歐佩克在會前吊高了市場的胃口，結(jié)果卻沒能實(shí)現(xiàn)承諾，讓市場很沮喪，這是會后油價大跌的重要原因。

5月25日，歐佩克第172屆部長級會議及歐佩克與部分非歐佩克產(chǎn)油國聯(lián)合會議在奧地利首都維也納召開。會后發(fā)布的宣言稱，產(chǎn)油國將繼續(xù)減產(chǎn)，時間延期9個月，至明年3月底；減產(chǎn)總量不變，仍然為175.8萬桶/日。市場大失所望，當(dāng)天國際油價即大跌5%，之后繼續(xù)下行。想一想去年底產(chǎn)油國決定減產(chǎn)后，國際油價最多大漲約20%。一樣的減產(chǎn)，一樣的量，為什么結(jié)果這么不一樣呢？

減產(chǎn)2.0版面臨“外患”和“局外人”

歐佩克在會前吊高了市場的胃口，結(jié)果卻沒能實(shí)現(xiàn)承諾，讓市場很沮喪，這是會后油價大跌的重要原因。會前歐佩克的一些高官放出種種風(fēng)聲，讓市場越來越相信這次會議會把減產(chǎn)期限延長1年至明年6月底，或者加大減產(chǎn)力度，或者讓更多產(chǎn)油國參與減產(chǎn)，甚至“三箭齊發(fā)”。比如，科威特石油部長在快開會時，還說挪威、土庫曼斯坦和埃及等產(chǎn)油國暗示準(zhǔn)備加入減產(chǎn)，讓油價跳漲。但挪威石油部長很快就宣布，挪威不會減產(chǎn)。而會議決議顯示，沒有任何新的產(chǎn)油國參加減產(chǎn)。

去年底的減產(chǎn)協(xié)議1.0版決定，以沙特為首的歐佩克11個成員國共減產(chǎn)120萬桶/日，而以俄羅斯為首的11個非歐佩克產(chǎn)油國共減產(chǎn)55.8萬桶/日，合計(jì)175.8萬桶/日。這次的減產(chǎn)2.0版簡單重復(fù)了1.0版的模式。除由減產(chǎn)6個月變?yōu)?個月外，新鮮之處僅僅是，非洲產(chǎn)油國赤道幾內(nèi)亞去年底已經(jīng)以非歐佩克產(chǎn)油國的身份加入減產(chǎn)，并承諾減產(chǎn)1.2萬桶/日。而在這次產(chǎn)油國聯(lián)合會議上，赤道幾內(nèi)亞加入歐佩克，它所背的1.2萬桶/日減產(chǎn)份額將帶入歐佩克。但22個歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國減產(chǎn)的總量不變，仍然為175.8萬桶/日。

從今年1月開始減產(chǎn)至今，22國究竟減了多少，始終是一個謎。但是，即使按照各國的官方數(shù)據(jù)，22國的減產(chǎn)也從來沒有完全達(dá)標(biāo)過。今后9個月內(nèi)，情況又將如何呢？總體看，前景不容樂觀。

以美國為首的“外患”和利比亞、尼日利亞、伊朗、哈薩克斯坦等“內(nèi)憂”對減產(chǎn)2.0版的成功實(shí)施構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

最大的“外患”無疑來自美國。美國原油產(chǎn)量2015年4月達(dá)到963萬桶/日，創(chuàng)下最近40多年來的新高。但之后，受到國際油氣價格大幅下跌的重壓，美國的原油產(chǎn)量開始回落。到2016年9月，美國原油產(chǎn)量已降至857萬桶/日，降幅達(dá)11%。但之后，隨著石油市場對歐佩克減產(chǎn)的預(yù)期越來越強(qiáng)，國際油價回升，美國原油產(chǎn)量開始反彈，如今又回升至930萬桶/日以上。按照目前的趨勢，2018年美國原油生產(chǎn)有望重鑄輝煌，產(chǎn)量將超越20世紀(jì)70年代的巔峰期，創(chuàng)歷史新高。

加拿大、巴西等美洲產(chǎn)油大國也沒有加入減產(chǎn)，是減產(chǎn)行動的“局外人”。隨著加拿大油砂和巴西鹽下原油產(chǎn)量的提高，它們對產(chǎn)油國減產(chǎn)效果的侵蝕作用會越來越大。

減產(chǎn)者聯(lián)盟藏“內(nèi)憂”

除了“外患”，還有“內(nèi)憂”。首先，在去年底的減產(chǎn)會議上，利比亞和尼日利亞這兩個歐佩克國家因其處境艱難，而被豁免。它們可自由增產(chǎn)，不受限制。結(jié)果，之后至今，兩國產(chǎn)量震蕩上升。5月份，兩國原油產(chǎn)量分別為73萬桶/日和163萬桶/日，比減產(chǎn)會議前分別增加了38萬桶/日和4萬桶/日。而且，近日利比亞原油產(chǎn)量已繼續(xù)增加至82萬桶/日以上。同時，隨著?？ǘ嗨购涂湟敛┑戎匾统隹谠O(shè)施在長期關(guān)閉后終于實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，尼日利亞原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將很快升高至180萬桶/日。盡管今后9個月內(nèi)利比亞和尼日利亞原油產(chǎn)量的繼續(xù)回升會遇到這樣或那樣的阻力，但總體很可能會繼續(xù)增加，并對“隊(duì)友”的減產(chǎn)大業(yè)造成更大壓力。

