王靜

摘要：SDR即特別提款權(quán)，我們知道有許多國家貨幣都想加入SDR，人民幣也不例外，那么人民幣為什么參加SDR，原因是這會讓人民幣向著全球性投資及儲藏貨幣的方向轉(zhuǎn)變，與此同時，由于當(dāng)今社會的流動性輸出的主要傳遞載體是資本名目，致使人民幣境外循環(huán)形式也正緩緩地發(fā)生著較大的轉(zhuǎn)變，共同市場無疑是香港的新角色，香港也應(yīng)該為此開辟出更大的進步空間。這與香港作為連接境內(nèi)與寰球最重要的平臺和離岸人民幣的紐帶是分不開的，因為它具有很大的自身優(yōu)勢為自身的長遠發(fā)展，

關(guān)鍵詞：SDR人民幣離岸市場

從2009年至今，人民幣在國際上獲得了猛大的發(fā)展：那么人民幣到底取得了什么樣的發(fā)展，支付性貨幣全球排名第六位而且貿(mào)易融資性貨幣全球排名第三位就是最好的成績單。以前三年時間里，人民幣在全球的經(jīng)濟發(fā)展中確實取得了不小的進步，在寰球外匯買賣中增加到了2000億美元，是以前的兩倍，人民幣已經(jīng)成為全球市場最靈活的新興市場貨幣同時它也成為了外匯買賣貨幣全球地位的第八名。在2016年10月1日，人民幣迎來了盼望已久的一天，由于人民幣占有很大的權(quán)重并且榮獲被正式納入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)中，成為國際貨幣體制的主要支撐的一員。其他四種貨幣是美元、歐元、英鎊、日元。人民幣加入SDR意味著人民幣得到了國際社會對中國金融市場開放以及金融體系改革的高度認可。而且人民幣也因此融入了世界金融體系，這是一個很好的重要策略部署，

一、人民幣國際化下一階段新趨勢研判

第一，人民幣有了一個重要的轉(zhuǎn)變那就是從結(jié)算貨幣走向全球投資及儲備貨幣。在以下兩個方面體現(xiàn)出了，首先在官方儲藏層面，在人民幣加入SDR之后IMF每一個成員國對于人民幣就有了一個很大的需求，并且這種需求是連續(xù)性的，另一方面是在國際私人資本，隨著中國金融市場的持續(xù)開放，國際基準指數(shù)有了一個標(biāo)志性的改變，這是中國的一些金融產(chǎn)品帶入的。正是由于人民幣有了很大的影響力，所以有許多具代表性及影響力的環(huán)球債券指數(shù)想要把人民幣債券納入其中，比如彭博早前就發(fā)行全新債券指數(shù)，這種指數(shù)的作用就是方便境外投資者與中國國內(nèi)債券市場形成一個良好的通路，。并且在一定程度上完成了對人民幣的一種“跟蹤”模式。

第二，全球經(jīng)濟模式面臨著一個再平衡的境況，如果中國想要有一個加入國際經(jīng)濟合作的新角色，就要通過“一帶一路”這個政策來完成。這就可以為人民幣國際化注入技能與動力。中國在促進亞太經(jīng)濟一體化的方案協(xié)議會博得更大進展空間。在特朗普下令美國正式退出TPP后，雖然美元依然是貨幣的中心而且在詳細名目融資、跨境按揭、貿(mào)易交易等方面占有重要地位，可是在人民幣加入SDR以后，許多國家就開始增加了對人民幣使用的欲望，這就體現(xiàn)出了一個積極的影響，那就是人民幣的定價將會提高，人民幣擁護的基礎(chǔ)設(shè)施會積極地建立起來，大宗商品已經(jīng)面臨了四年的熊市，那么它回升的可能性也會增大。

二、香港離岸市場可獲新的發(fā)展機遇

那么香港的離岸市場如果想要繼續(xù)發(fā)展應(yīng)該怎樣做呢？它需要做出以下兩方面的改變。

一是人民幣的不斷升值和境外的一些金融交易等是一種發(fā)展動力對于香港離岸市場來說。而且香港需要做的還有要努力發(fā)展一些金融產(chǎn)品市場，增加其豐富性，提供市場工具和一些有經(jīng)驗的管理方法使得與人民幣全球配置相適應(yīng)。香港應(yīng)該抓住人民幣加入SDR這一機會來發(fā)展更深層次的金融產(chǎn)品，比如融資、外匯買賣，甚至一些與人民幣計價相關(guān)的金融產(chǎn)品的投資等。由于人民幣參加SDR，使資產(chǎn)賬戶進一步擴大開放，使得離岸市場繼續(xù)成為推進中國企業(yè)對境外企業(yè)投資，完成國際跨境投資需要，便利機構(gòu)治理風(fēng)險的重要場所。同樣，香港離岸市場的立足點應(yīng)該明確那就是要進步，進步的源泉就是從以前的規(guī)模向著更有效的更夯實的方向轉(zhuǎn)變，堅持著正常的在、離岸價格價格差異形式來轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧哦▋r體系分離狀況，當(dāng)然這需要建立及時有效的人民幣市場定價基準。在全球經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的今天，外匯市場、衍生品市場都面臨著巨大的挑戰(zhàn)，必須及時疏通在岸、離岸的相關(guān)市場來提升市場流動性，加大市場加入主體數(shù)目和豐富性。

二是在香港也不能放松警惕，因為中國經(jīng)濟體制其實是面臨著很大的壓力由于轉(zhuǎn)型，所以香港可能成為一個危險控制核心在境內(nèi)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟金融組織調(diào)整的這一階段。例如，一種貨幣從盯住匯率這種嚴格的匯率管制到一種靈活的變動都會伴隨著一定的風(fēng)險存在，人民幣也不例外，人民幣的波動會更加靈敏是人民幣下一個階段成為國際貨幣的必然形式，隨之而來的就是風(fēng)險的存在。所以中國的很多企業(yè)大面積的地實行全球化布局，參與“一帶一路”沿線的相干名目，香港可以成為中國企業(yè)實行的全球化布局的企業(yè)治理海外投資風(fēng)險管理中心，并且在這方面具有一定的優(yōu)勢。

所以，香港不要忘記它具有共同市場這個新角色，它應(yīng)該利用自己本身的優(yōu)勢為自身的久遠發(fā)展開辟更大的翻新時代。而且這是一個嶄新的模式對于人民幣來說，也應(yīng)該重視香港這個新角色的重要性，不要忘記它具有雙向平臺的作用來銜接境內(nèi)與國際貨幣。

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