摘 要：西方最早出現(xiàn)了“公債”制度的概念，我國直到清朝末期，由于晚清政府財政出現(xiàn)困難，才于1894年效法西方首次實行公債制度。國內(nèi)公債按發(fā)行層級的不同可以分為兩種類型：中央政府公債和地方政府公債。實際上清朝到其滅亡總共發(fā)行了四次中央政府公債和四次地方政府公債。由于篇幅所限，本文只討論清末發(fā)行的四次中央政府公債。

關(guān)鍵詞：中央政府公債；息借商款；昭信股票；收贖京漢鐵路公債；愛國公債

1 息借商款

甲午戰(zhàn)爭的爆發(fā)不僅使得清政府在軍事上難以應(yīng)付，而且在財政上也捉襟見肘。為了應(yīng)付急迫的軍費于是戶部改變原有的只借外債方式，開始向本國人民募債，這也是中國第一次國內(nèi)公債，即為“息借商款”。

在光緒二十年（1894 年）八月九日，戶部上奏皇帝酌擬“息借商款”章程。[1]此次“息借商款”雖然沒有明確說明就是公債，而且我們對他的章程內(nèi)容與近代公債制度進(jìn)行比較之后，也會發(fā)現(xiàn)有很多不同之處。比如“息借商款”的章程中是沒有募債的目標(biāo)金額，這就不符合近代公債發(fā)行的條件。近代意義的公債發(fā)行時首先要有一個目標(biāo)金額，以便符合現(xiàn)階段政府財政需求和將來還本付息的能力。但是從實際意義上說“息借商款”是符合近代公債制度的，所以我們可以說“息借商款”是我國第一次具有近代公債意義的國家公債。

“息借商款”直到光緒二十一年四月戶部奏請停止發(fā)行。[2]從奏折中我們可以看出戶部停止發(fā)行“息借商款”是擔(dān)心會造成銀價上漲和官員對百姓的勒索。之所以擔(dān)心銀價上漲，首先因為清末本來白銀外流就嚴(yán)重，而“息借商款”公布的章程又規(guī)定以白銀作為收取單位，所以擔(dān)心市場銀價上漲也有其一定道理。但是我們可以發(fā)現(xiàn)這樣一個歷史事實，“息借商款”是在光緒二十一年四月停辦，馬關(guān)條約的簽訂是在光緒二十一年三月。由此我們可以看出：“息借商款”本就是為甲午戰(zhàn)爭籌集軍費而發(fā)行的公債，隨著戰(zhàn)爭的結(jié)束也壽終正寢，也許這才是清廷停止發(fā)行“息借商款”的主要原因。

2 昭信股票

甲午中日戰(zhàn)爭，中國戰(zhàn)敗，并且在《馬關(guān)條約》中規(guī)定清政府需“賠償”日本侵略者軍費庫平銀2萬萬兩。起先清政府也是想通過籌借外債來償付日本的所謂賠款，但是有意借款給清廷的英俄兩國所提借款條件都比較苛刻，逼迫清朝統(tǒng)治者不得不另尋他法。在俄英兩國的競相逼迫下，清廷兩方都不愿得罪，于是公債政策又被一些官員提了出來。

光緒二十四年一月九日（1898年1月30日），右春坊右中允黃思永上疏光緒帝《奏請?zhí)卦旃善被I借華款疏》建議清廷應(yīng)效仿西方造股票的方法向國民舉債，稱此次借款為“自強股票”。[3]戶部采納了黃思永的意見，于同年二月十日擬定了詳細(xì)章程，將公債名稱定為“昭信股票”并經(jīng)光緒帝批準(zhǔn)施行。“昭信股票”其實更符合近代公債的條件，在發(fā)行章程中規(guī)定了發(fā)行額為一億兩，戶部也在中央設(shè)置了昭信總局，地方上設(shè)立各省昭信分局。在流通性方面，發(fā)行章程里第十三條有這樣的規(guī)定：“股票準(zhǔn)其輾轉(zhuǎn)抵押售賣，與產(chǎn)業(yè)券憑無異，惟抵押售賣仍應(yīng)報局立案”，[4]而且規(guī)定了付息還本時認(rèn)票不認(rèn)人，所以票券上沒有持票者的姓名，這些規(guī)定都有利于“昭信股票”轉(zhuǎn)賣流通。

