閆軍

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入減少4億元，投行業(yè)務(wù)全年僅承銷一個(gè)項(xiàng)目，世紀(jì)證券的經(jīng)營(yíng)情況在前兩年略有起色之后，再次陷入增長(zhǎng)乏力的困境

時(shí)至年中，國(guó)內(nèi)155家券商均已公布了2016年年報(bào)數(shù)據(jù)。受股市行情影響，券商整體去年?duì)I業(yè)收入明顯下滑，但行業(yè)內(nèi)部亦有分化之勢(shì)——一些大型券商戴著鐐銬也能起舞，譬如廣發(fā)證券、中信建投等，各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)排名不斷上升，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)；另外一些券商或因過(guò)分倚重經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)型較慢，或因業(yè)務(wù)違規(guī)被監(jiān)管部門限制業(yè)務(wù)導(dǎo)致增速下跌慘烈，排名不斷下滑。

《投資者報(bào)》記者分析Wind資訊數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2016年，155家券商中凈利潤(rùn)下滑最嚴(yán)重的10家公司分別為：世紀(jì)證券、民生證券、中天證券、北京高華證券、網(wǎng)信證券、瑞信方正證券、川菜證券、信達(dá)證券、高盛高華證券和西南證券。其中，世紀(jì)證券業(yè)績(jī)跌幅最大，2016年凈利潤(rùn)僅357萬(wàn)元，同比減少99%。

華泰證券研報(bào)指出，去年下半年市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程加速，未來(lái)將進(jìn)一步形成市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，行業(yè)分化格局將會(huì)加劇。

凈利暴跌99%因果

強(qiáng)者的進(jìn)階路徑總是相似的，但是變差卻各有各的原因。原本較為羸弱的世紀(jì)證券在2014年牛市中迎來(lái)了凈利潤(rùn)過(guò)億的好成績(jī)，2015年凈利潤(rùn)甚至達(dá)到4.3億元。但隨著市場(chǎng)環(huán)境改變，其業(yè)績(jī)也掉頭向下，2016年凈利潤(rùn)僅為357萬(wàn)元，跌至近四年的低谷。

對(duì)于凈利潤(rùn)的“過(guò)山車”表現(xiàn)，世紀(jì)證券表示，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，2016年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，傭金率持續(xù)下滑，市場(chǎng)交易量比2015年大幅萎縮，下滑幅度近50%。此外，證券市場(chǎng)在2016年發(fā)生了罕見(jiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，A股開(kāi)年首周暴跌，上證指數(shù)第一周跌幅達(dá)9.97%，全年最大跌幅達(dá)26%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一周跌幅達(dá)17.14%，全年最大跌幅達(dá)32%，這些都給券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的開(kāi)展帶來(lái)負(fù)面影響。

然而，面對(duì)業(yè)績(jī)的巨幅震蕩，世紀(jì)證券將原因都?xì)w咎于外部環(huán)境并不能夠使人信服。

資料顯示，世紀(jì)證券成立于1990年，注冊(cè)資本7億元。公司2016年設(shè)有22個(gè)一級(jí)部門，已開(kāi)業(yè)證券營(yíng)業(yè)部31家，21家分公司。從公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴較大，2015年公司手續(xù)費(fèi)及傭金收入為7億元，占總營(yíng)收的69%，2016年該項(xiàng)業(yè)務(wù)入賬僅3億元，所占營(yíng)收比重卻提升至88%。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)停滯不前，但公司對(duì)這一業(yè)務(wù)的倚重程度卻在加深。

另一方面，去年A股市場(chǎng)IPO提速，券商紛紛向投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，Wind數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去一年已經(jīng)實(shí)施的項(xiàng)目中，102家券商共承銷了超過(guò)6.3萬(wàn)億元的發(fā)行規(guī)模。反觀世紀(jì)證券，2016年全年只承銷了川金諾首發(fā)這一個(gè)項(xiàng)目，承銷金額為2.39億元。雖然公司在新三板做市方面做了較大投入，共為96家掛牌企業(yè)提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，但對(duì)業(yè)績(jī)的改善寥寥無(wú)幾。

