陳亮

回跌震蕩后才能繼續(xù)向上

陳亮

本周的市場(chǎng)呈現(xiàn)出了大幅震蕩分化的走勢(shì)。各個(gè)指數(shù)在17日（周一）驚魂15分鐘、大幅下跌、盤(pán)中劇烈震蕩之后，出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)交易日的震蕩盤(pán)升，特別是19日（周三）更是漲幅不小，體現(xiàn)出了走勢(shì)的復(fù)雜性；同時(shí)，17日的下跌，上證指數(shù)收盤(pán)帶有明顯的下影線，而其它三個(gè)指數(shù)、特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則表現(xiàn)的相當(dāng)弱勢(shì)，基本是實(shí)體陰線收盤(pán)，后面三個(gè)交易日的上升，上證指數(shù)創(chuàng)出了新高，而深成指、中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則表現(xiàn)的稍顯弱勢(shì)，最弱勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是連五日均線都沒(méi)有收復(fù)，體現(xiàn)出分化的特征。

當(dāng)前的市場(chǎng)，市場(chǎng)資金的性質(zhì)決定了風(fēng)險(xiǎn)偏好的高低。當(dāng)前市場(chǎng)增量資金幾乎沒(méi)有，存量資金折騰，同時(shí)資金性質(zhì)上“北上資金”、大機(jī)構(gòu)資金占市場(chǎng)資金的比重明顯增加，這類(lèi)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，追求相對(duì)的“確定性”，導(dǎo)致了當(dāng)前在個(gè)股行情上的結(jié)構(gòu)性“牛市”和大分化的行情。

市場(chǎng)在當(dāng)前又來(lái)到了一個(gè)十字路口了。筆者預(yù)期下周的市場(chǎng)仍然會(huì)是震蕩盤(pán)上為主，但有一定的不確定性，從上證指數(shù)的3日K線圖來(lái)判斷（如圖所示）。

大的運(yùn)行節(jié)奏看：

維持3016點(diǎn)的第一個(gè)波段上升至少到8月9日前后的觀點(diǎn)不變，其后運(yùn)行一段針對(duì)3016點(diǎn)上升以來(lái)的波段調(diào)整，運(yùn)行結(jié)束的時(shí)間看9月25日前后。

針對(duì)調(diào)整的運(yùn)行節(jié)奏，大致的如下：

8月9日前后運(yùn)行調(diào)整，8月下旬是調(diào)整的A浪終點(diǎn)，8月下旬到9月上旬是調(diào)整過(guò)程當(dāng)中的B浪高點(diǎn)，9月中旬到9月下旬是調(diào)整的C浪運(yùn)行。

其中需要說(shuō)明的是：8月9日前后的空間與9月上旬的B浪高點(diǎn)空間相差不大，也可以簡(jiǎn)單的理解為市場(chǎng)在9月上旬前都會(huì)處于一個(gè)相對(duì)高位震蕩過(guò)程當(dāng)中，只是8月份會(huì)有一輪深幅的回落，震蕩幅度在8月中下旬會(huì)明顯的加大。這一點(diǎn)是需要注意的。

小的運(yùn)行節(jié)奏看：

上證指數(shù)短期會(huì)有震蕩回落出現(xiàn)，可以理解為是針對(duì)7月17日低點(diǎn)上升以來(lái)的震蕩回踩；預(yù)期會(huì)在下周初的7月24日、7月25日前后結(jié)束，隨后會(huì)繼續(xù)向上運(yùn)行，7月28日、7月31日短暫震蕩過(guò)后，會(huì)繼續(xù)向上高位運(yùn)行到8月月9日前后。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周三個(gè)交易日的上升屬于下降過(guò)程當(dāng)中的反彈性質(zhì)，需要一個(gè)緩跌創(chuàng)新低的一個(gè)過(guò)程，產(chǎn)生相對(duì)級(jí)別略大點(diǎn)的分時(shí)底部結(jié)構(gòu)。

時(shí)間、結(jié)構(gòu)和浪形是確定重要轉(zhuǎn)折時(shí)刻的三種理論，當(dāng)三者得到相互一一印證的時(shí)候，謂之重大轉(zhuǎn)折會(huì)出現(xiàn)。浪形上實(shí)際是在走一個(gè)上升楔形結(jié)構(gòu)，并不容易劃分的清楚，而時(shí)間則筆者早就給出來(lái)過(guò)了。下面，要理解筆者上述的“小節(jié)奏運(yùn)行”論述，需要一起來(lái)看下當(dāng)前各個(gè)指數(shù)的分時(shí)結(jié)構(gòu)情況。在此，我們只看各指數(shù)最大級(jí)別的結(jié)構(gòu)情況。

