袁源

香港的未來(lái)，將取決于港人的思想，這就像法國(guó)著名作家雨果（Victor Hugo）所說(shuō)的那樣，“世上有一種東西比所有的軍隊(duì)都更強(qiáng)大，那就是：恰逢其時(shí)的一種思想?！?/p>

潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸。

2017年7月1日，香港回歸20周年。

20年間，憑藉“一國(guó)兩制”這張帆，借著“中國(guó)概念”這股風(fēng)，香港人不畏浮云遮望眼，在國(guó)際金融中心建設(shè)的航道上，珠還南海，光耀香江。

一份活力：全球最自由經(jīng)濟(jì)體

2017年6月1日，瑞士洛桑國(guó)際管理發(fā)展學(xué)院發(fā)表《2017年世界競(jìng)爭(zhēng)力年報(bào)》，在其調(diào)查評(píng)估的全球63個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，香港連續(xù)第二年被評(píng)為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)體。此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2017年，香港已連續(xù)23年被美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)評(píng)為全球最自由經(jīng)濟(jì)體。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年，香港GDP達(dá)2.49萬(wàn)億港元，1997年，香港GDP為1.37萬(wàn)億港元，20年間的增幅在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中位居前列。貿(mào)易及物流業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、專業(yè)服務(wù)及其他生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)成為香港四大支柱行業(yè)。自2015年開始，香港服務(wù)業(yè)在本地生產(chǎn)總值所占比率超過(guò)90%。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長(zhǎng)王軍在接受記者采訪時(shí)表示，回歸20年，香港經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展均有前所未有的發(fā)展，主要反映在以下幾個(gè)方面：經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力和金融核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)；應(yīng)對(duì)外部沖擊的經(jīng)濟(jì)韌性和抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)；繼續(xù)充當(dāng)內(nèi)地與全球貿(mào)易中間人的角色；營(yíng)商制度和商業(yè)行政效率進(jìn)一步提高；服務(wù)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)企業(yè)融資的作用進(jìn)一步發(fā)揮。

一個(gè)中心：進(jìn)入國(guó)際金融中心行列

談香港經(jīng)濟(jì)的活力和魅力，金融是重要指標(biāo)。

截至2017年3月底，香港離岸人民幣資金池（人民幣客戶存款及存款證余額5831億元），占據(jù)全球離岸人民幣市場(chǎng)的70%。截至2017年3月底，香港銀行體系的總資產(chǎn)達(dá)21萬(wàn)億港元，約為香港GDP的8.5倍。截至2016年年底，共有160家獲授權(quán)保險(xiǎn)公司和超過(guò)6萬(wàn)名獲委任保險(xiǎn)代理人。上述這些數(shù)字盡顯香港金融活力。

全球金融中心指數(shù)（Global Financial Centres Index）是衡量金融活力的重要指標(biāo)。在這份榜單中，香港連續(xù)多年排名前列。2017年3月公布的最新排名中，香港位列第四，僅次于紐約、倫敦、新加坡。

對(duì)于香港金融中心建設(shè)，外界關(guān)心兩個(gè)話題：一、香港是一個(gè)區(qū)域性金融中心還是世界級(jí)金融中心？二、香港如何面對(duì)新加坡以及上海的競(jìng)爭(zhēng)？

香港交易所執(zhí)行總裁李小加對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，在接受新華社記者采訪時(shí)有一個(gè)表述，“現(xiàn)在我們常說(shuō)香港是國(guó)際金融中心，但20年前香港只是一個(gè)區(qū)域性的金融中心。今天，它已真正進(jìn)入到國(guó)際金融中心的行列”。

數(shù)據(jù)顯示，金融服務(wù)業(yè)占香港本地經(jīng)濟(jì)比重18%，而在1997年香港回歸時(shí)僅占10.4%。2016年時(shí)香港是全球最大的IPO市場(chǎng)，內(nèi)地企業(yè)IPO比例高達(dá)80%。