我們可以看出“昭信股票”其實就是公債，那為什么要用股票命名呢？這應(yīng)該與當(dāng)時人們認(rèn)知習(xí)慣有關(guān)。在中國通商之后像上海等的通商大埠都已經(jīng)開始利用股票方式集資，而公債政策，我們上文提到最早應(yīng)在光緒二十年才開始出現(xiàn)，所以中國人最早熟悉“股票”一詞。公債也規(guī)定以購買款項比例來支付利息，這與公司股票分紅也相近，加之當(dāng)時知識分子為方便大眾理解公債制度，常常以大家已經(jīng)熟悉的股票來比喻公債。比如《申報》在第一次介紹“息借商款”時說：“國債皆有執(zhí)照以為憑，即俗所謂股份票也。其國債股份之票，與各項公司之股份票皆可在市面出進(jìn)銷售”[5]?！罢研殴善薄笔窃诠饩w二十四年七月停止招募新債的，原因是受到當(dāng)時許多官員的批評。還有一個原因我認(rèn)為應(yīng)是籌款所得的成效不明顯，由于缺少這方面的官方準(zhǔn)確資料，所以也只能是一種猜測。

3 收贖京漢鐵路公債

光緒二十四年（1898年）清廷向比利時借債修筑的京漢鐵路，全長大約七百五十四里，為北京到漢口的中央干道。郵傳部為贖回此鐵路路權(quán)，先向英法銀行借款，但是金額不足，于是在光緒三十四年（1908年）九月郵傳部奏請開辦“收贖京漢鐵路公債”。此次“收贖京漢鐵路公債”改變以往“借款”、“股票”等名稱為“公債”，也說明此時“公債”一詞應(yīng)該已經(jīng)普遍使用了。郵傳部在此贖路公債奏折中積極倡議公債制度。甚至聲言：“各國以為籌款之常法，且以國債之多少為國勢之重輕”。[6]郵傳部在“收贖京漢鐵路公債”章程中規(guī)定了此次公債由交通銀行承售。由銀行承銷，在一定時間內(nèi)向投資人募集，不能募足的話則由承銷銀行承擔(dān)，這種發(fā)行公債的方式直到目前也是各國最常采用的方式。郵傳部將公債交由交通銀行承售，也說明了中國對西方公債政策的了解逐漸成熟。

4 愛國公債

自辛亥革命之后，各省紛紛獨立，清政權(quán)也到了無法挽回的地步。清廷一方面嘗試妥協(xié)，另一方面加強軍備。為加強軍備清政府不得不再次舉借外債。此時各國也認(rèn)識到清朝將亡，所以不愿借款給清廷。于是國內(nèi)公債政策又被提了出來，這也就出現(xiàn)了清朝第四次中央政府公債。度支部為了籌措軍費，在宣統(tǒng)三年（1911年）九月提案募集公債并順利通過。于宣統(tǒng)三年十一月一日（1911年12月20日）實施，此及愛國公債。愛國公債可以說是一種強制性公債，因為我們可以從章程中看到其中規(guī)定了所謂的購買義務(wù)名單，包括了王公貴族，官吏公職人員等，也制定了對于違反義務(wù)購買者的處罰條款。[7]愛國公債的發(fā)行交由了大清銀行辦理，并在章程中規(guī)定了大清銀行可以此項公債為準(zhǔn)備來發(fā)行紙鈔。[8]這在中國公債發(fā)展過程中可以說是具有里程碑式的突破。近代西方公債政策中，由國家銀行承購，并允許以此為準(zhǔn)備金發(fā)行鈔票是一種擴充資本的方式。清朝滅亡后愛國公債自動結(jié)束，但是繼之而起的北洋政府還是代替清政府繼續(xù)償還愛國公債。[9]

5 結(jié)語

從對清末發(fā)行的四次中央政府公債的介紹中，我們可以發(fā)現(xiàn)雖然清廷最終也沒有完全掌握這種較為復(fù)雜的制度，但是中國的公債發(fā)行制度卻是在逐漸進(jìn)步的，逐步向近代制度方向靠攏，同時正是由于清廷的最初嘗試，也為后來的人們開辟了道路。

參考文獻(xiàn)

[1]朱壽朋，《東華續(xù)錄》光緒朝一百二十一，《續(xù)修四庫全書》384（上海：上海古籍出版社，1995 年），頁545-546。

[2]朱壽朋，《東華續(xù)錄》光緒朝一百二十六，《續(xù)修四庫全書》384（上海：上海古籍出版社，1995 年），頁592。

[3]朱壽朋，《東華續(xù)錄》光緒朝一百四十二，《續(xù)修四庫全書》385（上海：上海古籍出版社，1995 年），頁16。

[4]朱壽朋，《東華續(xù)錄》光緒朝一百四十三，《續(xù)修四庫全書》385（上海：上海古籍出版社，1995 年），頁24。

[5]《申報》光緒二十年十月十九日

[6]《政治官報》光緒三十四年九月二十七日

[7] [8]《內(nèi)閣官報》宣統(tǒng)三年十月二十七日

[9]千家駒，《舊中國公債史資料1894?1949》（北京：中華書局，1984 年 1 月），頁36。

作者簡介

高超（1988-），男，漢族，河南商丘市人，河南大學(xué)歷史文化學(xué)院，中國近代史，2015級碩士在讀，從事中國近代史研究。