上證指數(shù)、滬深300指數(shù)：

目前處于日線級(jí)別的頂部背離過(guò)程當(dāng)中，120分鐘的頂部背離過(guò)程當(dāng)中。上證指數(shù)的分時(shí)形態(tài)與滬深300指數(shù)的基本相同，好處在于上證指數(shù)的頂部背離形態(tài)，級(jí)別并不大，很容易就能夠在短時(shí)間內(nèi)給出一個(gè)結(jié)果。到底是會(huì)形成頂部結(jié)構(gòu)？還是會(huì)隨著持續(xù)上升而有效的化解掉頂部背離的形態(tài)呢？

21日或24日收盤(pán)就會(huì)有答案了：形成日線頂或者是向上化解掉日線級(jí)別的頂背離。

形成了日線頂，并不代表前期預(yù)測(cè)的8月9日前后見(jiàn)頂?shù)挠^點(diǎn)一定是錯(cuò)誤的。因?yàn)榭梢远纬身?，也可以先形成日線頂再向上化解掉。所以，形成了日線頂，截止到8月10日前后這段，要時(shí)刻防風(fēng)險(xiǎn)，不加倉(cāng)或者是即使加倉(cāng)也要嚴(yán)格控制住總倉(cāng)位，持有的倉(cāng)位到了賣(mài)出條件嚴(yán)格按紀(jì)律執(zhí)行。

當(dāng)然了，短暫震蕩后加速向上化解掉，則倉(cāng)位可適當(dāng)逢低加部分。

筆者認(rèn)為，市場(chǎng)短暫震蕩過(guò)后，再次加速向上有效化解掉日線頂背離的可能是最大的。

深證成指、中小板指數(shù)：

兩者的技術(shù)形態(tài)是基本一致的，在日線級(jí)別上來(lái)看，目前暫看不出風(fēng)險(xiǎn)。但120分鐘級(jí)別上，如果繼續(xù)上升，收盤(pán)價(jià)出了新高而MACD的白線值未能同步出新高的話，則市場(chǎng)會(huì)形成頂部背離，近而引發(fā)形成相應(yīng)級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)。與上面所述的上證指數(shù)日線級(jí)別頂部背離容易短時(shí)間有答案、容易被有效的化解掉所不同，深證成指和中小板指數(shù)的120分鐘頂部背離是不容易被化解掉的，很容易形成頂部背離后再出現(xiàn)頂部結(jié)構(gòu)形成的情況出現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)：

四大指數(shù)里面最弱的，再跌一天，前期的日線底部結(jié)構(gòu)也就沒(méi)有了。分時(shí)上來(lái)看，其15分鐘、30分鐘和60分鐘及90分鐘級(jí)別的底部背離、底部結(jié)構(gòu)容易形成。當(dāng)然了，這需要它要再出現(xiàn)一次緩慢的震蕩下跌，出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)，至少是收盤(pán)價(jià)的低點(diǎn)才可以形成。

下周的市場(chǎng)是一個(gè)震蕩劇烈并在震蕩后會(huì)繼續(xù)向上運(yùn)行的市場(chǎng)。有一定的風(fēng)險(xiǎn)主要是指上證指數(shù)和滬深300指數(shù)在日線級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)。所以，下周在市場(chǎng)的觀察有兩點(diǎn)需要特別的關(guān)注結(jié)果：

一是主板指數(shù)（上證、滬深300）是形成頂部結(jié)構(gòu)？還是會(huì)有效化解掉頂部背離？當(dāng)然了，向上看運(yùn)行到8月9日前后的觀點(diǎn)不變。只是兩者區(qū)別在于截止到8月9日前的操作倉(cāng)位是多一點(diǎn)還是少一點(diǎn)的問(wèn)題了；

二是其它三個(gè)指數(shù)能否向下運(yùn)行一段緩跌走勢(shì)，急跌——反彈——緩跌，經(jīng)歷這樣一個(gè)過(guò)程，才能真正的形成有效的低點(diǎn)。市場(chǎng)出現(xiàn)尖底不是沒(méi)有可能，只是不能去按操作來(lái)賭小概率的走勢(shì)。

上證指數(shù)3日K線圖