“香港與內(nèi)地的緊密關(guān)系，加強(qiáng)了香港國(guó)際金融中心的地位。只要內(nèi)地沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)資本賬戶自由化，中國(guó)就需要一個(gè)離岸人民幣以及其他金融操作的市場(chǎng)，香港是完美的選擇?！敝袊?guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員羅思義表示，“此外，香港具有相對(duì)獨(dú)立的金融和法律系統(tǒng)，對(duì)國(guó)際商業(yè)資本有較強(qiáng)吸引力?！?/p>

對(duì)于第二個(gè)問(wèn)題，應(yīng)該看到三大金融中心的獨(dú)特性以及互補(bǔ)性。

廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)廣東國(guó)際戰(zhàn)略研究院助理教授韓永輝在接受記者采訪時(shí)表示，上海、香港和新加坡都是世界重要的貿(mào)易港口，是其金融業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，但是基于不同的外部環(huán)境，三地的金融中心發(fā)展呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。第一，在市場(chǎng)環(huán)境方面，香港采取的是高度統(tǒng)一的自由集成型金融模式，貨物和資本進(jìn)出香港的自由化政策為跨國(guó)銀行和境外資本提供了一個(gè)寬松的環(huán)境；新加坡則通過(guò)放寬外匯管制、放松外資銀行經(jīng)營(yíng)限制、采取更為開放和自由的金融改革措施，使其迅速發(fā)展；上海的國(guó)際金融中心建設(shè)得到中央政府的大力支持，也提供了各種優(yōu)惠政策。第二，在發(fā)展機(jī)遇方面，香港天然的區(qū)位優(yōu)勢(shì)為其金融業(yè)發(fā)展提供了原動(dòng)力；亞洲美元市場(chǎng)是新加坡發(fā)展金融業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)；上海金融中心已形成了逐步擴(kuò)充和自我完善的內(nèi)在發(fā)展機(jī)制。第三，在市場(chǎng)短板方面，香港的金融監(jiān)管制度還需進(jìn)一步完善；新加坡金融市場(chǎng)的綜合性能有待提高；人民幣不完全兌換是影響上海國(guó)際金融中心建設(shè)的制度性約束。

在韓永輝看來(lái)，“上海替代香港金融中心地位”是偽命題。第一，香港和上海在金融領(lǐng)域的互補(bǔ)性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性。未來(lái)上海-香港的關(guān)系，會(huì)越來(lái)越類似于紐約-倫敦，即：分別為某種世界級(jí)貨幣的在岸-離岸市場(chǎng)。第二，香港是典型的離岸金融中心。即便香港在直接融資領(lǐng)域被上海搶去生意（正在發(fā)生），光靠全球最大的離岸人民幣資產(chǎn)池，就能靠資管業(yè)務(wù)繼續(xù)養(yǎng)活這座城市。

一個(gè)角色：中企出去的“橋頭堡”

自1979年改革開放以來(lái)，香港一直是內(nèi)地最大的投資來(lái)源地，是內(nèi)地引進(jìn)海外資金、技術(shù)、管理等主要的對(duì)外窗口和中介，香港回歸后這一作用進(jìn)一步加強(qiáng)。香港在內(nèi)地的投資不再僅局限于加工制造業(yè)，房地產(chǎn)、商業(yè)、能源、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域也成為投資熱門。港商參與內(nèi)地國(guó)企改革和中西部開發(fā)等方面踴躍，尤其在中國(guó)加入WTO后及內(nèi)地與香港簽署了CEPA后，港資對(duì)內(nèi)地服務(wù)業(yè)投資的力度明顯加大。

王軍告訴記者，香港對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在：為內(nèi)地企業(yè)融資、登陸資本市場(chǎng)提供便利；促進(jìn)內(nèi)地金融市場(chǎng)對(duì)外開放和人民幣國(guó)際化的作用；帶動(dòng)、協(xié)調(diào)以及配合珠三角、粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

