曲強(qiáng)

長期以來，國家財(cái)政投入和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貼息貸款一直是扶貧最重要的資金來源。自1980年中央設(shè)立第一筆專項(xiàng)扶貧資金，到2016年全國扶貧專項(xiàng)投入已超過1000億元，其中2000～2014年，中央財(cái)政累計(jì)專項(xiàng)投入就達(dá)2966億元，年均增長11.6%?！笆濉逼陂g專項(xiàng)投入將超過6000億元，而其他各級(jí)政府、部門配套資金將達(dá)到數(shù)萬億元，為貧困地區(qū)發(fā)展的長期基礎(chǔ)性工作提供了巨大支持。隨著中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，財(cái)政和銀行體系的資金更加充足，但公共投入逐年增加，邊際效用卻在逐漸降低。

隨著大規(guī)模集中扶貧取得階段性勝利，余下貧困人員的分布更加分散，致貧原因更加復(fù)雜。量身定制的扶貧需要更精準(zhǔn)的資金支持。但公共財(cái)政和銀行資金各自的特性，決定了其資金使用收益和責(zé)任不甚明晰，缺乏明確的激勵(lì)機(jī)制。扶貧款不屬于資金發(fā)放管理者，而且高效使用扶貧款帶來的收益并不直接惠及基層工作人員，因而資金使用低效、浪費(fèi)，發(fā)放過程中尋租、舞弊等現(xiàn)象也暴露了出來。加之，為了滿足“三農(nóng)”發(fā)展的普惠性，過低的資金收益使得資金主體的積極性和可持續(xù)性都受到影響。

為解決這些問題，相關(guān)主管機(jī)構(gòu)通過移民搬遷、整村推進(jìn)、建檔立卡、“雙到”扶貧、結(jié)對(duì)幫扶等配套設(shè)計(jì)，以深入基層的各級(jí)政府組織或銀行分支機(jī)構(gòu)和龐大的基層隊(duì)伍人力為依托，最大程度監(jiān)督、利用好財(cái)政資金，并將扶貧成績(jī)計(jì)入職務(wù)考核，增強(qiáng)激勵(lì)。同時(shí)也開始思考引入市場(chǎng)力量。在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融慢慢走上了服務(wù)“三農(nóng)”的前臺(tái)。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、網(wǎng)上理財(cái)與支付在中國尤其是農(nóng)村地區(qū)的飛速普及，互聯(lián)網(wǎng)金融走向農(nóng)村的基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備，并得到了政府的認(rèn)可支持。

“三農(nóng)”互聯(lián)網(wǎng)金融的模式

線下調(diào)查與線上數(shù)據(jù)風(fēng)控結(jié)合的P2P網(wǎng)貸模式。該模式以翼龍貸為代表。為了精確找到資金“出口”，翼龍貸的解決方案是，將線下與線上風(fēng)控結(jié)合。初期，由于農(nóng)村缺乏標(biāo)準(zhǔn)化征信數(shù)據(jù)，貸款發(fā)放還是以線下征信為主，收集貸款人的真實(shí)信息。后期積累足夠多的數(shù)據(jù)后，再建立大數(shù)據(jù)多因子風(fēng)控模型，將風(fēng)控轉(zhuǎn)移到線上。

線下調(diào)查的風(fēng)控（與銀行、政府的做法相似），獲取信息的真實(shí)性好，但問題在于成本高。每筆“三農(nóng)”貸款的金額都較小，一貸一查，無法通過做規(guī)模降成本。對(duì)此，翼龍貸的辦法是招募地區(qū)合作商，使其成為翼龍貸在當(dāng)?shù)剡\(yùn)營和風(fēng)控的節(jié)點(diǎn)。所有的合作商，都是在各地基層有一定名望、職位的人，生長于斯、工作于斯，熟悉當(dāng)?shù)厍闆r，因此獲取真實(shí)信息的成本比外來金融機(jī)構(gòu)低很多。由此提高投放精度，降低了投放成本。翼龍貸明確了合作商的獲益權(quán)（正向激勵(lì)）與風(fēng)控義務(wù)（負(fù)向激勵(lì)），使其能有更大的動(dòng)力去核實(shí)信息真實(shí)性，并保證貸款如期收回，尋租動(dòng)機(jī)也更小。