不過(guò)值得注意的是，在科技金融勁風(fēng)席卷行業(yè)之時(shí)，世紀(jì)證券也加快了布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。其年報(bào)顯示，公司將以拓展服務(wù)模式為目標(biāo)，借助安全穩(wěn)定的綜合金融服務(wù)平臺(tái)，提供全面創(chuàng)新型的綜合金融服務(wù)。

據(jù)悉，世紀(jì)證券“小薇”1.0APP于2014年開(kāi)發(fā)上線后，實(shí)現(xiàn)了證券開(kāi)戶及股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的一站式辦理。

前高管身陷“老鼠倉(cāng)”

除了業(yè)績(jī)下滑，世紀(jì)證券前高管還身陷“老鼠倉(cāng)”，讓投資者大失所望。

今年3月，世紀(jì)證券的證券投資部原總經(jīng)理姜志勇在深圳中院受審。公開(kāi)資料顯示，姜志勇在2010年至2014年間建起“老鼠倉(cāng)”，借其嫂子、友人等的名義，多次先于或同步于世紀(jì)證券自營(yíng)賬戶交易上百只股票，交易金額達(dá)人民幣5.2億余元，從中獲利328萬(wàn)余元，被控涉嫌利用未公開(kāi)信息交易罪。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，券商從業(yè)人員因職務(wù)原因，在獲取信息上具有天然的信息優(yōu)勢(shì)，利用未公開(kāi)信息牟利的“老鼠倉(cāng)”行為，不但違背了受托管理人的一般誠(chéng)信原則，還對(duì)證券市場(chǎng)正常交易秩序和投資者利益構(gòu)成嚴(yán)重?fù)p害。

檢察機(jī)關(guān)認(rèn)為，被告人姜志勇身為金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開(kāi)的信息，違反規(guī)定從事與該信息相關(guān)的證券交易活動(dòng)，情節(jié)特別嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)以利用未公開(kāi)信息交易罪追究其刑事責(zé)任。

股權(quán)疑云待解

此外，當(dāng)前世紀(jì)證券的股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題同樣疑云密布。據(jù)悉，2013年，世紀(jì)證券第一大股東北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司和第二大股東廣州天倫萬(wàn)怡投資有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，二者分別持有世紀(jì)證券60.8%和36.36%。掛牌轉(zhuǎn)讓后，北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司仍持有標(biāo)的公司5.51%的股權(quán)，廣州天倫萬(wàn)怡投資有限公司則退出持股。

掛牌一年后，2014年，世紀(jì)證券獲得安邦保險(xiǎn)的垂青。當(dāng)時(shí)世紀(jì)證券確認(rèn)，安邦保險(xiǎn)最終以近17億元價(jià)格收購(gòu)世紀(jì)證券91.65%股權(quán)，只待監(jiān)管層批準(zhǔn)。原安邦保險(xiǎn)高管姜昧軍已進(jìn)駐世紀(jì)證券，接任總裁一職。

《投資者報(bào)》記者在世紀(jì)證券2016年財(cái)報(bào)上確認(rèn)姜昧軍為其法人，現(xiàn)任董事長(zhǎng)。但是同時(shí)公布的股東情況并未發(fā)生變化，前五大股東分別為北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司（60.92%）、廣州天倫萬(wàn)怡投資有限公司（36.36%）、中山證券有限責(zé)任公司（1.09%）、啟天控股有限公司（0.34%）和深圳市瑞富控股有限公司（0.34%），未見(jiàn)安邦身影。

高管已入場(chǎng)，但是股權(quán)結(jié)構(gòu)為何至今未做變更？有消息稱，目前該收購(gòu)事項(xiàng)已經(jīng)進(jìn)入監(jiān)管層審批階段，拿到審批后才意味著此次收購(gòu)正式完成。對(duì)此，《投資者報(bào)》向世紀(jì)證券求證，但并未收到其回復(fù)?！?