邱蓮蓮 張學(xué)杰（通訊作者）

北華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院

后金融危機時代中小企業(yè)財務(wù)管理的問題及對策

邱蓮蓮 張學(xué)杰（通訊作者）

北華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院

改革開放以來，伴隨著我國中小企業(yè)的發(fā)展，相應(yīng)的在我國經(jīng)濟中占有及其重要的地位。但是，在新時代下，尤其是金融危機之后中小企業(yè)正面臨著越來越多的挑戰(zhàn)，而財務(wù)問題則是其中最重要也是最需要迫切解決的問題。本文首先對財務(wù)管理的相關(guān)基礎(chǔ)理論進(jìn)行了簡單的介紹，然后從融資管理、投資管理、資本成本管理等幾個方面對我國中小企業(yè)發(fā)展中所面臨的財務(wù)問題進(jìn)行了具體的分析研究，并給出相應(yīng)的對策及建議。

財務(wù)管理 融資管理 投資管理 資本成本管理

前言

企業(yè)財務(wù)管理本質(zhì)是對企業(yè)價值的管理，它利用資本、成本、收入等價值指標(biāo)，來組織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的形成、實現(xiàn)和分配，并處理這種價值運動中的各種關(guān)系。財務(wù)管理作為企業(yè)管理的核心問題之一，滲透和貫穿于企業(yè)的一切經(jīng)濟活動之中，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動具有至關(guān)重要的作用。

一、后金融危機時代中小企業(yè)財務(wù)管理存在的問題

（一）融資管理面臨的問題

目前造成我國中小企業(yè)融資問題主要集中表現(xiàn)在以下二方面：

1.直接融資渠道堵塞。由于我國金融體系不健全，制度不完善，致使目前在我國資本市場體系中，還沒有建立起最適合中小企業(yè)融資需要的完善的資本市場，長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低，私人權(quán)益資本市場并未形成有利于供需雙方的有效渠道。在這種情況下，即便發(fā)展較好的中小企業(yè)要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)融資也極為困難。

2.非正式融資造成的影響。由于中小企業(yè)大多無法通過正常渠道滿足資金需求，給了一些非正式融資渠道滋生的土壤，特別是在一些民營經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)尤為突出。雖說在某種程度上解決了一些企業(yè)的資金困難問題，但其所造成的融資混亂現(xiàn)象和危害卻更為嚴(yán)重。對整個資本市場的信譽造成了影響。

（二）投資管理所面臨的問題

作為中小企業(yè)最重要的財務(wù)活動之一，投資活動對企業(yè)的未來發(fā)展至關(guān)重要。我國中小企業(yè)在投資管理方面所面臨的問題主要有以下問題：

1.投資決策不科學(xué)。中小企業(yè)投資決策者大多缺乏基本的財務(wù)管理知識，綜合素質(zhì)不高，僅僅憑借主觀感覺或經(jīng)驗，缺乏科學(xué)的分析論證，對風(fēng)險和收益的大小沒有任何權(quán)衡，判斷和決策沒有依據(jù)，容易造成投資的失敗。

2.盲目擴張。很多企業(yè)在發(fā)展過程中，盲目進(jìn)行多元化的擴張，對所進(jìn)入的行業(yè)并不熟悉，對整個行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、行業(yè)環(huán)境、競爭環(huán)境等沒有進(jìn)行調(diào)查研究，盲目投資，往往很容易失敗；甚至有些企業(yè)投資時不考慮企業(yè)的資金實力，極易造成企業(yè)的資金鏈斷裂，使企業(yè)陷入破產(chǎn)的危機。

（三）資本成本管理方面的問題

資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。企業(yè)的財務(wù)管理的一個重要方面就是進(jìn)行籌資決策，其目的就是實現(xiàn)資本成本最小化，達(dá)到公司價值的最大化。

1.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)價值取決于企業(yè)未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量和企業(yè)的資本成本，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性及所形成的資本成本的水平約束著企業(yè)價值的高低，但很多中小企業(yè)負(fù)債比率過低，企業(yè)財務(wù)杠桿作用不能得到有效的發(fā)揮，并且不能有效的通過適當(dāng)?shù)呢?fù)債來抵減所得稅以降低企業(yè)的資本成本。

2.中小企業(yè)自身因素。企業(yè)內(nèi)部因素決定了經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的大小。經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在資產(chǎn)收益率的變動上；財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)的籌資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在普通股收益率的變動上。

二、后金融危機時代中小企業(yè)財務(wù)管理的對策及建議

（一）加強融資管理

1.積極解決貸款難問題。面對中小企業(yè)融資困難的問題，一方面需要政府制定相關(guān)政策，另一方面也需要企業(yè)自身采取相關(guān)措施。中小企業(yè)必須從各個方面不斷地提高自己的資信狀況，從而改變企業(yè)在銀行的良好形象。通過及時歸還貸款、提供可靠的擔(dān)保、壯大企業(yè)資產(chǎn)以提供可抵押的資產(chǎn)等措施，樹立良好的信用狀況。

2.積極拓寬融資渠道。這樣可以有效緩解中小企業(yè)資金缺口問題，促進(jìn)中小企業(yè)快速健康發(fā)展。吸納社會財富到公司中來，實現(xiàn)投資主體的多元化、分散化和人格化，突破單一所有者限制，實現(xiàn)所有者和經(jīng)營管理者的社會化分工，明確劃分所有者與經(jīng)營者權(quán)利和責(zé)任，提高資本經(jīng)營效益。

（二）進(jìn)行有效的投資管理

1.提高投資決策水平。中小企業(yè)決策者應(yīng)當(dāng)摒棄憑經(jīng)驗或主觀感覺定決策的舊的管理模式，重視對投資的科學(xué)論證和分析，不斷提高和充實自己的財務(wù)管理知識，加強理論學(xué)習(xí)，提高投資決策的水平，進(jìn)而才能提高投資項目的成功率。

2.避免盲目擴張。鑒于中小企業(yè)資金規(guī)模，所以對于多元化的擴張應(yīng)該慎重，盡量走“小而?！钡牡缆?，穩(wěn)健、謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資，不進(jìn)行中小企業(yè)“大而全、小而全”式的盲目多元化經(jīng)營。

（三）加強資本成本管理

1.降低融資成本。企業(yè)應(yīng)利用各種不同的融資渠道去籌集資金，規(guī)避風(fēng)險，降低資本成本。企業(yè)要從各個方面不斷地提高自己的資信狀況，從而降低融資成本，獲得更多利益。

2.優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。對于企業(yè)實行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略管理，使企業(yè)能夠在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中。建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)分明、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，優(yōu)化企業(yè)在產(chǎn)權(quán)清晰基礎(chǔ)上形成的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，對企業(yè)改革的成敗具有重大的意義。

三、結(jié)論

本文根據(jù)財務(wù)管理的相關(guān)基礎(chǔ)理論，分析研究了我國中小企業(yè)發(fā)展中財務(wù)管理所面臨的突出問題，得出相應(yīng)的建議和對策。重點從融資管理、投資管理、資本成本管理幾方面對我國中小企業(yè)發(fā)展中所面臨的財務(wù)問題進(jìn)行了具體的分析研究，并給出相應(yīng)的對策及建議。

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