此外，互聯(lián)網(wǎng)金融一大優(yōu)勢(shì)在于，通過大數(shù)據(jù)（尤其是納入了過去不受傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)重視的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)）來構(gòu)建多因子風(fēng)控模型，從各個(gè)角度描繪出貸款人的真實(shí)生活與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)場(chǎng)景與行為，將風(fēng)險(xiǎn)挖掘出來。由于農(nóng)村地區(qū)信用數(shù)據(jù)缺乏，無法風(fēng)控建模，初期仍要先海量收集線下信息，并對(duì)數(shù)據(jù)做標(biāo)準(zhǔn)化處理，通過完善農(nóng)村信用數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，為未來搭建線上風(fēng)控模型做好準(zhǔn)備。大數(shù)據(jù)風(fēng)控準(zhǔn)確性高，更適合缺乏抵押物的農(nóng)村，可嘗試在無抵押貸款與風(fēng)控的平衡中，解決好貸款人抵押負(fù)擔(dān)的問題。但在實(shí)際運(yùn)營中，合作商的選擇、培訓(xùn)以及數(shù)據(jù)收集上還有許多細(xì)節(jié)需要完善。

電子商務(wù)加互聯(lián)網(wǎng)金融模式。當(dāng)前，電商平臺(tái)企業(yè)基于自身電商數(shù)據(jù)，在培育農(nóng)村電商的同時(shí)發(fā)展網(wǎng)貸是成功的另一大方向。近年來，一些領(lǐng)導(dǎo)型電商平臺(tái)開始進(jìn)入“三農(nóng)”領(lǐng)域，如阿里的“千縣萬村”計(jì)劃，推廣農(nóng)村淘寶電商。京東“千村萬店”項(xiàng)目，也要在基層建立電商銷售、體驗(yàn)、物流節(jié)點(diǎn)。為支持各自農(nóng)村電商，螞蟻金服專門設(shè)計(jì)了無抵押網(wǎng)貸——旺農(nóng)貸，京農(nóng)貸與其原有的淘寶小貸、京東白條等純粹依托線上大數(shù)據(jù)風(fēng)控的產(chǎn)品不同，初期也使線下調(diào)查與線上大數(shù)據(jù)相結(jié)合，目前總體模尚小，側(cè)重于普及移動(dòng)支付和農(nóng)村電商，其互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是主要服務(wù)電商戰(zhàn)略。

此種模式的成功首先是依靠電商平臺(tái)自身的強(qiáng)大資金實(shí)力，以及電商伴生的數(shù)據(jù)積累。其次是在于將金融支持直接對(duì)接實(shí)體商業(yè)，可持續(xù)性更強(qiáng)。店主業(yè)務(wù)規(guī)模和能獲得的授信規(guī)模相匹配，干得好，授信多。金融和實(shí)體兩條腿配合更穩(wěn)健。但現(xiàn)階段其信貸主要服務(wù)自身電商生態(tài)圈內(nèi)成員，未來可更加開放。

基于供應(yīng)鏈/產(chǎn)業(yè)鏈的“三農(nóng)”互聯(lián)網(wǎng)金融。這種形式主要由一些對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、供應(yīng)鏈上下游都具掌控能力的企業(yè)發(fā)起。他們由直接向小農(nóng)戶發(fā)放貸款，改為支持產(chǎn)業(yè)鏈中大環(huán)節(jié)。為規(guī)模大、透明性好、穩(wěn)定性強(qiáng)的農(nóng)資農(nóng)具廠商或批發(fā)市場(chǎng)等提供融資。

農(nóng)業(yè)眾籌或類眾籌模式。發(fā)展非?？斓?guī)模仍然偏小。數(shù)量少而至今大多還處于起步階段，甚至一些曾受關(guān)注的平臺(tái)最近出現(xiàn)關(guān)閉。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大、后續(xù)服務(wù)缺乏、誠信難保證等問題都是失敗的原因。整體看，眾籌有利于提升土地使用率，促進(jìn)集體土地多種經(jīng)營，還能帶動(dòng)當(dāng)?shù)芈糜?、餐飲、物流等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，增加當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，并滿足消費(fèi)者對(duì)綠色食品的需求。隨著環(huán)境改善，今后應(yīng)有較好發(fā)展。

公益“三農(nóng)”模式。該模式的典型是宜信2009年發(fā)起的宜農(nóng)貸。通過宜農(nóng)貸平臺(tái)，愛心出借人可以直接“一對(duì)一”，將富余資金借給貧困地區(qū)有需要的農(nóng)戶。該模式有一定成果，但對(duì)可持續(xù)性、信息透明性，以及社會(huì)誠信有較高要求。現(xiàn)階段難度依然大。加之其非營利性，暫不是主流。

