姜守玲

【摘 要】 金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間保持怎樣的辯證關(guān)系才能保持經(jīng)濟、金融持續(xù)、穩(wěn)定、良性發(fā)展，是國、內(nèi)外理論和實務(wù)界一直探討的話題。本文主要研究在中國經(jīng)濟增長中，金融發(fā)展對于增長城市經(jīng)濟輻射的作用。

【關(guān)鍵詞】 金融發(fā)展 經(jīng)濟增長 研究

長期以來，學(xué)術(shù)界對金融增長和金融發(fā)展之間關(guān)系的討論一直存在多種觀點。金融增長和金融發(fā)展之間雙向關(guān)系論認為在不同發(fā)展階段，兩者關(guān)系有所差異。事實上，經(jīng)濟增長會促進一國金融發(fā)展，但是只有適合經(jīng)濟需求的金融發(fā)展才能夠促進經(jīng)濟增長。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，對經(jīng)濟增長具有重要的影響作用。在這一點上，學(xué)者們基本上已達成共識。但是對于金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的具體作用機制，尚存在一定的爭議。其中，一些學(xué)者認為金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在非線性的關(guān)系，且在不同國家不同時期金融發(fā)展的作用也存在差異。從總體上看，高經(jīng)濟增長必然伴隨著較高水平的金融發(fā)展，不同通貨膨脹階段的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系不同。通常情況下，通貨膨脹與金融發(fā)展反向變化，高通貨膨脹會抑制金融發(fā)展。金融過快、過高地發(fā)展，不僅僅只有促進經(jīng)濟增長，而且有一部分還轉(zhuǎn)化為通貨膨脹，但歸根結(jié)底金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的關(guān)鍵動力源，通貨膨脹只能帶來短期的經(jīng)濟繁榮，高水平的金融發(fā)展一定會帶來經(jīng)濟增長率的峰值。

一、金融發(fā)展理論

金融發(fā)展理論，研究的是金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，即研究金融在經(jīng)濟發(fā)展中所起的作用，以及優(yōu)化金融資源促進經(jīng)濟增長并實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

最早進行金融發(fā)展理論研究應(yīng)該從銀行出現(xiàn)開始，研究銀行對經(jīng)濟增長的作用，但是并沒有對金融進行專門研究，只是把金融作為促進交易的工具，直到二戰(zhàn)后，由于經(jīng)濟發(fā)展過程中資金短缺影響到部門國家經(jīng)濟增長的現(xiàn)象明顯顯現(xiàn)，越來越多的經(jīng)濟學(xué)家開始研究金融在經(jīng)濟中的作用，也形成了金融發(fā)展理論的萌芽。這個階段典型代表是格利、E.S.肖和帕特里克。格利、E.S.肖分別發(fā)表的《經(jīng)濟發(fā)展中的金融方面》和《金融中介機構(gòu)與儲蓄--投資》專著中提出金融發(fā)展是金融機構(gòu)、金融制度、金融市場和金融工具的發(fā)展，金融的作用的是實現(xiàn)資金的順利流動，將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資資金，從而提高生產(chǎn)資金，提供社會經(jīng)濟增長。

二、經(jīng)濟增長理論

經(jīng)濟增長是指一個國家或一個地區(qū)生產(chǎn)商品和勞務(wù)能力的增長，即一個國家或地區(qū)潛在國民產(chǎn)量或潛在實際GNP的擴展。經(jīng)濟增長既可以是國民收入的總產(chǎn)量，也可以是人均國民收入的增加。經(jīng)濟增長理論是研究解釋經(jīng)濟增長規(guī)律和影響制約因素的理論。

