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        某公司財務(wù)管理存在問題及對策分析

        2017-07-12 23:08:35石博文
        中國商論 2017年4期
        關(guān)鍵詞:財務(wù)管理

        石博文

        摘 要:隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,競爭越來越激烈,企業(yè)的成功在很大程度上取決于對自身財務(wù)的管理與經(jīng)營狀況的正確分析和把握。許多成功企業(yè)的經(jīng)驗表明,對財務(wù)管理得越好,越可以推動企業(yè)的長遠發(fā)展,越可以使企業(yè)獲得更多的經(jīng)濟效益。因此,加強財務(wù)管理對于任何一個企業(yè)來說都十分必要。本文以內(nèi)蒙古廣康家具有限公司為例,從籌資活動、投資活動、營運資金管理三個方面分析了內(nèi)蒙古廣康家具有限公司在財務(wù)管理方面存在的問題,并在此基礎(chǔ)上提出促進其財務(wù)管理以良好態(tài)勢發(fā)展的對策及建議。

        關(guān)鍵詞:廣康家具有限公司 財務(wù)管理 財務(wù)杠桿系數(shù) 投資回報率

        中圖分類號:F275 文獻標識碼:A 文章編號:2096-0298(2017)02(a)-082-03

        1 內(nèi)蒙古廣康家具有限公司概況

        內(nèi)蒙古廣康家具有限公司于1997年成立,公司總部位于呼和浩特市玉泉區(qū),交通便利。注冊資金500萬元,現(xiàn)有員工130余人,目前年均凈收入達120余萬元,是一家以設(shè)計開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的民營家具生產(chǎn)企業(yè)。公司主要經(jīng)營家居家具、辦公椅、衣帽間、衣柜、書柜、酒柜、電腦椅、人體工學(xué)椅等十余種家具家居產(chǎn)品。公司堅持“以客戶需求”為導(dǎo)向,生產(chǎn)安全、舒適的家具及辦公產(chǎn)品,不斷創(chuàng)新產(chǎn)品,得到了消費者的廣泛認可。公司以“產(chǎn)品質(zhì)量是通向市場的基石,是贏得用戶信賴的關(guān)鍵”為理念,以“客戶滿意是公司永恒的追求”為公司服務(wù)宗旨。近年來,公司憑借良好的品牌、信譽、優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù),企業(yè)得到了較快發(fā)展。

        2 廣康家具有限公司財務(wù)管理存在的問題

        2.1 融資管理存在問題

        2.1.1 融資渠道單一

        由于廣康家具公司規(guī)模相對較小,盈利能力有限,從現(xiàn)階段來看經(jīng)營收入還不是很穩(wěn)定,所以還沒有達到發(fā)行股票、債券來籌資,資金大部分來源于創(chuàng)建者的自有資金及銀行借款,導(dǎo)致其獲取資金的能力較弱,現(xiàn)金流量相對較少。公司成功成立后,為滿足生產(chǎn)需求,購入生產(chǎn)設(shè)備、原材料、聘請管理人員等,大部分資金都是通過銀行借款來籌集,這種籌資方式會占用現(xiàn)金而損失公司的機會成本,同時借款利息是計入成本的,這一點同股票股利、債券利息計入稅后利潤不同,可抵消應(yīng)納所得稅。公司成立初期借款占公司總資產(chǎn)的80%,自有資金占公司總資產(chǎn)的20%。

        2.1.2 財務(wù)風(fēng)險大

        廣康家具有限公司2013年~2015年相關(guān)償債能力指標如表1所示。流動比率是判斷企業(yè)短期償債能力的重要指標。流動比率是流動資產(chǎn)和流動負債的比值,一般標準為2。從表1我們可以看到2013年~2015年流動比率一直處于下降狀態(tài),說明2013年~2015年企業(yè)的短期償債能力一直在下降。

        長期負債比率是長期負債與資產(chǎn)總額的比率,該指標越高,說明負債的資本化程度越高,企業(yè)償還長期負債的壓力就越大,該指標是負指標,應(yīng)低于20%。從表1中的數(shù)據(jù)可以看到企業(yè)在2014年長期負債比率達到了32.71%,這一年企業(yè)進行了項目投資,所以借了較多的長期借款,這給企業(yè)帶來了一定的償債壓力;2015年長期負債比率也達到了31.38%,企業(yè)長期借款越多,企業(yè)面臨的風(fēng)險越大。

        廣康家具公司連續(xù)3年的財務(wù)杠桿系數(shù)較大,企業(yè)處于負債經(jīng)營的狀態(tài),且負債產(chǎn)生的利息費用較高。雖然在一定程度上財務(wù)杠桿可以發(fā)揮積極作用,但由于該指標較高,且處于不斷上升的狀態(tài),說明企業(yè)在財務(wù)上仍存在較大風(fēng)險。