綜上所述，P2P網(wǎng)貸應(yīng)主要靠線上風(fēng)控。如傳統(tǒng)的阿里小貸及京東白條這樣的小貸產(chǎn)品，由于天然擁有海量網(wǎng)上商戶日常交易數(shù)據(jù)，可以較容易了解商戶的行為模式、現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)程度，可直接進(jìn)行大數(shù)據(jù)風(fēng)控。國外網(wǎng)貸與此類似，居民信用數(shù)據(jù)比較完備，公開可及。而在我國農(nóng)村缺乏這一初始條件，決定了中國“三農(nóng)”互聯(lián)網(wǎng)金融不能模仿海外或恪守城市模式，應(yīng)先“補(bǔ)課”再升級(jí)。

對(duì)此，互聯(lián)網(wǎng)金融（及電商）企業(yè)，普遍采用了農(nóng)村“代理人”模式，用于初期線下調(diào)查，收集征信數(shù)據(jù)，完善風(fēng)控和投放。同時(shí)可以解決數(shù)字鴻溝問題。無論是“翼龍”的加盟商，還是淘寶、京東的村級(jí)實(shí)體點(diǎn)，其人員往往都在當(dāng)?shù)卣心迹笏麄兗攘私猱?dāng)?shù)厍闆r，又要懂得互聯(lián)網(wǎng)、金融以及電商知識(shí)。這部分人員經(jīng)過相關(guān)培訓(xùn)事實(shí)上承擔(dān)了信用審核、網(wǎng)上代操作、信息知識(shí)普及等職責(zé)，成為農(nóng)村居民、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)本身之間的橋梁。

“三農(nóng)”互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)

其經(jīng)營環(huán)境不可控，缺乏必要法律支持。債務(wù)糾紛、借款挪用于違法活動(dòng)，責(zé)任如何確定？農(nóng)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，必定要高利率補(bǔ)償。有時(shí)市場(chǎng)自發(fā)形成的利率高于銀行同期數(shù)倍，如何認(rèn)定其合法性？宏觀上，長期城鄉(xiāng)二元體體制，造成的農(nóng)村資金、信用薄弱、基礎(chǔ)設(shè)施差等問題使得互聯(lián)網(wǎng)金融的生存環(huán)境先天不足。另外，數(shù)字鴻溝、金融教育缺失、信用意識(shí)淡薄等問題仍將長期存在。

互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營對(duì)于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)要求高，大量的個(gè)人、資金、經(jīng)營信息集中于一個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，因此技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)比傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)更大。操作失誤、程序故障、黑客攻擊都會(huì)造成資金損失、客戶信息泄露等重大問題。

其次，網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)往往面向全國，一旦風(fēng)控能力不足，壞賬將難以控制、催收、處置。一些詐騙者會(huì)利用其風(fēng)控漏洞，偽造虛造借款人信息，騙貸后迅速消失。而犯罪分子在千里之外難以追索。此外，農(nóng)村金融剛起步，缺乏成熟市場(chǎng)中常見的期貨、期權(quán)等對(duì)沖工具。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)往往價(jià)格波動(dòng)大，使農(nóng)戶損失巨大，網(wǎng)貸企業(yè)也缺乏保障。

可見，盡管“三農(nóng)”互聯(lián)網(wǎng)金融潛力巨大，但仍需各方支持，如政府在法律和制度上給予更多保障，協(xié)調(diào)建立統(tǒng)一的征信數(shù)據(jù)庫等。政府可嘗試與之合作共建，建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。如政府可考慮將扶貧資金與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合，以政府資金作擔(dān)保，撬動(dòng)更大資金量，同時(shí)降低各方風(fēng)險(xiǎn)。解決過去政府直接扶貧投入大、不可持續(xù)、資金杠桿效應(yīng)小的問題。或?qū)⒇?cái)政資金與互聯(lián)網(wǎng)金融資金結(jié)合構(gòu)造結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。這樣既可提高財(cái)政資金效率，又可以引導(dǎo)社會(huì)資本參與扶貧。同時(shí)進(jìn)一步培育市場(chǎng)金融工具，鼓勵(lì)創(chuàng)新。長期來看加大宣傳和教育、完善消費(fèi)者保護(hù)，也是題中應(yīng)有之意。

中國扶貧已進(jìn)入攻堅(jiān)期，到2020年要全力幫助余下的4300萬貧困人口脫貧，難度之大在于要求精準(zhǔn)高效、扶到點(diǎn)上。相應(yīng)的資金支持模式必然要跟上。無論是公共還是私營部門資源，都應(yīng)主動(dòng)運(yùn)用最先進(jìn)的技術(shù)與金融理念，由參與市場(chǎng)變?yōu)榻⑹袌?chǎng)，設(shè)定規(guī)則，用互聯(lián)網(wǎng)、金融工具和資本市場(chǎng)來帶動(dòng)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)更快發(fā)展。（作者為中國人民大學(xué)國際貨幣研究所所長助理）