進(jìn)入21世紀(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，中國(guó)企業(yè)開始“走出去”，香港一直以來(lái)都是內(nèi)地企業(yè)對(duì)外直接投資的重要目的地。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，數(shù)年來(lái)，內(nèi)地企業(yè)對(duì)香港的直接投資額占總投資額的比重超過(guò)50%。

香港金融管理局助理總裁陳維民在接受媒體采訪時(shí)表示，“回歸二十年來(lái)，無(wú)論從資產(chǎn)規(guī)模還是存貸款規(guī)模來(lái)看，中資銀行已經(jīng)占到香港銀行業(yè)的三分之一，可以說(shuō)，香港正在成為中資企業(yè)‘走出去的‘橋頭堡。展望未來(lái)，香港的金融業(yè)還要做得更大更強(qiáng)，發(fā)展空間很大?！?/p>

隨著中國(guó)從一個(gè)資本的輸入國(guó)向資本的富裕國(guó)和出口國(guó)的轉(zhuǎn)換，港交所期待，未來(lái)20年，香港的角色從“為內(nèi)地吸引資金”的融資中心，轉(zhuǎn)化為三個(gè)新中心，即：內(nèi)地的全球財(cái)富管理中心、領(lǐng)先的離岸風(fēng)險(xiǎn)管理中心、內(nèi)地的全球資產(chǎn)定價(jià)中心。

一個(gè)依靠：中央出臺(tái)一系列政策

作為高度自由和國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)體，香港對(duì)外部環(huán)境的依存度很高，外部環(huán)境的重大變化對(duì)香港經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有顯著影響。

無(wú)論是1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)、2003年的非典、2008年的全球金融危機(jī)等，都對(duì)香港經(jīng)濟(jì)和民生帶來(lái)沖擊。在一國(guó)兩制的基本制度護(hù)佑下，香港經(jīng)濟(jì)總能化險(xiǎn)為夷。20年間，隨著《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）、滬港通、深港通的相繼落地，香港經(jīng)受住了各類考驗(yàn)，國(guó)際金融中心地位不斷提升。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理張曉慧表示，回歸以來(lái)，中央政府出臺(tái)了一系列支持香港發(fā)展的金融政策措施，特別是黨的十八大以來(lái)，進(jìn)一步支持香港人民幣離岸中心建設(shè)，推動(dòng)兩地金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，積極支持香港參與“一帶一路”建設(shè)，不斷深化兩地金融合作，鞏固和提升香港國(guó)際金融中心地位，共同維護(hù)香港金融穩(wěn)定。

一個(gè)熱點(diǎn)：金融科技處于萌芽階段

“香港特區(qū)政府正積極推動(dòng)金融科技的發(fā)展?！苯?，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官梁振英在慶祝香港回歸祖國(guó)20周年高峰論壇上展望了香港金融的未來(lái)。

為了促進(jìn)香港金融中心地位的建設(shè)，2013年，香港特區(qū)政府組建了金融發(fā)展局。近期，金融發(fā)展局發(fā)表了《香港金融科技的未來(lái)》及《香港—利用分散式分類賬技術(shù)建立信任》兩份研究報(bào)告，旨在推動(dòng)香港金融科技FinTech的進(jìn)一步發(fā)展及應(yīng)用。金融發(fā)展局主席史美倫指出，香港金融業(yè)已是世界級(jí)水準(zhǔn)，但金融科技仍處于萌芽期。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，香港在發(fā)展傳統(tǒng)金融項(xiàng)目的同時(shí)，也將同時(shí)開拓金融科技。

正如《金融時(shí)報(bào)》所言，香港的未來(lái)，將取決于港人的思想，這就像法國(guó)著名作家雨果（Victor Hugo）所說(shuō)的那樣，“世上有一種東西比所有的軍隊(duì)都更強(qiáng)大，那就是：恰逢其時(shí)的一種思想?！?