        2.1.3 資本結(jié)構(gòu)不合理

        資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系,是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。由于廣康家具目前還是一家非上市的民營公司,大部分融資為債務(wù)融資,并沒有股權(quán)融資,并且債務(wù)融資中大部分為銀行的長期或短期借款,雖然會起到財務(wù)杠桿的作用,但這種資本結(jié)構(gòu)是不合理的,忽視了其他融資方式所給企業(yè)帶來的效益。

        2.2 投資管理存在的問題

        2.2.1 投資成本偏高

        由于公司規(guī)模偏小加上使用的數(shù)量有限,廣康公司對內(nèi)投資的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)成本偏高,如購買原材料,沒有達到經(jīng)濟訂購批量,不能獲得相應(yīng)的折扣條件,并且家具行業(yè)對于材料的要求越來越高,導(dǎo)致對原材料的價格難以控制,財務(wù)人員也沒有對成本進行可靠的預(yù)算;在企業(yè)的項目投資上,特別是戰(zhàn)略性的擴大生產(chǎn)能力的投資都需要大量的資金投入,企業(yè)引進的一條生產(chǎn)線,投資額是企業(yè)及投資人多年的資金積累,在企業(yè)總資產(chǎn)中占有相當大的比重。在對外購買的股票、債券等長期投資方面,公司為獲得較高的收益,不得不付出偏高的成本,所以投資成本偏高。公司資金規(guī)模有限,投資的資金部分來源為銀行的借款,所以籌資的借款利息也為企業(yè)的投資成本。無論是企業(yè)對內(nèi)的投資還是對外的投資,相對于其他企業(yè)來說都是偏高的,是企業(yè)急需解決的問題之一。

        2.2.2 投資回報率低

        投資回報率又稱投資報酬率(ROI),是指投產(chǎn)期正常年度利潤或年均利潤占投資總額的百分比。由于公司生產(chǎn)規(guī)模的擴大,在2014年公司引進了一條板材生產(chǎn)線,經(jīng)過一定時間的使用,其利用效率并沒有想象中的高,該設(shè)備預(yù)計使用年限為7年,根據(jù)財務(wù)的計算數(shù)據(jù)顯示,按照目前的生產(chǎn)效率,公司可能分擔的折舊及產(chǎn)生的收益可能不夠彌補該設(shè)備的原始投資值,每年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較低。廣康家具公司的這項投資總額大,但當年的利潤并不是很客觀,并且動態(tài)投資回報率低于基準折現(xiàn)率,對于公司來說,無論從動態(tài)角度還是靜態(tài)角度,這次投資的回報率都是過低的。公司對外的證券及股票投資,由于公司規(guī)模有限,投入較少,獲得的收益并不高,沒有很好的確定投資組合策略,使得公司的投資回報率總體偏低。

        2.3 營運資金使用效率低

        2.3.1 庫存現(xiàn)金管理不當

        庫存現(xiàn)金是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營過程中的零星支出而保留的現(xiàn)金,對庫存現(xiàn)金進行監(jiān)督盤點,可以確定庫存現(xiàn)金的真實性和庫存現(xiàn)金管理的有效性,對于評價企業(yè)的內(nèi)部控制制度起到積極作用。廣康家具有限公司認為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,未能及時參加企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn),資金的使用缺少計劃和安排。由于公司規(guī)模較小,公司設(shè)置一名出納人員,對于現(xiàn)金的盤點也沒有做到日清月結(jié),同時也沒有嚴格按照規(guī)定的限額留存現(xiàn)金。會計與出納存在親屬關(guān)系,沒有做到不相容職務(wù)的相互分離,容易造成舞弊現(xiàn)象,日?,F(xiàn)金的支取由出納一人完成,銀行對賬單的編寫與對賬未實現(xiàn)相互分離,在現(xiàn)金管理上存在很大漏洞,有待于進一步完善企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督控制體系。

        2.3.2 應(yīng)收賬款比重大

        由表2的數(shù)據(jù)我們可以看到,企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額是逐年提升的,賒銷的數(shù)額越來越大;應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重也逐年提高,企業(yè)超過三分之一的資產(chǎn)都為應(yīng)收賬款,過多的應(yīng)收賬款并沒有引起公司的重視,公司沒有建立嚴格的賒銷政策,缺乏強有力的催收措施,使得應(yīng)收賬款不能及時兌現(xiàn),形成呆賬或者壞賬。所以企業(yè)的應(yīng)收賬款比重過大會影響到企業(yè)未來的經(jīng)濟效益,是企業(yè)急需解決的問題。

