候濤

編者按：現(xiàn)任美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫可能干滿一屆就卸任，成為美聯(lián)儲近年來罕見的“短命主席”?？梢韵胂蟮氖?，這個直接掌握美國經(jīng)濟命脈的重要職位并不好干，歷屆美聯(lián)儲主席中，也不乏與總統(tǒng)斗法或被迫背黑鍋下臺的遭遇。

邁耶：從備受尊崇到千夫所指

創(chuàng)建于1913年12月23日的美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)是美國中央銀行業(yè)務系統(tǒng)，至今已有過15任主席。創(chuàng)建之初，美聯(lián)儲的職權(quán)擴展緩慢，部分原因是由于它當時的首要功能只是作為一個儲備機構(gòu)，在金融危機爆發(fā)時負責穩(wěn)定金融市場。真正的考驗很快就來到了。1929年10月24日，美國遭遇“黑色星期四”，華爾街股市突然暴跌，隨后著名的大蕭條時代開始了。

1930年9月，時任聯(lián)邦農(nóng)場貸款委員會主席尤金·邁耶（圖①）臨危授命，被美國總統(tǒng)胡佛提名為美聯(lián)儲主席。被推到風口浪尖的邁耶是一名備受尊敬的金融家和政府官員，美國媒體當時評論稱，“胡佛委任的官員很少能像邁耶那樣得到商界和金融界廣泛認可”。邁耶26歲那年就在紐約開始了自己的銀行業(yè)務。一戰(zhàn)期間，他接受威爾遜總統(tǒng)的邀請，到華盛頓擔任戰(zhàn)時金融公司主管。1927年棉花市場崩潰后，他又被柯立芝總統(tǒng)任命為聯(lián)邦農(nóng)場貸款委員會主席，致力于整頓農(nóng)業(yè)貸款系統(tǒng)。他的工作得到農(nóng)民、胡佛總統(tǒng)和財政部長安德魯·梅隆的高度稱贊。

然而正如當時很多人所說，邁耶是一名“正統(tǒng)”的華爾街金融家，他上任后按照當時標準的應對思路，成立復興金融公司，積極通過向企業(yè)貸款等方式來應對大蕭條?？珊鹫w上依然實行通貨緊縮政策，縮減政府開支，反對聯(lián)邦政府進行救濟。結(jié)果銀行擠兌浪潮依然一波波來襲，許多實體經(jīng)濟指標持續(xù)下降，通過貸款援助公司的方法未獲成功。

更糟糕的是，經(jīng)濟情況日益嚴峻的1932年恰逢美國大選年，胡佛與競爭對手羅斯福水火不容。雖然在大部分美國人心中，邁耶被認為主導著胡佛政府的經(jīng)濟政策，但他后來回憶說，在羅斯福成功當選而未上任的幾個月中，美國政府實際已陷入僵局，兩任總統(tǒng)相互推諉，都不愿承擔責任，他夾在其中根本無從施政。

內(nèi)外交困之下，1933年3月，美國爆發(fā)空前的銀行擠兌事件，新上任的羅斯福被迫下令全國銀行業(yè)休假長達一周，以應對擠兌潮。此時邁耶同時失去了雙方的信任，胡佛批評說，“危難之際，美聯(lián)儲是我們國家最不能依靠的一棵墻頭草?！绷_斯福也把邁耶看作推行貨幣刺激政策的障礙。1933年5月，羅斯福順應“人民的呼聲”解除了邁耶的職務?！?/p>

沃爾克：靠總統(tǒng)支持推行“痛苦政策”

1979年，由于嚴重的通脹已成為美國經(jīng)濟和政治的重大挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲在華爾街名譽掃地。1979年7月25日，卡特總統(tǒng)提名紐約聯(lián)邦儲備銀行行長保羅·沃爾克（圖③）為美聯(lián)儲主席，據(jù)說，在提名面談前，卡特壓根不知道沃爾克是誰，但一場面談使他確定沃爾克就是美聯(lián)儲主席的合格人選。

沃爾克上任之初，由于預期通脹還會繼續(xù)，他制定的貨幣政策廣泛具有抑制通脹的特征。1980年3月，美國通脹率達到14.8%高峰。沃爾克勇敢地將短期利率水平推高到了兩位數(shù)，從而導致經(jīng)濟活動萎縮，三年內(nèi)經(jīng)歷了兩次蕭條，并出現(xiàn)增長放緩和失業(yè)率上升。但同期通脹率則由1980年的13.5％成功降到了1983年的3.2％。這些“帶來痛苦的政策”，為美國接下來幾年的低失業(yè)高增長“打下了基礎”。

