臥龍

美國(guó)加息恐刺破香港樓市泡沫

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臥龍，接觸股市20余年。1995年開始給《股市動(dòng)態(tài)分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉(zhuǎn)職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉(zhuǎn)做個(gè)人投資者至今。

上周文章介紹了Bill Miller對(duì)比特幣的看法，本周再有投資界傳奇人物發(fā)聲，發(fā)表對(duì)加密貨幣走勢(shì)的意見。米高·諾華古拉茨（Michael Novogratz）是前豐澤投資集團(tuán)（Fortress Investment Group）的首席投資官，出生于1964年，2007年以23億美元排行福布斯富豪榜407位。米高2013年于瑞銀（UBS）舉辦的一次會(huì)議上建議投資比特幣。他指出，在比特幣上投一點(diǎn)錢，再過幾年，它就會(huì)值很多錢。發(fā)表此言論時(shí)比特幣的價(jià)格約200美元。如此看來這個(gè)會(huì)議時(shí)間大約是2013年11月初，因?yàn)橐粋€(gè)月后比特幣已經(jīng)升至1200美元以上。隨后比特幣見頂暴跌，2015年初曾經(jīng)最低見900元人民幣，但如今超越2500美元。本周二，米高于倫敦舉行的一個(gè)會(huì)議上稱“加密貨幣可能是我一生中最大的泡沫”，又認(rèn)為“以太坊ETH今年的高點(diǎn)或已出現(xiàn)”。他說自己已經(jīng)減倉(cāng)比特幣及以太坊。

先不討論具體的操作，看看這位專業(yè)投資者是如何看待加密貨幣——即是以前所講的虛擬貨幣又或者數(shù)字貨幣，米高指未來5年加密貨幣行業(yè)的規(guī)?；蜻_(dá)5萬億美元，前提是此行業(yè)能走出陰影。他所參考的是納斯達(dá)克總市值1999年最高峰時(shí)達(dá)到5.4萬億美元。米高說：“為何這個(gè)行業(yè)不能變得這么大呢？”彪·美勒認(rèn)為若比特幣有黃金的十分之一水平，市值即達(dá)8000億美元，當(dāng)前比特幣市值420億美元。米高·諾華古拉茨則看加密貨幣總市值最高見5萬億美元，若比特幣占其中20%的話即達(dá)1萬億美元。當(dāng)前加密貨幣總市值1042億美元，比特幣占40%；排第二位的是由俄羅斯天才Vitalik Buterin創(chuàng)立的以太坊ETH，以太幣市值303億美元，占28%（硬分叉后還有以太經(jīng)典ETC）。

這些都是傳統(tǒng)投資基金界人士，對(duì)加密貨幣市場(chǎng)有極正面的看法。反觀中國(guó)國(guó)內(nèi)，鮮有投資界人士發(fā)表對(duì)加密貨幣的看法。當(dāng)然，市場(chǎng)人士正沉醉于6000億市值的茅臺(tái)以及它們一班“漂亮50”。事實(shí)上，國(guó)外投資界亦有不少看淡加密貨幣的，認(rèn)為這是一個(gè)巨大的泡沫，遲早爆破。沒錯(cuò)，米高認(rèn)為這是“我一生中最大的泡沫”，但顯然他認(rèn)為可能要吹到5萬億總市值才會(huì)爆煲。因此，他減倉(cāng)之后，期待ETH跌回150-200美元、比特幣跌到2000美元便會(huì)回補(bǔ)?？上В局蹺TH最低跌至1554元人民幣（云幣網(wǎng)價(jià)格）或204美元（P網(wǎng)價(jià)格——P網(wǎng)是全球交易種類最多的加密貨幣交易所）。我相信一組abc下跌之后的ETH已經(jīng)結(jié)束調(diào)整，并會(huì)再次創(chuàng)歷史新高。其實(shí)這次下跌只是因?yàn)樽罱麵CO（初次貨幣發(fā)行，類似IPO）火爆且瘋狂導(dǎo)致ETH網(wǎng)絡(luò)嚴(yán)重堵塞令投資者短暫失去信心。觀乎ETH的走勢(shì)，大致上是去年底至今的走勢(shì)目前可能結(jié)束第4浪，正進(jìn)入第5浪上升之中。

米高的做法非常值得一般投資者借鑒：將10%的資金投入到加密貨幣市場(chǎng)。他即使減倉(cāng)，仍然保持著持有10%凈資產(chǎn)的加密貨幣。他總結(jié)道：“比特幣可能成為一種與黃金相類似的、可行的財(cái)富保值方式，而以太坊可能成為支撐Google及Facebook未來的平臺(tái)?！睂?duì)于普通投資者而言，今年最佳的投資方案是將10%的資金入市，其余90%的資金放在國(guó)有大型銀行理財(cái)收4至5厘息。最差的結(jié)果是將10%的資金虧光，但由于有銀行理財(cái)利息，總數(shù)只是損失5%至6%；但若加密貨幣進(jìn)一步上升，你的成績(jī)可能會(huì)跑贏所有的基金經(jīng)理。大部分加密貨幣今年的升幅都在20倍以上，并且根據(jù)牛市走法，未來可能會(huì)繼續(xù)有5至10倍的升幅。

由于美國(guó)采取緩慢的加息步伐，使得即使加息周期開始后兩年，利率仍然處于非常低的水平。如今的香港樓宇按揭利率大約只是2厘5。因此，即使香港特區(qū)政府一再采取辣招壓抑樓市，但香港樓價(jià)仍然創(chuàng)新高。不過，觀察香港中原城市領(lǐng)先指數(shù)走勢(shì)，自2003年SARS以來的第（5）浪，已經(jīng)進(jìn)入最后的第5子浪上升。作為佐證，香港目前私人信貸水平與GDP的比率去年底已經(jīng)突破300%大關(guān)。當(dāng)年日本樓市泡沫及2010年西班牙樓市泡沫均不過是200%出頭。如今可以說是香港人最后一個(gè)銅板都用來買樓了。長(zhǎng)江實(shí)業(yè)近期推出的新樓盤，引發(fā)幾百人排隊(duì)搶購(gòu)，發(fā)展商與財(cái)務(wù)公司合作，提供高達(dá)八成半的按揭（香港金管局降低按揭成數(shù)至六成）。去年香港家庭供樓負(fù)擔(dān)比例已達(dá)19倍，未來美國(guó)加息步伐將直接影響香港樓價(jià)。從波浪分析角度看，一旦第（5）浪結(jié)束，香港樓價(jià)幾年內(nèi)腰斬的可能性不能排除。

上海股市近期每筆成交股數(shù)一直維持在1800股以下，但從上周五開始突破1800股大關(guān)，最大成交股數(shù)達(dá)到2050股。看上去似乎是機(jī)構(gòu)大戶入市，但成交量卻反而小幅下降，不免讓人懷疑是增灶減兵之計(jì)。創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（399102）走勢(shì)最弱，扣除停牌股票，目前滬深股市最小流通市值是太龍照明（300650）6.1億，最小總市值是天龍光電（300029）18.1億。＊ST股票有63只，總市值最小的是*ST東數(shù)（002248）19.1億，流通市值最小的是*ST墨龍（002490）12.8億。顯示市場(chǎng)仍然在搏這些股票能咸魚翻身。上證指數(shù)雖然企穩(wěn)250日平均線，但上面500日平均線彎頭下壓，位于3212點(diǎn)附近，即使能夠沖破亦無法改變下行的趨勢(shì)。況且成交縮減，難以帶來大行情。投資者只好維持部分倉(cāng)位持有藍(lán)籌股等待情況明朗。