        2.3.3 存貨周轉(zhuǎn)慢

        存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有的原材料、生產(chǎn)成本、庫存商品,以及在途物資、低值易耗品等,企業(yè)擁有存貨的目的是將其加工成產(chǎn)成品或半成品以銷售出去,獲得營業(yè)收入從而再進行生產(chǎn)銷售,如此循環(huán)經(jīng)營,使企業(yè)獲得利潤。2013年~2015年廣康家具公司的存貨周轉(zhuǎn)率處于不斷下降狀態(tài),說明企業(yè)的市場環(huán)境及銷售情況越來越不好,產(chǎn)品不能及時銷售出去,過多的存貨積壓會給企業(yè)帶來發(fā)展的阻力,影響公司的長遠利益。同時,對于家具行業(yè)來說,一般存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)達到5.6,所以相對于同行業(yè)來說,廣康家具有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率也是較慢的。

        3 廣康家具有限公司財務(wù)管理存在問題的解決對策

        3.1 合理選擇籌資方式

        3.1.1 采用多種籌資方式

        廣康家具公司具體可以采用如下的融資方式。由于公司產(chǎn)品質(zhì)量較好,信譽高,家具銷售可以實行先接受全額貨款后再發(fā)貨的結(jié)算方式,這樣不但會給消費者一種商品難求的感覺,而且可以很快收回資金。以銀行匯票的形式收取預(yù)收款項,這樣對于廣康家具有限公司和經(jīng)銷商來說是一個雙贏的方案。同時,公司也可以發(fā)行短期債券,利息略高于銀行存款利率即可。對于公司來說,相對于銀行嚴格的信貸政策,公司可以考慮發(fā)行債券;同樣,公司也可以考慮利用商業(yè)信用,不但可以使商品得到更好的銷售,也可以提前收回資金,以供企業(yè)的其他費用支出。

        3.1.2 降低財務(wù)風(fēng)險

        財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生是由于企業(yè)不能到期按時還本付息造成的,由于公司借款比例較大,所以考慮到還款情況,企業(yè)應(yīng)將借款金額限制在可控范圍內(nèi)。同時,各期的借款利息是不同的,公司要選擇合適的時間來進行籌資,選擇優(yōu)質(zhì)的籌資機構(gòu),通過分析確定籌資規(guī)模,制定籌資戰(zhàn)略,有效控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。對于企業(yè)的投資同樣也有風(fēng)險,投資的資本成本企業(yè)應(yīng)充分考慮,根據(jù)市場風(fēng)險和特有風(fēng)險來綜合考慮企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)及規(guī)模,注意多元化進行投資,通過投資收益也可以在一定程度上降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。對于企業(yè)的債權(quán),如應(yīng)收賬款等,應(yīng)從企業(yè)實際出發(fā),制定科學(xué)合理的信用政策,通過對客戶的信用狀況進行分析,建立客戶信用等級制,規(guī)范回款流程,控制資金的壞賬損失,從而控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。對于企業(yè)利潤的分配,在公司的不同成長階段應(yīng)實行不同的政策,這樣不但可以緩和公司的資金狀況,還可以在一定程度上降低風(fēng)險。

        3.1.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

        由該公司的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出企業(yè)的負債比率過高,雖然給企業(yè)帶來了一定的財務(wù)杠桿利益,但嚴重占用了其他籌資方式。影響公司資本結(jié)構(gòu)的主要因素主要有金融系統(tǒng)的構(gòu)成和效率、行業(yè)差異、公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量、公司管理者和債權(quán)人的態(tài)度、稅率和利率等,公司應(yīng)綜合考慮各相關(guān)因素的影響,合理確定各融資方式所占的比率。廣康家具有限公司應(yīng)充分發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿作用,同時增加其他籌資方式的比重,降低綜合資本成本,公司可以采用財務(wù)杠桿分析法來確定符合自身發(fā)展的最佳資本結(jié)構(gòu)。

        3.2 提高投資效率

        3.2.1 降低投資成本

        企業(yè)在進行投資過程中,要合理控制成本,廣康家具有限公司在進行設(shè)備購入時,要充分考慮是進行購買還是融資租賃更加節(jié)約成本,而且可以獲得較高收益;在進行設(shè)備更新改造時,舊設(shè)備的變價收入,清理產(chǎn)生的收益或損失都要充分考慮。公司可以采用圖1的投資程序進行資本預(yù)算,從而降低成本。

        廣康有限公司在進行成本管理中要充分考慮變動成本和固定成本,適當投入有效率的固定成本,并在以后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中攤薄成本,不斷完善成本控制上的缺陷,加強人員的業(yè)務(wù)水平,及時做好成本核算及預(yù)算,做到事前、事中、事后的成本管理,形成一套科學(xué)的成本管理體系,使得在激烈的市場競爭中企業(yè)可以獲得充分的優(yōu)勢。