比其他美聯(lián)儲主席幸運的是，卡特及之后的里根總統(tǒng)都給沃爾克提供了政治保護。沃爾克同白宮保持著總體良好的關(guān)系，這不僅由于他們贊賞沃爾克的政策，還在于卡特政府認為，控制通脹的需求甚至超過支持經(jīng)濟增長。只有一次，當美聯(lián)儲在1980年大選前不到兩個月內(nèi)提升貼現(xiàn)率一個百分點時，卡特抱怨美聯(lián)儲的政策“欠考慮”。

里根上臺后，按照沃爾克的辦法，每月失業(yè)率仍在不斷上升，里根的支持率也暴跌，但他仍然支持著沃爾克。國會一些人要求限制美聯(lián)儲的權(quán)力、降低利率或解雇沃爾克，這些提議都被里根拒絕。美國《華盛頓郵報》1987年稱，在里根的支持下，沃爾克成了美聯(lián)儲74年歷史上最棒的主席。

但隨著時間的推移，里根團隊希望推動更快的經(jīng)濟增長，1987年沃爾克同這些“冒進派”就是否削減貼現(xiàn)率爆發(fā)激烈沖突。1987年8月11日，沃爾克借口私人原因卸任美聯(lián)儲主席。▲

馬?。骸八揽摹倍嗳慰偨y(tǒng)19載

1951年，美聯(lián)儲和美國財政部經(jīng)過反復談判最終簽署協(xié)定，美聯(lián)儲由此獲得制定貨幣政策的完全獨立性，這標志著美國獨立的中央銀行系統(tǒng)最終形成和現(xiàn)代金融體制的建立。

這份協(xié)定剛剛簽署，時任美聯(lián)儲主席托馬斯·麥凱布就宣布辭職。當時的美國杜魯門政府認為這是重新掌控美聯(lián)儲的絕佳機會，杜魯門于是將財政部談判代表、助理財政部長威廉·麥克切斯尼·馬?。▓D②）任命為美聯(lián)儲主席。沒想到，臨時被抓差的馬丁竟在這個位置上連續(xù)坐了19年，成為美聯(lián)儲史上任期最長的主席。

同杜魯門的期望相反，馬丁就任后積極保護美聯(lián)儲的獨立性。在長達19年的美聯(lián)儲主席任期內(nèi)，馬丁先后經(jīng)歷多任美國總統(tǒng)，他在盡量滿足政府請求時，仍全力追尋獨立的貨幣政策。如果美聯(lián)儲同總統(tǒng)的愿望發(fā)生沖突，他總是堅定地站在美聯(lián)儲這邊。他常說的話是，美聯(lián)儲對美國國會負責，而不是對白宮負責。由于拒絕了杜魯門讓其干預政府債券市場的要求，他甚至被杜魯門罵為“叛國者”。

1963年11月，約翰遜繼任總統(tǒng)，他上任時希望贏得兩場戰(zhàn)爭勝利：一場是同貧窮作戰(zhàn)，另一場是越南戰(zhàn)爭，但這都會導致美國的重大預算赤字。馬丁認為，這些額外開支會釀下通貨膨脹的惡果，并擔心無法得到政府開支的確切信息——因為越南戰(zhàn)爭的一些特殊費用是保密的。約翰遜和馬丁的沖突不斷，甚至還動了手。

1965年，鑒于連年的越南戰(zhàn)爭致使美國經(jīng)濟出現(xiàn)通貨膨脹，馬丁增加了貼現(xiàn)率?；鹈叭傻募s翰遜在客廳中一邊咆哮“男孩們正在越南死亡，但馬丁毫不關(guān)心”，一邊猛推身材矮小的馬丁到墻邊。面對咄咄逼人的總統(tǒng)，馬丁沒有退讓，他拒絕降低利率，還回擊說，總統(tǒng)和美聯(lián)儲主席有不同的職責。約翰遜的助理約瑟夫·卡利法諾回憶說，約翰遜問國會議員們：“馬丁自行其是，我還怎么管理國家和政府？”約翰遜甚至曾詢問司法部長，總統(tǒng)能否撤換美聯(lián)儲主席，但回答是“與政府政策意見不一不構(gòu)成撤職理由”。最終約翰遜只能不了了之，繼續(xù)讓馬丁擔任美聯(lián)儲主席。

約翰遜卸任后，尼克松成為新任美國總統(tǒng)。尼克松同馬丁的關(guān)系也很不好，早在1960年大選，身為共和黨總統(tǒng)候選人的尼克松就把自己落選歸咎于馬丁的貨幣政策。1970年2月，尼克松斷然解除馬丁的職務。

但盡管馬丁的好斗性格備受爭議，但正是在他的19年任期內(nèi)，美聯(lián)儲從受白宮和財政部控制的機構(gòu)，發(fā)展成為如今獨立制定貨幣政策的中央銀行機構(gòu)，并對全球經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響?！?/p>