盈利增長(zhǎng)：2014年4月中旬至2015年3月底從盈虧平衡點(diǎn)到最高點(diǎn)歷時(shí)10.5個(gè)月；第二階段去利潤(rùn)：2015年4月至2017年2月從高點(diǎn)至盈虧平衡點(diǎn)歷時(shí)22個(gè)月；第二階段虧損期：2017年2月至目前虧損期持續(xù)近5月，目前虧損幅度正逐步減少。2012-2017年（6月）每只蛋雞養(yǎng)殖盈利如圖7所示。

4.1.2 每千克雞蛋凈利潤(rùn)高峰虧損2元/千克，目前扭虧為盈

圖7 2012-2017年（6月）每只蛋雞養(yǎng)殖盈利（單位：元/只）

2015年3季度后，飼料價(jià)格大幅下降，雖然雞蛋價(jià)格重心下行，但養(yǎng)殖利潤(rùn)并未受到明顯影響。2016年6月底蛋價(jià)跌至5.0元/千克，部分地區(qū)達(dá)到飼料成本，產(chǎn)生虧損，但蛋價(jià)很快反彈，再度進(jìn)入盈利狀態(tài)。進(jìn)入2017年，雞蛋跌破成本線(xiàn)，最高峰虧損2元/千克，同時(shí)，此波虧損幅度大過(guò)以往虧損幅度，且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。目前雞蛋凈利潤(rùn)扭虧為盈，雞蛋凈盈利0.8元/千克。2012-2017年（6月）雞蛋凈利潤(rùn)情況如圖8所示。

4.2 雞蛋后市行情展望：短期調(diào)整后，蛋價(jià)有望延續(xù)上漲

圖8 2012-2017年（6月）雞蛋凈利潤(rùn)（單位：元/500 g）

根據(jù)歷年雞蛋現(xiàn)貨行情顯示，進(jìn)入6-7月份后，受季節(jié)性因素影響，蛋價(jià)企穩(wěn)上漲，漲至全年高點(diǎn)，從2012年至2016年，由低點(diǎn)到高點(diǎn)平均價(jià)差高達(dá)2.94元/千克。2011-2017年（6月）芝華雞蛋價(jià)格指數(shù)如圖9所示。

圖9 2011-2017年（6月）芝華雞蛋價(jià)格指數(shù)

從供應(yīng)方面來(lái)看，目前受老雞提前大幅淘汰影響，在產(chǎn)蛋雞存欄量出現(xiàn)明顯下降；未來(lái)受上半年育雛雞補(bǔ)欄量巨幅減少影響，新增開(kāi)產(chǎn)量將減少，在產(chǎn)蛋雞存欄量恐將出現(xiàn)進(jìn)一步下跌；同時(shí)，夏季蛋雞產(chǎn)蛋率下降，對(duì)雞蛋供應(yīng)也是一定的利好。從需求方面來(lái)看，中秋、國(guó)慶、元旦節(jié)日需求提振，雞蛋需求將逐步好轉(zhuǎn)；H7N9疫情逐步消散；豬肉、雞肉、蔬菜相關(guān)替代品價(jià)格逐步好轉(zhuǎn)。綜合來(lái)看，未來(lái)雞蛋價(jià)格繼續(xù)上漲的概率比較大，但近期受漲勢(shì)過(guò)猛影響，短期或?qū)⒄鹗幷{(diào)整?！?/p>