        3.2.2 提高投資回報率

        投資回報率(ROI)=年利潤或年均利潤/投資總額×100%,從公式可以看出,企業(yè)可以通過降低銷售成本,提高利潤率;提高資產(chǎn)利用效率來提高投資回報率。廣康家具有限公司為了提高投資回報率可以多進行一些金融產(chǎn)品投資,綜合考慮收益與風(fēng)險,如果企業(yè)管理者認為可以承受較高的風(fēng)險,可以投資一些高風(fēng)險、高收益的金融資產(chǎn),但企業(yè)管理者如果過于保守,也建議分散投資,以獲得較高的綜合投資回報率。

        3.3 提高營運資金使用效率

        3.3.1 加強庫存現(xiàn)金管理

        廣康家具有限公司對庫存現(xiàn)金進行管理與控制時,應(yīng)建立錢賬的分管制度,庫存現(xiàn)金開支審批制度,庫存現(xiàn)金日清月結(jié)制度以及庫存現(xiàn)金的保管制度,只有這四個制度的相互配合,才可以保證現(xiàn)金的合理有效利用,是企業(yè)做好內(nèi)部控制的首要條件。

        錢賬分管制度即出納人員不得兼管稽核、會計檔案保管和收入、費用、債權(quán)、債務(wù)賬目的登記工作,不相容職務(wù)要分離。對于現(xiàn)金賬應(yīng)由會計人員登記,以防止出納人員一邊管錢一邊記賬,產(chǎn)生腐敗現(xiàn)象;出納人員可以登記一些與現(xiàn)金、銀行存款無必然聯(lián)系的賬簿,比如備查賬、累計折舊等明細賬。

        庫存現(xiàn)金保管制度。對于超過規(guī)定限額的現(xiàn)金要及時送存銀行賬戶,不得白條抵庫;為保證現(xiàn)金的保管無誤,除工作中少量需用的現(xiàn)金可以放在出納人員的手中外,其余現(xiàn)金應(yīng)及時放入保險柜,不得隨意存放。

        3.3.2 減少應(yīng)收賬款比重

        應(yīng)收賬款的存在,不但會占用企業(yè)的資金,而且說明企業(yè)的議價能力較弱。為了防范于未然,廣康家具有限公司應(yīng)設(shè)立一個專門的信用部門對賒銷進行管理。在獲取的資料中分析客戶,再決定給予賒銷與否。應(yīng)收賬款的多少取決于供應(yīng)雙方的議價能力,廣康家具有限公司可以給客戶一定的折扣,以盡早收回應(yīng)收賬款。對于規(guī)模大、經(jīng)濟效益好、持續(xù)業(yè)務(wù)信譽好的企業(yè)列為優(yōu)等客戶;資產(chǎn)和財務(wù)一般,有比較規(guī)范的財務(wù)制度,抵押一定的資產(chǎn),以往業(yè)務(wù)往來中催交后能結(jié)清貨款為合格客戶;不佳的資產(chǎn)和財務(wù)狀況混亂的財務(wù)制度、沒有資產(chǎn)抵押而且以往業(yè)務(wù)往來信譽較差的客戶為差等賒銷客戶。

        3.3.3 加快存貨周轉(zhuǎn)速度

        適當?shù)拇尕浻欣谄髽I(yè)的發(fā)展,但存貨過多會造成產(chǎn)品積壓,會占用企業(yè)的資金。在以產(chǎn)定銷的生產(chǎn)方式下,做到零庫存是不太現(xiàn)實的,并且從廣康家具有限公司近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看到,企業(yè)的銷售情況逐漸好轉(zhuǎn),但銷售成本較高,企業(yè)可以從降低銷售成本,降低存貨數(shù)量兩方面來加快存貨的周轉(zhuǎn)速度,如可采用定做的方式來降低存貨數(shù)量,廣康家具有限公司要根據(jù)實際銷售情況來確定最佳的存貨量。有效的存貨管理將給企業(yè)帶來較高的存貨周轉(zhuǎn)率,減少企業(yè)由于存貨過多造成的損失,并且可以降低企業(yè)由于缺貨而導(dǎo)致施工停頓損失,以及由此而引起的商譽損失等。這樣,企業(yè)的邊際利潤、總資調(diào)轉(zhuǎn)率、投資報酬率等都會提高,從而提高企業(yè)在市場上的競爭力。所以在對存貨的管理上,公司要合理計算庫存量,加快存貨周轉(zhuǎn)速度,以獲得較高的銷售收入。

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