伊朗是威脅減產(chǎn)2.0版是否成功的一顆定時炸彈。根據(jù)減產(chǎn)1.0版，伊朗獲得了優(yōu)待，不僅沒有被要求減產(chǎn)，反而獲準(zhǔn)增產(chǎn)至379.7萬桶/日。如今，伊朗原油產(chǎn)量增加到多少？眾說紛紜。但市場共識是它至少已非常接近減產(chǎn)協(xié)議1.0版規(guī)定的上限。比如，路透調(diào)查顯示，今年5月伊朗的石油產(chǎn)量已增至377萬桶/日。5月19日，伊朗舉行總統(tǒng)大選，溫和派候選人、在任總統(tǒng)魯哈尼成功連任，這掃除了伊朗石油增產(chǎn)的重要政治障礙。即便今后伊朗原油產(chǎn)量的增速放緩，日產(chǎn)量要再增長一兩萬桶，也不需要9個月那么長的時間。實(shí)際上，伊朗政府在此次產(chǎn)油國會議前宣稱，計(jì)劃在明年3月底之前讓原油產(chǎn)量增長8%，大約30萬桶/日?？墒牵瑴p產(chǎn)2.0版對是否打算對快要越過紅線的伊朗原油進(jìn)行限制，選擇了回避，這種鴕鳥政策為決議的前途埋下禍根。

哈薩克斯坦也來“添亂”。在去年12月的聯(lián)合會議上，哈薩克斯坦承諾減產(chǎn)2萬桶/日至168萬桶/日。然而到今年3月，哈薩克斯坦產(chǎn)量非但沒有減少，反而增加至175萬桶/日。哈薩克斯坦辯解道，這是因?yàn)槿ツ?0月該國的卡沙甘大油田在多次延期后終于投產(chǎn)，所以減不下去。卡沙甘油田產(chǎn)量現(xiàn)已達(dá)20萬桶/日，預(yù)計(jì)到年底將達(dá)30萬桶/日?？ㄉ掣实漠a(chǎn)量最高可達(dá)150萬桶/日，接近目前哈薩克斯坦全國總產(chǎn)量。

世界經(jīng)濟(jì)走勢對石油需求助力小

減產(chǎn)2.0版實(shí)施的9個月內(nèi)，全球石油供應(yīng)量可能不減反增。那么石油消費(fèi)又將如何呢？假定其他因素不變，全球經(jīng)濟(jì)前景將決定石油消費(fèi)?？墒牵唐诳?，世界經(jīng)濟(jì)前景不會太好，對石油消費(fèi)增長的助力有限。

伊朗是威脅減產(chǎn)2.0版成功的一顆定時炸彈。李曉東 供圖

對世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢增長掣肘最大的是美國。近期美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭轉(zhuǎn)弱的跡象越發(fā)明顯，GDP等“硬數(shù)據(jù)”持續(xù)表現(xiàn)不佳。2016年，美國GDP增速僅為1.6%，創(chuàng)2011年以來最低。而今年一季度，美國GDP環(huán)比只增長1.2%，為一年來最差季度表現(xiàn)。

更要命的是美國政治亂局短期內(nèi)很可能進(jìn)一步制約美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。去年11月共和黨人唐納德·特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)之后，全球市場曾陷入長時間的癲狂。特朗普承諾當(dāng)選后將大幅減稅和增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，這讓市場幻想他會成為羅納德·里根之后最偉大的共和黨總統(tǒng)。而經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢增長將推高美國的石油消費(fèi)。然而，1月20日就任以來，特朗普的執(zhí)政危機(jī)頻頻出現(xiàn)，最近的“通俄門”丑聞持續(xù)發(fā)酵，火已經(jīng)燒到特朗普最核心圈子成員的身上。焦頭爛額的特朗普政府忙于四處滅火，短期內(nèi)將無法推進(jìn)其大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策，美國石油消費(fèi)增速的加快也將無從談起。

歐元區(qū)和印度這兩大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長也轉(zhuǎn)弱。2016年，歐元區(qū)GDP同比增長1.8%，在2008年以來首次高于美國。今年一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長維持強(qiáng)勢。但隨著全球大宗商品等市場的轉(zhuǎn)向，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也開始走弱。4月份歐元區(qū)生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）同比漲幅不及預(yù)期，而5月份消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）同比漲幅降至今年最低。

印度近年來曾被視為國際油價的大救星，其經(jīng)濟(jì)的高歌猛進(jìn)曾帶動其國內(nèi)石油消費(fèi)的快速增長。然而，去年11月印度政府突然頒發(fā)廢鈔令，使印度經(jīng)濟(jì)蓬勃向上的勢頭暫時中斷。今年一季度，印度GDP僅增長6.1%，創(chuàng)兩年來最低，且遠(yuǎn)低于7%的預(yù)期值。目前印度石油消費(fèi)增長的前景也被看淡。

石油熊市將持續(xù)一段時間

和減產(chǎn)1.0版相比，2.0版并沒有實(shí)現(xiàn)升級。歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國沒有擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，說明他們不愿意把更多市場份額拱手讓給美國等不參與減產(chǎn)的國家。減產(chǎn)者聯(lián)盟內(nèi)部關(guān)系也很微妙。利比亞和尼日利亞正在增產(chǎn)，伊朗和哈薩克斯坦公開宣稱要增產(chǎn)，其他國家也不甘心在別人增產(chǎn)時，自己忍受減產(chǎn)帶來的損失。全球石油消費(fèi)增長的前景也不太妙，全球石油庫存量仍然大幅高于5年平均值。因此，全球石油市場供過于求的狀況仍將嚴(yán)重，實(shí)現(xiàn)再平衡還有較長的路要走。

一樣的減產(chǎn)，不一樣的結(jié)果—?dú)W佩克減產(chǎn)2.0版對世界石油市場的影響

□ 王海濱

中化集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究中心）