古典經(jīng)濟學(xué)家認為經(jīng)濟增長的原因有資本、技術(shù)、土地、分工。代表性的有古典經(jīng)濟學(xué)鼻祖斯密，他認為促進經(jīng)濟增長的兩種途徑是勞動數(shù)量和勞動效率。之后不斷有經(jīng)濟學(xué)家研究經(jīng)濟增長的影響因素，包括了在凱恩斯有效需求理論基礎(chǔ)上哈羅德和多馬提出了哈羅德-多馬模型，成為古典經(jīng)濟增長理論的典型，該模型認為經(jīng)濟增長和儲蓄率成正向關(guān)系，和資本與產(chǎn)出比成反比關(guān)系，資本是經(jīng)濟增長主要決定因素。但該模型基于儲蓄率和資本與產(chǎn)出比不變的假設(shè)，存在缺陷，麥金農(nóng)對模型進行了修正，認為儲蓄還受到很多因素的影響。之后經(jīng)濟學(xué)家又提出了新古典經(jīng)濟增長理論，以索洛模型為代表，他認為資本和勞動的增長率、資本和勞動各自的產(chǎn)出彈性以及技術(shù)進步?jīng)Q定了經(jīng)濟增長率，同時技術(shù)進步是隨時間變化的。金融的作用仍然沒有提及。

三、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相互關(guān)系分析

關(guān)于金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的關(guān)系，國內(nèi)外大量的經(jīng)濟學(xué)家進行了研究，但是都沒有形成一致的結(jié)論，研究的成果和結(jié)論大體分為以下幾種。古典經(jīng)濟學(xué)認為貨幣只是促進交易的工具，對生產(chǎn)和經(jīng)濟增長沒有作用，計量統(tǒng)計中的相關(guān)性僅僅是金融對經(jīng)濟的反映和體現(xiàn)而已。經(jīng)濟學(xué)家托賓和熊彼特從貨幣功能角度認為貨幣的價值儲藏功能和流通功能影響社會儲蓄增加資本，滿足了企業(yè)信貸需求，從而促進了經(jīng)濟增長。經(jīng)濟學(xué)家瓊、羅賓遜等人認為經(jīng)濟增長促進了金融發(fā)展。原因是社會經(jīng)濟規(guī)模的擴大客觀上要求相對應(yīng)和匹配的金融市場建立，促進了金融的發(fā)展。金融發(fā)展與經(jīng)濟增長互相促進：良好的金融市場能夠降低投資者的信息成本和交易成本，有利于促進社會投資，最終會促進經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長客觀上要求與之對應(yīng)的金融市場建立，促進了金融的進一步發(fā)展。凱恩斯和克魯格曼等經(jīng)濟學(xué)家則認為金融領(lǐng)域的過度投機等行為導(dǎo)致了金融風(fēng)險的產(chǎn)生，有可能影響實體經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)е陆?jīng)濟危機從而影響經(jīng)濟增長。

金融發(fā)展是促進經(jīng)濟增長的根本原因，金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間存在較顯著的相關(guān)關(guān)系。 一是從我國各省份的總體情況分析，金融的發(fā)展對經(jīng)濟增長有較明顯的正面影響，且金融發(fā)展得越好經(jīng)濟增長越快。金融中介與金融市場的規(guī)模與效率在促進經(jīng)濟實現(xiàn)規(guī)模增長與質(zhì)量效率提升中起到重要作用。因此，完善金融服務(wù)功能、豐富金融服務(wù)產(chǎn)品、提升金融運行效率是經(jīng)濟增長的重要前提。 二是從我國各省份不同時期時間序列分析，1995年以后隨著社會主義市場經(jīng)濟改革的深化以及國有資產(chǎn)管理體制的變化，我國金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響逐步加大，且經(jīng)濟發(fā)展階段越高作用越強。 三是地區(qū)經(jīng)濟越發(fā)達，金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用越顯著。因地制宜，針對不同經(jīng)濟發(fā)展階段與自身實際稟賦，采取不同的金融發(fā)展政策，對于促進經(jīng)濟增長具有現(xiàn)實的指導(dǎo)意義。 四是中國經(jīng)濟增長模式是金融發(fā)展促進固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資通過乘數(shù)效應(yīng)進一步促進經(jīng)濟增長的循環(huán)增長模式。金融通過影響、調(diào)節(jié)固定資產(chǎn)投資來實現(xiàn)對經(jīng)濟增長的間接影響，因此，金融是政府宏觀調(diào)控的重要而有效的手段。

