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紡織服裝:中高端品牌持續(xù)復(fù)蘇
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1、圍繞主業(yè)的資本運(yùn)作開始加速。
2、品牌服飾店效提升顯著。
2017年上半年紡織服裝行業(yè)整體業(yè)績較為平穩(wěn)。行業(yè)實(shí)現(xiàn)總體營業(yè)收入1166.05億元,同比增長12.88%;實(shí)現(xiàn)凈利潤112.94億元,同比增長5.39%,盈利端表現(xiàn)弱于收入端。剔除部分業(yè)務(wù)特殊的公司之后,上半年行業(yè)整體收入和凈利潤分別同比增長13.60%和1.99%,經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比增長21.85%,經(jīng)營質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)。
上半年各子行業(yè)呈分化發(fā)展,電商、體育服飾和棉紡等行業(yè)保持良好增長,中高端男女裝、珠寶等行業(yè)復(fù)蘇趨勢明顯。(1)家紡:行業(yè)上半年增長主要來源于收購標(biāo)的并表,轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)尚未盈利且受投入費(fèi)用拖累,盈利普遍不佳。(2)鞋類:行業(yè)整體仍處渠道調(diào)整階段(3)男裝:中高端男裝復(fù)蘇趨勢延續(xù)(4)中高端女裝:終端銷售持續(xù)復(fù)蘇(5)休閑服飾:創(chuàng)新/轉(zhuǎn)型公司業(yè)績亮眼,大眾休閑服增速平穩(wěn)。(6)棉紡:人民幣貶值+海外產(chǎn)能投放推動整個棉紡產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步增長,下半年受益程度可能減弱。(7)體育戶外:戶外行業(yè)仍處于調(diào)整轉(zhuǎn)型期,港股運(yùn)動服飾公司龍頭保持良好增長。(8)珠寶首飾:消費(fèi)屬性強(qiáng)化,終端銷售復(fù)蘇。(9)電商:持續(xù)保持高速增長。
重點(diǎn)推薦:海瀾之家、九牧王和七匹狼等。