四、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相互作用機理分析

關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系研究.大家關(guān)注的都是金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的因果關(guān)系論證.而較少關(guān)注金融發(fā)展和經(jīng)濟增長是如何相互影響的.即二者之間的作用機制問題。所以其作用機理分析主要是研究金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的變化規(guī)律，分析內(nèi)在作用機制。即研究金融功能如何促進經(jīng)濟增長，金融增長又如何促進經(jīng)濟增長的。

金融機構(gòu)可以以專業(yè)化和規(guī)模化的優(yōu)勢幫助金融交易雙方降低信息不對稱和交易費用所導(dǎo)致的道德風(fēng)險和逆向選擇風(fēng)險，從而提高經(jīng)濟運行效率，通過金融市場幫助資金流向具有發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域和單位，優(yōu)化了資源配置，促進了經(jīng)濟增長。也正是由于金融系統(tǒng)規(guī)避道德風(fēng)險和逆向選擇的特點，金融市場的機構(gòu)和制度可以以其專業(yè)化和嚴格的審查幫助儲戶分散和降低風(fēng)險，增加儲蓄，同時幫助投資者提供長期流動性使企業(yè)獲得資金，高效促進社會資金流向投資領(lǐng)域促進經(jīng)濟增長。為了降低交易和信息費用，金融市場會在專業(yè)化和技術(shù)創(chuàng)新上下工夫，促進了技術(shù)進步和交易工具創(chuàng)新，使金融交易更加高效，加速資金流動促進經(jīng)濟增長。由于金融市場的存在和參與，金融制度加強了對公司的監(jiān)督和監(jiān)管，避免了委托代理風(fēng)險和道德風(fēng)險，改善公司治理，促進資本更快積累和長期增長，最終促進經(jīng)濟的長期增長。根據(jù)亞當(dāng)斯密的古典經(jīng)濟增長理論，一國經(jīng)濟的長期增長取決于資本的投資效率、儲蓄率以及制度安排，金融系統(tǒng)通過上述資源配置、降低風(fēng)險和交易成本、增加儲蓄、創(chuàng)新交易手段和改善公司治理等功能最終影響經(jīng)濟增長。

經(jīng)濟增長發(fā)展到一定的階段才出現(xiàn)了社會分工，金融便是社會分工的結(jié)果。經(jīng)濟不發(fā)達階段，社會分工水平不高，阻礙了金融的發(fā)展。經(jīng)濟增長促使社會分工水平提高，生產(chǎn)效率提高財富增加，商品價格下降，增加居民儲蓄，同時，專業(yè)化水平提高增加了商品交易數(shù)量、交易種類和交易方式，要求相應(yīng)的金融服務(wù)。經(jīng)濟增長從供給和需求兩方面要求相對應(yīng)的金融發(fā)展。

綜上，在現(xiàn)階段的中國，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在著較顯著的相關(guān)關(guān)系，金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的一個必要條件，是推動經(jīng)濟增長的動力和手段，并與經(jīng)濟增長形成一種良性的互動與循環(huán)?？茖W(xué)穩(wěn)妥地處理好二者間的相互轉(zhuǎn)化、相互促進以及相互制約的關(guān)系，提高金融效率、暢通傳導(dǎo)機制、加大金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用十分重要，以深化金融發(fā)展來謀求更高水平和更高質(zhì)量地經(jīng)濟增長是根本要素，在合理控制通貨膨脹的條件下實現(xiàn)金融的有效發(fā)展是經(jīng)濟增長的最優(yōu)化保障與支撐。

【參考文獻】

[1] 武志.金融發(fā)展與經(jīng)濟增長：來自中國的經(jīng)驗分析[J].金融研究，2015（5）.

[2] 范學(xué)俊.金融體系與經(jīng)濟增長：來自中國的實證檢驗[J].金融研究，2016（3）.

[3] 談儒勇.中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究[J].經(jīng)濟研究，2016（10）.